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遠(yuǎn)洋集團(tuán)

8月1日，國際評級機(jī)構(gòu)穆迪下調(diào)了遠(yuǎn)洋集團(tuán)（03377.HK）的高級無抵押評級由Baa3至Ba1，并給出了負(fù)面展望。穆迪在評級報告中推測，大股東中國人壽對遠(yuǎn)洋集團(tuán)的支持將隨著時間的推移而減少?！耙驗橹袊康禺a(chǎn)市場的惡化將降低遠(yuǎn)洋對中國人壽的經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略重要性。”

據(jù)悉，中國人壽從2009年開始投資遠(yuǎn)洋，是中國人壽在房地產(chǎn)領(lǐng)域唯一投資的聯(lián)營公司。但穆迪預(yù)測，鑒于該地產(chǎn)行業(yè)的高波動性，房地產(chǎn)投資作為中國人壽資產(chǎn)類別的重要性，或?qū)⒃谖磥?2-18個月內(nèi)降低。2021年末，遠(yuǎn)洋集團(tuán)曾與大股東中國人壽簽訂認(rèn)購金額上限為150億元人民幣的金融框架協(xié)議，中國人壽可根據(jù)其投資需求認(rèn)購遠(yuǎn)洋集團(tuán)發(fā)行的金融產(chǎn)品。

穆迪表示，房地產(chǎn)銷售下滑、利潤率微薄，或?qū)⑹沟眠h(yuǎn)洋在充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)營環(huán)境下，財務(wù)指標(biāo)進(jìn)一步惡化。穆迪的負(fù)面展望反映了遠(yuǎn)洋集團(tuán)的個體信用狀況減弱。

遠(yuǎn)洋集團(tuán)公開的銷售數(shù)據(jù)顯示，2022年1月至6月30日的半年內(nèi)，公司累計銷售額約為人民幣430.1億元，相較去年下滑約17.9%。穆迪預(yù)測，遠(yuǎn)洋的合同銷售額將從2021年的約1360億元人民幣下降約25%至2022年的人民幣1000億元左右，部分原因是去年下半年基數(shù)較高。

穆迪同時預(yù)計，未來12-18個月遠(yuǎn)洋的毛利率將從2021年的19%降至16%-17%左右，因為在困難的市場條件下，公司可能會提供一定的價格折扣以支持其合同銷售。然而，由于利潤率低，遠(yuǎn)洋的定價靈活性有限。

不過，穆迪同時對遠(yuǎn)洋的流動性做出了樂觀預(yù)期，預(yù)計其將在12個月內(nèi)保持良好的流動性。此前36氪曾經(jīng)報道，遠(yuǎn)洋集團(tuán)為保持充足的流動性曾多次出售旗下資產(chǎn)，并在7月末時，以成都太古里的部分股權(quán)作為回購質(zhì)押資產(chǎn)，與大股東中國人壽進(jìn)行資金融通。

作者 | 詹方歌

關(guān)鍵詞： 遠(yuǎn)洋集團(tuán) 中國人壽 億元人民幣