11月26日晚間，拼多多美股盤(pán)前發(fā)布2021年第三季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，拼多多Q3營(yíng)收215.1億元，低于市場(chǎng)預(yù)期的264.74億元，較去年同期增長(zhǎng)51.4%，增速下降（上個(gè)季度為89%）。按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為21.393億元，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為16.4億元，市場(chǎng)預(yù)期為-17億元。

此外，用戶數(shù)方面，拼多多Q3年活躍買家數(shù)達(dá)8.673億，單季增長(zhǎng)1740萬(wàn)，同比增長(zhǎng)19%，與阿里巴巴相差不到1億（阿里巴巴Q3全球年活買家數(shù)為12.4億，去掉2.83億海外用戶，國(guó)內(nèi)年活買家數(shù)為9.53億）。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，拼多多盤(pán)前跌近15%，股價(jià)報(bào)69.19美元。

市場(chǎng)反饋不佳，主要有二，其一，營(yíng)收增速大幅下滑；其二，用戶數(shù)方面，平均月活躍用戶數(shù)達(dá)7.415億，同比增長(zhǎng)15%，單季新增300萬(wàn)，增長(zhǎng)接近天花板。

拼多多的收入由三部分構(gòu)成，最大頭的在線營(yíng)銷服務(wù)和其他收入124.84億元，同比增長(zhǎng)44%；交易服務(wù)收入34.77億元，同比增長(zhǎng)161%；另外是商品收入，同比下滑79%至8200萬(wàn)元。

活躍用戶數(shù)增長(zhǎng)接近天花板，一方面，與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體用戶增長(zhǎng)陷入瓶頸相關(guān)，另一方面則源自激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，隨著淘寶特價(jià)版、抖快電商加速布局，拼多多的增長(zhǎng)壓力也越來(lái)越大。

成本支出方面，市場(chǎng)較為關(guān)心的市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用方面，拼多多本季度營(yíng)銷費(fèi)用為100.506億元，增速持續(xù)三個(gè)季度下降。研發(fā)費(fèi)用方面，本季度的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到24.224億元，主要用于技術(shù)平臺(tái)的投入和研發(fā)人員的招募。據(jù)拼多多年報(bào)披露，公司研發(fā)人員的占比約60%。

發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)，拼多多董事長(zhǎng)兼CEO陳磊表示，公司將為年輕人才提供更多機(jī)會(huì)，在接下來(lái)的半年到一年中，將有更多年輕管理者走向臺(tái)前，承擔(dān)重要職能。

關(guān)鍵詞： 高于 凈利潤(rùn) 營(yíng)收