雙11未至錢包已空，10月21日雙11預(yù)售正式開啟，各大平臺紛紛發(fā)出預(yù)售喜報，其中家電產(chǎn)品銷量喜人，家電企業(yè)或?qū)⒂瓉斫袂锏匿N量巔峰。

京東雙11預(yù)售4小時戰(zhàn)報顯示，4小時的下單用戶數(shù)同比去年預(yù)售首日提升將近40%。其中，預(yù)售訂單額TOP10品類分別為電腦整機、大家電、手機、運動鞋包、面部護膚、廚衛(wèi)大電、生活電器、攝影攝像、廚房衛(wèi)浴。

由于“雙11”家電預(yù)售數(shù)據(jù)亮眼，資本市場上蘇泊爾、*ST圣萊漲停，新寶股份、九陽股份等多股均不同程度上漲。而在家電市場一片生機盎然的時刻，小家電領(lǐng)域的明星企業(yè)小熊電器卻樂不起來。

營收止不住下滑

近日，小熊電器發(fā)布2021年第三季度報告，營收、凈利雙雙下滑一改以往高增長的姿態(tài)。報告顯示，第三季度公司營收7.31億元，同比下降6.29%；歸母凈利潤4996.50萬元，同比下降26.25%。

其實小熊電器業(yè)績走下坡路已有一年之久，2020年第四季度小熊電器業(yè)績不升反降，2021年上半年小熊業(yè)績持續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，第三季度也毫無好轉(zhuǎn)跡象。

財報顯示，2020年第四季度，小熊電器的歸母凈利潤為0.81億元至1.35億元，同比下降20%至33%，增速環(huán)比下降；2021年上半年，小熊電器實現(xiàn)營業(yè)收入16.34億元，同比下降4.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.39億元，同比下降45.30%。

與此同時，小熊電器現(xiàn)金流也開始告急。財報顯示，2021年小熊電器每股經(jīng)營現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，一季報時為每股-0.2元，中報時大幅下降至每股-1.79元，三季報時雖稍有好轉(zhuǎn)，但也僅為每股-1.71元。

小熊電器靠銷售家電產(chǎn)品創(chuàng)收，營收、凈利雙雙下滑的原因不外乎產(chǎn)品銷量下降以及產(chǎn)品成本上升。

2020年初因疫情影響小家電行業(yè)景氣度高，小熊電器產(chǎn)品銷量也水漲船高，現(xiàn)在消費者對小家電的熱情褪去，市場景氣度下滑且小熊家電產(chǎn)品品質(zhì)遭質(zhì)疑，其產(chǎn)品銷量自然隨之跌落。此外，生產(chǎn)小家電的銅箔、聚烯烴、玻纖、橡膠、PCB等原材料價格上漲，加劇了家電企業(yè)盈利壓力。

可以預(yù)計，營收和凈利連續(xù)三季度下滑之后，小熊電器2021年業(yè)績大概率是慘淡的，阻止虧損擴大成為小熊電器發(fā)展的要務(wù)。

市值“跌跌不休”

在資本市場，個股跌跌漲漲是常態(tài)持續(xù)下跌則需要警惕。截至目前（10月28日），小熊電器的股價從最高點的165元/股跌至最低點的55元/股左右，跌幅超60%，市值蒸發(fā)近100億元剩87.3億元，并且呈現(xiàn)下跌走勢。

當(dāng)年小家電行業(yè)正值風(fēng)口，小熊電器憑借高顏值的網(wǎng)紅小家電產(chǎn)品俘獲眾多用戶，銷量蹭蹭上漲。成功上市后市值一路飆升從60多億大漲至200多億，不過小熊電器業(yè)績、利潤雙雙走低，小熊電器股價也萎靡了。

小熊電器股價下滑、市值大跌已是老生常談的問題，而造成其市值下滑的根本原因是科技實力弱、競爭力不足，也就是基本盤不夠穩(wěn)。

一來，小家電賽道是個好賽道。但傳統(tǒng)電器巨頭入局加劇了行業(yè)內(nèi)卷，小熊電器等網(wǎng)紅品牌缺乏競爭力。數(shù)據(jù)顯示，中國小家電市場在2020年達(dá)到了4500億元級別的規(guī)模，并有望在2023年超過6000億元，未來也將保持著穩(wěn)定的增長。

二來，市場上關(guān)于小家電產(chǎn)品質(zhì)量的質(zhì)疑聲越來越高，以往大火的空氣炸鍋、空氣凈化器、空氣凈化器產(chǎn)品降溫明顯，甚至部分理性回歸的消費者已經(jīng)開始放棄購買小家電產(chǎn)品，市場需求下降對主打小家電產(chǎn)品的小熊電器極其不利。

三來，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動制造企業(yè)產(chǎn)品升級和業(yè)績增長，但小熊電器長期只顧營銷輕視技術(shù)研發(fā)，技術(shù)壁壘薄弱，資本自然不看好。

財報數(shù)據(jù)顯示，2016年－2020年，小熊電器的銷售投入分別為1.45億元、2.47億元、2.86億元、3.96億元、4.4億元；研發(fā)投入分別為0.17億元、0.25億元、0.47億元、0.77億元、1.05億元。2021年前三季度小熊電器研發(fā)費用9238萬元，占營收的比重僅3.9%；銷售費用為3.68億元，是研發(fā)費用的4倍。

小熊電器股價長期下跌必然影響企業(yè)形象和業(yè)務(wù)，進而引發(fā)引起負(fù)面的連鎖反應(yīng)，為了避免更不利的情況出現(xiàn)小熊電器應(yīng)該通過產(chǎn)品、技術(shù)升級來及時破解，因外界競爭壓力大、企業(yè)技術(shù)實力不足導(dǎo)致的市值下跌窘境。

修煉內(nèi)功彌補短板

小家電產(chǎn)品銷量下滑的態(tài)勢一時難以逆轉(zhuǎn)。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，包括豆?jié){機、破壁機、攪拌機、電熱燒烤爐，多功能鍋在內(nèi)的廚房小家電零售額共計279.5億元，同比下降9.7%；零售量13301萬臺，同比下降8.9%。

對于小熊電器而言，小家電行業(yè)降溫是考驗也是機遇。

一方面，市場降溫后扛不住成本壓力的小型家電企業(yè)會被淘汰出局，同時頭部企業(yè)之間的競爭也更加激烈。另一方面，市場降溫讓瘋狂擴張的小熊電器有了調(diào)整“作戰(zhàn)姿態(tài)”，以及針對新的市場需求做出進軍計劃的時間。

首先，小熊電器應(yīng)該利用大數(shù)據(jù)、人工智能技術(shù)挖掘用戶需求點找到新的增量市場。其次，要重視技術(shù)創(chuàng)新，舍得斥巨資建立研發(fā)體系建，只有技術(shù)升級帶動產(chǎn)品迭代才能為消費者提供更好的產(chǎn)品體驗。

再有，堅持“顏值+性價比”打法并及時淘汰不受歡迎的產(chǎn)品，研發(fā)更多小家電爆款產(chǎn)品。據(jù)悉，小熊電器成立至今已從單一的小熊酸奶機產(chǎn)品線，拓展出多達(dá)60個品類，500多款產(chǎn)品型號。

此外，雖然小熊電器主投線上渠道省去了租金、人工成本但是僅有單一的線上渠道，運營風(fēng)險較大而且其他巨頭已建立起全渠道銷售鏈，完善線上線下渠道、開拓更多元化場景才能大大提高小熊電器的競爭力。

總而言之，小熊電器應(yīng)注重修煉技術(shù)內(nèi)功同時彌補口碑和渠道短板，將重營銷模式轉(zhuǎn)向重科技模式，建立起技術(shù)壁壘、口碑護城河來保證業(yè)績可持續(xù)增長。

海外尋求增長

中國企業(yè)出海尋找更大的增量市場已形成一股浪潮，家電企業(yè)出海的也不少。

小熊電器進軍全球市場的目標(biāo)十分明確，早前以O(shè)DM的方式出海，近期其又成立了廣東小熊電子商務(wù)有限公司，加速出海進度。據(jù)小熊電器2020年報數(shù)據(jù)顯示，國外銷售額由2019年的8598.59萬提升至2020年的2.09億，銷售額占比由3.20%提升至5.71%，同比增長143.21%。

家電企業(yè)出海既考驗企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、渠道等供應(yīng)鏈實力，也要求企業(yè)要有過硬的管理和統(tǒng)籌能力，小熊電器已憑借多年的耕耘在海外鋪開一張“渠道網(wǎng)”。

在線上，小熊電器通過設(shè)立獨立站滿足用戶從當(dāng)?shù)毓倬W(wǎng)下單進行線上購物的需求，同時用戶也可以從亞馬遜、 Powerpac 和 Lazada等第三方電商平臺購買小熊電器商品；在線下，小熊電器選擇與當(dāng)?shù)卮笮徒?jīng)銷商合作。目前小熊電器的銷售網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋了馬來西亞、印度尼西亞、泰國、越南、美國、新加坡、菲律賓等國家。

另外，海外市場發(fā)展?jié)摿薮?，小熊電器有望在海外市場?gòu)建“第二條增長曲線”。據(jù)歐睿數(shù)據(jù)統(tǒng)計，廚房小家電在2020年拿下了231.24億美元零售額規(guī)模的佳績，預(yù)計到2025年，廚房小家電的零售額規(guī)模將達(dá)到379.36億美元。

在過去，小熊電器因抓住疫情期的“宅經(jīng)濟”紅利，實現(xiàn)了營收、凈利的快速增長；在未來，小熊電器需要在海內(nèi)外市場深耕技術(shù)和渠道展現(xiàn)出更高的價值，才能被用戶認(rèn)可，被資本重新青睞。

本文來自微信公眾號“劉曠”（ID:liukuang110），作者：劉曠，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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