編者按：本文來自36氪「 未來汽車日報」，（微信公眾號ID：auto-time），作者：秦章勇。

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作者|秦章勇

編輯|王 妍

如今看來，雖然特斯拉是在美國被做空最多的股票之一，但鮮有空投的威力能夠與其CEO埃隆·馬斯克相提并論。

自上周市值跌破萬億以來，特斯拉股價一直處于低價徘徊，這也是今年以來，特斯拉第三次進(jìn)入熊市地帶。截至發(fā)稿，特斯拉股價僅為932.57美元，與此前1229.91美元的收盤歷史高位相比，縮水24%，市值也跌至9365億美元。

與此同時，更多利空消息還在不斷傳來。據(jù)路透報道稱，一位名叫大衛(wèi)·瓦格納的投資者在美國特拉華州一法院向特斯拉提起訴訟。其認(rèn)為，馬斯克此前對拋售股票發(fā)起推特投票一事，違反了美國證券監(jiān)管機構(gòu)的協(xié)議，包括馬斯克在內(nèi)的董事會成員并沒有遵守其受托義務(wù)。

從近期馬斯克的一系列操作來看，不論是拋售股票、與議員隔空喊話、給自己編纂各種頭銜，還是計劃辭職做一名全職網(wǎng)紅，雖然身為特斯拉的掌門人，但馬斯克也是當(dāng)之無愧的“話題制造機”。而同時，這些“危險動作”也在不斷刺激著投資者與做空資本的神經(jīng)。

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法院也管不了馬斯克

瓦格納的訴訟顯示，馬斯克的魯莽發(fā)文違反了2019年特斯拉與證券監(jiān)管機構(gòu)達(dá)成的協(xié)議，該協(xié)議要求特斯拉采用嚴(yán)格的內(nèi)部監(jiān)督程序來監(jiān)控馬斯克的推文。

關(guān)于馬斯克發(fā)布推文需要審查這一流程，要追溯至2018年馬斯克發(fā)推特宣布股票私有化，彼時該推文致特斯拉股價暴跌，馬斯克也遭遇美國證券交易委員會 (SEC) 的調(diào)查。最終馬斯克與SEC達(dá)成和解協(xié)議，同意在發(fā)布有關(guān)特斯拉重大信息推文時先獲得公司律師的批準(zhǔn)。

自該案件以來，SEC在2019年和2020年分別致函特斯拉，提出關(guān)于馬斯克的推文是否得到積極預(yù)先批準(zhǔn)的問題。顯然，特斯拉和馬斯克并沒有遵守這個約定。

根據(jù)瓦格納的訴訟，在特斯拉最后一位全職總法律顧問于2019年12月離職，及最近的代理總法律顧問于4月卸任后，“目前尚不清楚特斯拉內(nèi)部誰在審查馬斯克的推文”。

這也導(dǎo)致特斯拉的投資者飽受馬斯克的推特之苦。自11月馬斯克投票確定出售其10%的股份后，截至目前馬斯克共出售了約140億美元（約合人民幣900億元）的特斯拉股票，特斯拉股價也因此下降超20%，特斯拉正式進(jìn)入熊市期。

不過訴訟稱，馬斯克沒有被協(xié)議嚇倒，并繼續(xù)在Twitter和社交媒體上發(fā)布對特斯拉及其股東具有重要意義的聲明，“這些聲明最終會對特斯拉的股價產(chǎn)生影響?！?/p>

這不是馬斯克第一次因發(fā)推特吃官司。今年3月，特斯拉持股人Chase Gharrity將馬斯克告上法庭，指控其違反了和SEC達(dá)成的Twitter發(fā)帖協(xié)議，多次發(fā)布“不合規(guī)的推文”導(dǎo)致特斯拉市值下跌，其中就包括2020年5月馬斯克稱特斯拉股價“被高估”的一條推文，讓特斯拉的市值單日縮水140億美元。

根據(jù)Chase Gharrity的控訴，特斯拉董事會沒有按照SEC的要求對馬斯克進(jìn)行管束，導(dǎo)致特斯拉投資人蒙受幾十億美元的經(jīng)濟損失。

“馬斯克屢次違規(guī)，但特斯拉并沒有執(zhí)行控制措施?！盨EC高級官員史蒂文·布赫霍爾茨 (Steven Buchholz) 吐槽，“特斯拉已經(jīng)放棄了法院命令所要求的職責(zé)。”

目前股東針對特斯拉和馬斯克的訴訟還沒有結(jié)果，一個更大的官司讓特斯拉再次陷入利空的漩渦。前不久，美國銀行巨頭摩根大通將特斯拉告上法庭，指控特斯拉違反了認(rèn)股權(quán)證協(xié)議，要求特斯拉賠償期超過1.62億美元。

這起認(rèn)股權(quán)證協(xié)議簽署于2014年，彼時特斯拉向摩根大通出售了認(rèn)股權(quán)證，并約定了560.6388美元的“行權(quán)價”，如果到2021年6月和7月認(rèn)股權(quán)到期時，特斯拉股價高于“行權(quán)價”，摩根大通就會得到償付。

對于這項長達(dá)多年的協(xié)議，摩根大通表示，為了對沖任何可能影響特斯拉股價的與合并或收購有關(guān)的重大公告，其有權(quán)調(diào)整行權(quán)價格。

這也導(dǎo)致摩根大通在此期間多次調(diào)整行權(quán)價格，特斯拉對此提出質(zhì)疑，稱摩根大通的調(diào)整是“機會主義的舉動，企圖利用特斯拉股票的波動進(jìn)行獲利”。

摩根大通表示，特斯拉拒絕全額結(jié)算，因此觸發(fā)了提前終止條款，特斯拉在終止交易時，仍欠其228775股股票。根據(jù)特斯拉股價和行權(quán)價計算，這些股票差額約為1.622億美元，于是向當(dāng)?shù)胤ㄔ禾崞鹪V訟，要求特斯拉立即支付相應(yīng)款項。

特斯拉還會好嗎？

在某種程度上，特斯拉的市值之所以能夠一路狂奔，跟馬斯克本人的光環(huán)也不無關(guān)系。作為立志登上火星的傳奇人物，馬斯克是多家前沿科技公司的掌舵者，還被《時代》周刊選為年度人物，該雜志對于馬斯克評價之高，甚至蓋過了以往任何一年度人物的當(dāng)選者?！皫缀鯖]有人能夠比肩他對地球生命、甚至是對外星生命所產(chǎn)生的影響?！?/p>

而另一方面，不同于其他車企掌門人的謹(jǐn)言慎行，作為在推特上擁有近七千萬粉絲的頂級大V，馬斯克不僅“活躍得像個高仿號”，還從不考慮管理自己的言行。然而這頂光環(huán)就像一把雙刃劍，特斯拉市值進(jìn)入熊市，很大程度上就在于馬斯克在推特上的放飛自我。

因為被逼捐一事，馬斯克和世界糧食計劃署(WFP)執(zhí)行干事戴維·比斯利(David Beasley)公開硬剛。前不久，80歲的美國議員伯尼桑德斯發(fā)布推特稱，極其富有的人應(yīng)該繳納應(yīng)得的稅款，馬斯克則不客氣地回應(yīng)稱：我一直忘記你還活著。

在推特上言辭犀利我行我素的馬斯克，也因此受到不少人的抨擊。股票研究公司Kalkine Group首席執(zhí)行官庫納爾·索尼 (Kunal Sawhney) 表示，根據(jù)民意調(diào)查，特斯拉股價在馬斯克出售后一直在下跌，馬斯克在推特上嘲笑高級政客可能會在未來幾周給該股增加壓力。這意味著馬斯克如果依然任性，將會對特斯拉股價造成更大的負(fù)面影響。

馬斯克推特引發(fā)的負(fù)面與輿論，導(dǎo)致特斯拉股價下跌已成定局，其發(fā)布推特決定減持股價對特斯拉的負(fù)面影響，或許比想象中的更大。

截至目前，馬斯克僅減持140億美元，但特斯拉的市值已經(jīng)被抹去了超2000億美元，相當(dāng)于總市值的五分之一。強烈對比之下，也讓人很難不去懷疑其市值中虛高的水分。

此前特斯拉股價一直都是空頭們重點關(guān)注的對象，不過很長一段時間，空頭們都未能占得太大的便宜，多次因為馬斯克的“揚眉吐氣”，而不得不認(rèn)栽提前離場，這也加劇了特斯拉股價的瘋漲。然而一個奇怪的現(xiàn)象是，一貫看漲特斯拉的支持者也開始不斷離場。

來源：特斯拉

有著“女股神”之稱的凱西·伍德（Cathie Wood）是特斯拉的鐵桿粉絲，她不止一次公開場合表示堅定看好特斯拉，認(rèn)為股價會漲至3000美元，然而今年以來，卻開始不斷減持特斯拉股票。

還有一個數(shù)據(jù)是，凱西·伍德掌管的方舟投資今年表現(xiàn)并不好。在過去六個月里，方舟投資的ETF管理資產(chǎn)總共流失17億美元，ARKG資金凈流出超過10億美元，ARKK資金凈流出接近9億美元，這意味著不少投資者已經(jīng)“拋棄”了伍德。“我從來沒經(jīng)歷過大盤上漲而我們的投資在跌這樣的局面?！?/p>

一邊是馬斯克在推特上的肆無忌憚，一邊是看漲者的離場，即便特斯拉擁有“做不空”的體質(zhì)，也難抵擋山呼海嘯般的利空。

雖然負(fù)面信息不斷，但是特斯拉在電動車領(lǐng)域的地位仍然很難撼動。特斯拉在中國市場銷量不斷攀升，Model Y銷量一度超越哈弗H6成為銷量最高的SUV。

而在歐洲市場，特斯拉也一騎絕塵。根據(jù)外媒網(wǎng)站Drive Tesla Canada數(shù)據(jù)，今年11月德國汽車總銷量下跌了32％，而特斯拉銷量卻逆勢增長234％。此外，大眾汽車集團(tuán)則將特斯拉柏林工廠，作為其在德國建設(shè)新電動汽車工廠的模板。

或許這才是特斯拉的“真面目”，即便有著太多的負(fù)面和利空消息，但特斯拉的地位仍然無法被取代。這個剛過18歲成人禮的新能源車企，在股價上浮和下調(diào)間，不斷向成熟車企靠攏，只是誰也不知道，這家公司的天花板到底在哪兒。

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