科創(chuàng)板，即將誕生一個隱秘IPO。

投資界消息，上交所科創(chuàng)板上市委員會日前公告，華秦科技首發(fā)順利通過。這意味著華秦科技距離登陸科創(chuàng)板只剩下一步之遙。這家細分行業(yè)“隱形冠軍”企業(yè)背后離不開一位名字——折生陽。

1955年出生的折生陽自小勤奮好學，早年考入西北工業(yè)大學，自此與材料科學結下了不解之緣。畢業(yè)后，他成為一名公務員，但這不是折生陽職業(yè)的最終歸宿。在看到與國外在航空航天、材料制造領域的諸多差距之后，他毅然決定辭職創(chuàng)業(yè)，在1992年成立了華秦科技。

在折生陽的帶領下，華秦科技成為特種功能材料的“隱形冠軍”，并成功入選了第二批專精特新“小巨人”企業(yè)名單。值得一提的是，折生陽還是工業(yè)級3D打印企業(yè)鉑力特的實控人之一，后者已于2019年登陸科創(chuàng)板。

現(xiàn)在，IPO敲鐘舞臺正迎來一批批的專精特新企業(yè)。這些企業(yè)雖然規(guī)模不大，但擁有各自的拳頭產(chǎn)品，很多是行業(yè)內的單項冠軍，甚至放在全球范圍內也是佼佼者。以往鮮為人知的他們，如今開始站到了聚光燈下。

66歲西工大校友創(chuàng)業(yè)，29年，即將收獲第二個科創(chuàng)板IPO

這是一位50后陜北漢子的創(chuàng)業(yè)故事。

1955 年，折生陽出生在陜北清澗縣折家坪一個農(nóng)民家庭。自小勤奮好學的他，在高中畢業(yè)后找到一份數(shù)學老師的工作。恰好趕上高考恢復，折生陽順利考入了西北工業(yè)大學，學習材料科學與技術。

大學畢業(yè)后，折生陽就職于中航工業(yè)西安慶安集團有限公司熱工藝研究所，主要從事材料科學與工程技術的研究，更是以一個本科生身份成為國家首個航空項目課題組負責人。僅用兩年時間，29歲的他成為了航空工業(yè)部陜西航空局熱工藝研究所所長，6年后升任至陜西省科技咨詢服務中心。

原本仕途順遂的折生陽，卻選擇改變自己的人生方向——辭去公職下海。1992年，他創(chuàng)建了“陜西華秦科技實業(yè)有限公司”即華秦科技前身。彼時，做國家干部還是下海從商，選擇穩(wěn)定的工作還是創(chuàng)業(yè)？折生陽也掙扎過。

不過，之前一次采購經(jīng)歷讓他更加堅定了創(chuàng)業(yè)的信念?！耙驗榧夹g封鎖，西方國家的數(shù)控機床乃至幾公斤的原材料都不賣給我們，更讓我看到我們與發(fā)達國家在航空航天技術和制造工藝上的差距。我知道這個選擇并不容易，但我更多考慮的是哪個（選擇）對國家貢獻更大?！笔潞笳凵栐绱苏勥^“下海”的初衷。

創(chuàng)業(yè)總是存在各種挑戰(zhàn)。公司創(chuàng)立之初，折生陽連個落腳的地方都沒有，好不容易看中的辦公室也要每年10萬元的租金。手握6.5萬積蓄的他，不得不拜托了身邊朋友做擔保，才有了容身之所。有了辦公室后，折生陽從科研項目策劃、可研報告撰寫入手，逐漸發(fā)展到項目論證、可行性評估，展開了全省范圍內的科技服務咨詢業(yè)務。

就在華秦科技的科技服務和咨詢業(yè)務做到風生水起的時候，折生陽決定轉型做更大的生意。1996年，華秦科技就以西北工業(yè)大學周萬城教授團隊為主，聯(lián)合西北工業(yè)大學進行特種功能材料技術預研和培育。

這一過程中，員工們也曾對投資這些周期長、見效慢、前途未卜的“高新技術”持懷疑態(tài)度。但折生陽堅定地認為，科技成果轉化需要過程，這個過程可能需要幾十年、甚至幾代人?！坝械臅r候，我們還要做好巨資‘打水漂’的準備，不然就不可能有科研成果?！?/p>

多年來，折生陽與母校西工大探索出一條較為成功的“產(chǎn)學研”合作體系：西工大主要專注隱身、偽裝、防護等技術的基礎與前瞻性研究，華秦科技側重競爭性、直接應用型的技術開發(fā)以及實際應用，二者聯(lián)合設立了“高溫隱身材料工程技術中心”作為科研成果轉化的聯(lián)絡與合作機構。

2012年，集體企業(yè)陜西華秦科技實業(yè)有限公司改制設立了華秦科技，為下一步資本化準備。今年11月，在上交所科創(chuàng)板2021年第88次上市委員會審議會議上，來自西安高新區(qū)的華秦科技首發(fā)順利通過。歷時29年，折生陽終于將華秦科技慢慢推到了IPO的大門前。

值得一提的是，折生陽還是科創(chuàng)板上市公司鉑力特的實控人之一。2019年7月，鉑力特作為首批科創(chuàng)板上市企業(yè)登陸A股市場，這是一家專注于工業(yè)級金屬增材制造（3D打?。┑母咝录夹g企業(yè)，業(yè)務涵蓋金屬3D打印設備的研發(fā)及生產(chǎn)、金屬3D打印定制化產(chǎn)品服務等。一旦華秦科技成功IPO，折生陽將手握兩家科創(chuàng)板上市公司。

幫助武器裝備隱身，它靠研發(fā)特殊材料撐起一個IPO

華秦科技，是一家典型的“隱形冠軍”企業(yè)。

自1996年開始，公司便開始研發(fā)特種功能材料，是國內從事基礎研究時間最長的公司之一，是國內軍用特種功能材料領域最具競爭力的企業(yè)。根據(jù)《涂界》發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，華秦科技摘得中國軍工涂料領域冠軍，也曾入選工信部第二批專精特新“小巨人”企業(yè)名單。

需要說明的是，武器裝備的隱身能力可以通過外形設計和使用隱身材料來實現(xiàn)，但因受到戰(zhàn)術技術指標和環(huán)境條件的限制，進行理想設計有相當大的難度。隱身材料的研制和應用也成為評價一個國家隱身技術先進性的主要指標。

目前，華秦科技已形成以航空航天特種多功能涂覆材料技術的研發(fā)、生產(chǎn)與服務為主導業(yè)務的多元化發(fā)展格局。公司產(chǎn)品主要應用于我國重大國防武器裝備如飛機、主戰(zhàn)坦克、艦船、導彈等的隱身、重要地面軍事目標的偽裝和各類裝備部件的表面防護。

招股書中顯示，其營收主要來源于特種功能材料，其中隱身材料占比最高，2018年至今年上半年，占主營收入的比例分別為99.42%、98.82%、87.6%、95.1%。

從營收來看，招股書顯示，2018年至2021年1-6月，公司營業(yè)收入分別為4756.09萬元、1.17億元、4.14億元及1.97億元；凈利潤分別為1024.99萬元、-1.06億元、1.55億元及8883.82萬元。其中，2019 年凈利潤為負值。華秦科技解釋道，主要是當期進行股權激勵，產(chǎn)生股份支付金額約 1.68 億元計入當期管理費用所致。

由于軍工行業(yè)技術壁壘較高，且國外歷來封鎖技術，對上游生產(chǎn)公司的技術研發(fā)能力有著較高要求。因此，華秦科技十分注重技術研發(fā)。2018年-2021年1-6月，華秦科技投入的研發(fā)費用分別為 557.82 萬元、1,764.47 萬元、4,270.98 萬元及 2,788.50 萬元，占同期營業(yè)收入的比重達到 11.73%、15.11%、10.32%及 14.16%，高于同行業(yè)均值 7.80%。

值得一提的是，該公司采取自主研發(fā)為主的研發(fā)模式。在應用研究階段，公司積極推動科研團隊參與型號跟研，從實際應用的角度出發(fā)把控跟研、試制、狀態(tài)鑒定等全流程。隨著華秦科技在軍用特種功能材料市場建立了良好的口碑，公司提高了自主研發(fā)的比重。從跟研到自研的轉變，我們可以看到華秦科技的研發(fā)實力正在不斷增強。

與此同時，為了保證公司的可持續(xù)研發(fā)能力與較高的研發(fā)水平，華秦科技與西工大保持著緊密聯(lián)系。目前，公司已獲授權的 40 項發(fā)明專利（含國防發(fā)明專利）中，除來源于西工大轉讓的部分專利外，已有 8 項國防發(fā)明專利、2 項國家發(fā)明專利為公司自主研發(fā)取得，44 項在申請國防發(fā)明專利均為公司自主研發(fā)申報。

由于軍工行業(yè)具備的特殊性，軍工科技型企業(yè)大多有業(yè)績過于依靠單一客戶的問題，華秦科技也不例外。數(shù)據(jù)顯示，公司來自A 集團的收入占主營業(yè)務收入的比重分別為 99.42%、98.71%、87.94%及 95.00%，其中來自 A 集團下屬 A1 單位收入占主營業(yè)務收入的比重分別為 75.72%、80.30%、66.70%。

好在近幾年，我國國防裝備產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，國防科技工業(yè)迎來良好發(fā)展機遇。根據(jù)十九大報告提出，力爭到2035 年基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化，我國國防裝備預算支出比例持續(xù)擴大，其中 2017 年突破一萬億元大關，并于 2021 年進一步增至近 1.4 萬億元。隨著我國武器裝備的升級換代，對隱身材料的需求日益增長。

專精特新企業(yè)奔赴IPO，那些死磕技術的中小企業(yè)迎來春天

眼下，“專精特新”企業(yè)正掀起一股上市潮。

所謂“專精特新”，指的是具有專業(yè)化、精細化、特色化、新穎化等特點的企業(yè)。這些企業(yè)多專注于產(chǎn)業(yè)鏈上某個環(huán)節(jié)，同時具有較強的創(chuàng)新能力、創(chuàng)新活力和抗風險能力，雖然規(guī)模不大但頗具話語權。

11月15日，北京證券交易所正式開市，堪稱里程碑事件。北交所定位于“為中小型創(chuàng)新企業(yè)服務”，這與專精特新企業(yè)的特征不謀而合。在首批上市的81家企業(yè)中，有17家為專精特新企業(yè)，其中科達自控、同心傳動、中寰股份獲得了國家級專精特新的認定。

對此，達晨財智執(zhí)行合伙人、總裁肖冰曾提到，這些在各自細分領域扎實發(fā)展的“隱形冠軍”們急需一個更為多元和契合的資本市場環(huán)境與制度，為發(fā)展注入新活力，北交所應運而生。

目前，一批專精特新企業(yè)在沖刺IPO，蔚為壯觀。就在11月25日，創(chuàng)業(yè)板上市委員會公告，國能日新科技股份有限公司首發(fā)獲通過。這家成立于2008年的企業(yè)，被譽為“清潔能源管理專家”，十余年來致力于新能源行業(yè)的數(shù)據(jù)應用與開發(fā)。招股書顯示，國能日新過去3年凈利潤年復合增長率達62%，并成功在去年12月入選第二批專精特新“小巨人”企業(yè)名單。

早些時候，芯導科技發(fā)布公告稱開啟申購，距離登陸科創(chuàng)板僅一步之遙。作為一家功率半導體廠商，芯導科技的產(chǎn)品包括功率器件和功率IC兩大類，主要應用于消費電子領域。截至目前，芯導科技擁有15項發(fā)明專利、21項實用新型專利以及36項集成電路布圖設計專有權，也由此入選了第三批專精特新“小巨人”企業(yè)。

而今年10月，德邦科技申報科創(chuàng)板IPO也獲得受理。作為第三批專精特新“小巨人”企業(yè)，德邦科技早在2016年就獲得了國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的A輪投資?！肮臼谴蠡鹬攸c布局的半導體材料生產(chǎn)企業(yè)?！钡掳羁萍荚谡泄蓵袕娬{。此前，德邦科技還獲得了長江晨道、南通華泓、平潭馮源、元禾璞華、君海榮芯等五家機構的增資。雖然德邦科技自身經(jīng)營規(guī)模相對較小，但客戶中不乏蘋果、華為、特斯拉、寧德時代、比亞迪等知名企業(yè)的身影。

這樣的案例不勝枚舉，而且未來注定會越來越多。根據(jù)清科創(chuàng)業(yè)（01945.HK）旗下PEDATA MAX數(shù)據(jù)，截至11月5日，包含國家級、省級在內的專精特新企業(yè)共9534家，已有1955家企業(yè)進行融資，占20.51%，另外7579家企業(yè)尚未進行融資?？梢?，專精特新仍是VC/PE尚未挖掘的“寶礦”。

又一個時代大幕正徐徐拉開。那些在一個領域里死磕十余年的小巨人公司，迎來了前所未有的機遇。他們，正一個個奔赴IPO敲鐘舞臺。

本文來自微信公眾號“天天IPO”（ID:pedailyIPO），作者：張繼文劉博，36氪經(jīng)授權發(fā)布。

關鍵詞： 來了 第二個 校友