資金正在源源不斷地流向BNPL賽道。

BNPL，即Buy Now Pay Later，為消費者提供了短期付款計劃，讓他們可以先購買，然后隨著時間的推移在后續(xù)完成付款。

2020年，BNPL企業(yè)共籌集15億美元資金，比2019年增長了42%，而在2016年，BNPL企業(yè)總融資額僅僅為1.1億美元。

熱潮之下，BNPL也吸中國金融科技巨頭們的目光。2020年3月，螞蟻金服宣布，將買下Klarna的少數(shù)股權，以此擴張在歐洲的業(yè)務。而隨后，騰訊也不甘落后，表示，已經(jīng)購買了澳大利亞先買后付巨頭Afterpay5%的股份。

而Klarna和Afterpay正是全球BNPL的市場份額排名前列的佼佼者，另一家巨頭則是Affirm。

進入2021年，BNPL的火熱并未停歇，在拉美、東南亞等新興市場都涌現(xiàn)了不少企業(yè)，大力發(fā)展BNPL業(yè)務。然而，BNPL的熱潮仿佛并沒有來到中國?；蛘哒f，國內(nèi)的BNPL早已被在線支付巨頭們悄悄占領。

BNPL大爆發(fā)

2021年10月，Visa也對對BNPL示好。

Visa董事長兼首席執(zhí)行官Al Kelly在當月的一次電話會議上告訴投資者，未來幾年，Visa將為分期付款貸款創(chuàng)造更大的機會，成為金融機構、金融科技公司和商戶的主要連接點，向最廣泛的消費者提供分期付款貸款。在美國、加拿大、俄羅斯、馬來西亞等國家，Visa都推出了自己的BNPL業(yè)務。

另一家國際信用卡巨頭萬事達也投身行業(yè)熱浪中。2021年9月底，萬事達宣布面向美國、澳大利亞和英國市場的“萬事達卡分期付款”。

這是銀行業(yè)對金融科技的反擊。事實上，不僅信用卡巨頭，過去一年多，資本市場仍展現(xiàn)了十足的熱情。根據(jù)CB Insights報告顯示，2020年先買后付企業(yè)共籌集了15億美元資金，比2019年增長了42%，而在2016年，BNPL企業(yè)總融資額僅僅為1.1億美元。

其中，BNPL鼻祖Klarna獲得眾多投資人的青睞，包括螞蟻集團、零售商梅西百貨和H&M 集團以及Visa的風險投資部門等機構。2021年6月，Klarna還獲得自軟銀的投資。

中國資本也不甘落后，加入海外BNPL的角逐。

2020年5月1日，騰訊控股表示，已收購澳大利亞先買后付巨頭Afterpay5%的股份。

從全球市場看，北美顯然排名榜首。管理咨詢公司Oliver Wyman估計，2020年，BNPL公司在美國促成200億至250億美元的交易。

不過，BNPL這股熱潮也正向東南亞、拉美等新興市場蔓延。2021年5月26日，拉美BNPL企業(yè)ADDI籌集了6500萬美元的新資金。其聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Santiago Suarez表示，“在哥倫比亞和拉丁美洲，大多數(shù)消費者無法成為數(shù)字經(jīng)濟的一部分，在線支付非常困難，支付能力有限，而且很少有人擁有信用卡?！?/p>

缺少銀行服務，同樣也是東南亞的痛點。這條賽道中，超級App平臺Grab一直在馬來西亞開展返現(xiàn)促銷，以鼓勵其用戶嘗試該服務。2021年4月，東南亞會員返現(xiàn)平臺Fave則被印度金融科技獨角獸Pine Labs收購。兩個月后，它在新加坡和馬來西亞推出BNPL服務。

與此同時，新加坡的BNPL初創(chuàng)企業(yè)Atome 和 Hoolah 以及總部位于新加坡和馬來西亞的 Split 也都準備大展拳腳。

同時，B2B的BNPL初創(chuàng)企業(yè)也迎來史上最大的一筆融資。2021年10月25日，德國BNPL企業(yè)Billie宣布，在C輪融資中籌集了1億美元，投資者中出現(xiàn)了騰訊和Klarna的身影。Billie表示，這是B2B的BNPL迄今為止最大的一輪融資。從Affirm分拆出來的Resolve；以及由紅杉投資的Tillit，都拿到不菲融資額。

如今，“參賽”名單也越來越華麗。除Klarna外，2021年8，Jack Dorsey的Square宣布，以 290 億美元的價格收購澳大利亞公司AfterPay。

11月4日，Afterpay表示，預計該交易的首次法庭聽證會將于當天晚些時候舉行，此次收購可能會在明年第一季度完成。

在全球的支付市場中，BNPL占有的份額依然有限，根據(jù)FIS旗下的支付處理公司W(wǎng)orldpay的報告，2020年全球電商交易總額為4.6萬億美元，比2019年增長19%。BNPL占其中的2.1%，不過，Worldpay稱，到2024年，這一數(shù)字預計將翻倍至4.2%。而未來，BNPL的想象空間還不止線上，同樣還有線下場景。

全球線上支付市場份額 / Worldpay

海外紅火、國內(nèi)遇冷

先買后付在國外爆火，但是，在國內(nèi)又是一副“慘”景。

Klarna 的CEO Sebastian Siemiatkowski曾解釋，“因為我們所處的市場，借記卡比信用卡更為普遍，而且大多數(shù)擁有信用卡的人都沒有考慮到這樣一個事實：如果你有一張借記卡并且你在網(wǎng)上購物，你會面臨信用卡持有人沒有的許多困難?！?/p>

信用卡用戶也越來越“叛逆“。過去，銀行和大型信用卡供應商主導了分期付款，但他們收取高額的利息，有的甚至高達20%，并有嚴格的還款期限。而BNPL企業(yè)避免了這些費用，盈利模式主要依靠向商家收取費用。

金融技術咨詢公司11:FS的聯(lián)合創(chuàng)始人Simon Taylor發(fā)現(xiàn)，受BNPL潮流影響，在歐洲和北美等市場，信用卡的使用仍然很普遍，但消費者的行為已經(jīng)開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。11:FS觀察到，年輕的消費者更喜歡BNPL，而不是信用卡，信用卡常被他們認為是掠奪性的，難以控制。

然而，這一模式即將受到監(jiān)管的壓力。2021年10月22日，澳大利亞央行表示，BNPL公司將不能再禁止商家為其服務轉(zhuǎn)嫁附加費用，經(jīng)過兩年的審查，澳大利亞央行現(xiàn)在正與財政部討論“監(jiān)管方法”。而業(yè)內(nèi)擔心，其他國家將緊隨其后，推出類似的政策。

此前，BNPL迅速發(fā)展的原因還在于，監(jiān)管壓力相對較小。但如今，各國都在密切關注著BNPL。

2021年2月，英國金融監(jiān)管局(FCA的Christopher Woolard表示："迫切需要將BNPL納入監(jiān)管，以保護消費者；確保提供可靠的債務建議，以幫助所有可能需要的人；保持對疫情的持續(xù)監(jiān)管反應。"

對此，英國數(shù)字經(jīng)濟聯(lián)盟（Coadec）提出相關的監(jiān)管目標。

此外，Coadec經(jīng)濟政策主管Charlie Mercer表示，媒體經(jīng)常討論BNPL，但很少論及用戶體驗、違約率、相關風險等問題，這可能會忽略實際中真正出現(xiàn)的問題。加強監(jiān)管的風向是值得支持的，但監(jiān)管應該適度。應該從消費者出發(fā)，而不應阻礙信貸市場創(chuàng)新。

某種程度上，這也是國內(nèi)對BNPL反應冷淡的原因之一。作為螞蟻旗下最賺錢的兩大業(yè)務，花唄和借唄正面臨監(jiān)管壓力。

一位跨境支付業(yè)內(nèi)人士同樣注意到，一家同樣在國內(nèi)組建了團隊的BNPL公司，目前將重心放在東南亞，國內(nèi)業(yè)務以服務出海項目為主，“有花唄，他們不會這么傻”。

Klarna在中國組建了團隊，但該公司表示，并不打算面向消費者開展業(yè)務，公司看中的是中國品牌在全球的不斷崛起，該團隊服務跨境電商行業(yè)，同時投資中國出海的項目。

在國內(nèi)，最大的投資來自BNPL巨頭AfterPay。2019年底，AfterPay旗下的產(chǎn)業(yè)基金以1000萬美元投資 “西瓜買單”。

“西瓜買單”對外宣稱是是國內(nèi)首個BNPL公司。但事實上，國內(nèi)不少在線支付公司早已推出了各自的分期免息服務，在淘寶、京東等電商平臺購物，可以3期甚至可以12期免息，且覆蓋品類非常廣，信用卡在線下門店，有很多分期免手續(xù)費的活動，而且是分24期免息。

在線上，新入局者很少再有機會，他們均將線下零售作為業(yè)務突破口。

本文來自微信公眾號 “志象網(wǎng)”（ID：passagegroup），作者：謝小丹，36氪經(jīng)授權發(fā)布。

關鍵詞： 騰訊 螞蟻 先買