重慶某理想汽車零售中心展示樣車 度哥攝

盡管只有一款產(chǎn)品，但理想汽車(LI.US)的出貨量無疑是“蔚小理”三巨頭中表現(xiàn)相對最為穩(wěn)定的。

2021年12月2日，理想官方發(fā)布消息稱，11月理想ONE的交付量達到了13485 輛。這也意味著，理想ONE不僅成為中國造車新勢力中第一個月銷量破萬的單一車型，同時也是有史以來中國汽車品牌中，首款30萬元價位之上月銷過萬的車型。

不過在理想汽車交付量節(jié)節(jié)攀升的背后，我們也不能忽視其不能擺脫的新勢力原生困局。比如2021年以來，我們就見到了數(shù)起理想ONE的斷軸門、自動駕駛失靈等事件。

更重要的是，理想ONE并不是純粹意義上的純電車型，雖然理想表示未來將會進軍純電市場，但其在純電上的發(fā)展一直很緩慢。

考慮到純電產(chǎn)品涉及較為復(fù)雜的市場競爭以及從零搭建充電網(wǎng)，僅握有一張“王炸”的理想想要在另一個賽道重現(xiàn)理想ONE的高光，會越來越難。

失去低端市場

不可否認(rèn)的是，雖然理想ONE已經(jīng)問世3年多的時間，但是其依然能在營收層面給理想帶來巨大的驚喜。這一點，不僅因為理想ONE的高銷售量，也來自于其高利潤率。

財報顯示，2021年Q2理想汽車毛利率達到了23.3%，首度超過20%，同比增長17.7%。作為對比，同季度小鵬汽車的毛利率僅為14.4%。即使是自帶科技光環(huán)的特斯拉，其汽車業(yè)務(wù)毛利率也不過25%左右。

之所以理想汽車的毛利遠超同級別車企，很大一部分原因是由理想ONE的產(chǎn)品特征決定的。

由于采取增程式方案，可以油電兩用，因此理想ONE一方面可以避免新能源汽車行業(yè)發(fā)展前期高昂的電池成本和供應(yīng)鏈緊張等問題，另一方面也能同時享受燃油車成熟的供應(yīng)鏈紅利。

官方數(shù)據(jù)顯示，理想ONE僅搭載了一個40.5千瓦時的電池組，而蔚來同級別的產(chǎn)品蔚來ES6則需要搭載100千瓦時的電池。這不僅會帶來成本上的差異，在供應(yīng)鏈不穩(wěn)定的情況下，更會極大地影響產(chǎn)品的產(chǎn)能。2021年7月，蔚來汽車銷量下跌時，李斌就曾無奈地表示：“二季度電池供應(yīng)會是最大的瓶頸，特別是100度電池的供應(yīng)比希望得到的要少?！?/p>

首先，理想只靠理想ONE這一款車很難更大規(guī)模地從其他價位段搶占新能源汽車市場。

IHS Markit發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2030年，售價15萬-25萬元的新能源汽車市場滲透率將從3%增長到40%。同時，15萬-25萬元的新能源汽車市占率將達到60%。換句話說，未來中低端產(chǎn)品會是新能源汽車市場的主流。

結(jié)合2021年的新能源汽車市場，我們也能很清楚地看到這種趨勢。

調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年10月，主打10萬元以下市場的哪吒汽車交付新車8107輛，同比增長294%，不僅創(chuàng)品牌單月銷量紀(jì)錄，同時還超越蔚來(NIO.US)、理想等一眾熱門品牌，位列中國單月造車新勢力第二名，僅次于小鵬汽車(XPEV.US)。

無獨有偶。2021年初，五菱官方宣布，售價3萬元左右的宏光MINI EV上市200天銷量突破20萬輛，平均每天賣出1000輛。

反觀理想ONE的售價在30萬元以上，下一代產(chǎn)品“X01”雖然已經(jīng)被爆料，但是結(jié)合各方消息來看，該產(chǎn)品最早也要等到2023年才會問世。這也意味著理想ONE要繼續(xù)為理想當(dāng)兩年“排頭兵”。

盡管理想也曾明確表示，未來5年的戰(zhàn)略是，“車型覆蓋15萬-50萬元的價位”。但是，一方面哪吒、小鵬等中低端車企已開始爆發(fā)，另一方面特斯拉、蔚來也看到了這一片待開發(fā)的藍海，本不具備平臺化優(yōu)勢的理想想要破局，無疑會難上加難。

事實上，理想的產(chǎn)品困局并不是個例，其他新勢力品牌或多或少也都存在此問題。比如，蔚來產(chǎn)品的最低售價也要35萬左右，并且ES8、ES6、EC6都已經(jīng)服役兩年以上，采取第二代平臺的ET7還要等到2022年Q1才能問世，固態(tài)電池則還要等到 2022 年Q4才能交付。

此外，也正是因為采用油電兩用的增程式解決方案，理想在政策嚴(yán)格的地方，比如北京，并不能享受到補貼紅利。

保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，理想汽車上險量排名前五的區(qū)域地區(qū)分別是廣東、浙江、上海、河南和江蘇。反觀蔚來同期上險量排名前五的區(qū)域地區(qū)分別是上海、浙江、廣東、江蘇和北京。而同期蔚來汽車在北京的上險量是理想的三倍左右。

純電賽道落后

一半在天堂，一半在地獄。理想接下來最重要的任務(wù)當(dāng)然是擺脫沒有純電的窘境。

其在上市時的招股說明書中表示，上市融資所得款項凈額的20%將為研發(fā)高壓純電動汽車技術(shù)、平臺及未來車型提供資金。募資的15%將用于自動駕駛研發(fā)、10%將用于增程式平臺開發(fā)。而在純電方面，理想將會著重打造高倍率電池組、高壓平臺、熱管理系統(tǒng)等技術(shù)。

換而言之，接下來理想戰(zhàn)略的重點將是純電+快充+充電網(wǎng)+自動駕駛的技術(shù)路線——這條路的前面，正走著特斯拉、蔚來、小鵬等新勢力車企。

可能很多人覺得此時理想重走“特斯拉路”有些匪夷所思，但事實上，回溯理想的歷史，理想ONE或許才稱得上是岔路。

2015年成立之初，車和家（理想汽車前身）的切入口是純電的SEV項目，但是由于SEV遲遲沒有相關(guān)法律落地，2018年理想忍痛停掉SEV項目，而這時蔚來、小鵬等都已經(jīng)推出了首款純電汽車。因此，落后一個段位的理想汽車只得選擇增程式的理想ONE，彌補入場過晚的時間缺憾。

理想在純電道路上耽誤了幾年的時間，這幾年的時間足以給理想的純電車型帶來極大的變數(shù)。

首先，理想若要在2023年交付純電動車型，近兩年就必須加強超級充電站的建設(shè)。因為如果不提前布局，除了會影響純電動車型用戶的使用外，更會在有限的地面資源面前無所適從。

以特斯拉為例，其此前宣布將會在2021年鋪設(shè)上萬根V3超級充電樁?？紤]到特斯拉超充標(biāo)準(zhǔn)的封閉特征，這無疑會造成其他新勢力車企在充電資源上的緊縮。畢竟2018年的一次電話會議上，馬斯克就稱自家的超級充電樁是“可行的護城河”。

而特斯拉在充電樁上的優(yōu)勢，很大程度上都來自于巨額的投入。2020年末，在距離上海超級工廠僅6公里的地方，特斯拉已投資4200萬元打造了一個超級充電樁工廠，該工廠初期規(guī)劃產(chǎn)能是10000根超級充電樁/年。這還僅僅是充電樁工廠的投入，再加上電費、停車費補貼以及建設(shè)等成本，理想作為一個“新玩家”想要在短期內(nèi)構(gòu)建起自己的“充電樁護城河”，顯得尤為艱難。

此外，雖然理想通過“短平快”的理想ONE快速在新能源市場穩(wěn)住了陣腳，但是這款產(chǎn)品只是相對獨立的增程式平臺下的產(chǎn)品，并不能給理想的純電車型帶來太多的平臺化優(yōu)勢。

作為對比，小鵬目前已經(jīng)有衍生高端的Edward平臺和打造中低端的David平臺——得益于此，在P7問世不到一年時間，小鵬就推出了G3以及新款P5。

此前在新能源領(lǐng)域一直沒被關(guān)注的大眾，也開始憑借平臺化的優(yōu)勢，快速推出多款新能源車型，成為新能源汽車市場的新星。官方數(shù)據(jù)顯示，2021年10月，大眾ID.純電系列在中國市場的銷量達到了12736輛，環(huán)比增長25.8%。大眾此前還表示，預(yù)計2020年-2022年，會有8款MEB平臺車型進行中國市場的本土化生產(chǎn)。

更重要的是，在平臺化的大樹下，大眾未來的車型還可以享受到邊際效益的紅利。2020年3月，大眾汽車在“Power Day”上透露，由于可以采用標(biāo)準(zhǔn)化的電池，大眾入門新能源汽車的成本將會降低50%左右。

當(dāng)然了，上述問題都可以通過“燒錢”得到解決。但遺憾的是，由于過分追求效率，理想汽車在研發(fā)上的投入也比不了另外兩個“兄弟”。

財報顯示，2020年全年，理想研發(fā)支出共計為11億元，同比下降6%，研發(fā)投入占總營收的11.8%。而蔚來和小鵬同期研發(fā)費用則分別為24.87億元和17.26億元，都高于理想。

高研發(fā)帶來的優(yōu)勢是顯而易見的，比如蔚來蓄勢待發(fā)的ET7，就是基于蔚來第二代平臺NP2打造，搭載的150千瓦時固態(tài)電池、NIO Autonomous Driving等技術(shù)，讓一般的新勢力望塵莫及。

反觀理想雖然也在招股書展示自家的4C快充高倍率電池組、二氧化碳冷媒的熱管理系統(tǒng)、L4級自動駕駛等技術(shù)，但是結(jié)合“現(xiàn)實”的理想ONE來看，理想的技術(shù)無疑還處于“PPT”階段。

第二增長點受影響

誠然，就目前而言，出貨量節(jié)節(jié)攀升的理想ONE稱得上是理想的“現(xiàn)金牛”，但是新能源汽車不同于傳統(tǒng)汽車，我們在硬件之外，也要關(guān)注軟件層面的增量空間。

BCG調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，隨著汽車從傳統(tǒng)的機械產(chǎn)品向網(wǎng)聯(lián)化的智能產(chǎn)品過渡，汽車的利潤構(gòu)成將會出現(xiàn)重大變革?；ヂ?lián)、自動駕駛、共享等聯(lián)網(wǎng)化的技術(shù)，在汽車產(chǎn)業(yè)的利潤構(gòu)成中，將從2017年的1%提升到2035年的40%。

盡管發(fā)布2021款理想ONE時，理想曾著重宣傳NOA自動導(dǎo)航輔助駕駛功能，但是時至今日，該功能依然“跳票”不斷。反觀去年10月，蔚來就向用戶推送了OP領(lǐng)航輔助駕駛功能。2021年初，小鵬也推出了類似的NGP自動導(dǎo)航輔助駕駛功能。

對此，在理想ONE自動駕駛事故后，理想也坦率地承認(rèn)，“理想的L2系統(tǒng)是沒有辦法清晰判斷貨車壓線究竟是真要并線，還是僅僅壓線或者來回‘畫龍’”，L2有一定的局限性。

而這除了會影響理想汽車的產(chǎn)品溢價外，也會極大地影響在未來時間線上，理想來自軟件業(yè)務(wù)方面的營收。

安信證券此前曾預(yù)測，預(yù)計2025年，特斯拉軟件業(yè)務(wù)的收入將達到70億美元左右，占特斯拉汽車業(yè)務(wù)營收的接近9%，貢獻25%的汽車業(yè)務(wù)毛利。

小鵬汽車發(fā)布的財報也顯示，2020年其自動駕駛系統(tǒng)XPILOT3.0軟件包的收入達5000萬元，而2021年Q1更是達到了3000萬元，已經(jīng)超過去年全年收入的一半。

可以看到，隨著技術(shù)的成熟，“一本萬利”的軟件很有可能會成為新勢力的“第二條增長曲線”。

盡管2021年Q3財報顯示，理想的其他銷售及服務(wù)營收達到了3.894億元，較去年同期收入4610萬元增加了745.1％。但是正如理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼CFO李鐵透露，理想Q3其他銷售及服務(wù)營收的增長主要是因為出售了超過7萬個新能源積分，這些積分對應(yīng)的是2020年生產(chǎn)的所有汽車，積分出售為理想Q3帶來了2億元的營收。

好消息是，或許是因為看到了研發(fā)低可能給“第二條曲線”帶來的負(fù)面影響，理想已經(jīng)開始加強研發(fā)投入。2021年Q3財報顯示，理想汽車的研發(fā)費用投入達到了8.885億元，同比增長165.6%，環(huán)比增加36%。

對此，理想在財報電話會上表示：“我們會長期堅持一個健康的毛利率，來保持我們至少10個點的研發(fā)投入，這也是我們控制毛利率的原因?！?/p>

2021年初，理想汽車曾發(fā)布“2025戰(zhàn)略”，希望在2025年拿到中國新能源汽車20%的市場份額，銷量達160萬輛，成為中國第一的智能電動車企業(yè)。

不知道在上述問題面前，理想的理想會不會按時到來。

本文來自微信公眾號“車圈能見度”（ID:CarVisibility），作者：旺冗，編輯：萬佳麗，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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