國慶檔熱度將盡，影市復歸平靜。

除了再度冷卻的大盤以外，近日陸續(xù)發(fā)布的上市電影公司Q3業(yè)績，同樣是毫無起色。

受到本土疫情反彈影響，本該成為大盤票房支柱的暑期檔名存實亡。根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，今年暑期檔總票房達73.81億元，較2019年同期下滑超過100億元。其中，《中國醫(yī)生》《怒火·重案》成為該檔期唯二票房超10億的項目，頭部項目明顯勢能不足。

在疫情與大盤的波及下，各電影公司第三季度的業(yè)績普遍低迷。

暑期檔疫情反彈，Q3業(yè)績受牽連

虧損是Q3電影公司的“主旋律”。

這一季度主要體現(xiàn)了暑期檔的營收情況。然而在今年暑期，由于國內(nèi)多地局部出現(xiàn)聚集性疫情，全國最多時有超過3000家影院停業(yè)，8月市場基本停滯。根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，2021年第三季度總票房較2019年同期下跌57.3%，不及2017、2018年第三季度票房的一半，創(chuàng)近8年來歷史最低。

因此，不同于半年報時的短期向好，多家在上半年順利扭虧為盈的頭部公司都在第三季度回到虧損狀態(tài)。

院線股受到?jīng)_擊最為直接。像萬達、金逸、橫店這三家比較具備代表性的院線業(yè)務(wù)布局企業(yè)，均在第三季度出現(xiàn)了虧損。中影、上映這兩家國字頭公司同樣難逃市場降溫，也加入了單季度虧損的陣營。

少數(shù)幾家盈利的公司則是情況各異。

借助處置股權(quán)資產(chǎn)所得收入，華誼兄弟雖在第三季度無重點項目投放，仍收獲了4.77億元凈利，業(yè)績在影視股中領(lǐng)跑。受此利好刺激，華誼兄弟在影視股普遍因疫情飄綠之時獨自大漲，于財報發(fā)布次日上漲一度超過20%。

光線勝在平穩(wěn)。自去年疫情爆發(fā)以來，光線傳媒的強抗風險能力愈發(fā)突出，獨自保持盈利至今。今年第三季度，在僅有《革命者》一部市場表現(xiàn)平庸的主控項目的情況下，光線傳媒實現(xiàn)凈利0.68億元，增速放緩但依舊維持盈利。

ST北文的情況顯然要更加復雜。僅看營收層面，ST北文第三季度在大環(huán)境轉(zhuǎn)冷、期間無一部主控項目上映的情況下營收仍達1.37億元，同比增長1746.48%；凈利達1733.95萬元，同比增長132.96%。

然而財報發(fā)布同時ST北文還發(fā)出了《部分董事無法保證2021年第三季度報告真實、準確、完整的說明公告》，這也讓看似樂觀的財報數(shù)據(jù)變得撲朔迷離。眼下正面臨權(quán)力更迭的ST北文，恐怕還要亂上一陣。

營收危機再臨，院線股首當其沖

不可抗力加劇。

總體來看，在市場下行的環(huán)境下，頭部電影公司或多或少都會受到影響。具體來看，對市場依賴性更強的院線股顯然壓力更甚。

于廣州起步的金逸影視，在此輪本土疫情中遭遇了直擊。據(jù)財報顯示，在疫情與災(zāi)害性天氣等不可抗力的關(guān)系下，最多時有40家公司直營影城遭遇暫停營業(yè)，占金逸全部直營影院超過五分之一。

特別是該公司業(yè)務(wù)布局相對單一，在無其他主營業(yè)務(wù)輔助的情況下，單Q3一個季度就虧損了1.29億元，目前金逸今年前三季度累計虧損已逼近2億元。

（金逸影視2021年三季報）

涉足項目參投的橫店影視的日子也沒有好過多少，Q3由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧1.36億元。

橫跨院線、內(nèi)容兩大板塊的萬達電影在疫情面前難逃加倍傷害。根據(jù)財報，萬達電影Q3凈利潤虧損3.48億元。一方面是疫情復燃對影院的直接沖擊，另一方面是疫情不確定性增加導致萬達對主控項目檔期、預期把控失調(diào)。

（萬達電影2021年三季報）

公告中表示《新大頭兒子和小頭爸爸4：完美爸爸》和《2哥來了怎么辦》兩部暑期檔影片表現(xiàn)均未達預期，原定暑期上映的《皮皮魯與魯西西之罐頭小人》則因疫情錯過最合適檔期。諸多利空因素疊加之下，萬達電影在春節(jié)檔憑借《唐人街探案3》積攢下的凈利已經(jīng)被連續(xù)虧損消耗大半，前三季度凈利潤僅剩2.91億元。

中影和上影在院線類公司中虧損規(guī)模相對較小，這主要得益于非院線類業(yè)務(wù)的強抗風險能力。像中國電影，除了開設(shè)創(chuàng)作、發(fā)行、服務(wù)業(yè)務(wù)以外，還在報告期內(nèi)收購CINITY相關(guān)股權(quán)，以拓展科技業(yè)務(wù)版塊。根據(jù)相關(guān)公告，目前該交易已經(jīng)完成交割。

同樣開設(shè)發(fā)行業(yè)務(wù)的上海電影，也憑借這一穩(wěn)固業(yè)務(wù)模式得以保存實力。

市場波動未盡，全年難達預期

無法兌現(xiàn)期望的Q4。

自去年以來，疫情始終是電影市場頭上懸著的那把刀，隨時都有可能重新落下。

盡管《你好，李煥英》《唐人街探案3》《長津湖》們已經(jīng)數(shù)次證明了觀眾并未背離電影，但反復不定的疫情將沖淡市場熱情也是不爭的事實。

現(xiàn)在看來，被疫情中斷的又何止暑期檔這一個檔期，肩負著沖刺重任的Q4，也在陰霾下變得不確定性倍增。如今本輪本土疫情又有蔓延之勢，涉及地區(qū)多達14省份，一方面將影響部分地區(qū)的影院正常營業(yè)情況，而更嚴重的是焦慮情緒發(fā)散將對電影行業(yè)造成無形的致命打擊。

期望近期兩部好萊塢大片救市的可能性恐怕不大，11月為數(shù)不多的重點項目《鐵道英雄》《門鎖》能否符合觀眾預期也是未知數(shù)。今年剩下的最后一個重點檔期賀歲檔將成為頭部公司以及中國電影市場最后一搏的唯一希望。

以目前定檔影片情況來看，除了年末圣誕檔、跨年檔以外，12月中上旬檔期環(huán)境還比較寬松，換言之，定檔影片數(shù)量不足。而眼下疫情未盡，恐怕還有很多片方仍在觀望。不僅是準備定檔的項目，已定檔的項目亦如此。

在這樣的市場環(huán)境下，由于臨近年末、缺乏頭部項目加持，今年全年大盤的總體量將會進一步下調(diào)。犀牛娛樂預測，2021年的年度票房落點可能會在500億左右，相當于回到2017年的水準。

電影公司們，面臨的將是一場艱難困苦的長期斗爭。在疫情不斷死灰復燃的當下，一切預期、計劃都很難按照原本軌道進行。以光線、華誼為代表的內(nèi)容公司儲備項目作暫緩上映準備，院線公司則只能積極拓寬非票業(yè)務(wù)，增強抗風險能力，積蓄能量等待疫情散去。

頭部公司已經(jīng)在行動。像金逸影視在財報中表示，該公司已經(jīng)與專業(yè)投資機構(gòu)合作設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)投資金，拓展影院為核心的上下游產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局。萬達集團也向萬達電影拋來了“救生衣”，審議通過將由萬達傳媒獨家代理運營約定中的全國萬達廣場內(nèi)外廣告媒體業(yè)務(wù)，補充公司營收。

上周，橫店影視也宣布入股橫店影視科技有限公司，其經(jīng)營范圍包括個人互聯(lián)網(wǎng)直播服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)文化經(jīng)營等?！岸鄺l腿走路”，或?qū)⒊蔀橄乱浑A段頭部電影公司生存的共識。

挑戰(zhàn)仍在，希望未亡。幾天前的院線推介會上，以2022年春節(jié)檔新片為代表的超過120部電影完成亮相，數(shù)量達到歷屆推介會之最。自疫情來同樣困擾行業(yè)需求的長期性片荒，或許已經(jīng)有了解決的苗頭。

而眼下電影行業(yè)能夠做到的，就是在與疫情展開的這場拉鋸戰(zhàn)中靈活應(yīng)對。先活下去，再談未來。

本文來自微信公眾號 “犀牛娛樂”（ID：piaofangtoushijing），作者：小福，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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