最近A股市場(chǎng)有股小旋風(fēng)，培育鉆石概念異動(dòng)頻繁，多家相關(guān)上市公司發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告。

10月18日，這股小旋風(fēng)仍在卻有勢(shì)弱表現(xiàn)，主力賣盤明顯增加。

相關(guān)上市公司情況

力量鉆石：培育鉆石制造新銳，2021上半年?duì)I收利達(dá)到0.89億元，毛利潤(rùn)行業(yè)最高。

中兵紅箭：以特種裝備為主，全資子公司中南鉆石為超硬材料龍頭，大克拉技術(shù)穩(wěn)定成熟，體量大、產(chǎn)能領(lǐng)先，2021上半年?duì)I收占比升至47%。

國(guó)機(jī)精工：軸承和磨料磨具共同驅(qū)動(dòng)，旗下三磨所推出鍛造六面頂壓機(jī)，客戶包括力量鉆石等。MPCVD項(xiàng)目計(jì)劃在2021年實(shí)施完畢，預(yù)計(jì)超80萬(wàn)臺(tái)，可用于制造培育鉆石。

黃河旋風(fēng)：國(guó)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先超硬材料供應(yīng)商，超硬復(fù)合材料2020年收入占比達(dá)48.3%。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，力量鉆石、中兵紅箭、國(guó)機(jī)精工和黃河旋風(fēng)分別錄得13.41%、4.04%、1.52%、-0.19%漲幅，將看上去很美的走勢(shì)又進(jìn)一步延續(xù)。

不過(guò)，從整體主力增減倉(cāng)來(lái)看，卻獲得3.14%、12.72%、5.05%、6.12%的減倉(cāng)，隨著力量鉆石成為賽道的新晉成員的帶動(dòng)下的連續(xù)高漲，或讓主力產(chǎn)生了憂慮。

從主力凈流入上看，力量鉆石-3570萬(wàn)元、中兵紅箭-4.06億、國(guó)機(jī)精工-4503萬(wàn)元、黃河旋風(fēng)-8257萬(wàn)元。

力量鉆石9月24日于深交所上市，2017-2020年公司營(yíng)收CAGR為20.0%，歸母凈利潤(rùn)C(jī)AGR為19.9%，進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段。

2021年H1由于毛利率較高的培育鉆石業(yè)務(wù)規(guī)模迅速增長(zhǎng)，力量鉆石營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)125.4%、326.5%，經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)亮眼。

另一只表現(xiàn)扎眼的是老軍工股中兵紅箭，預(yù)計(jì)2021年度前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.95億元-6.25億元，同比增長(zhǎng)80.62%-89.73%；其中，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.68億元-2.98億元，同比增長(zhǎng)82.61%-103.05%，環(huán)比增長(zhǎng)16.42%-29.45%。

國(guó)信證券認(rèn)為，公司子公司中南鉆石的工業(yè)金剛石受益于大量產(chǎn)能轉(zhuǎn)為培育鉆石壓機(jī)供需格局轉(zhuǎn)變，去年以來(lái)持續(xù)漲價(jià)行業(yè)呈現(xiàn)高景氣，且培育鉆石行業(yè)下游呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

考慮到公司三季度業(yè)績(jī)?cè)俪A(yù)期，國(guó)信證券上調(diào)中兵紅箭2021-23年歸母凈利潤(rùn)至8.04/13.15/19.83億元（前值5.42/7.52/10.09億元），維持“買入”評(píng)級(jí)。

盡管有券商看多研報(bào)支持，中兵紅箭10月18日盤中表現(xiàn)看上去亦亮眼，但從減倉(cāng)12.72%的幅度上看，風(fēng)險(xiǎn)或已顯現(xiàn)。

上游產(chǎn)能偏緊張

國(guó)機(jī)精工近日發(fā)布的2021年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2021年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.66億元-1.86億元，比上年同期增加202%-238%。

券商認(rèn)為，國(guó)機(jī)精工全資子公司三磨所是中國(guó)磨料磨具行業(yè)唯一的綜合性研究開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，核心產(chǎn)品主要為超硬材料，即為金剛石和立方碳化硼，尤其是培育鉆石市場(chǎng)空間巨大，公司擴(kuò)充MPCVD設(shè)備。

三磨所自2018年開(kāi)始實(shí)施MPCVD項(xiàng)目，項(xiàng)目之初瞄準(zhǔn)大單晶金剛石在電子功能材料方面的應(yīng)用，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)30萬(wàn)片大單晶金剛石?？紤]到培育鉆石市場(chǎng)正在快速增長(zhǎng)，公司也將產(chǎn)能用于培育鉆石生產(chǎn)，計(jì)劃加快項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，力爭(zhēng)今年實(shí)施完畢，預(yù)計(jì)項(xiàng)目實(shí)施完畢后MPCVD設(shè)備將超過(guò)80臺(tái)。

培育鉆石行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月印度累計(jì)進(jìn)口培育毛石7.08億美元、同比增長(zhǎng)255%、滲透率5.8%，行業(yè)正在高速發(fā)展、滲透率較低、未來(lái)發(fā)展空間巨大。

券商認(rèn)為，培育鉆石是人工模擬天然鉆石生長(zhǎng)環(huán)境下合成出來(lái)的鉆石，與天然鉆石具備幾乎相同的物化特性。培育鉆石目前處于快速發(fā)展階段，中國(guó)占據(jù)了全球培育鉆石近半產(chǎn)能，當(dāng)下上游產(chǎn)能偏緊張。

資料顯示，培育鉆石為真鉆，物理性質(zhì)、化學(xué)成分和晶體結(jié)構(gòu)與天然鉆石基本相同，二者共用4C認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際權(quán)威鑒定機(jī)構(gòu)IGI、GIA等已出具鑒定證書(shū)。

培育鉆石價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，零售價(jià)僅為天然鉆石的20%-35%。近年來(lái)，國(guó)際珠寶巨頭戴比爾斯、施華洛世奇、潘多拉等紛紛推出培育鉆石系列產(chǎn)品，中國(guó)也出現(xiàn)LightMark等時(shí)尚品牌進(jìn)行跟進(jìn)布局。

值得一提的是，天然鉆石具備奢侈品和情感雙重屬性，培育鉆石奢侈品屬性偏弱。

券商認(rèn)為，目前培育鉆石滲透率仍然還很低，未來(lái)隨著培育技術(shù)的優(yōu)化，以及千禧一代消費(fèi)觀念的改變，看好其未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)標(biāo)天然鉆石年均市場(chǎng)規(guī)模120-130億美元，未來(lái)培育鉆石潛在市場(chǎng)空間有望達(dá)到800億元左右。

同時(shí)，培育鉆石還會(huì)普及到更多原先天然鉆石沒(méi)有普及到的應(yīng)用場(chǎng)景上，不僅僅是替代天然鉆石，有望激發(fā)出更多的市場(chǎng)需求。

目前培育鉆石處于導(dǎo)入期，2019年全球培育鉆石毛坯產(chǎn)量達(dá)600萬(wàn)克拉，占比約4%，相比2018年增長(zhǎng)超過(guò)3倍。

根據(jù)2019-2020年的數(shù)據(jù)，培育鉆石的知曉度美國(guó)為80%，中國(guó)只有5-10%，鉆石品類本身在美國(guó)的滲透率更高70%，在中國(guó)的滲透率只有30-40%。因此，未來(lái)中國(guó)空間更大，增速也更快。

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本文來(lái)自微信公眾號(hào)“全球財(cái)說(shuō)”（ID:GlobalFinance1），作者：李新，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

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