泡泡瑪特已經(jīng)有了利用區(qū)塊鏈技術(shù)進行數(shù)字確權(quán)，信息溯源的意識，也有一定的技術(shù)積淀去開展NFT“服務(wù)”。

在泡泡瑪特最新披露的2021年Q3財報中，其整體零售收入同比增長75%-80%，低于上半年116.8%的營收增速。截止發(fā)稿前，泡泡瑪特總市值788.59億港元，較上市以來逼近1500億港元的最高市值，已跌去大半。

潮玩、盲盒、抽合機、IP、主題公園……這些關(guān)鍵詞匯聚到一起，勾勒出盲盒第一股泡泡瑪特的輪廓。

去年12月，泡泡瑪特成功赴港上市，上市首日市值超1100億，超100%的漲幅在資本市場掀起了一股潮玩旋風的同時，也第一次讓外界見識到了Z世代對潮玩狂熱的購買力。

上市是一場資本的狂歡，也是企業(yè)一個新的起點。IPO后的泡泡瑪特在持續(xù)強化IP孵化能力，向高端收藏玩具延伸，努力撕掉盲盒標簽，以期向外界展現(xiàn)出一個極具增長潛力的新物種形象。

“泡泡瑪特不光是潮玩，如今更像是一個平臺，泡泡瑪特的核心是零售娛樂化，同時也是藝術(shù)品而非簡單的潮玩。”泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧在接受封面新聞采訪時所言既是對泡泡瑪特的核心定位，也是泡泡瑪特的未來方向。

眾所周知，藝術(shù)品的高價取決于其稀缺性，泡泡瑪特想從潮玩向藝術(shù)品錨定，就要率先解決藝術(shù)品造假、交易流通等問題。而區(qū)塊鏈技術(shù)去中心化，不可篡改、賬本公開性等特點能夠極大提升交易效率，令藝術(shù)品交易過程、價格信息更加透明。

NFT是不可更改的非同質(zhì)化代幣，是一種利用文件標記數(shù)字證明的技術(shù)，能“讓你打上自己的標簽，證明作者是你”，也是連接現(xiàn)實世界與數(shù)字世界十分重要的載體。世界上不會有兩個完全一樣的NFT，就如世界上不會有兩個完全相同的人，而NFT的這些特點天然與具備稀缺性的產(chǎn)品適配。

泡泡瑪特想依托潮玩藝術(shù)品擴大商業(yè)想象空間，有意識地將NFT與潮玩藝術(shù)品結(jié)合不失為一個好辦法。既能明確作者權(quán)益，亦能把收藏價值最大程度地量化，還能搭上元宇宙的列車。而在促成交易、拉升產(chǎn)品商業(yè)價值的過程中，泡泡瑪特自身的價值也會慢慢凸顯。

換言之，若想給資本市場講出一個好故事，上市后的泡泡瑪特應(yīng)該NFT化。

盲盒or潮玩

泡泡瑪特成立伊始，就把自己與非傳統(tǒng)意義的玩具商家做了區(qū)隔，標榜自己是潮流玩具品牌。

在中國，潮玩零售是一片藍海。弗若斯特沙利文咨詢公司報告稱，中國潮玩零售的市場規(guī)模由2015年的63億元增加至2019年的207億元，復合年增長率34.6%，2024年有望達763億元。

每件潮流玩具都蘊藏著設(shè)計者的心血和靈感，是藝術(shù)具象化表達的最佳載體。

其實在泡泡瑪特出現(xiàn)前，潮玩更多被定性為藝術(shù)家玩具，售價通常都在數(shù)千元到上萬元不等，受眾也多為小眾圈層的玩具收藏者和藝術(shù)愛好者，2019年一幅Kaws早年畫作甚至拍出了1.15億港元的高價。

直到2016年泡泡瑪特與Molly的創(chuàng)作者王信明簽訂獨家授權(quán)協(xié)議，并在8月推出首個“Molly Zodiac”盲盒系列一炮而紅，潮玩才得以在大眾市場引爆。這一點，從泡泡瑪特的營收上也有很直觀的體現(xiàn)。

2017-2019年，Molly的收入占總收益的 25.9%、41.6%、27.1%，其次才是泡泡瑪特25個獨家IP中的Pucky。

可以說，泡泡瑪特與Molly是互相成就的，沒有Molly前的泡泡瑪特，是一家連續(xù)虧損五年的潮玩連鎖店。而沒有泡泡瑪特的Molly，也還是一個小圈子里的“Art Toy”。

如今的泡泡瑪特已是抓住年輕人消費喜好的優(yōu)質(zhì)標的，盲盒“讓人上頭”，但究其根本，它的成功還要歸功于對IP的開發(fā)與管理。截至2020年6月30日，泡泡瑪特總計運營93個IP，包括12個自有IP、25個獨家IP 及56個非獨家IP。

但做潮玩的企業(yè)其發(fā)展依靠的不是IP而是IP的孵化能力，IP研發(fā)速度和多樣性沒能跟上企業(yè)在資本市場高速發(fā)展的腳步，一直是泡泡瑪特上市后一直被外界質(zhì)疑的地方。

尤其近幾年盲盒熱逐漸降溫，又有52TOYS、酷樂潮玩等玩家入場，潮玩賽道開始變得擁擠，泡泡瑪特必須努力為自己尋找一條新的增長曲線，才能在頭部陣營站穩(wěn)腳跟。

NFT點金萬億收藏市場

一個可行又有“錢景”的方向是：收藏品。

人們收藏的動機有很多，有人為了短期炒作，營造財富效應(yīng)，有人為長期投資，把收藏品視為一種安全或差異化的資產(chǎn)類別，還有一些人則是純粹體驗收藏的樂趣。

高價稀缺的潮玩本身就帶有一定的收藏屬性，手辦、變形、機甲、拼裝模型、可動人偶…不同的材質(zhì)、尺寸、創(chuàng)意形態(tài)承載著不同的風格和主題，收藏玩具用多元化的產(chǎn)品形態(tài)滿足著不同玩家的需求，豐儉由人，為大家源源不斷地帶來快樂、陪伴、治愈，甚至成為一種社交的載體，融入我們的日常生活。

現(xiàn)實世界中收藏品市場規(guī)模每年超3700億美元，而NFT有望將全球收藏品市場提升至萬億美金水平。

NFT的流轉(zhuǎn)記錄不可磨滅或隱藏，且隨時可追溯，對高度品牌化的產(chǎn)品而言，NFT的價值就是能最大程度地保“真”。比如東南亞頂級線上奢侈品交易平臺瑞寶仕基于唯鏈區(qū)塊鏈技術(shù)打造了奢侈品防偽追溯解決方案，為平臺上銷售的手袋、皮具等奢侈品配備唯一身份標識，以此實現(xiàn)端到端產(chǎn)地追溯，NFT化進一步彰顯了其交易品的價值。

再進一步延伸到其他供應(yīng)鏈管理和跨境貿(mào)易場景，我們可以將每一批貨物抽象為 NFT 看待（將數(shù)量、體積等作為附加參數(shù)寫入），邏輯和信息更容易對齊，也便于對接和管理保險、海關(guān)、銀行或進行多國協(xié)作。

從更貼近生活的角度切入，NFT也有廣泛的應(yīng)用價值。比如對于身份證明、財產(chǎn)證明、執(zhí)照等現(xiàn)實資產(chǎn)進行NFT化，可以同時實現(xiàn)記錄完整和網(wǎng)絡(luò)隱私。假設(shè)你在數(shù)千里之外的另一個國家擁有一處莊園，你的硬件錢包中就可以儲存NFT化的許可證、資產(chǎn)證明等，還能方便數(shù)據(jù)管理與分享。

現(xiàn)實數(shù)據(jù)上鏈能極大保障其安全與隱私性，而現(xiàn)實資產(chǎn)在鏈上NFT化則進一步釋放了其流通性和可拓展性。

換言之，區(qū)塊鏈技術(shù)的開放性意味著NFT會把收藏品推向新紀元。今年3月11日，著名藝術(shù)家 Beeple 的 NFT 作品在佳士得的拍賣落錘，最后一秒價格定格在 6934 萬美金。這幅NFT作品，成為世界上第 53 昂貴的藝術(shù)品，Beeple 也進入了目前在世的藝術(shù)家中，作品價值排行榜前三位。

“最貴NFT藝術(shù)作品”的誕生讓人們再也無法忽視NFT的價值，作為一種非同質(zhì)化通證，且不可分割、獨一無二的通證，NFT能夠成為資產(chǎn)的鏈上權(quán)益映射，也可以成為一種獨特的數(shù)字收藏品。

程序能夠通過識別NFT來確認用戶的權(quán)限，如此，NFT就成為了信息世界確權(quán)的令牌。

IPO后，泡泡瑪特應(yīng)該NFT化

泡泡瑪特想要擺脫IP局限，向NFT化的收藏玩具邁進不失為一個好辦法。

事實上，NFT與公益事業(yè)、文娛產(chǎn)業(yè)乃至粉絲經(jīng)濟相結(jié)合，在現(xiàn)實生活中已有玩家成功試水，諸如王家衛(wèi)推出其首部電影NFT作品《花樣年華-一剎那》，《十三邀》的限量版黑膠唱片NFT以及騰訊與敦煌研究院發(fā)布的首款公益NFT等都在市場上帶來了不小聲量。

不過受制于國內(nèi)大環(huán)境限制，國內(nèi)NFT相關(guān)藏品將NFT概念定義為“數(shù)字收藏品憑證”或“數(shù)字藝術(shù)品通證”居多，本質(zhì)還是由平臺方基于各大IP，包括有版權(quán)的音樂、繪畫、體育賽事、傳統(tǒng)文化等領(lǐng)域的作品。

他們大多由官方推出，限制數(shù)量，聯(lián)盟鏈提供技術(shù)支持且采用人民幣計價，是一種砍掉了“代幣交易”功能、用戶僅可收藏展示的NFT服務(wù)。

這些NFT的推出，全程不需要加密貨幣的參與，未來如果泡泡瑪特有意愿推出自己的NFT，走的也一定是“服務(wù)”的路子而非“交易”的路子。

再說回泡泡瑪特：為什么IPO后的泡泡瑪特應(yīng)該NFT化。

泡泡瑪特雖然是國內(nèi)當之無愧的潮玩頭部玩家，但它本質(zhì)卻是一門經(jīng)營IP的生意，近幾年泡泡瑪特一個明顯動作是發(fā)力限量款，加速布局藝術(shù)收藏玩具。

早在2020年11月，泡泡瑪特就發(fā)行了4款“MEGA珍藏系列”1000%超大手辦，分別是Molly地球的女兒、DIMOO初心者、BANANABOO和BOBO&COCO ，四款I(lǐng)P均出自泡泡瑪特簽約或合作的藝術(shù)家，且限量發(fā)行。

今年6月，泡泡瑪特又推出全新MEGA珍藏系列——「MEGA珍藏系列1000% SPACEMOLLY × 海綿寶寶」和「MEGA 珍藏系列 400%SPACE MOLLY × 海綿寶寶」兩款不同尺寸的手辦。

這兩款手辦均達到了千元級別，最貴的甚至逼近5000元大關(guān)，泡泡瑪特官方宣稱MEGA珍藏系列已進入系列化開發(fā)階段，并規(guī)劃全年產(chǎn)品線，有固定的發(fā)售節(jié)奏。

用泡泡瑪特IP合作與管理部總監(jiān)接受外界采訪時的話說，泡泡瑪特推出MEGA珍藏系列是為了推動‘潮玩藝術(shù)化’打造的重要高端產(chǎn)品線，是對泡泡瑪特產(chǎn)品線的橫向補足，滿足不同圈層用戶的多樣化需求，同時也有利于IP的藝術(shù)沉淀以及產(chǎn)品品類的結(jié)構(gòu)調(diào)整。

但更值得關(guān)注的一個點是，每個MEGA珍藏系列的藝術(shù)收藏玩具都配有專屬的收藏卡，印有產(chǎn)品ID和限定編號，象征其獨一無二的身份。對于1000%的藝術(shù)玩具，藏品上將配有NFC芯片，手機靠近后即可通過泡泡瑪特官網(wǎng)識別產(chǎn)品ID，實現(xiàn)多個維度交叉認證。未來還會與更多線上平臺結(jié)合，進一步推動藝術(shù)收藏玩具的數(shù)字化。

這些動作釋放了一個信號：泡泡瑪特已經(jīng)有了利用區(qū)塊鏈技術(shù)進行數(shù)字確權(quán)，信息溯源的意識，也有一定的技術(shù)積淀去開展NFT“服務(wù)”。

近幾年潮玩賽道大火，國內(nèi)的消費者并不缺選擇，除了泡泡瑪特，52TOYS、酷樂潮玩、IP 小站、美拆、十二棟文化等企業(yè)，名創(chuàng)優(yōu)品、KK集團等跨界玩家，以及樂高、萬代、迪士尼等外國品牌都要來分一杯羹。

想要撕掉IP過度依賴的標簽，提高產(chǎn)品收藏價值是泡泡瑪特突圍的一大路徑，若時機成熟，推出讓每一位消費者都能享受到獨家權(quán)益且更具數(shù)字收藏價值的NFT，說不定想象空間能再擴大一倍。

前兩日，泡泡瑪特稱官方旗艦店銷售額已達8212萬，同比去年增幅295%，獲天貓玩具大類TOP1，賣出潮流玩具超200萬個。

潮玩的魅力又一次得到市場印證，剛剛結(jié)束的11.11，潮玩市場可見地迎來一場鏖戰(zhàn)。未來，泡泡瑪特必須用更多創(chuàng)意與新鮮玩法籠絡(luò)住年輕人，才能坐穩(wěn)它的“一哥”地位。

本文來自微信公眾號“新摘商業(yè)評論”（ID：xinzhainews），作者：新摘的，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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