圖片來自IC photo
僅靠車展上亮相的量產(chǎn)車海報(bào)及模型,恒大汽車就一度募集了300億港元的戰(zhàn)略投資,參與的機(jī)構(gòu)包括騰訊、滴滴、紅杉資本和云鋒基金等。但日前一筆信托計(jì)劃的違約,揭開了許家印造車的債務(wù)隱患。
(資料圖片)
36氪日前獨(dú)家獲悉,中誠信托「新能源5號(hào)」日前發(fā)布了剩余信托存續(xù)期延長(zhǎng)公告,變相昭告該筆信托計(jì)劃違約。在面向投資者募集資金階段,中誠信托告知投資人,融資資金將用于恒大沈陽新能源車廠的建設(shè),但是投資人至今未收到信托公司提供相應(yīng)的資金用途證明材料。而信托計(jì)劃獲得投資回報(bào)的來源,是恒大汽車未來銷售收入的現(xiàn)金流。
不過,中誠信托已經(jīng)放棄通過恒大汽車銷售回款來回收投資權(quán)益,而是選擇接管恒大此前質(zhì)押的住宅項(xiàng)目用地。
「新能源5號(hào)」的投資人對(duì)36氪表示,該筆信托資金的底層質(zhì)押資產(chǎn)是恒大住宅項(xiàng)目,分別為貴陽城市之光073地塊、溪上桃園098地塊,信托總規(guī)模在10-12億元之間,投資人普遍認(rèn)為,相比等待恒大汽車的現(xiàn)金流回報(bào),中誠信托接管兩宗土地開發(fā)是更安全、但也是實(shí)屬無奈的選擇。
2019年,恒大曾對(duì)外披露在沈陽投資1200億元用于建設(shè)新能源汽車項(xiàng)目基地,此后沈陽基地再也沒有傳出過動(dòng)工、生產(chǎn)的消息。根據(jù)當(dāng)年6月沈陽市政府與恒大集團(tuán)簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議:恒大新能源汽車的整車研發(fā)生產(chǎn)基地將落戶渾南區(qū),輪轂電機(jī)研發(fā)生產(chǎn)基地及動(dòng)力電池超級(jí)工廠將落戶鐵西區(qū)。
發(fā)稿前,36氪致電沈陽市鐵西區(qū)發(fā)改委辦公室,接聽電話的工作人員表示,對(duì)于恒大新能源汽車基地項(xiàng)目并不知情。
恒大汽車旗下的首款新能源汽車已經(jīng)在預(yù)售,打出「15天無理由退車」的銷售噱頭,恒大汽車總裁劉永灼也在近日透露,截至7月29日,恒馳5累計(jì)預(yù)售訂單超過3.7萬臺(tái)。目前恒大汽車生產(chǎn)基地位于天津,是恒大收購NEVS國能汽車而來,承擔(dān)著生產(chǎn)恒大首款量產(chǎn)車型恒馳5的重任,但能否達(dá)到量產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)也屢遭質(zhì)疑。
恒大于近日已陸續(xù)與多家信托公司簽署協(xié)議,將部分項(xiàng)目剝離給信托公司,后者將接管項(xiàng)目公司的運(yùn)營管理,向其投入資金以保障項(xiàng)目后續(xù)開發(fā)建設(shè)及保交樓,而恒大有行使回購股權(quán)的權(quán)利。
業(yè)內(nèi)人士對(duì)36氪表示,信托公司接管恒大項(xiàng)目之后,如果地塊銷售情況樂觀,足夠償付投資人欠款之后,恒大有權(quán)分享剩余回款權(quán)益;但如果地塊銷售情況不足以覆蓋投資本金,投資人也有權(quán)繼續(xù)向恒大追償。
「在政府等各機(jī)構(gòu)推進(jìn)的情況下,保交樓是第一。而新能源汽車通過銷售產(chǎn)生的現(xiàn)金流,由于涉及債權(quán)人、供應(yīng)鏈抵押擔(dān)保等各種復(fù)雜的應(yīng)付資金,信托投資人面臨著極大的不確定性。」一位中誠信托「新能源5號(hào)」的投資人透露,因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)的下行狀況和恒大所處危機(jī),目前兩宗地塊的去化情況不樂觀。
36氪從多處獲悉,中誠信托幫助恒大新能源項(xiàng)目融資的總規(guī)模在60-70億元。今年7月,中誠信托旗下的「新能源3號(hào)」也出現(xiàn)違約,投資者向銀保監(jiān)會(huì)舉報(bào),質(zhì)疑「新能源3號(hào)」存在編造信托目的、偽造信托合同、假造底層資產(chǎn)、擅自解除股權(quán)質(zhì)押滅失底層資產(chǎn)、26億元巨額信托資金挪用等多項(xiàng)重大違法違規(guī)。
據(jù)了解,在艱難的債務(wù)重組進(jìn)程中,中國恒大計(jì)劃為海外債權(quán)人提供集團(tuán)旗下物業(yè)和汽車兩家上市公司的股權(quán)進(jìn)行「?jìng)D(zhuǎn)股」,但主要海外債權(quán)人拒絕了這一提議。
中國恒大未能如約在7月底公布債務(wù)重組的方案。恒大表示,鑒于集團(tuán)的規(guī)模和復(fù)雜性以及所處的行業(yè)現(xiàn)狀,盡職調(diào)查工作仍在推進(jìn)中。希望在2022年內(nèi)盡快公布具體重組方案并取得積極進(jìn)展。
恒大汽車前途未卜,恒大物業(yè)也不容樂觀。此前,恒大物業(yè)134億元存款遭銀行強(qiáng)制劃扣的原因被公之于眾——中國恒大前執(zhí)行總裁夏海鈞與前首席財(cái)務(wù)官潘大榮及恒大物業(yè)的高管合謀,將恒大物業(yè)的134億存款作為質(zhì)押保證金,通過第三方公司向銀行借貸,再轉(zhuǎn)借中國恒大紓困。而此前恒大物業(yè)一位戰(zhàn)投方人士也對(duì)36氪表示,當(dāng)下在香港對(duì)恒大物業(yè)提出清盤呈請(qǐng)意義不大。
根據(jù)恒大2022年3月在債權(quán)人電話會(huì)議上披露的信息,目前恒大境外直接債務(wù)折合總規(guī)模約227億美元,包括中國恒大發(fā)行的境外債券142億美元,天基控股子公司景程公司發(fā)行的境外債券52億美元,以及項(xiàng)目融資和私募融資33億美元。
新能源車公司的生產(chǎn)線耗資巨大、回報(bào)周期漫長(zhǎng),需要長(zhǎng)期資本支持,主流新能源車廠主要通過股權(quán)而非債務(wù)融資。
以蔚來汽車為例:財(cái)報(bào)顯示,截至2022年2月28日,蔚來汽車有未償還長(zhǎng)期借款總額為106.823億元,主要包括2024年債券、2026年債券及2027年債券,部分資產(chǎn)支持證券以及蔚來汽車的長(zhǎng)期銀行債務(wù)。而2016年至2021年間,該公司的累計(jì)股權(quán)融資約900億元。
依靠債務(wù)滾續(xù)驅(qū)動(dòng)的房地產(chǎn)開發(fā)就像四乘一百米接力,而造車仿佛一場(chǎng)馬拉松。許家印可能拿著接力棒,加入了這場(chǎng)漫長(zhǎng)的比賽。
作者 | 宋虹姍
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