2021年已經(jīng)不足3月，在過去經(jīng)歷的Q3環(huán)節(jié)，兒研所Club明顯發(fā)覺，在經(jīng)歷前半年火熱之后，大消費賽道投融資情況在Q3進入冷靜期。除此之外，酒水行業(yè)在走親串友密集的下半年開始走紅。比如8月，酒類賽道單月融資事件達13起，較上月增幅116.67%。

除此之外，第三季度零食行業(yè)和餐飲行業(yè)也表現(xiàn)較好，標志性事件「喜茶」于7月13日獲5億美元的D輪投資，投后估值高達600億元。投資方為黑蟻資本、騰訊、紅杉中國、高瓴、淡馬錫、L Catterton、日出東方。

01市場在第三季度由播種季進入冷靜期

據(jù)IT桔子、烯牛數(shù)據(jù)、企名片等多方數(shù)據(jù)參考：2021年第三季度投資數(shù)量分別為7，8月均104起，9月減至73起。由《7-9月投融資情況（周）》可見，融資熱潮在七月首周達至頂峰，第三季度資本市場整體呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，尤其在9月，融資數(shù)量明顯下滑。

然而，結合上半年數(shù)據(jù)可知，市場在2021前三季度月投融資數(shù)量上，呈宏觀上升趨勢。由此可見，第三季度增速放緩，投資機構由7，8月份的播種季進入9月的冷靜期。

同時，監(jiān)管部門也加大了核查力度，為預計2022下半年開市的北交所樹立良好榜樣。第三季度，僅有5家公司通過IPO上市，其中三家，包括「洪興股份」，「雙槍科技」，「千味央廚」在深交所主板上市。同時，「菜百股份」，「千味央廚」，「海倫斯」均集中在9月上旬上市。

相比于上半年的IPO扎堆（5月收獲6個IPO，6月達8個），7-8月僅收獲2個，且均為傳統(tǒng)老牌企業(yè)。不難看出，在嚴格的市場監(jiān)管環(huán)境下，投資機構在選擇新興品牌進行注資時，變得更加謹慎，最終導致9月投融資數(shù)量明顯下滑29.8%。

另外，9月收并購數(shù)量達到了9起，為7，8月收并購數(shù)量之和，集中體現(xiàn)在酒類行業(yè)。詳見下圖：

02零食飲料、酒類、餐飲賽道熱度高漲

我們將A輪之前的投融資定義于早期融資階段，如今消費賽道處于廣泛播種撒網(wǎng)的階段，早期融資占比一般都會在50%甚至以上。

據(jù)上半年數(shù)據(jù)，自今年3月以來，早期融資占比除5月正常波動以外均超過52%。7月下滑至46.53%，主要原因為當月戰(zhàn)略投資較多，占比20.79%。同時，天使輪次投資表現(xiàn)突出，達23.76%。

值得注意的是，零食飲料及餐飲賽道十分火熱，幾乎每個輪次都出現(xiàn)這些賽道的投融資事件?？梢?，為應對夏季的高溫和旅游的扎堆期，資本非常青睞能提供創(chuàng)意產(chǎn)品的茶飲公司和出色服務的連鎖餐飲企業(yè)。

8月，早期融資占比重新回到高點，達53.92%。說明8月的投融資較分散，新興項目不斷出現(xiàn)并被投資，整個資本市場是新鮮而活躍的。

與7月類似，零食飲料及餐飲賽道依舊火熱，新加入的還有酒類行業(yè)。酒類賽道本月融資事件達13起，較上月增幅116.67%。早期融資事件中，這三個賽道就出現(xiàn)投融資38起，占當月總體事件的36.54%。在新品牌井噴式出現(xiàn)的環(huán)境下，老品牌也不甘落后，投融資事件達18起。

9月持續(xù)高溫，正進入冷淡期的資本對餐飲酒類行業(yè)的熱情卻不見消散，投融資事件占比超四成，相比于頂峰期的八月，數(shù)量僅減少15.8%。

同時，9月早期融資占比下調至49.32%，接近2021年第三季度的平均水平。

在披露金額的投資中，茶飲賽道的頭部玩家「喜茶」于7月13日獲5億美元的D輪投資，投資方為黑蟻資本、騰訊、紅杉中國、高瓴、淡馬錫、L Catterton、日出東方。完成該輪融資后，喜茶估值達600億元人民幣，刷新了新茶飲市場的融資估值記錄。

同樣值得注意的還有母嬰出口電商平臺「PatPat」，其在7月19日完成高達5.1億美元的D輪融資后，在8月17日迅速完成D2輪融資，金額達1.6億美元。

03第三季度投資黑馬有哪些？

從投資方來看，頭部玩家紅杉、高瓴在第三季度是消費行業(yè)最活躍投資機構。在6月出手5次，表現(xiàn)突出的IDG資本雖大幅減少了投資數(shù)量，但仍在TOP10占據(jù)一席之地。

與之前的統(tǒng)計方式一致，由于在投資事件中，一般有多家投資方，很難計算具體在每筆中的投資金額，此次排名主要按照出手的頻次來判斷該投資機構在消費行業(yè)的活躍度。如果投資筆數(shù)相同，那么則參考所投投輪次、領投或者跟投身份以及該筆總融資額進行估算。

他們分別是：

出手9次的：紅杉資本

出手8次的：高瓴創(chuàng)投

出手5次的：高榕資本、順為資本、金鼎資本、騰訊投資、啟賦資本

出手4次的：碧桂園創(chuàng)投、IDG資本、GGV紀源資本

下圖分別為2021年第三季度單月數(shù)據(jù)：

7月TOP10機構投資的項目中，零食飲料、酒、餐飲占比近90%，可見行業(yè)活躍機構的扎堆聚集投資對這三條賽道的市場熱度起到了關鍵引導作用。然而，8月、9月活躍機構投融資事件中，零食飲料、酒、飲料占比以肉眼可見的速度下降，隨著9月底的降溫，以及學齡兒童的開學，資本慢慢朝兒童、服裝行業(yè)方向遷移。

附錄：《2021Q3 TOP10活躍機構投資列表》

注：所有圖表均來自「兒研所Club 」研究院

本文來自微信公眾號“兒研所Club”（ID:eryansuoclub），作者：李卓軒，36氪經(jīng)授權發(fā)布。

關鍵詞： 投融資 冷靜