2021年11月5日,北京鷹瞳科技發(fā)展股份有限公司(簡稱鷹瞳Airdoc)正式港交所掛牌上市,將“中國醫(yī)療AI第一股”的桂冠收入囊中的同時(shí),也將開始面臨更大的商業(yè)化考驗(yàn)。
鷹瞳Airdoc全球發(fā)售約2226萬股,預(yù)計(jì)全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額最多約18億港元。鷹瞳Airdoc發(fā)行價(jià)75.1港元/股,上市首日67.6港元/股開盤,截至發(fā)稿,股價(jià)74港元/股,跌幅1.46%,市值約76.6億港元。
此前,因身處火熱的醫(yī)療AI賽道、手握NMPA獲批產(chǎn)品,以及商業(yè)化較早,鷹瞳Airdoc在上市之前就已圈攬了無數(shù)期待。此次赴港上市,從6月遞表到9月通過聆訊僅耗時(shí)3個(gè)月,達(dá)到了上市速度的上限。通常,港股上市包含遞表、聆訊等5個(gè)流程,需要3-6個(gè)月完成。
鷹瞳Airdoc是中國首批提供人工智能視網(wǎng)膜影像識(shí)別早期檢測(cè)、輔助診斷及健康風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估解決方案的公司之一。2018年,他們獲得了國家藥監(jiān)局頒發(fā)的首張眼科AI軟件第三類醫(yī)療器械證書,由此展開了AI視網(wǎng)膜輔助診斷系統(tǒng)在醫(yī)療機(jī)構(gòu)的廣泛應(yīng)用。
鷹瞳所處的AI醫(yī)學(xué)影像賽道作為人工智能在醫(yī)療領(lǐng)域應(yīng)用最廣泛的場(chǎng)景之一受到資本的青睞。自成立起,鷹瞳Airdoc完成了包括復(fù)星、平安、搜狗、中信、清池資本、禮來亞洲基金、奧博資本等多家明星機(jī)構(gòu)的8輪融資,融資總額達(dá)8億元人民幣??苼嗎t(yī)療、推想醫(yī)療、數(shù)坤科技等其他AI醫(yī)療企業(yè)也都完成了上市前的融資,并向港交所主板遞交了招股書。
此次鷹瞳Airdoc拔得頭籌,預(yù)示著AI醫(yī)學(xué)影像的無限前景,同時(shí)也將這一賽道在一級(jí)市場(chǎng)上的硝煙蔓延到了二級(jí)市場(chǎng)。那么在競(jìng)爭(zhēng)激烈的AI醫(yī)學(xué)影像賽道,鷹瞳Airdoc因何殺出重圍?在更加陰晴不定的二級(jí)市場(chǎng),鷹瞳Airdoc又何以立足?
面向潛在百億市場(chǎng)已具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)
鷹瞳Airdoc的核心產(chǎn)品為Airdoc-AIFUNDUS系列,目前擁有三個(gè)版本:前文所提到首個(gè)獲得NMPA第三類醫(yī)療器械證書的產(chǎn)品為Airdoc-AIFUNDUS(1.0),用于輔助診斷糖尿病視網(wǎng)膜病變;另有Airdoc-AIFUNDUS(2.0)用于輔助診斷高血壓性視網(wǎng)膜病變、視網(wǎng)膜靜脈阻塞及年齡相關(guān)性黃斑變性;Airdoc-AIFUNDUS(3.0)用于輔助診斷病理性近視及視網(wǎng)膜脫離。
目前,Airdoc-AIFUNDUS(2.0)正處于臨床試驗(yàn)的籌備階段,鷹瞳Airdoc正與國家藥監(jiān)局溝通公司的詳細(xì)臨床試驗(yàn)計(jì)劃及方案,并計(jì)劃于2021年11月開始多中心臨床試驗(yàn),2022年第二季度向國家藥監(jiān)局申請(qǐng)新適應(yīng)癥的注冊(cè)批準(zhǔn)。Airdoc-AIFUNDUS(3.0)據(jù)透露已完成初步開發(fā)。鷹瞳Airdoc計(jì)劃于2022年10月開始多中心臨床試驗(yàn), 2024年上半年向國家藥監(jiān)局申請(qǐng)新適應(yīng)癥的注冊(cè)批準(zhǔn)。
鷹瞳Airdoc-AIFUNDUS產(chǎn)品皆為自主研發(fā)且在國內(nèi)享有多項(xiàng)專利。據(jù)招股書顯示,截至最后實(shí)際可行日期,鷹瞳Airdoc在中國擁有152項(xiàng)專利及專利申請(qǐng),包括中國的34項(xiàng)獲授專利及118項(xiàng)專利申請(qǐng),以及6項(xiàng)已發(fā)布PCT申請(qǐng),其中22項(xiàng)專利及專利申請(qǐng),以及2項(xiàng)已發(fā)布PCT申請(qǐng)均與核心產(chǎn)品有關(guān)。
今年7月,他們?cè)诹恕读~刀·數(shù)字健康》上發(fā)表了與廣州中山大學(xué)中山眼科中心聯(lián)合開展的“AI視網(wǎng)膜多病種輔助診斷系統(tǒng)”的真實(shí)世界研究結(jié)果。這項(xiàng)研究建立在多達(dá)26萬樣本量的基礎(chǔ)之上,驗(yàn)證了AI系統(tǒng)在識(shí)別14種常見眼底異常的表現(xiàn)上,平均AUC達(dá)到0.968,足以媲美相關(guān)領(lǐng)域的專家。
眼底視網(wǎng)膜影像、AI、慢病、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是鷹瞳Airdoc身上最亮眼的幾個(gè)標(biāo)簽。研究表明,眼底是唯一能直接觀察到動(dòng)脈、靜脈和毛細(xì)血管的部位,通過眼底檢測(cè)能夠反映的疾病有1000多種,常見病200多種。眼科醫(yī)生們?nèi)粘ER床中發(fā)現(xiàn),就診患者病癥有些并不在眼部,而是由高血壓、糖尿病、腎功能衰竭等其他病癥引起。
據(jù)2020年流行病學(xué)調(diào)查結(jié)果,我國有心血管疾病患者近3億、糖尿病患者超1億、高血壓患者近2.5億。以糖尿病為例,具有高患病率、低知曉率、低控制率等特點(diǎn),風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的潛在市場(chǎng)巨大。
據(jù)億歐智庫預(yù)測(cè):中國醫(yī)學(xué)AI影像市場(chǎng)將從2020年的3.12億元,在2023年增至20.60億元,年復(fù)合增長率高達(dá)88.85%,2030年將達(dá)到千億。具體到人工智能視網(wǎng)膜醫(yī)學(xué)影像市場(chǎng),弗若斯特沙利文報(bào)告預(yù)測(cè):市場(chǎng)規(guī)模將由2020年的0.34億元人民幣增長至2030年的215.1億元人民幣,年復(fù)合增長率高達(dá)90.7%。
瞄準(zhǔn)這一飛速擴(kuò)張的市場(chǎng),鷹瞳Airdoc作為“第一位起跑者”已然取得了不小的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。今年8月,NMPA正式宣布,鷹瞳Airdoc的糖尿病視網(wǎng)膜病變分析軟件獲批三類醫(yī)療器械注冊(cè)證。該軟件在臨床試驗(yàn)中顯示出91.75%的敏感性和93.1%的特異性,是全國首批、全球第二款獲批的人工智能視網(wǎng)膜影像識(shí)別分析醫(yī)療器械軟件。
根據(jù)新版《醫(yī)療器械分類目錄》規(guī)定:對(duì)病變部位進(jìn)行自動(dòng)識(shí)別,并提供明確診斷提示,按照第三類醫(yī)療器械管理。這意味著拿到三類證的產(chǎn)品有機(jī)會(huì)進(jìn)入醫(yī)院收費(fèi)目錄,拓寬了商業(yè)化大門。
此外,鷹瞳Airdoc首席醫(yī)學(xué)官陳羽中曾對(duì)億歐大健康表示:“鷹瞳Airdoc已建立起龐大的數(shù)據(jù)庫,內(nèi)含約400萬經(jīng)過交叉標(biāo)注的高質(zhì)量多維度數(shù)據(jù),對(duì)于由數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的AI企業(yè)而言,我認(rèn)為這是一個(gè)不錯(cuò)的壁壘。”
但也有聲音指出,今年9月1日剛剛生效的《中華人民共和國數(shù)據(jù)安全法》解釋及執(zhí)行尚存不確定性,未來可能會(huì)給鷹瞳Airdoc的數(shù)據(jù)庫帶來相關(guān)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
2021收入暴漲,院內(nèi)商業(yè)化落地留待檢驗(yàn)
財(cái)務(wù)方面,鷹瞳Airdoc的收入在今年迎來了爆發(fā)式增長,上半年收入已超去年全年收入,Airdoc-AIFUNDUS(1.0)也開始為企業(yè)創(chuàng)收。
招股書顯示,鷹瞳Airdoc在2019年、2020年?duì)I收分別為3041.5萬元、4767.2萬元。而在今年僅上半年,這一數(shù)字就達(dá)到了4947.7萬元。同時(shí)期,其毛利率和流動(dòng)資產(chǎn)也逐年穩(wěn)步上升,毛利率分別為53.0%、61.0%、64.1%;流動(dòng)資產(chǎn)為2.33億元、4.09億元和6.38億元。
不過,同眾多AI公司情況相似,鷹瞳Airdoc至今并未實(shí)現(xiàn)盈利。2019、2020兩年,鷹瞳Airdoc凈虧損8713.9萬元、7962.6萬元,今年上半年凈虧損3749萬元。據(jù)招股書披露,研發(fā)開支成為其“最燒錢”的模塊,分別占同期總支出的60.3%、49.2%和33.0%,遠(yuǎn)高于銷售和行政投入。
在商業(yè)化場(chǎng)景上,鷹瞳Airdoc院外切入供應(yīng)鏈,在供應(yīng)鏈上展開多方合作,包括體檢中心、保險(xiǎn)公司、視光中心、藥房等。
招股書顯示,自2018年起,鷹瞳Airdoc就與愛康國賓合作,現(xiàn)在已在140多家愛康國賓體檢中心推行了人工智能解決方案;包含中國人壽、平安保險(xiǎn)、中國太平洋保險(xiǎn)、太平人壽保險(xiǎn)和新華保險(xiǎn)等商業(yè)保險(xiǎn)公司在內(nèi),鷹瞳Airdoc的健康風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估解決方案還應(yīng)用于28個(gè)省份的保險(xiǎn)公司分支機(jī)構(gòu);覆蓋了超950家視光中心。
而在醫(yī)院場(chǎng)景,鷹瞳Airdoc或?qū)⒚媾R更大的商業(yè)化挑戰(zhàn)。他們稱,目前正努力將Airdoc-AIFUNDUS(1.0)納入中國大部分省份的定價(jià)指引,納入定價(jià)指引后,醫(yī)院可根據(jù)指引向患者單獨(dú)收費(fèi)。計(jì)劃分別于2022年第一季度、2022年第二季度,以及2022年第四季度協(xié)助廣東省、云南省和湖北省的醫(yī)院獲得定價(jià)指引,計(jì)劃在2023年后將Airdoc-AIFUNDUS(1.0)納入中國大部分省份的定價(jià)指引。
但院內(nèi)的商業(yè)化難題在于,鷹瞳Airdoc提供的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估服務(wù)并非剛需。通常,醫(yī)院對(duì)于是否付費(fèi)主要考慮兩方面因素:使用產(chǎn)品能否提升醫(yī)院收入,能否節(jié)省醫(yī)生時(shí)間。
根據(jù)安徽省發(fā)布的定價(jià)指引,Airdoc-AIFUNDUS 1.0在安徽省的兩家醫(yī)院單次眼底影像分析的價(jià)格為140元和180元,不屬于醫(yī)保報(bào)銷范疇?;颊邔?duì)這項(xiàng)服務(wù)的接受度、對(duì)價(jià)格的敏感度,以及醫(yī)生對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)可程度都將直接對(duì)付費(fèi)意愿產(chǎn)生影響。
整體來看,鷹瞳Airdoc在2020年的銷售收入僅占到總營收的39%,優(yōu)于醫(yī)療器械行業(yè)的平均水平。但值得注意的是,鷹瞳Airdoc的營收高度依賴其頭部的大客戶。招股書披露,2020年鷹瞳Airdoc客戶數(shù)量為85名,在2019、2020年及2021上半年,其前五大客戶分別貢獻(xiàn)了期間總收入的84.1%、85.5%及79.9%。
從競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)來看,硅基智能、致遠(yuǎn)慧圖兩家AI醫(yī)療機(jī)構(gòu)的糖尿病視網(wǎng)膜病變輔助診斷軟件也已通過NMPA的三類審批,未來將與鷹瞳Airdoc一較高下。其后,愛爾眼科、上工醫(yī)信、肽積木、上海孚視、BigVision、體素科技、泰立瑞等一系列公司也都已有所布局。
此外,百度在2018年就曾發(fā)布AI醫(yī)療品牌“百度靈醫(yī)”,其中包含的“AI眼底篩查一體機(jī)”,稱10秒即可生成篩查報(bào)告。彼時(shí),百度高調(diào)向基層醫(yī)院捐贈(zèng)數(shù)百臺(tái)一體機(jī),讓技術(shù)以打包形式直接落地到應(yīng)用場(chǎng)景中。目前,百度雖未取得AI眼底篩查器械審批證,但早已手握二類和三類器械的銷售資質(zhì)。
騰訊覓影研發(fā)的AI眼底疾病篩查系統(tǒng)支持7大常見眼底疾病與20余種罕見眼底疾病的檢測(cè),亦宣稱能在幾秒內(nèi)檢測(cè)出結(jié)果。巨頭環(huán)伺下,如何守住先發(fā)優(yōu)勢(shì)和保有市場(chǎng)份額也是鷹瞳Airdoc所要考慮的問題。
本文來自微信公眾號(hào)“億歐網(wǎng)”(ID:i-yiou),作者:魏江翰,36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
關(guān)鍵詞: 下半場(chǎng) 花落 醫(yī)療
- 濕地之美|廣州海珠濕地
- (熱點(diǎn)觀察 漫評(píng))美國對(duì)歐洲盟友“下狠手”
- 全球微動(dòng)態(tài)丨德媒文章:政治極化愈演愈烈,美國民主面臨墮落
- 每日觀察!海河觀津丨百萬候鳥來“息”,它們?yōu)楹纹珢郾贝蟾郏?/a>
- 焦點(diǎn)!一起來拍中國空間站!
- 焦點(diǎn)播報(bào):北京新增本土感染者16例 詳情公布
- 天天快看點(diǎn)丨遼寧匯聚高校校友資源 引青年人才在遼創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)
- 每日熱文:夢(mèng)天成功發(fā)射!天空飄來一個(gè)字:6
- 環(huán)球最資訊丨長圖丨“院士天團(tuán)”做優(yōu)“湖南飯”,該是什么味?
- 常益懷等5市州明早有大霧 出行請(qǐng)注意安全
- 環(huán)球動(dòng)態(tài):11月全省溫高干旱持續(xù)發(fā)展
- 【全球獨(dú)家】10月制造業(yè)PMI為49.2% 建筑業(yè)景氣水平較高
- 環(huán)球今日訊!亞馬遜營業(yè)利潤率下降至2% 國內(nèi)頭部電商或進(jìn)一步搶占海外市場(chǎng)
- 國家藥監(jiān)局:促進(jìn)彩色隱形眼鏡生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)規(guī)范化發(fā)展
- 即時(shí)焦點(diǎn):智慧芽升級(jí)科創(chuàng)力評(píng)估平臺(tái) 累計(jì)上線12條產(chǎn)業(yè)技術(shù)鏈
- 【世界熱聞】內(nèi)蒙古啟動(dòng)人力資源誠信服務(wù)示范機(jī)構(gòu)評(píng)選
- 環(huán)球觀焦點(diǎn):內(nèi)蒙古:這5項(xiàng)職業(yè)資格考試暫停
- 全球熱門:飛天圓夢(mèng)|靜待夢(mèng)天,中國空間站在軌建造收官在即
- 飛天圓夢(mèng)|“夢(mèng)天”已就位!楊利偉動(dòng)情講述“初代”航天人故事
- 對(duì)標(biāo)保時(shí)捷Taycan?大眾中國功勛蘇偉銘親自下場(chǎng)造車

- 北京石景山開展冬季供暖前特種設(shè)備安全專項(xiàng)檢查
- 陜西延安:開展兒童化妝品專項(xiàng)檢查 規(guī)范化妝品市
- 北京海淀開展商品條碼專項(xiàng)監(jiān)督檢查 努力打造穩(wěn)定
- 金華推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)直播營銷治理顯成效 培育放心消費(fèi)直
- 北京延慶對(duì)重點(diǎn)行業(yè)開展格式條款專項(xiàng)檢查 做好市
- 北京海淀開展電動(dòng)自行車整治夜查行動(dòng) 全力保障轄
- 江蘇昆山全力規(guī)范大閘蟹市場(chǎng)秩序 營造安全放心消
- 福建寧化開展“兩品一械”網(wǎng)絡(luò)銷售專項(xiàng)檢查 保障
- 北京懷柔:開展市場(chǎng)綜合執(zhí)法監(jiān)督檢查 督導(dǎo)各類經(jīng)
- 天津河?xùn)|:多措并舉推進(jìn)企業(yè)信用修復(fù)工作 助力轄