坐擁萬(wàn)億市值，在鋰電池上技術(shù)領(lǐng)先，在二級(jí)市場(chǎng)又風(fēng)光無(wú)限，寧德時(shí)代的日子從未如此滋潤(rùn)。

然而這位新晉的“寧王”一直有一個(gè)心結(jié)：

它想要擺脫上游鋰礦原材料對(duì)自己的限制。

與2020年12月相比，作為電動(dòng)汽車(chē)電池生產(chǎn)核心的正極材料鈷酸鋰價(jià)格上漲了一倍多，電解液價(jià)格上漲超過(guò)150%。為此，比亞迪計(jì)劃從11月1日起將電池價(jià)格上調(diào)至少20%。

受原材料價(jià)格影響，寧德時(shí)代今年上半年毛利率也有所下滑。

不僅如此，除了動(dòng)力電池生產(chǎn)商的利潤(rùn)會(huì)受到影響，對(duì)于正在牟足勁下沉到更低價(jià)格區(qū)間的下游新能源汽車(chē)企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑更是一種打擊。

為此寧德時(shí)代的董事長(zhǎng)曾毓群沒(méi)少對(duì)外放狠話(huà)，今年五月時(shí)，國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格每噸相比前一月上漲500元，曾毓群就怒斥到：

“如果誰(shuí)在我們這兒拼命亂漲價(jià)，我們會(huì)把他們排除在外！”

除了動(dòng)口，隨著自己市值飆升，寧德時(shí)代也開(kāi)始尋找“動(dòng)手”的機(jī)會(huì)。

終于，“寧王”在今年9月抓住了一次機(jī)會(huì)，讓它一度看上去無(wú)比接近實(shí)現(xiàn)這個(gè)夢(mèng)想：

今年9月底，來(lái)自加拿大的千禧鋰業(yè)發(fā)出一則驚動(dòng)市場(chǎng)的公告：他們決定拒絕之前已經(jīng)談妥的收購(gòu)，轉(zhuǎn)而賣(mài)身寧德時(shí)代。因?yàn)閷幍聲r(shí)代比之前的競(jìng)標(biāo)者加價(jià)千萬(wàn)美元，收購(gòu)價(jià)達(dá)到近3億美元。

千禧之所以吸引人，是因?yàn)樗诎⒏碛袃商幨澜缂?jí)鋰鹽湖項(xiàng)目，擁有約412萬(wàn)噸的碳酸鋰當(dāng)量。得到千禧，將在未來(lái)40年每年獲得2.4萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰。

而這家被寧德時(shí)代截胡的公司，也是一家中國(guó)公司，它就是贛鋒鋰業(yè)。

贛鋒鋰業(yè)是國(guó)內(nèi)較大的鋰電池原材料供應(yīng)商，有“鋰王”的稱(chēng)號(hào)。它在今年第三季度的凈利潤(rùn)達(dá)到24.73億元，同比增加了近6倍。在二級(jí)市場(chǎng)，贛鋒鋰業(yè)近一年的股價(jià)也是不停上漲，市值增加約1500億元。特斯拉，LG化學(xué)，德國(guó)寶馬都是他的客戶(hù)，當(dāng)然，也包括寧德時(shí)代。

今年7月，贛鋒鋰業(yè)最早以每股3.60加元，交易金額不超過(guò)3.53億加元的對(duì)價(jià)向千禧發(fā)出收購(gòu)要約。但兩個(gè)月后就被寧德時(shí)代閃電戰(zhàn)式的搶走。而寧德時(shí)代還替千禧向贛鋒鋰業(yè)支付了1000萬(wàn)美元的違約金。

一切對(duì)寧德時(shí)代來(lái)說(shuō)，顯得如此輕松。

一個(gè)深耕行業(yè)多年的龍頭就這樣被“后來(lái)者”寧德時(shí)代輕松壓制，這曾被視為“寧王”在產(chǎn)業(yè)鏈話(huà)語(yǔ)權(quán)的象征，從上市之初一個(gè)五百億市值的公司，到今天舉足輕重的行業(yè)老大，寧王風(fēng)光一時(shí)無(wú)兩。

事實(shí)上，今年寧德時(shí)代為了買(mǎi)礦已經(jīng)花了不少錢(qián)：9月，寧德時(shí)代出資2.4億美元（約合人民幣15.52億元）入股位于非洲剛果（金）的鋰礦項(xiàng)目Manono——世界上最大的鋰資源項(xiàng)目之一，同時(shí)還投資了兩個(gè)加拿大鋰礦項(xiàng)目。最近，寧德時(shí)代占股的合資公司又以620萬(wàn)澳元投資澳洲環(huán)球鋰業(yè)。

在國(guó)內(nèi)，今年寧德時(shí)代還在江西宜春投資建設(shè)新型鋰電池生產(chǎn)制造基地(宜春)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資不超過(guò)135億元。

2020年，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池裝機(jī)量35.39GWh，占全球份額26%。據(jù)測(cè)算，100萬(wàn)臺(tái)電動(dòng)車(chē)如果按照60GWh電池計(jì)算，碳酸鋰的用量預(yù)計(jì)在3萬(wàn)噸左右。

也就是說(shuō)，寧德時(shí)代去年一年的碳酸鋰用量就達(dá)到近1.8萬(wàn)噸。而這個(gè)數(shù)字隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)的爆發(fā)還在進(jìn)一步增長(zhǎng)。收購(gòu)千禧成功的話(huà)，基本可以覆蓋寧德時(shí)代去年一年的碳酸鋰用量。

然而，鋰礦世界里的事情，沒(méi)有寧德時(shí)代想的那么簡(jiǎn)單。

贛鋒鋰業(yè)第一時(shí)間迅速承認(rèn)了收購(gòu)失敗，這家公司當(dāng)時(shí)表示，匹配該價(jià)格（寧德時(shí)代的2.97億美元）開(kāi)了中國(guó)企業(yè)在鋰資源公開(kāi)市場(chǎng)競(jìng)相加價(jià)的先河，不利于行業(yè)良性發(fā)展。

但它的直接退出并不意味著這場(chǎng)收購(gòu)的塵埃落定。

鋰礦產(chǎn)業(yè)是一個(gè)全球產(chǎn)業(yè)鏈各方合作和斗爭(zhēng)了多年的行業(yè)，水很深，而且水下的海草也早已盤(pán)根錯(cuò)節(jié)形成了自己的利益鏈條。

“寧王圓夢(mèng)”的故事在10月前看起來(lái)一切順利，但11月1日，一切都變了。

當(dāng)天，千禧鋰業(yè)再次發(fā)布公告，另一家新加入的競(jìng)標(biāo)者美洲鋰業(yè)（Lithium Americas Corp）已經(jīng)向該公司發(fā)出無(wú)條件要約，計(jì)劃要約收購(gòu)千禧鋰業(yè)的所有已發(fā)行股份，而且報(bào)價(jià)更高：

它的報(bào)價(jià)達(dá)到了4億美元，比寧德時(shí)代的2.97億美元又加了一個(gè)億。

千禧鋰業(yè)就這么放了“寧王”的鴿子。

而人們也馬上發(fā)現(xiàn)，這個(gè)敢開(kāi)翻倍價(jià)格搶奪寧德時(shí)代心上人的美洲鋰業(yè)，背后的大股東之一，正是一個(gè)熟悉的名字：

贛鋒鋰業(yè)。

與寧德時(shí)代這個(gè)外來(lái)者相比，贛鋒鋰業(yè)在這場(chǎng)大戲里與各方關(guān)系更加錯(cuò)綜復(fù)雜，公開(kāi)資料顯示，2017年1月，贛鋒鋰業(yè)就通過(guò)子公司對(duì)美洲鋰業(yè)進(jìn)行了近5000萬(wàn)美元的股權(quán)投資。同時(shí)，美洲鋰業(yè)最主要的幾個(gè)鋰礦，也是贛鋒一起參與開(kāi)發(fā)，其中一個(gè)最主要的礦產(chǎn)，甚至是贛鋒鋰業(yè)占了開(kāi)發(fā)公司的多數(shù)股份。

當(dāng)然，消息引發(fā)討論后，贛鋒鋰業(yè)也立刻對(duì)外表示，自己并未參與到美洲鋰業(yè)董事會(huì)就此次收購(gòu)的相關(guān)討論與表決。

這種表述也很有趣——沒(méi)有參加討論與表決，不僅意味著沒(méi)有“同意”，也意味著沒(méi)有“拒絕”。

這一通操作過(guò)后，外界開(kāi)始把新的收購(gòu)視為贛鋒鋰業(yè)的復(fù)仇。而且這一切都顯得有備而來(lái)——這是一套組合拳。

就在千禧鋰業(yè)突然拒絕了寧德時(shí)代的同時(shí)，贛鋒鋰業(yè)還發(fā)布了一個(gè)意味深長(zhǎng)的公告：

11月1日晚間，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布簽訂日常經(jīng)營(yíng)重大合同公告，公司與特斯拉簽訂了為期三年的產(chǎn)品供應(yīng)合同，在2022年至2024年，將向特斯拉供應(yīng)電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品。

這其實(shí)是贛鋒鋰業(yè)和特斯拉的“續(xù)約”，此前2018年到2020年期間，贛鋒鋰業(yè)就是特斯拉的供應(yīng)商，當(dāng)時(shí)的簽約就規(guī)定，雙方可以續(xù)約3年。贛鋒鋰業(yè)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)對(duì)外公布了這個(gè)消息，哪怕?lián)Q來(lái)的是特斯拉第一時(shí)間回應(yīng)稱(chēng)“此消息無(wú)法確認(rèn)”的尷尬。

眾所周知，雖然今天寧德時(shí)代是特斯拉的重要電池供應(yīng)商，但特斯拉是一家從公司剛開(kāi)始投資建廠就投入建設(shè)了一個(gè)超級(jí)電池工廠的公司，電池技術(shù)也是它最核心的技術(shù)投入方向，在鋰電池領(lǐng)域，它和寧德時(shí)代長(zhǎng)期來(lái)看是一個(gè)必然的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而這種競(jìng)爭(zhēng)也肯定會(huì)延續(xù)到對(duì)上游的原材料的爭(zhēng)奪和把控上。鋰資源的盤(pán)子就那么大，搶起來(lái)可不好說(shuō)上游給誰(shuí)不給誰(shuí)。

這么一通跌宕起伏的大戲之后，故事卻還沒(méi)結(jié)束。

寧德時(shí)代還有十個(gè)工作日的匹配期，有權(quán)提議修改協(xié)議條款，提出更高的報(bào)價(jià)，奪回千禧。

難題又交還給了曾毓群。

9月那次的收購(gòu)敗北后，在規(guī)定的最終報(bào)價(jià)日到來(lái)時(shí)，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告承認(rèn)自己丟失了這次機(jī)會(huì)。而幾天后的11月15日，在這個(gè)位置上的又變成了寧德時(shí)代，它會(huì)繼續(xù)加價(jià)還是也承認(rèn)自己這次收購(gòu)的失敗呢。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)“品玩”（ID：pinwancool），作者：玄寧董楠，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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