東芝正在考慮按主要業(yè)務(wù)將企業(yè)分割成三部分。東芝將把自己和下屬企業(yè)從事的業(yè)務(wù)分成基礎(chǔ)設(shè)施、器件及半導(dǎo)體存儲器,重組成3家企業(yè),分別上市。目力爭2年后實現(xiàn)。通過使收益結(jié)構(gòu)和發(fā)展戰(zhàn)略各不相同的業(yè)務(wù)獨(dú)立,便于掌握各業(yè)務(wù)的價值。這是日本第一家大企業(yè)完全分割上市的案例。
日本的綜合電子電器企業(yè)業(yè)務(wù)廣泛,涵蓋國家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)電站乃至面向消費(fèi)者的家電,支撐了日本的高速增長??梢苑Q為代表企業(yè)的東芝意識到市場,為了防止復(fù)合型事業(yè)體的企業(yè)價值減少,將對業(yè)務(wù)進(jìn)行分割。這在日本的產(chǎn)業(yè)界將成為歷史性轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
東芝正就列入將于11月12日公布的新中期經(jīng)營計劃進(jìn)行調(diào)整。東芝11月8日表示“在制定旨在提高企業(yè)價值的中期經(jīng)營計劃過程中,業(yè)務(wù)分割正作為一個選項進(jìn)行討論是事實”。
東芝的下屬企業(yè)從事發(fā)電設(shè)備、交通系統(tǒng)、電梯、硬盤(HDD)及半導(dǎo)體等多項業(yè)務(wù)。2020財年(截至2021年3月)的銷售額(3萬億543億日元)中,有6個部門分別達(dá)到了2000億~8000億日元。
東芝將把半導(dǎo)體存儲器以外的各業(yè)務(wù)分為發(fā)電設(shè)備等“基礎(chǔ)設(shè)施”及硬盤等“裝置”業(yè)務(wù)。半導(dǎo)體存儲器設(shè)想變成出資約4成的Kioxia Holdings的持股企業(yè)。最終還有可能將半導(dǎo)體包含在裝置中,組成兩家企業(yè)。
今后,為了解決法律和稅制的課題,將在股東大會上決議?,F(xiàn)在的東芝股東將分配新成立的三家企業(yè)的股權(quán)。
東芝決定分割企業(yè)是為了解決擁有多項業(yè)務(wù)的復(fù)合型企業(yè)的市場評估比各業(yè)務(wù)價值合計要低的多元化折價(conglomerate discount)。
在可再生能源領(lǐng)域,可著眼于未來數(shù)十年推進(jìn)研究開發(fā),而在半導(dǎo)體領(lǐng)域,雖受到短期內(nèi)會發(fā)生變動的市場行情的左右,但仍需要進(jìn)行巨額投資。有人指出,所需要的投資額、投資回收時間、資本效率不同,經(jīng)營資源的分散會導(dǎo)致效率下降。
分拆之后,股東和投資者對各企業(yè)的業(yè)務(wù)更容易做出價值判斷。如果各企業(yè)估值提高,比目前“東芝”的總體估值還要高的話,就容易達(dá)到積極股東(Activist)等股東所設(shè)想的東芝的目標(biāo)股票價值,還有助于探索在市場上出售等出路。
截止到3月底,東芝旗下共計擁有296家子公司和11萬7300名員工,要分拆成3家企業(yè),需要進(jìn)行繁瑣的工作。
東芝在6月召開股東大會之后,成立了由5名外部董事?lián)挝瘑T的“戰(zhàn)略委員會”。戰(zhàn)略委員會十分重視擴(kuò)大股東總收益率,推進(jìn)了區(qū)分核心和非核心業(yè)務(wù)的工作。
為了使日本企業(yè)能夠靈活地進(jìn)行提高企業(yè)估值的業(yè)務(wù)重組,日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省2017年引入了在進(jìn)行剝離子公司的“分拆”時暫緩征稅的制度。如果東芝充分利用該制度,可能成為運(yùn)用該制度的首個大型項目。
本文來自微信公眾號 “日經(jīng)中文網(wǎng)”(ID:rijingzhongwenwang),作者:日經(jīng)中文網(wǎng),36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
關(guān)鍵詞: 東芝 轉(zhuǎn)折點(diǎn) 三家
- 濕地之美|廣州海珠濕地
- (熱點(diǎn)觀察 漫評)美國對歐洲盟友“下狠手”
- 全球微動態(tài)丨德媒文章:政治極化愈演愈烈,美國民主面臨墮落
- 每日觀察!海河觀津丨百萬候鳥來“息”,它們?yōu)楹纹珢郾贝蟾郏?/a>
- 焦點(diǎn)!一起來拍中國空間站!
- 焦點(diǎn)播報:北京新增本土感染者16例 詳情公布
- 天天快看點(diǎn)丨遼寧匯聚高校校友資源 引青年人才在遼創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)
- 每日熱文:夢天成功發(fā)射!天空飄來一個字:6
- 環(huán)球最資訊丨長圖丨“院士天團(tuán)”做優(yōu)“湖南飯”,該是什么味?
- 常益懷等5市州明早有大霧 出行請注意安全
- 環(huán)球動態(tài):11月全省溫高干旱持續(xù)發(fā)展
- 【全球獨(dú)家】10月制造業(yè)PMI為49.2% 建筑業(yè)景氣水平較高
- 環(huán)球今日訊!亞馬遜營業(yè)利潤率下降至2% 國內(nèi)頭部電商或進(jìn)一步搶占海外市場
- 國家藥監(jiān)局:促進(jìn)彩色隱形眼鏡生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)規(guī)范化發(fā)展
- 即時焦點(diǎn):智慧芽升級科創(chuàng)力評估平臺 累計上線12條產(chǎn)業(yè)技術(shù)鏈
- 【世界熱聞】內(nèi)蒙古啟動人力資源誠信服務(wù)示范機(jī)構(gòu)評選
- 環(huán)球觀焦點(diǎn):內(nèi)蒙古:這5項職業(yè)資格考試暫停
- 全球熱門:飛天圓夢|靜待夢天,中國空間站在軌建造收官在即
- 飛天圓夢|“夢天”已就位!楊利偉動情講述“初代”航天人故事
- 對標(biāo)保時捷Taycan?大眾中國功勛蘇偉銘親自下場造車

- 北京石景山開展冬季供暖前特種設(shè)備安全專項檢查
- 陜西延安:開展兒童化妝品專項檢查 規(guī)范化妝品市
- 北京海淀開展商品條碼專項監(jiān)督檢查 努力打造穩(wěn)定
- 金華推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)直播營銷治理顯成效 培育放心消費(fèi)直
- 北京延慶對重點(diǎn)行業(yè)開展格式條款專項檢查 做好市
- 北京海淀開展電動自行車整治夜查行動 全力保障轄
- 江蘇昆山全力規(guī)范大閘蟹市場秩序 營造安全放心消
- 福建寧化開展“兩品一械”網(wǎng)絡(luò)銷售專項檢查 保障
- 北京懷柔:開展市場綜合執(zhí)法監(jiān)督檢查 督導(dǎo)各類經(jīng)
- 天津河?xùn)|:多措并舉推進(jìn)企業(yè)信用修復(fù)工作 助力轄