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近期賽道股成長(zhǎng)股持續(xù)走低 地產(chǎn)、石油等部分價(jià)值股走勢(shì)偏強(qiáng) 2022-10-11 10:03:12  來(lái)源:深圳商報(bào)

近期,A股走勢(shì)持續(xù)疲弱。10月首個(gè)交易日,滬指跌破3000點(diǎn)關(guān)口。8月以來(lái),以新能源、半導(dǎo)體等為代表的成長(zhǎng)股持續(xù)走低,而金融、地產(chǎn)、石油等部分價(jià)值股走勢(shì)偏強(qiáng)。進(jìn)入四季度,市場(chǎng)風(fēng)格是否將發(fā)生轉(zhuǎn)換? 10日,滬指失守3000點(diǎn)關(guān)口。截至收盤(pán),滬指跌1.66%報(bào)2974.15點(diǎn),深成指跌2.38%報(bào)10522.12點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指跌2.3%,科創(chuàng)50指數(shù)跌4.48%;兩市合計(jì)成交6280億元,北上資金凈買(mǎi)入14.31億元。

從盤(pán)面上看,市場(chǎng)呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì),僅兩成個(gè)股上漲。從板塊來(lái)看,半導(dǎo)體大幅下挫,酒店餐飲、釀酒、旅游、汽車(chē)等板塊跌幅居前,石油、農(nóng)業(yè)、煤炭、燃?xì)獾劝鍓K逆勢(shì)拉升。

最近兩個(gè)多月,新能源、半導(dǎo)體、軍工等賽道成長(zhǎng)股從高位明顯回落。10日,半導(dǎo)體板塊大跌近6%,創(chuàng)出年內(nèi)新低;8月以來(lái),光伏板塊和新能源車(chē)均大跌近兩成。個(gè)股方面,創(chuàng)業(yè)板龍頭寧德時(shí)代10日跌破400元,從下半年高點(diǎn)大幅回落逾三成。

與此同時(shí),地產(chǎn)、銀行、石油、電信等價(jià)值股表現(xiàn)相對(duì)抗跌得多。8月以來(lái),地產(chǎn)板塊幾近持平,銀行股下跌約3%,石油股逆勢(shì)上漲約6%。地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科A最近兩個(gè)多月上漲10%,中國(guó)石油上漲近5%,中國(guó)移動(dòng)大漲逾兩成。

日前,東吳國(guó)際副董事長(zhǎng)陳李在秋季策略會(huì)上表示,當(dāng)前主流投資者配置是集中在少數(shù)賽道上,目前偏股型公募基金對(duì)新能源的配置比例達(dá)到了驚人的40%,這是A股歷史上從未有過(guò)的高點(diǎn)。陳李建議,投資者還是應(yīng)該做一些行業(yè)均衡,一味地、完全堆積熱門(mén)賽道上充滿風(fēng)險(xiǎn)。

信達(dá)證券首席策略分析師樊繼拓坦言,“目前A股的投資者倉(cāng)位、估值、匯率環(huán)境非常類(lèi)似2019年8月初的低點(diǎn),后續(xù)可能會(huì)再次出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn),建議投資者積極做多。配置上我們認(rèn)為,市場(chǎng)的風(fēng)格正在往價(jià)值轉(zhuǎn)變,這一轉(zhuǎn)變至少是季度的,甚至有很大的概率演變?yōu)槟甓鹊娘L(fēng)格轉(zhuǎn)變。建議全面增配價(jià)值股,可以在半年內(nèi)超配金融地產(chǎn)。此外,消費(fèi)的邏輯演繹還不充分,建議優(yōu)先關(guān)注疫后產(chǎn)能格局優(yōu)化的酒店、航空,后續(xù)等待穩(wěn)增長(zhǎng)效果,逐漸增配和經(jīng)濟(jì)相關(guān)度高的家電等。”

“現(xiàn)階段價(jià)值風(fēng)格更為占優(yōu),”國(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師黃岑棟分析稱,“從歷史上看,美國(guó)長(zhǎng)端利率與A股成長(zhǎng)股的估值呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。因此,短期成長(zhǎng)股的估值會(huì)受到承壓。與此同時(shí),大盤(pán)藍(lán)籌股的估值優(yōu)勢(shì)明顯,可以提供更好的安全邊際,所以部分資金選擇了價(jià)值股。往后看,價(jià)值風(fēng)格的延續(xù)一是取決于美國(guó)長(zhǎng)端利率的變化,二是取決于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的彈性。如果美國(guó)長(zhǎng)端利率下行,同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇缺乏彈性,那么市場(chǎng)風(fēng)格將會(huì)再次切換回成長(zhǎng)。”

安信證券認(rèn)為,在當(dāng)前流動(dòng)性邏輯和產(chǎn)業(yè)浪潮邏輯的支撐下,高成長(zhǎng)中小盤(pán)占優(yōu)的局面短期難言結(jié)束。

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