上周五，家電股紛紛應聲大漲。早盤時段，小熊電器、澳柯瑪、蘇泊爾和哈爾斯就紛紛漲停，海爾智家、美的集團和九陽股份也漲超5%。截止周五A股收盤，小熊電器最高漲至50.84元，收漲10%，周一開盤后也延續(xù)強勢，沖上52.84的高位，創(chuàng)今年8月份以來最高記錄，后有所回落。

老巨頭美的集團也不遑多讓，周五收漲6.92%，創(chuàng)今年8月3日以來最高單日漲幅，最高漲至75元，同樣是8月份以來的最高點位。

（圖片來自富途牛牛）

對于家電股這一波大漲，輿論普遍認為是借了雙十一的東風。

媒體報道稱，去年雙十一期間，美的、蘇泊爾銷售額分別達到113億和14.5億，分別占其全年銷售額的4%和7.8%，銷售成績極為出色。

但往更深的層次講，新型家電企業(yè)的出現(xiàn)，早已重塑了消費者的消費習慣和行業(yè)的發(fā)展形態(tài)——甚至可以說，家電行業(yè)在國內掀起一場革命。

可以說，資本市場對家電行業(yè)的持續(xù)熱捧，肯定不只是因為雙十一；但資本一時的熱捧，也不代表永恒的光輝。

獲資本熱捧，家電股重拾風光

和年初相比，資本市場近期對家電行業(yè)的偏愛尤為明顯：這不止體現(xiàn)在小熊、美的、蘇泊爾這幾個上市企業(yè)的股價身上，更體現(xiàn)在二級市場活躍的投融資之上。

一方面，大量新銳品牌涌現(xiàn)，并相繼獲得資本馳援。

比如10月20日，小米生態(tài)鏈企業(yè)追覓科技就完成36億人民幣C輪融資。這輪融資除了金額巨大之外，投資方陣容也十分豪華：由華興新經濟基金（華興資本旗下）、CPE源峰領投，云鋒基金、碧桂園創(chuàng)投戰(zhàn)略基金等跟投，老股東小米、IDG和順為也都追加了投資。

成立于2017年的追覓科技主營智能清潔家電，如掃地機器人、無線吸塵器、洗地機和高速吹風機。天眼查數(shù)據顯示，追覓科技已完成了4輪融資，今年6月份還和智米、云鯨、石頭科技、極米科技、SHARK等一起入選了秒針營銷科學院的Brand Grow中國最具增長潛力新銳品牌TOP50。

成立至今不過短短4年的時間，追覓科技已成長為行業(yè)內又一個備受關注的獨角獸。

（圖片來自天眼查）

另一方面，更多更年輕、更具有前瞻性的家電企業(yè)，憑借在家電細分賽道的默默耕耘，也贏得了資本的青睞。

面向新中產女性市場，主打高顏值智能小家電的OTE歐堤，靠著美妝小冰箱、小巨蛋料理機和香薰加濕器等爆款打動了資本的心，在今年先后完成兩輪融資千萬級別的融資，投資方不乏漢能投資、青贏創(chuàng)投等知名機構。

10月初，專注研發(fā)銷售環(huán)保智能家電產品的ROEHL被傳正在進行A輪融資。此前ROEHL已經在2019和2020年分別完成數(shù)百萬美元的天使輪和Pre-A輪融資，幕后資方有線性資本這樣的大鱷。

ROEHL創(chuàng)始人葉強生在接受21世紀經濟報采訪時表示，A輪融資募集到的資金將主要用于完善智能家電產品線和市場推廣，間接承認了ROEHL正醞釀新一輪融資的消息。

（圖片來自ROEHL官網）

融資市場的火爆，證明了資本對家電企業(yè)的追捧。

資本當然不是傻子。之所以肯給家電企業(yè)投那么多錢，說到底還不是因為看中這個市場的巨大潛力，以及附加價值。

首先，整個家電行業(yè)的產業(yè)規(guī)模保持穩(wěn)定，作為生活剛需，家電銷量一直都有所保障。

2020年年初，家電行業(yè)曾遭受嚴重沖擊。但在疫情逐漸得到控制之后，復蘇速度也非常驚人。去年第二季度，中國家電市場零售總額為2486億，同比增長2.64%，兩倍于第一季度，并在此后保持住了這個良好趨勢。其中，空調、生活電器和廚房電器，依然是最受歡迎的家電產品。

（數(shù)據來自中國電子信息產業(yè)發(fā)展研究院）

其次，智能家電、小家電正取代傳統(tǒng)的大型家電，成為家電市場的增長引擎。這一變化，搭配上智能物聯(lián)的發(fā)展，為家電行業(yè)的上下游產業(yè)鏈延伸、業(yè)務擴張，提供了更多想象空間。

根據萬榜RP的數(shù)據，在今年第一季度的空調銷售市場中，智能空調占比上升到50%，除菌空調線上市占率升至21.2%。在電視這一塊，AI智能電視銷量占比更是高達80%。小家電市場更不用說，機器人吸塵器、智能空氣凈化器、智能化純水機的市場滲透率分別高達93%、58%和44%。

無論是已經上市的小熊，還是正在瘋狂融資擴張的追覓、歐堤，都是小家電興起的受益者。

而小家電的興起背后，我們還應該注意到線上零售、懶人經濟、智能物聯(lián)網、單身消費主義等新商業(yè)形態(tài)的崛起。

風靡全國的小家電，究竟踩中多少個風口？

中商產業(yè)研究院的數(shù)據顯示，撇開受疫情影響的2020年不說，過去5年間中國小家電市場規(guī)模一直保持上漲。今年上半年，小家電零售額共計250.8億，零售量11911萬臺。

而且和傳統(tǒng)大型家電以線下賣場為主不一樣，主要做年輕人生意的小家電，更注重線上渠道。

現(xiàn)在的年輕消費者，對效率十分關注，方便和性價比一樣，都是影響消費行為的主要因素。而小家電沒有那么復雜的質保過程，且更新?lián)Q代快、更換率高，不需要現(xiàn)場的多番檢驗，消費者自然更容易接受線上購買了。

即便在受到疫情沖擊的2020年，依托宅經濟的興起，小家電線上銷售也保持不錯的增長。

同樣來自中商產業(yè)研究院的數(shù)據顯示，2020年小家電線上市場規(guī)模366億，同比增長9.4%，線下市場規(guī)模則為200.3億，同比下降34.1%。2021年，預計小家電線上市場的規(guī)模將達到358.8億，繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。

（圖片來自中商產業(yè)研究院）

在2019年小熊電器成功在A股上市之際，其線上銷售模式就獲得多方關注，成為新時期家電銷售的成功案例被同行和競爭對手多角度鉆研。

每經網分析稱，小熊的線上銷售模式其實不是傳統(tǒng)觀念上的“網店”那么簡單，其銷售體系非常完善：線上經銷、線上經銷代發(fā)貨、電商平臺入倉模式和線上直銷都完整覆蓋。直到現(xiàn)在，小熊90%的銷售額都來自線上渠道。

此外，主要依賴線上的營銷手段，也減少了線下經營的各種租金、人力成本，幫助小熊快速回流資金。

（圖片來自小熊官網）

不過，光是靠線上銷售的發(fā)展，還不足以撐起小熊，以及那么多小家電品牌的繁榮。

正如前文所說，單身經濟、顏值經濟、智能網聯(lián)，這些近年來興起的新消費風口都和小家電的崛起息息相關。

“小熊最先出圈的是蒸蛋機，小巧精致的外形受到很多女孩子的青睞，最火爆的時候辦公室5個女生竟然有4個他們家的蒸蛋機?！?/p>

只要你在微博、知乎等社交平臺上搜小熊電器相關的話題，類似評價隨處可見。

對于很多年輕人來說，小巧精致、操作簡單價格還實惠，小家電確實是他們改善生活的不二之選。

（圖片來自小熊官方微博）

更重要的是，除了高顏值之外，小熊等廠商的產品還很實惠，且打著智能的招牌，這很難不讓年輕人心動。

京東官方數(shù)據顯示，去年雙十一期間，小家電成為家電市場的最大贏家：

掃地機器人累計成交量同比增長54%，拖地機累計成交額同比暴漲7.8倍，早餐機、炒菜機、高速吹風機的成交額同比都錄得超過100%的增長。

中信證券分析稱，小熊以顏值、創(chuàng)意為主打，重線上營銷輕線下推廣的經營之道，如今已成為小家電行業(yè)的主流，甚至老牌巨頭也在主動學習。

比如美的的搗蛋鬼系列、西游系列、皮卡丘系列聯(lián)名產品，就主打IP與小家電結合路線，同樣將目標對準年輕消費者。

（圖片來自美的官網）

不過，也正是因為美的、蘇泊爾、九陽這些巨頭越來越會玩，越來越能抓住年輕人的心，小熊這個新興品牌的缺點才被一再放大。

吃盡紅利的小熊，憂患不斷

成功的營銷和注重外觀顏值的產品特點，曾幫助小熊快速攻城略地。但長期以來重營銷、輕研發(fā)的后遺癥也十分明顯：產品質量、創(chuàng)新能力、售后保障，無一不在考驗著小熊脆弱的供應鏈。

去年，小熊等登上質檢黑榜，因為其料理機在浙江市場監(jiān)管局組織的專項監(jiān)督抽查中被發(fā)現(xiàn)產品結構不合理。

這一次不光榮的上榜，撕開了小熊精致營銷下的種種問題——2020年上半年，小熊研發(fā)支出和營銷支出分別為4029萬和2.1億，后者幾乎是前者的5倍。

雖然小熊在之后承諾會更注重產品質量，加強產品創(chuàng)新研發(fā)，但效果并不明顯。

根據今年第一季度財報，小熊研發(fā)費用為3023.97萬，但銷售費用高達1.28億，兩者之間依然有云泥之別。

（圖片來自小熊電器財報）

而且，增長乏力、存量用戶流失，也為小熊電器的發(fā)展設定好了厚厚的天花板。

需要知道，中國小家電行業(yè)的頭部效應非常明顯：電壓力鍋、豆?jié){機、破壁機等熱門產品Top5品牌集中度都超過90%。美的、九陽們越強，留給小熊的空間就越小。

以美的為例。雖然小家電業(yè)務只占美的家電總業(yè)務的40%左右，但效益已經非常可觀。根據前瞻產業(yè)研究院整理的數(shù)據，2020年美的在各類小家電線上線下市場份額均排名前三，電飯煲、電壓力鍋和電磁爐市場份額更是接近50%。

（圖片來自前瞻產業(yè)研究院）

國內市場玩不轉了，小熊自然有自己的盤算——往海外求增長。

去年7月份，小熊宣布切入跨境電商業(yè)務，通過亞馬遜登陸美國、歐洲市場。

根據海關總署的數(shù)據，雖然疫情導致國門關閉，但并沒有影響跨境電商的發(fā)展。2020年，跨境電商出口額1.12萬億人民幣，同比增長40.1%。其中，僅廚房小家電就拿下了231.24億美元的銷售額。

數(shù)據咨詢機構Statista預計，到2025年，小家電在全球范圍內的銷售規(guī)模將超過2300億美元，廚房小家電、個護小家電和環(huán)境家居小家電將領跑全品類增長。

通過出海尋找第二增長點，小熊不是唯一一人，也不是第一人。

新寶股份靠海外業(yè)務拿下超百億營收的神話還歷歷在目，更多后來者也在前赴后繼。今年9月份，比依電器正式向上交所遞交招股書，申請在主板上市，公開發(fā)行新股數(shù)量不超過4666.5萬股，擬募集資金7.18億。

招股書顯示，比依電器主營業(yè)務為空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋等加熱類廚電產品的設計、制造和銷售，主要下游客戶包括菲利普、小熊電器和蘇泊爾等知名品牌，自主品牌BIYI比依營收占比只有3.23%。

但招股書中最引人關注的一點是，年入10億的比依電器，超過80%的營收來自海外市場。在2018年，比依電器的境外銷售收入占比高達98.42%，過去3年外銷收入從6.08億一路增長到10.43億，對海外市場的開發(fā)十分成功。

（圖片來自比依電器招股書）

當然了，小熊電器和比依電器無論在業(yè)務形態(tài)、目標客戶群、營收模式還是產品矩陣上都有較大差異，比依的海外銷售模式小熊也不可能去模仿。

但新寶、比依等品牌在海外市場的成功至少能說明，海外市場對國產品牌、國內制造商并不排斥，只要找到適合的路線，小熊一樣有機會打出一片天。

寫在最后

10月15日，第130屆廣交會在廣州琶洲會展中心正式揭幕。在國家“雙循環(huán)”政策的支持、推動，以及疫情的大環(huán)境下，這一屆廣交會少了很多外國面孔，自主品牌的戲份則明顯增加。

早在今年9月，廣交會還處于籌備階段的時候，中國對外貿易中心主任儲士家就說過，即使廣交會展期縮短，就規(guī)模而言，也依然是疫情之下全球最大的線下展會。

由于防疫需求，大量海外廠商未能及時赴約，這一屆廣交會的主角接力棒，自然交到了一心出海的國產品牌手上。其中，就包括最近幾年在國內混得風生水起的家電廠商。

在這一屆廣交會上，小熊電器打造了兩個特裝展位，其熱銷的食物處理機、廚師機、打蛋機、空氣炸鍋等產品依次展出，收獲了不少關注。

（圖片來自小熊電器官方微博）

130年來，廣交會首次對境內采購商全面開放。通過加大境內采購商的邀約力度，商務部希望能對產業(yè)鏈進行整合，幫助國內企業(yè)更好地走出國門。

可以說，這次廣交會絕對是小熊向國際市場露臉的好機會。

在引領國內小家電市場發(fā)展潮流的這些年，小熊吃盡了時代紅利，但也第一時間感受到競爭環(huán)境的惡化和成本上的壓力。

既有政策扶持，既然國內市場已經殺紅了眼，小熊主動求變在海外求增長，也未嘗不是一個好選擇。

本文來自微信公眾號“價值研究所”（ID:bttimes），作者：Hernanderz，36氪經授權發(fā)布。

關鍵詞： 家電 集體 漲停 網紅