2021年，注定是網(wǎng)綜行業(yè)轉(zhuǎn)折的一年。從臺(tái)綜到網(wǎng)綜，資本的力量驅(qū)動(dòng)著行業(yè)變化的車(chē)輪緩緩前行。

從一次性賣(mài)斷播放權(quán)獲得不小的費(fèi)用，到與視頻平臺(tái)合作錄制節(jié)目共享分成，再到接受視頻平臺(tái)委托制作內(nèi)容賺取傭金，網(wǎng)綜獨(dú)立制作公司的利潤(rùn)空間被一壓再壓……

加上疫情帶來(lái)的行業(yè)洗牌，中小制作公司因資金鏈斷裂已經(jīng)逐漸從行業(yè)中銷聲匿跡，即便是撐過(guò)來(lái)的財(cái)務(wù)狀況也大多不那么好看。

11月12日，網(wǎng)綜制作公司星空華文向港交所遞交上市申請(qǐng)。根據(jù)招股書(shū)，2018年至2020年，星空華文營(yíng)收由17.39億元降至15.60億元，其中收入貢獻(xiàn)最多的綜藝節(jié)目IP運(yùn)營(yíng)與授權(quán)業(yè)務(wù)創(chuàng)收從12.69億元收縮至10.90億元。

主營(yíng)業(yè)務(wù)的收縮，令星空華文由盈轉(zhuǎn)虧，從2018年的盈利4.76億元，到2020年虧損0.28億元，2021年上半年則就掉0.25億元。

主營(yíng)業(yè)務(wù)難突破，轉(zhuǎn)型電影及劇集的星空華文，在內(nèi)容制作公司、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)深耕內(nèi)容的圍剿下，也難掩尷尬之態(tài)。此時(shí)上市的星空華文，面臨的并非上與不上的選擇題，而是非生即死的生存題。

01綜藝難撐一片天

《中國(guó)好聲音》《蒙面唱將猜猜猜》《這！就是街舞》等爆款綜藝著實(shí)讓星空華文火了一把，但熱度炒作帶來(lái)的虛高價(jià)格在前，節(jié)目行情遇冷在后，公司應(yīng)收賬款周期變長(zhǎng)、毛利率漸低、由盈轉(zhuǎn)虧等問(wèn)題隨之而來(lái)，曾經(jīng)的看家本領(lǐng)再難撐起一片天。

根據(jù)招股書(shū)，星空華文2018年至2020年?duì)I收分別為17.39億元、18.07億元及15.60億元，而2021年上半年?duì)I收僅為1.55億元，較上年同期的4.12億元降低72.4%。對(duì)應(yīng)地，2018年及2019年分別盈利4.76億元及3.80億元，2020年由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額為0.28億元。

除了營(yíng)收與利潤(rùn)走下坡路外，毛利率和應(yīng)收賬款情況也不容樂(lè)觀。招股書(shū)顯示，星空華文的毛利率從2018年的47.5%降至2020年的37.7%；而應(yīng)收款項(xiàng)數(shù)額則始終在超10億元的水平居高不下，應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)周期由2018年的197天拉長(zhǎng)至2020年的272天，對(duì)應(yīng)的應(yīng)收款項(xiàng)減值準(zhǔn)備從2018年的1.45億元增加到1.57億元，2021年上半年半年就達(dá)到1.54億元。

有投資者研究了星空華文的招股書(shū)，橫豎睡不著：營(yíng)收收窄，公司由盈轉(zhuǎn)虧，毛利率降低與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)周期變長(zhǎng)，這些指標(biāo)在腦子里饒了又繞，最后得出一個(gè)結(jié)論，星空華文快要活不下去了。

“星空華文出圈的綜藝節(jié)目包括《中國(guó)好聲音》在內(nèi)，獨(dú)家播放權(quán)賣(mài)給愛(ài)奇藝，數(shù)額高達(dá)十幾億，在行業(yè)內(nèi)一騎絕塵。但隨后的行業(yè)大環(huán)境變化，公司IP版權(quán)陷入糾紛等種種原因，導(dǎo)致會(huì)員轉(zhuǎn)化及廣告等原因回款收不回來(lái)?！本W(wǎng)劇企業(yè)高管劉成（化名）向《一點(diǎn)財(cái)經(jīng)》透露。

星空華文增長(zhǎng)陷入瓶頸，都可以從綜藝相關(guān)業(yè)務(wù)上找到原因。

星空華文的主營(yíng)業(yè)務(wù)為IP運(yùn)營(yíng)預(yù)授權(quán)，具體來(lái)說(shuō)分為綜藝節(jié)目IP運(yùn)營(yíng)及授權(quán)、音樂(lè)IP運(yùn)營(yíng)及授權(quán)、電影及劇集IP運(yùn)營(yíng)及授權(quán)于其他IP相關(guān)業(yè)務(wù)，其中綜藝節(jié)目IP運(yùn)營(yíng)及授權(quán)業(yè)務(wù)于2020年貢獻(xiàn)了69.9%的收入。

根據(jù)招股書(shū)，2018年至2020年，綜藝節(jié)目IP運(yùn)營(yíng)及授權(quán)業(yè)務(wù)為星空華文貢獻(xiàn)的收入分別為12.69億元、13.41億元及10.90億元，同期毛利率分別為39.2%、27.6%及18.7%。種種跡象表明，綜藝業(yè)務(wù)再撐不住星空華文的增長(zhǎng)。

而這一切，都與行業(yè)環(huán)境正發(fā)生天翻地覆的變化有關(guān)。

02行業(yè)早變了天

從臺(tái)綜到網(wǎng)綜，從再到衛(wèi)視、平臺(tái)自身修煉制作能力，行業(yè)早已變了天，有一句話來(lái)概括當(dāng)前制作公司：做綜藝，難！

“只要你來(lái)我戰(zhàn)隊(duì)，我一定讓你在臺(tái)上演唱，我今年有32場(chǎng)演唱會(huì)?！奔t椅子上的楊坤不斷重復(fù)著這句話，希望選手加入他的團(tuán)隊(duì)。

2012年的夏天，最熱門(mén)的綜藝當(dāng)屬《中國(guó)好聲音》，新穎的呈現(xiàn)形式、激烈卻不失笑點(diǎn)的導(dǎo)師搶人大戰(zhàn)令觀眾看的津津有味，節(jié)目在浙江衛(wèi)視一經(jīng)播出，迅速霸屏躍居同時(shí)段排名第一，同時(shí)掀起了內(nèi)地綜藝購(gòu)買(mǎi)版權(quán)的風(fēng)潮。

隨后，廣告主降低臺(tái)綜預(yù)算，加碼網(wǎng)綜，資金臺(tái)轉(zhuǎn)網(wǎng)的流動(dòng)帶動(dòng)了網(wǎng)綜的創(chuàng)作熱情，打開(kāi)網(wǎng)綜野蠻生長(zhǎng)新篇章。

期間，視頻平臺(tái)與專業(yè)制作團(tuán)隊(duì)攜手紛紛下場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)網(wǎng)綜井噴，優(yōu)酷推出《爸爸去哪兒》《火星情報(bào)局》，騰訊視頻推出《拜托了冰箱》《約吧大明星》，愛(ài)奇藝推出《奇葩說(shuō)》《王牌對(duì)王牌》，節(jié)目類型越來(lái)越多樣化。

直到2017年，一句猝不及防的“你有freestyle嗎？”使沉寂已久的大金鏈子成為潮流配飾，愛(ài)奇藝自制綜藝《中國(guó)有嘻哈》打開(kāi)“網(wǎng)生代”新篇章，視頻網(wǎng)站開(kāi)始獨(dú)立制作綜藝，一改過(guò)去購(gòu)買(mǎi)版權(quán)或聯(lián)合制作的戰(zhàn)術(shù)，把收益大頭穩(wěn)穩(wěn)攥在自己手里。

平臺(tái)方加強(qiáng)自身制作能力后，制作公司的收入模式，從以一次性拿下不小的版權(quán)費(fèi)用到與平臺(tái)共同分享分成，再到接受平臺(tái)委托，靠微薄傭金支撐，行業(yè)整體利潤(rùn)率被一壓再壓， “收入降級(jí)”的日子本就夠難過(guò)，結(jié)果疫情更是直接把中小制作企業(yè)打的“灰飛煙滅”。

雪上加霜的是，2020年網(wǎng)綜《青春有你3》節(jié)目，粉絲拆瓶蓋倒奶為愛(ài)豆打榜的視頻在網(wǎng)上流傳并持續(xù)發(fā)酵（倒奶事件），受到廣電局責(zé)令，節(jié)目叫停，涉事企業(yè)道歉。

“網(wǎng)綜這項(xiàng)本就處于影視行業(yè)鄙視鏈底端的業(yè)務(wù)，在經(jīng)歷2021年持續(xù)發(fā)酵的“倒奶事件”，遭到北京廣電局點(diǎn)名后，更成了影視人碰也不想碰的一塊燙手山芋?！?/strong>某資深影視從業(yè)者向《一點(diǎn)財(cái)經(jīng)》透露。

在這個(gè)不斷變天的網(wǎng)綜行業(yè)，所有制作公司都面臨著生存問(wèn)題，要么死，要么變。

03主業(yè)難做，轉(zhuǎn)型亦生死未卜

打鐵還需自身硬，行業(yè)遇冷是一回事，自身資源與實(shí)力不足是另一回事。

明明白白擺在星空華文面前的，是網(wǎng)綜做不下去，只能謀求轉(zhuǎn)型了，但轉(zhuǎn)型電影及劇集的星空華文，面臨的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

雖然網(wǎng)綜行業(yè)遇冷，但芒果超媒（300413.SZ）依然逆勢(shì)打造《乘風(fēng)破浪的姐姐》多個(gè)爆款，賺的盆滿缽滿。再艱難的行業(yè)，也總有做的好的企業(yè)，至于這個(gè)企業(yè)為什么不是星空華文，或許可以從其代表作品《中國(guó)好聲音》的市場(chǎng)反響窺見(jiàn)一二。

《中國(guó)好聲音》帶來(lái)的不僅開(kāi)創(chuàng)了綜藝版權(quán)購(gòu)買(mǎi)的先河，還帶來(lái)了教科書(shū)般的維權(quán)案例。

自2012年網(wǎng)綜元年開(kāi)始，到2016年網(wǎng)綜大爆發(fā)，百花齊放期間，內(nèi)地網(wǎng)綜多少有點(diǎn)“師夷長(zhǎng)技”的意思，《中國(guó)好聲音》就是一個(gè)代表。

《中國(guó)好聲音》節(jié)目模式引進(jìn)自《The Voice of Holland》,2016年初，荷蘭版權(quán)方Talpa公司與星空華文終止合作，將版權(quán)另售他人。

而2016年即將播出的第四季好聲音并未做出任何修改，還未開(kāi)唱就被人告上了法庭，長(zhǎng)達(dá)一年版權(quán)之爭(zhēng)，以星空華文敗訴、CEO田明公開(kāi)道歉落下帷幕，無(wú)奈之下，《中國(guó)好聲音》改名《中國(guó)新歌聲》。

但此時(shí)網(wǎng)綜行業(yè)已如同修羅場(chǎng)，同性質(zhì)的節(jié)目多不勝數(shù)，《中國(guó)新歌聲》被同期的《我是歌手》擊潰，陷入發(fā)展瓶頸。同時(shí)發(fā)展遇瓶頸的還有星空華文，隨后推出的《這！就是街舞》等綜藝再難創(chuàng)下《中國(guó)好聲音》佳績(jī)。

作為湖南廣電嫡長(zhǎng)子的芒果超媒，憑借背后大樹(shù)強(qiáng)輸出的超硬制作團(tuán)隊(duì)與藝人資源，在行業(yè)中發(fā)展可謂一騎絕塵，而星空華文CEO雖然出身東方衛(wèi)視，卻未見(jiàn)在資源上得到多少庇蔭。

另外，張碧晨、周深等從《中國(guó)好聲音》出圈的藝人在合約到期后也與星空華文分道揚(yáng)鑣，曾經(jīng)策劃的好聲音衍生價(jià)值鏈正逐漸崩塌。

網(wǎng)綜上站不住腳的星空華文，轉(zhuǎn)而投向電影及劇集，但這個(gè)已經(jīng)趨于成熟的細(xì)分市場(chǎng)恐怕更沒(méi)有星空華文的立足之地。

目前市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)者包括三類：第一類為傳統(tǒng)電影與劇集制作公司，以光線傳媒（300251.SZ）、正午陽(yáng)光（000608.SZ）、歡瑞世紀(jì)（000892.SZ）等為例；第二類為網(wǎng)劇、網(wǎng)大為主要輸出內(nèi)容的近年來(lái)爆火的制作新貴，以靈河文化、熊孩子傳媒、吾道南來(lái)等為例；第三類為視頻平臺(tái)，以愛(ài)奇藝（IQ.NASDAQ）、優(yōu)酷(YOKU.NASDAQ)、騰訊視頻（00700.HK）等為例。

以上市場(chǎng)參與者在制作實(shí)力、資源積累上都已十分成熟，頭部效應(yīng)將持續(xù)凸顯，顯然星空華文想要容身，難！

04結(jié)語(yǔ)

值得注意的是，與曾經(jīng)宣稱《中國(guó)好聲音》為原創(chuàng)內(nèi)容一樣，如今星空華文謀求上市，在招股書(shū)中給自己貼的標(biāo)簽是，超強(qiáng)爆款I(lǐng)P運(yùn)營(yíng)者。

好聲音敗訴后，市場(chǎng)紛紛評(píng)價(jià)，星空華文對(duì)“原創(chuàng)”多少有點(diǎn)誤解，如今宣傳擁有的8002個(gè)IP中，有多少是此類的“原創(chuàng)”，未來(lái)是否還會(huì)上演好聲音舊事，尚未可知。

曾經(jīng)紅極一時(shí)的網(wǎng)綜爆款制造機(jī)星空華文，面臨行業(yè)屢變天，原立身之命再難養(yǎng)家糊口。無(wú)論是繼續(xù)探索綜藝業(yè)務(wù)，還是嘗試電影及劇集業(yè)務(wù)，越來(lái)越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，“爆款I(lǐng)P”擁有者難譜好曲。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“一點(diǎn)財(cái)經(jīng)”（ID：yidiancaijing），作者：一點(diǎn).大消費(fèi)組，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。