本文來自微信公眾號“空間秘探”（ID：MESPACE007），作者：雷布同，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

近日，青島市即墨區(qū)城市旅游開發(fā)投資有限公司(以下簡稱“青島即墨旅投”)擬發(fā)行高級無抵押美元債。2個月前，青島即墨旅投一筆發(fā)行金額為12億的2021年非公開發(fā)行公司債券的項目狀態(tài)也更改為“已反饋”。今年以來，各地方旅投高頻次發(fā)債，截至12月12日，空間秘探調(diào)研的31家地方旅投共發(fā)債440.76億元。業(yè)內(nèi)人士分析，2021年高頻發(fā)債的地方旅投，厲兵秣馬，為2022年發(fā)展提前儲備發(fā)展資金。

2021年，31家地方旅投發(fā)債440.76億

據(jù)了解，這筆高級無抵押美元債是青島即墨旅投今年發(fā)行的第4筆債券了。新浪財經(jīng)報道，今年以來青島即墨旅投已發(fā)行了3筆債券，均為普通企業(yè)債，共計11億元人民幣。同比2020年，青島即墨旅投同樣發(fā)了3筆債券，金額也是11億元。不過，如果加上已反饋的12億元非公開發(fā)行公司債券和擬發(fā)行美元債，那么2021年青島即墨旅投的債券發(fā)行將創(chuàng)下歷史新高，或?qū)⒃?020年的基礎(chǔ)上翻倍。

盡管發(fā)行美元債的地方旅投不算多，但是今年也有多家地方旅投相繼發(fā)行美元債券。6月3日，甘肅公航旅集團成功發(fā)行定價3年期4億美元的境外債券，利率3.5%，是集團公司連續(xù)第六年成功發(fā)行境外債券。

今年9月，湖州南潯旅投（實控人為湖州市南潯區(qū)國資委）首次發(fā)行3200萬美元高級無抵押債券，息票率1.85%，創(chuàng)下了中資城投公司備證下美元債歷史最低息票率。1個月之后，湖州南潯旅投再次發(fā)行美元債券——4300萬美元增信票據(jù)，息票率2%。

同樣是在9月，陜旅集團完成了首筆境外信用增強美元債券的發(fā)行工作，總規(guī)模3億美元，成為了2020年新冠疫情爆發(fā)以來首筆全國旅游類企業(yè)境外發(fā)行備用信用證增信的美元債券。

相較于發(fā)行量不大的美元債券，地方旅投更常選用的融資方式是發(fā)行普通企業(yè)債。再加上6月文旅部發(fā)布的《“十四五”文化和旅游科技創(chuàng)新規(guī)劃》提出，支持和推動條件成熟的文化和旅游科技企業(yè)發(fā)債和上市融資，進一步提高了地方旅投發(fā)債的積極性。

這一年，積極發(fā)債的不僅僅是青島即墨旅投，還有浙江省旅游投資集團有限公司（以下簡稱“浙旅投”）、河北旅游投資集團股份有限公司（以下簡稱“冀旅投”）以及湖北省文化旅游投資集團有限公司（以下簡稱“鄂旅投”）等多家地方旅投。據(jù)亞洲旅宿大數(shù)據(jù)研究院不完全統(tǒng)計，2021年共有31家地方旅投企業(yè)先后在境內(nèi)外發(fā)債。

2021年地方旅投境內(nèi)債券發(fā)行（不完全統(tǒng)計）

2020年地方旅投境內(nèi)債券發(fā)行（不完全統(tǒng)計）

數(shù)據(jù)來源｜新浪財經(jīng)；資料整理及制圖｜亞洲旅宿大數(shù)據(jù)研究院

對比2020年與2021年地方旅投債券發(fā)行，主要有兩大變化。首先是總金額的增長變化，2021年共有31家地方旅投在境內(nèi)外共計發(fā)債440.76億元，其中包含甘肅省公路航空旅游投資集團與陜西旅游集團先后發(fā)行的7億美元債券。2020年，盡管發(fā)行債券的地方旅投企業(yè)數(shù)更勝一籌，但333.11億元的總金額低于今年。其次，從債券品類來看，今年發(fā)行的債券中減少了疫情防控債以及扶貧債等債券，增加了鄉(xiāng)村振興以及停車場建設(shè)等旅游配套一類目標更明確的主題債券。

地方旅投，2021年干了些啥

之所以要不斷地發(fā)行各類債券，是因為地方旅投旗下的業(yè)務(wù)投資特點——投資大、回收期長、前期收支不平衡等所決定的。其中既有空間秘探曾探討過地方旅投背后的酒店生意，《21家地方旅投公司背后的20000家酒店，躺平還是躺贏？》，還有運營景區(qū)資源、景區(qū)基建投資、餐飲、旅行社甚至還包含城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地整理、房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)貿(mào)易等。因此，在即將過去的1年中，持續(xù)開源資金池的同時，地方旅投在業(yè)務(wù)發(fā)展方面腳步也未曾停歇。

01 鄂旅投超30億元投資九宮山

4月13日，咸寧通山縣與鄂旅投簽訂《九宮山旅游開發(fā)合作補充協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，鄂旅投公司將在九宮山新增旅游項目規(guī)劃總投資30億元以上，項目謀劃與建設(shè)周期為5年，預(yù)計第一年投資10億元，第二年投資9億元，第三年投資6億元，第四年投資3億元，第五年投資2億元以上。

據(jù)了解，多年前鄂旅投就已經(jīng)參與到九宮山景區(qū)的投資開發(fā)。選擇在此時加碼九宮山，一方面是“正值旗下鄂旅股份申請主板上市之際，鄂旅投可以擺脫單一景區(qū)營收束縛的姿態(tài)”。另一方面，九宮山景區(qū)將在這筆資金的支持下向四季旅游轉(zhuǎn)變，由區(qū)域性景區(qū)向全國知名景區(qū)轉(zhuǎn)變，有望發(fā)展成為以康養(yǎng)、運動、研學、旅游休閑為核心的國家5A級景區(qū)，未來反哺鄂旅投。

02 新疆首支文旅產(chǎn)業(yè)基金，規(guī)模10億元

7月19日，由新疆文化旅游投資集團有限公司（以下簡稱“新疆文旅投”）牽頭，新疆新旅資本管理有限公司（以下簡稱“新旅資本”）發(fā)起設(shè)立的新疆文旅產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)在烏魯木齊市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)注冊成立。這是新旅資本發(fā)起設(shè)立的首支基金，也是目前新疆首支以文化旅游為主要投資方向的產(chǎn)業(yè)投資基金。新疆文旅產(chǎn)業(yè)基金總規(guī)模為10億元，由新疆文旅投、新疆國有資本產(chǎn)業(yè)投資基金、天津恒嘉影視傳媒、北京博納風行文化傳媒等涉及文化旅游的相關(guān)企業(yè)共同出資。

03 浙旅投酒店&浙石油銷售達成戰(zhàn)略合作，發(fā)布“十四五”發(fā)展規(guī)劃

8月25日，浙江浙旅投酒店集團有限公司與浙江浙石油能源銷售有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同開展新能源項目的投資建設(shè)。雙方將共同探索酒店場景下的新能源新業(yè)態(tài)，如浙旅投酒店的停車場、屋頂?shù)葓龅刭Y源發(fā)展光伏發(fā)電、充換電站等項目，會員資源共享、非能產(chǎn)品配送、廣告位資源等方面進行合作互助。

今年浙江省首次編制發(fā)布了覆蓋全省國資國企的“十四五”規(guī)劃，其中浙江省旅投集團的“十四五”發(fā)展規(guī)劃確定“三橫兩縱”產(chǎn)業(yè)布局和“六大”核心業(yè)務(wù)，確立“3312”總體目標，提出落實規(guī)劃的關(guān)鍵舉措、“六大”支撐保障和三項規(guī)劃落實保障措施，為“十四五”時期集團高質(zhì)量發(fā)展提供戰(zhàn)略指引。

04 四川省旅投集團發(fā)布全新品牌LOGO

九月初，四川旅游投資集團（以下簡稱“四川旅投”）對外發(fā)布了全新LOGO。新LOGO依舊以大熊貓為核心設(shè)計元素，并融入了世界版圖和太極陰陽元素，品牌形象標識寓意著“安逸悠游、走遍全球”的全新理念。新形象以藍色為唯一色調(diào)，視覺中心突出，線條流暢而極具動感。品牌形象標識寓意著“安逸悠游、走遍全球”的全新理念。從熊貓到世界的演變，體現(xiàn)了“扎根四川、邁向國際”的初心和憧憬。

05 海南旅投前三季度利潤增長3倍

海南旅投今年業(yè)績表現(xiàn)較為突出，截止2021年9月30日，公司資產(chǎn)總額達到137億元，較年初增長13%，凈資產(chǎn)84億元，較年初增長7%；1月至9月，營業(yè)收入23.81億元，同比增長310%，實現(xiàn)利潤總額3.18億元。據(jù)財報顯示，該公司積極開拓旅游交通板塊，現(xiàn)代物流、校車、定制客運、租包車等業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初見成效。此外，旅游購物板塊海旅免稅城目前整體開業(yè)率已達96%，累計引進超過720個品牌，其中170個首次進入海南免稅市場的品牌。

06 石家莊旅投集團揭牌成立

9月28日，石家莊文化旅游投資集團有限公司（以下簡稱“石家莊旅投”）正式揭牌成立。石家莊旅投屬國有獨資企業(yè)，注冊資本11億元。以旅游為載體，以產(chǎn)業(yè)發(fā)展為目標，以旅游開發(fā)、酒店運營、投融資、地產(chǎn)、健康養(yǎng)老、會展及文體產(chǎn)業(yè)為核心業(yè)務(wù)板塊，打造區(qū)域性旅投產(chǎn)業(yè)投資運營平臺，成為石家莊市旅游產(chǎn)業(yè)的投資商、開發(fā)商和運營商。

07 廣商嶺南擬重組成立廣州嶺南商旅投資集團有限公司

10月29日，廣州市廣百股份有限公司和廣州嶺南集團控股股份有限公司同時發(fā)布公告稱，廣州市國資委擬對廣州商控和廣州嶺南國際企業(yè)集團有限公司實施聯(lián)合重組，改組設(shè)立廣州嶺南商旅投資集團有限公司（暫定名）。

盡管目前這家新地方旅投尚未最終確認。但是在商貿(mào)領(lǐng)域深耕多年的廣州商控，擁有以零售業(yè)為主體、物流業(yè)和展貿(mào)業(yè)為兩翼；同時，位于中國旅游集團20強的嶺南集團以旅游和酒店為核心主業(yè)。強強聯(lián)合之下，廣州嶺南商旅投資集團有限公司的實力不容小覷。

08 河北旅投與融創(chuàng)文旅達成戰(zhàn)略合作

12月初，河北旅投集團與融創(chuàng)文旅集團達成戰(zhàn)略合作簽約，并正式委托融創(chuàng)文旅對金山嶺國際滑雪旅游度假區(qū)冰雪世界項目（以下簡稱“金山嶺滑雪場”）進行整體運營管理。金山嶺國際滑雪旅游度假區(qū)位于河北省灤平縣，與張家口一東一西構(gòu)成環(huán)京滑雪黃金帶，被視為“未來環(huán)京地區(qū)乃至全國新興熱門滑雪度假目的地”。

據(jù)悉，此次與河北旅投集團灤平旅投公司共同打造的金山嶺滑雪場，是融創(chuàng)文旅冰雪板塊今年以來發(fā)力冰雪合作的重大項目之一。除對即將于2021年12月投入運營的金山嶺滑雪場一期進行籌開與運營管理外，此次戰(zhàn)略合作還包括仍在開發(fā)建設(shè)中的二期部分。

09 影視、樂園、實景演出，陜旅集團的“文旅絲綢之路”

2021年，陜旅集團以“絲綢之路”為主題，動作不斷。與西安西咸新區(qū)灃西新城聯(lián)手打造的全國首個完整展現(xiàn)陸上絲綢之路和海上絲綢之路文化的文旅融合示范項目——絲路歡樂世界。在這一項目中，陜旅集團選擇攜手迪士尼頂尖團隊太崆動漫共同打造主題角色動畫短片Miracle。

不僅如此，陜旅集團推出了四大演繹項目，分別是中國首部大型實景歷史舞劇冬季版冰火《長恨歌》，大型沉浸式夜游項目《夜譚·白鹿原》，“光影+演藝+藝術(shù)裝置”立體融合的沉浸式藝術(shù)空間；全國首個無軌黑暗乘騎項目《公元一萬年》，打造穿越異星的奇幻感官體驗；以及集合“線下RPG+密室逃脫+劇本殺+實景演藝”四大娛樂產(chǎn)品類型為一體的《密城·白鹿原》。

當然，上述這些組織調(diào)整、集團營收增長、與不同文化作品之間的融合、酒店板塊的加碼等，只是部分地方旅投在2021年部分動作。除此之外，公路交通建設(shè)、景區(qū)資源優(yōu)化以及歌舞劇制作等等，同樣也是地方旅投們在2021的重要成績。

地方旅投的2022年，值得更多期待

除了浙旅投之外，目前公布2022年及未來幾年發(fā)展規(guī)劃的地方旅投不在多數(shù)。但是從2021年地方旅投的動作之中，我們大概可以看出眾多地方旅投今后的一些發(fā)展方向，2022年的地方旅投，值得文旅產(chǎn)業(yè)期待！

01 更專注的業(yè)務(wù)

正如上文所提，原本的地方旅投雖然在文旅資源方面具有極其明顯的優(yōu)勢，如景區(qū)、酒店、主題樂園、索道、地產(chǎn)項目等。同時這些業(yè)務(wù)之外，地方旅投還肩負著交通、商貿(mào)、餐飲、文創(chuàng)產(chǎn)品開發(fā)、甚至是房地產(chǎn)開發(fā)的業(yè)務(wù)。也就是說，一些地方旅投并不僅僅是一個區(qū)域的文旅發(fā)展統(tǒng)籌平臺，還承擔了部分城投的角色。這樣的定位，對于地方旅投在為當?shù)匚穆檬聵I(yè)建設(shè)方面帶來了一定的影響。

通過成立新公司、從綜合性母體公司剝離或是重新梳理業(yè)務(wù)等形式，這些地方旅投都開始回歸主業(yè)。與此同時，一些地方旅投放棄了傳統(tǒng)的土地管理以及房地產(chǎn)開發(fā)等與文旅消費關(guān)聯(lián)性不強的業(yè)務(wù)。今年，鄂旅投持股60%的鄂州鄂旅投置業(yè)有限公司，將公司100%股權(quán)及轉(zhuǎn)讓方對標的企業(yè)22807.73萬元債權(quán)先后三次掛牌轉(zhuǎn)讓，且第三次掛牌底價較第二次減少5185.58萬元。將旗下置業(yè)公司掛牌出讓的案例不在少數(shù)，不難看出地方旅投正在“去房地產(chǎn)化”。

與此同時，休閑街區(qū)、主題購物中心等強相關(guān)的多元化業(yè)務(wù)，成了地方旅投們的“新寵”。通過投資并發(fā)展這些業(yè)務(wù)，實現(xiàn)對文旅主業(yè)的重新聚焦。如前三季度利潤實現(xiàn)3倍增長的海南旅投，通過積極開拓旅游交通板塊，現(xiàn)代物流、校車、定制客運、租包車等業(yè)務(wù)實現(xiàn)了有效的發(fā)展轉(zhuǎn)型。

02 更龐大的體量

在已成立的石家莊旅投集團和擬成立的廣州嶺南商旅投資集團有限公司之外，湖南省酒店旅游發(fā)展集團有限公司也在今年10月成立，同時河南省文旅集團也處于呼之欲出的狀態(tài)。不難看出，各地方正在加速壯大當?shù)匚穆孟嚓P(guān)企業(yè)的體量，利用自上而下的行政手段先對零散的資源和運營主體進行整合。

而且，這一趨勢不僅僅發(fā)生在文旅投資，同時還體現(xiàn)在各行各業(yè)中?？梢灶A(yù)見的是，未來國企重組整合的力度將進一步加大，真正實現(xiàn)國有資產(chǎn)布局的優(yōu)化調(diào)整，必須在做強做優(yōu)上做文章，在提升競爭力和創(chuàng)新力上下功夫。而且，伴隨著債券等各項資金的匯入，地方旅投將逐漸弱化投融資平臺的角色，進而以市場化主體的身份參與到激烈的市場競爭中。

03 更積極的聯(lián)動

近年來，地方旅投開始逐漸與外界增加鏈接。以今年為例，無論是河北旅投與地產(chǎn)系選手融創(chuàng)文旅的合作，還是鄂旅投與OTA玩家們美團、攜程以及同程的千萬文旅消費優(yōu)惠券合作，地方旅投們與其他合作方之間的業(yè)務(wù)聯(lián)動愈發(fā)積極且靈動。

酒店板塊層面，贛州旅投今年先后與Xbed希酒店和秋果酒店達成合作。Xbed攜全新酒店連鎖品牌Xbed希酒店進駐贛州，秋果酒店則是與贛州旅投集團兩大品牌強勢聯(lián)合，用獨樹一幟的經(jīng)營理念，打造全新的酒店資源整合平臺，并推出了雙方合作的第一家酒店，橙芷·秋果酒店。

OTA板塊層面，鄂旅投完成了“一部手機游湖北”的平臺建設(shè)。目前，APP總下載量過百萬，注冊用戶超過300萬人，全省文旅場所分時預(yù)約近500萬人次。今年9月，鄂旅投在全網(wǎng)共發(fā)放了湖北文旅消費優(yōu)惠券共4000萬元，其中“一部手機游湖北”將發(fā)放1000萬元文旅消費優(yōu)惠券，成為了地方旅游獲客的重要渠道。

盡管2021年已經(jīng)臨近尾聲，但是地方旅投們用嶄新的發(fā)展態(tài)勢向資本、向消費者以及文旅行業(yè)們展現(xiàn)了國企在文旅投資方面的重要建設(shè)。2022年，當文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)愈發(fā)清晰、聯(lián)動的玩家實力越加強大以及資金的強勢支持之下，地方旅投能以更從容的姿態(tài)將更動聽的故事娓娓道來。

關(guān)鍵詞： 發(fā)力 發(fā)債 地方