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誰點(diǎn)燃了特斯拉的股價? 2021-10-26 19:48:26  來源:36氪
編者按:本文來自36氪「 未來汽車日報」,(微信公眾號ID:auto-time),作者:秦章勇。

來源:特斯拉微博

作者| 秦章勇

編輯| 王   妍

在一系列利好消息的催化下,特斯拉的股價再度站上巔峰。

10月25日,特斯拉股價漲12.7%達(dá)1024.86美元,總市值創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)到1.01萬億美元。這是特斯拉市值首次突破萬億,也讓其一舉超越Facebook成為美股市值第五大公司。

“瘋狂的一萬億美元!”當(dāng)天收盤之際,特斯拉CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)在社交媒體上發(fā)文紀(jì)念這一里程碑式的時刻。

在目前市值達(dá)到萬億的公司陣營中,前有蘋果、微軟、谷歌和亞馬遜,作為唯一的汽車企業(yè),特斯拉的市值比豐田、大眾、戴姆勒、通用、福特等巨頭的總和還要多,也超越了A股所有整車企業(yè)的市值總和。

來源:網(wǎng)頁截圖

“一夜之間,沒想到特斯拉能漲這么多?!彼侥纪顿Y者但斌在社交媒體上表示,希望A股也跟上。

資本市場也逐漸有所反應(yīng)。當(dāng)日,美股三大指數(shù)集體上漲,道指和標(biāo)普500指數(shù)刷新歷史新高。在上漲行情的帶動下,近期表現(xiàn)低迷的“蔚小理”也紛紛跟漲,股價分別上漲6.16%、11.5%和6.07%。

借助股價上漲,彭博億萬富翁指數(shù)榜單顯示,馬斯克的身價達(dá)到2520億美元,穩(wěn)坐全球首富的位置。相比10個月前剛登頂時,其身價上漲572億美元,個人財富平均每天增長近2億美元。

這也給予資本市場更大的想象空間。在一位長期關(guān)注特斯拉的投資經(jīng)理看來,特斯拉的下一個增長拐點(diǎn)就是超越蘋果(2.46萬億),然后向總市值十萬億進(jìn)發(fā)。

誰在推動股價?

如今回頭來看,特斯拉的股價再創(chuàng)新高并非意外,自三季度財報發(fā)布以來,其利好消息就一直不斷。

10月26日,彭博社報道稱,國際租車企業(yè)赫茲環(huán)球(Hertz Global)一口氣購入10萬輛特斯拉。不同于傳統(tǒng)租賃公司,赫茲并沒有選擇購入高折扣的低配車型,而是全價購入高配置版本。

這筆訂單不僅是史上電動車數(shù)量最多的交易,更是直接為特斯拉帶來42億美元的收入,同時鎖定了特斯拉10%的年產(chǎn)能。彭博社援引知情人士報道稱,這些車輛將會在未來14個月內(nèi)交付。

經(jīng)歷了2017年的產(chǎn)能地獄,如今的特斯拉無疑已經(jīng)具備消化這些訂單的能力。

消息發(fā)出后,一位網(wǎng)友在社交媒體上表示,“特斯拉拿下10萬輛訂單,是一個巨大的進(jìn)步?!瘪R斯克也在之后略顯“凡爾賽”地回應(yīng)稱,“奇怪的是,特斯拉的估值變動在很大程度上是一個生產(chǎn)爬坡問題,而不是需求問題?!睋Q言之,在馬斯克眼中,特斯拉的銷量向來都是供不應(yīng)求。

來源:馬斯克推特

除了斬獲史上最大的訂單,中國市場也為特斯拉的股價添了一把火。

10月25日,特斯拉向SEC遞交的文件顯示,今年三季度特斯拉在中國市場收入同比大增78.5%至31.13億美元,這一數(shù)字也超過特斯拉在中國市場的全年收入66.62億美元。前三季度,特斯拉在中國區(qū)實(shí)現(xiàn)營收90.15億美元,約占特斯拉全球收入比例達(dá)25%,成為僅次于美國的第二大市場。

事實(shí)上,自上海工廠投產(chǎn)以來,特斯拉就不斷下注中國市場。今年以來,在成本壓力下,特斯拉多次調(diào)整在美國的車型價格,而相比之下,特斯拉在中國市場則保持較低的售價策略。按照計(jì)劃,到2021年底,特斯拉上海超級工廠國產(chǎn)化率將達(dá)到90%。

為了持續(xù)吸引中國消費(fèi)者,特斯拉也在不斷深化本土化戰(zhàn)略。10月25日,備受期待的特斯拉上海研發(fā)創(chuàng)新中心和特斯拉上海超級工廠數(shù)據(jù)中心均建設(shè)落成,并宣布將在近期投入使用。

官方表示,按照《上海市數(shù)據(jù)中心建設(shè)導(dǎo)則(2021版)》相關(guān)要求,特斯拉已經(jīng)完成數(shù)據(jù)中心相關(guān)審批備案要求,并建成特斯拉上海超級工廠數(shù)據(jù)中心,用于存儲工廠生產(chǎn)等中國運(yùn)營數(shù)據(jù)。

隨著數(shù)據(jù)中心的落地,這也意味著此前備受爭議的數(shù)據(jù)隱私問題得到徹底解決。

除此之外,推動股價上漲最關(guān)鍵的還是業(yè)績。第三季度,特斯拉收獲有史以來最好的凈利潤、營業(yè)利潤,營收達(dá)同比增長58%達(dá)137.57億美元,凈利潤同比大增389%至16.18億美元。最關(guān)鍵的是,特斯拉的汽車毛利達(dá)到30.5%,這個數(shù)字比豐田2020年18%的毛利率還要高。

如今剛年滿18歲的特斯拉,已經(jīng)成長為能賺錢養(yǎng)家的公司。

能否超越蘋果?

萬億市值并非終點(diǎn),伴隨著特斯拉前進(jìn)的步伐,資本市場對其期待值也隨之水漲船高。

今年9月,當(dāng)Model 3登上歐洲新車銷量榜首位,長期看漲特斯拉的摩根士丹利分析師亞當(dāng)·喬納斯(Adam Jonas)隨之將特斯拉的目標(biāo)價從每股900美元上調(diào)至1200美元。這意味著特斯拉的股價還有近20%的上漲空間。

另一位看好特斯拉的Ark Investment Management創(chuàng)始人Cathie Wood認(rèn)為,到2025年,特斯拉的股價會達(dá)到3000美元。

“現(xiàn)在特斯拉的市值并沒有高估,反而屬于恢復(fù)狀態(tài)。”上述投資經(jīng)理分析稱,隨著特斯拉對傳統(tǒng)汽車的擠壓,后者的市值也將被特斯拉奪走?!扒捌谫Y本市場對特斯拉的想象力會拉高其估值,隨著業(yè)績上漲,估值也會繼續(xù)拉升,股價也會持續(xù)走高?!?/p>

在他看來,無論是科技創(chuàng)新還是商業(yè)模式,特斯拉都足夠性感?!跋聜€階段先超越蘋果,后面就是無人駕駛FSD,隨著業(yè)績上漲,市值將會達(dá)到十萬億?!?/p>

來源:特斯拉微博

拋開市值,對于頭部公司來說,最終的走向幾乎都是憑借高利潤以及規(guī)模化取勝。

以蘋果為例,作為全球市值最高的企業(yè),目前其市盈率為29倍。根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)Gartner發(fā)布的數(shù)據(jù),蘋果在2020年第四季度的手機(jī)出貨量接近8000萬臺,超越三星成為全球智能手機(jī)銷量冠軍。

調(diào)研公司Counterpoint發(fā)布報告稱,今年第二季度,盡管蘋果對全球手機(jī)出貨量只有13%,但卻獲得了整個手機(jī)市場75%的營業(yè)利潤,以及40%的營收。其營收能力可見一斑。

對比現(xiàn)階段的特斯拉,其2020年全球交付量為50萬輛,僅占豐田以及大眾集團(tuán)的二十分之一,市盈率更是達(dá)到了300倍。在規(guī)模與市值嚴(yán)重不對等的情況下,特斯拉還需要在規(guī)?;穆飞喜粩嗯Α?/p>

10月8日,在股東大會上,特斯拉再次重申了2030年2000萬輛的銷量目標(biāo)。也就是說,特斯拉要在10年之內(nèi),銷量實(shí)現(xiàn)同比增長40倍。

不過也有人表示,特斯拉的野心并不足以支撐起如此高的市值。

“我們承認(rèn)特斯拉的業(yè)績無可挑剔,但這沒有改變我們對特斯拉股價被高估的看法?!?一直看空特斯拉的投資公司Roth Capital Partners分析師克萊格·歐文(Craig Irwin)認(rèn)為,未來汽車行業(yè)最大的催化劑是2024年發(fā)布的蘋果汽車,該分析師將特斯拉的股價定在150美元。

無論是看多者還是看空者,特斯拉都是如今資本市場當(dāng)之無愧的寵兒。單從銷量來看,特斯拉也已經(jīng)穩(wěn)坐自己的領(lǐng)跑地位,那么特斯拉能否超越蘋果或許值得期待一下了。

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