今年8月,寧德時代公告擬通過定增的方式募資不超過582億元,這一巨額融資方案隨即引發(fā)廣泛關(guān)注。對此,深交所下發(fā)了審核問詢函,詢問寧德時代是否存在過度融資的情形。10月18日晚,寧德時代發(fā)布回復(fù)公告,否認其存在過度融資的情形,并稱5個產(chǎn)能項目達產(chǎn)后各年度平均收入的總和將達到約1016億元,達產(chǎn)后各年度平均凈利潤的總和將達到約92億元。
10月18日晚,針對深交所此前就寧德時代新一輪582億元融資方案而下發(fā)的審核問詢函,寧德時代發(fā)布回復(fù)公告,否認其存在過度融資的情形,表示“公司需要通過本次發(fā)行融資,順利開展實施本次募投項目,進一步提升公司業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力”。
今年8月,寧德時代發(fā)布《向特定對象發(fā)行股票預(yù)案》,擬通過定增的方式募資不超過582億元,這一巨額融資方案隨即引發(fā)廣泛關(guān)注,甚至有部分投資者質(zhì)疑寧德時代本次融資的合理性。對此,深交所也下發(fā)了審核問詢函,詢問寧德時代是否存在過度融資的情形。
根據(jù)相關(guān)公告,寧德時代本次融資擬用于7個項目,其中5個為產(chǎn)能項目,包括152億元投向福鼎時代鋰離子電池生產(chǎn)基地項目,117億元投向廣東瑞慶時代鋰離子電池生產(chǎn)項目一期,65億元投向江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項目(四期),54億元投向?qū)幍陆冻菚r代鋰動力電池生產(chǎn)基地項目,31億元投向?qū)幍聲r代湖西鋰電池擴建項目(二期)。
依此計算,寧德時代本次融資中擬用于上述5個產(chǎn)能項目的資金共計419億元,占總?cè)谫Y額的比重達到71.9%。因此,深交所在審核問詢函中也對寧德時代這5個產(chǎn)能項目的預(yù)期效益表達了關(guān)注并進行了問詢。
對于5個產(chǎn)能項目的預(yù)期效益及主要參數(shù),寧德時代在本次回復(fù)公告中也進行了詳細說明。按照寧德時代的預(yù)測,5個產(chǎn)能項目達產(chǎn)后各年度平均收入的總和將達到約1016億元,達產(chǎn)后各年度平均凈利潤的總和將達到約92億元。
5個產(chǎn)能項目增加年收入上千億元,這對于寧德時代而言,無疑是一個極具野心的目標計劃。財報顯示,2020年寧德時代營業(yè)收入為503億元,如果不考慮其他在建產(chǎn)能,僅本次融資涉及的5個產(chǎn)能項目,就有望使寧德時代營收規(guī)模在現(xiàn)有基礎(chǔ)上擴大兩倍。
不過,上述5個產(chǎn)能項目短期之內(nèi)尚無法給寧德時代的業(yè)績提供幫助。根據(jù)寧德時代本次回復(fù)公告,除了江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項目(四期)建設(shè)/實施周期為24個月,其他4個產(chǎn)能項目的建設(shè)/實施周期均長于40個月。這意味著,5個產(chǎn)能項目要完全產(chǎn)生效益,至少需要等到2025年左右。
在擴張產(chǎn)能之外,寧德時代還計劃將本次融資中的70億元投向?qū)幍聲r代新能源先進技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項目,93億元用于補充流動資金,滿足公司日常生產(chǎn)經(jīng)營資金需求。
深交所在審核問詢函中,對于寧德時代補充流動資金行為的合理性也進行了問詢。對此,寧德時代在回復(fù)公告中提到了上游原材料供應(yīng)緊張的因素,“考慮到近期供應(yīng)鏈趨緊及原材料價格上漲的情況,公司為供應(yīng)鏈保障所支出的資金可能出現(xiàn)更快增長”,“近年來公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴大,營運資金投入量較大,也需要較多資金保障上游供應(yīng)穩(wěn)定”。
今年以來,隨著新能源汽車銷量出現(xiàn)超業(yè)內(nèi)預(yù)期的爆發(fā)式增長,鋰、鈷、鎳等動力電池原材料價格均快速攀升。數(shù)據(jù)顯示,電池級碳酸鋰從年初的5.3萬元/噸漲至目前的18.25萬元/噸,累計漲幅達244%;截至10月8日,國內(nèi)現(xiàn)貨鈷的價格也從2020年4月時不到24萬元/噸漲至超38萬元/噸,漲幅近60%。
值得注意的是,寧德時代本次融資方案之所以會引發(fā)深交所關(guān)注和問詢,還有一個重要原因在于其融資頻率。2020年,寧德時代就已經(jīng)非公開發(fā)行股票募資196.18億元,募資到位日距離本次發(fā)行董事會決議日不滿18個月,而且這輪募資至今尚未使用完畢。
為何前次募資還沒用完就要進行新的融資?對于深交所的這一問題,寧德時代在回復(fù)公告中解釋稱,截至今年9 月 30 日,公司2020年非公開發(fā)行股票募集資金已使用金額占募集資金凈額比例為79.38%,未使用部分占比較低。前次募投項目對公司增加產(chǎn)能發(fā)揮了作用,但隨著市場需求增長,公司仍需進一步投資建設(shè)產(chǎn)能。
數(shù)據(jù)顯示,2020 年全球動力電池出貨量為 186GWh,同比增長45.3%;今年上半年,全球動力電池出貨量為145GWh,同比增長163.6%。業(yè)界共識是,新能源車替代燃油車的趨勢愈發(fā)明顯,隨著全球新能源車滲透率的大幅增長,未來幾年動力電池市場將迎來需求全面井噴的“TWh”時代。
本文來自微信公眾號“經(jīng)濟觀察報”(ID:eeo-com-cn),作者:濮振宇,36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
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