“自從畢業(yè)租了房子后，小家電就成了我的心頭好”，在北京工作三年的小A對(duì)潮汐商業(yè)評(píng)論說，“因?yàn)樽鈦淼姆孔永餂]有廚房，所以我買了很多小家電，例如酸奶機(jī)、面包機(jī)之類的，它讓我有了家的感覺?！?/p>

與小A一樣的人有很多。在“單身經(jīng)濟(jì)”、“懶人經(jīng)濟(jì)”的帶動(dòng)下，小家電市場(chǎng)迅猛發(fā)展。根據(jù)前沿產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年至2020年小家電行業(yè)年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到13.3%，2020年我國(guó)小家電市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4536億元。

而從線上起家的小熊電器也于2019年成功登陸A股，成為了“小家電第一股”，造就了近200億元的市值。

但好景不長(zhǎng)，今年以來，小熊電器陷入業(yè)績(jī)乏力、股票下跌的尷尬境地。那么，小熊電器到底因何股價(jià)低迷？又該往何處破局呢？

01 依托線上渠道成功“突圍”

自2006年成立開始，小熊電器就“不走尋常路”，用差異化的打法成功開辟了中國(guó)創(chuàng)意小家電的新賽道。

撬開小家電市場(chǎng)的是小熊電器的一款“酸奶機(jī)”，小熊電器采用傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)模式配合互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售，僅一款酸奶機(jī)就幫小熊電器在2009年實(shí)現(xiàn)了8000萬(wàn)的銷售額。

看到了小家電市場(chǎng)的潛力后，小熊電器更是“全身心投入”。截至目前，小熊電器的營(yíng)收來源100%來自小家電產(chǎn)品，小熊電器也是行業(yè)內(nèi)唯一一個(gè)只做小家電產(chǎn)品的電器公司。

圖/小熊電器官微

如此“全身心投入”自然也換來了不錯(cuò)的成績(jī)。根據(jù)小熊電器2020年的年報(bào)，公司的烤串機(jī)/電烤爐、多士爐/早餐機(jī)等七大品類獲得天貓平臺(tái)銷售額第一；打蛋器、電熱飯盒等五大品類獲得京東平臺(tái)銷售額第一。

那么，小熊電器的優(yōu)勢(shì)在哪？潮汐商業(yè)評(píng)論認(rèn)為小熊電器的發(fā)家秘笈主要有以下三點(diǎn)。

其一，依托線上渠道“突圍”。在大多數(shù)電器公司還在搶奪線下市場(chǎng)之時(shí)，小熊電器就將眼光放在了日益增長(zhǎng)的線上市場(chǎng)。小熊電器可以說是名副其實(shí)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，長(zhǎng)期以來，線上營(yíng)收占比都在90%以上。

其二，高顏值設(shè)計(jì)博得年輕人芳心。由于小家電的目標(biāo)受眾是年輕人，所以小熊電器的研發(fā)重點(diǎn)自然而然地放在了打造高顏值爆款上。例如，小熊電器的多功能一體鍋，內(nèi)含六種不同功能的盤子，而且設(shè)計(jì)感十足且顏值極高，一出世就成了今年的爆款。

其三，更新迭代快。從2006年成立至今，小熊電器每年都要推出超100個(gè)新產(chǎn)品，平均每3天就有一款新品上市，堪比快消品。如此高的上新頻率正是為了留住“喜新厭舊”的年輕人。

乘著互聯(lián)網(wǎng)的東風(fēng)，憑借著高顏值設(shè)計(jì)和高頻率更新速度，小熊電器從眾多家電品牌中殺出一條血路來。

02 資本“唱衰”究竟為何？

可惜的是，一路高歌猛進(jìn)的小熊電器卻在今年栽了跟頭。

根據(jù)小熊電器（SZ 002959）最新財(cái)報(bào)顯示，小熊電器2021年上半年?duì)I業(yè)收入約16.34億元，同比減少4.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利約1.39億元，同比減少45.3%；基本每股收益盈利0.8877元，同比減少45.51%，這是小熊電器上市以來首次營(yíng)收、凈利雙降。

除了財(cái)報(bào)不理想之外，小熊家電的股價(jià)也持續(xù)走低。截至目前，小熊電器的股價(jià)從最高點(diǎn)的165/股跌至最低點(diǎn)的50/股左右，跌幅超60%，市值蒸發(fā)近100億元。

圖/網(wǎng)絡(luò)

股價(jià)的暴跌可以說是投資者們心靈最直接的投射，那么，為什么資本突然“離開”了小熊家電呢？

首先，小熊“硬實(shí)力”還有待提升，作為一個(gè)家電公司，小熊電器之所以能夠成功登陸資本市場(chǎng)，離不開它的 “軟性”優(yōu)勢(shì)，比如設(shè)計(jì)、營(yíng)銷、渠道等。但在硬實(shí)力上，小熊家電還需要迎頭趕上。

小熊電器一直被業(yè)內(nèi)詬病的一點(diǎn)就是它“重營(yíng)銷、輕研發(fā)”。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，小熊電器銷售費(fèi)用達(dá)2.46億元，同比增長(zhǎng)18%，而研發(fā)支出為6014萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了49.25%，但不及營(yíng)銷費(fèi)用的四分之一。

將數(shù)據(jù)拉長(zhǎng)了看，情況就更為嚴(yán)重。2016年－2020年，小熊電器的銷售投入分別為1.45億元、2.47億元、2.86億元、3.96億元、4.4億元，但研發(fā)投入僅為0.17億元、0.25億元、0.47億元、0.77億元、1.05億元。

與此同時(shí)，線上渠道也成了一把雙刃劍。如今，線上流量逐漸枯竭，電商紅利也逐漸褪去，小熊電器的線上渠道優(yōu)勢(shì)也不再明顯，而線下渠道更是聚集了一眾老牌家電公司，市場(chǎng)更是難打。

值得一提的是，小熊電器在自身品控方面也出了問題，屢遭消費(fèi)者投訴。問題集中在：散熱差、功率不穩(wěn)定、噪音大等方面。例如，小熊電器DGJ-C608型號(hào)的蛋糕機(jī)及相關(guān)產(chǎn)品曾因質(zhì)量問題，遭到北京市工商局、浙江省市場(chǎng)監(jiān)督管理局通報(bào)。

另外，原材料上漲也讓小熊電器的盈利面臨挑戰(zhàn)。今年以來，銅、鋼板、塑料等原材料價(jià)格大幅上漲，對(duì)家電成本端造成了極大的壓力。不僅是小熊電器凈利潤(rùn)下滑，九陽(yáng)電器，新寶股份等廚房小家電都出現(xiàn)了下滑狀態(tài)。

小熊電器曾經(jīng)確實(shí)為市場(chǎng)帶去了足夠的“驚喜”，但想要保持長(zhǎng)效競(jìng)爭(zhēng)力，小熊電器要做的還有很多。

03 小熊電器要如何突圍？

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)小家電市場(chǎng)在2020年達(dá)到了4500億元級(jí)別的規(guī)模，并有望在2023年超過6000億元。而在全球范圍內(nèi)，小家電市場(chǎng)總收入預(yù)計(jì)達(dá)2164億美元。

除了美的、蘇泊爾和九陽(yáng)等老牌家電企業(yè)之外，小米、樂扣、海爾、TCL等品牌入局小家電市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)品牌的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)日趨白熱，億歐數(shù)據(jù)顯示，2020年3—4月我國(guó)小家電企業(yè)注冊(cè)量達(dá)10722家。

與此同時(shí)，在看到國(guó)內(nèi)小家電市場(chǎng)巨大的蛋糕后，外商們也紛紛將目光瞄準(zhǔn)了國(guó)內(nèi)。例如，北美小家電品牌Vesync在內(nèi)地推出了第一款廚電新品——V3空氣炸鍋。

圖/小熊電器官微

雖然入局玩家增多，但小家電的銷量卻出現(xiàn)了下滑。根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，包括電飯煲、電磁爐、電壓力鍋在內(nèi)的小家電零售額共計(jì)250.8億元，同比下降8.2%。而在閑魚等二手網(wǎng)站上，全新、99新的小家電卻數(shù)不勝數(shù)。

那么，面對(duì)低迷的市場(chǎng)行情，小熊又將如何突圍呢？潮汐商業(yè)評(píng)論認(rèn)為，個(gè)護(hù)類小家電或許是小熊電器的下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。

根據(jù)Questmobile的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，小家電的消費(fèi)人群中，25～35歲、女性用戶比例高。對(duì)于女性用戶來說，她們不僅愛燒飯，更加愛美容。她們對(duì)于小家電的需要也不僅局限于廚房，從美妝、消費(fèi)醫(yī)美、健康護(hù)理到美容工具、口腔護(hù)理都在她們的需求范圍內(nèi)。

就拿前段時(shí)間大火的筋膜槍來說，它并沒有什么復(fù)雜的原理，卻被冠上“放松肌肉”、“減肥神器”的名號(hào)在各大平臺(tái)頻繁露出，銷量屢屢刷高。

另外，出海也許是小熊家電的自救之路。根據(jù)小熊電器2020年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)外銷售額由2019年的8598.59萬(wàn)提升至2020年的2.09億，銷售額占比由3.20%提升至5.71%，同比增長(zhǎng)143.21%，海外銷量可觀。

“小電器雖然有很多不足之處，但我的生活已經(jīng)離不開它了?！毙對(duì)潮汐說?？傊?，小家電領(lǐng)域的技術(shù)門檻不高，再加上供應(yīng)鏈條短、代工性強(qiáng)，同質(zhì)化也日益嚴(yán)重，小熊電器想要在小家電市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，還需要提升自身創(chuàng)新力、品質(zhì)和服務(wù)能力，做一個(gè)“內(nèi)外雙修”的好電企。

本文來自微信公眾號(hào)“潮汐商業(yè)評(píng)論”（ID:daily-case），作者：David，編輯：Ray，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。原標(biāo)題：《小熊電器的突圍之道在哪？》

關(guān)鍵詞： 電能 市值 小熊