騰訊科技訊 11月16日消息,美國證券交易委員會(huì)(SEC)公布的最新文件顯示,特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月15日再次出售了93.4萬股特斯拉股票,以履行與行使股票期權(quán)相關(guān)的預(yù)扣稅義務(wù)。
15日當(dāng)天,馬斯克繼續(xù)行使期權(quán),以每股6.24美元的價(jià)格購買了210萬股票后,并出售了934091股票,價(jià)值約為9.3億美元。特斯拉股價(jià)收盤報(bào)1013.39美元。他被要求為股票的行使價(jià)格和公平市值之間的差額繳納所得稅。
這是馬斯克第二次行使股票期權(quán)。上周,在行使了近220萬股特斯拉股票的期權(quán)后,他以11億美元的價(jià)格出售了93.4萬股股票。備案文件稱,這兩筆與期權(quán)相關(guān)的交易都是在9月份提交的計(jì)劃中設(shè)立的,該計(jì)劃允許企業(yè)內(nèi)部人士按計(jì)劃建立交易計(jì)劃。
自11月8日以來,馬斯克已經(jīng)累計(jì)出售約727.41萬股特斯拉股票,占其此前承諾售股數(shù)額的42.6%。此前,馬斯克在社交媒體上發(fā)起民意調(diào)查宣布,宣布考慮出售10%所持特斯拉股份。在獲得大多數(shù)粉絲支持后,馬斯克開始出售部分特斯拉股票。
上周整周,馬斯克都在拋售特斯拉股票。但與此同時(shí),他也賣出了信托公司持有的部分股票,這與期權(quán)行使或10b5-1計(jì)劃無關(guān)。上周的拋售導(dǎo)致特斯拉股價(jià)下跌,公司市值蒸發(fā)了近2000億美元。預(yù)計(jì)在今年剩下的時(shí)間里,馬斯克可能會(huì)繼續(xù)出售股票。
在最近售股之前,馬斯克持有特斯拉共170492985股股票,不包括信托基金持股。此外,他還從首席執(zhí)行官業(yè)績薪酬獎(jiǎng)勵(lì)中獲得73525655份既定股票期權(quán)。股票期權(quán)包括22862050份已授予和未行使的股票期權(quán),這些期權(quán)與2012年啟動(dòng)的業(yè)績獎(jiǎng)金計(jì)劃有關(guān)。這些期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為6.24美元,將于2022年8月13日到期。剩下的大部分期權(quán)都來自2018年的獎(jiǎng)金計(jì)劃,直到2028年才到期。
馬斯克提交的10b5-1計(jì)劃允許他在特定時(shí)間按照預(yù)先安排的計(jì)劃出售股票,以避免受到內(nèi)幕交易指控。在提交計(jì)劃后不久,馬斯克公開表示,他將在2021年第四季度出售大量股票。他在2021年CodeCon大會(huì)上接受采訪時(shí)說:“我有很多期權(quán)明年年初就要到期了,所以大量期權(quán)將在第四季度出售。我必須這么做,否則它們就會(huì)過期。我的最高邊際稅率是53%?!?/p>
行權(quán)股票期權(quán)獲得的收益將被按照普通收入而不是資本收益來納稅。盡管馬斯克已經(jīng)將住所搬到了得克薩斯州,但他仍然必須為期權(quán)行權(quán)支付加州稅,因?yàn)樗氖杖胧窃诩又莴@得的,這就是他的邊際稅率為53%的原因。
馬斯克今年正在行使期權(quán),因?yàn)樽罡哌呺H稅率有可能在明年提高。美國國會(huì)擬議中的重建法案包括將最高邊際稅率從37%提高到39.6%,并對(duì)高收入者征收8%的附加費(fèi)。如果該法案以目前的形式獲得通過,加州納稅人的最高邊際稅率將升至64.7%。
假設(shè)10b5-1計(jì)劃與2022年到期的2280萬份期權(quán)的行使和出售有關(guān),馬斯克將需要出售股票來支付行權(quán)時(shí)到期的稅收。而且出售將在今年進(jìn)行,以避免2022年可能增加的稅收。除了出售期權(quán)外,馬斯克還出售了他的信托基金的長期投資。重建法案還包括對(duì)長期資本利得征收8%的附加費(fèi),將高收入者的資本利得稅率從23.8%提高到31.8%。
過去,馬斯克沒有出售特斯拉股票,而是用這些股票作為抵押借錢。從長遠(yuǎn)來看,這種做法并不能避免資本利得稅,但許多超級(jí)富有的股東這樣做是為了推遲納稅時(shí)間。不過,隨著稅率可能提高,今年開始出售部分股票可能是合理的。在馬斯克準(zhǔn)備出售其在信托基金的長期持股之際,上周的推特投票似乎是一場(chǎng)公關(guān)噱頭,目的是安撫馬斯克的粉絲群體。
期權(quán)交易是特斯拉股價(jià)的主要驅(qū)動(dòng)因素,期權(quán)市場(chǎng)每天的名義股票交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了實(shí)際股票交易量。特斯拉股票期權(quán)的平均每日未平倉權(quán)益約為600萬份合約,代表6億股股票。它超過50%的流通股票,當(dāng)你考慮到被動(dòng)投資者持有很大一部分流通股時(shí),這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了可供出售的股票數(shù)量。
期權(quán)做市商通過買入股票來限制看漲期權(quán)的敞口,并通過賣出股票來補(bǔ)回看跌期權(quán)來進(jìn)行對(duì)沖。他們買賣的股票數(shù)量受股票價(jià)格的影響。當(dāng)價(jià)格上漲時(shí),他們買進(jìn)更多,當(dāng)價(jià)格下跌時(shí),他們賣出。價(jià)格越高,用于期權(quán)對(duì)沖的股票需求就越多,價(jià)格越低,需求就越少,這一因素與正常的供求理論背道而馳,并導(dǎo)致市場(chǎng)不穩(wěn)定。
大量未完成的特斯拉期權(quán)合約放大了任何價(jià)格變動(dòng)的影響。根據(jù)期權(quán)行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù),期權(quán)做市商上周可能拋售了約3000萬股特斯拉股票期權(quán),以調(diào)整對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)馬斯克將行使明年到期的全部2280萬股股票期權(quán)。他必須在明年8月之前行使這些期權(quán),所以現(xiàn)在就行使期權(quán)是合理的,而不是等到明年可能繳納更高的稅。
馬斯克也可能在通過出售特斯拉的股票籌集現(xiàn)金,以追求其他投資或償還債務(wù),例如拉斯維加斯地下隧道擴(kuò)建項(xiàng)目的融資,這一工程將覆蓋近50公里的隧道和51個(gè)車站,可能耗資20億美元。馬斯克將需要一些前期資金來啟動(dòng)它。
此外,馬斯克可能會(huì)以支付20億美元的代價(jià)輸?shù)鬝olarCity收購案。與此同時(shí),他還需要支持火星任務(wù)。眾所周知,太空探索并不便宜,而且考慮到投資不太可能快速獲得回報(bào),SpaceX的股東或其他任何人不太可能熱衷于為這項(xiàng)任務(wù)提供資金。
償還債務(wù),馬斯克的債務(wù)純粹是他和債權(quán)人之間的事情,但我們知道他抵押了8800萬股股票,價(jià)值達(dá)880億美元。他的貸款人可能不愿再借給他更多的錢。
有鑒于此,馬斯克可能會(huì)賣出更多的股票來產(chǎn)生現(xiàn)金?,F(xiàn)在還不知道他是否會(huì)兌現(xiàn)他的承諾,即出售10%(1700萬股)的股份。如果加上行使期權(quán)所賣出的股票,這個(gè)數(shù)字將達(dá)到2800萬股,比他上周賣出的股票多出約四倍。這可能是我們預(yù)計(jì)他在今年年底前能賣出的上限。
本文來自“騰訊科技”,審校:金鹿,36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
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