為了搶客、留客，今年以來多家銀行、理財子公司紛紛開啟了“費(fèi)率優(yōu)惠”政策，“零”費(fèi)率產(chǎn)品屢見不鮮，但北京商報記者注意到，也有理財子公司“逆市”上調(diào)了部分理財產(chǎn)品管理費(fèi)率。不過值得關(guān)注的是，“零”費(fèi)率不代表不收費(fèi)，部分銀行在制定理財產(chǎn)品費(fèi)率時也預(yù)留了空間，除了可能需要繳納交易手續(xù)費(fèi)、信息披露費(fèi)之外，還有超額業(yè)績管理費(fèi)、業(yè)績報酬計提等費(fèi)用，投資者在購買產(chǎn)品時不應(yīng)只關(guān)注“零”費(fèi)率，而忽視了風(fēng)險等級、投資類型、投資方向、歷史凈值波動等指標(biāo)。

理財產(chǎn)品費(fèi)率“升降不一”

今年以來，多家銀行、理財子公司開啟“費(fèi)率優(yōu)惠”政策，下調(diào)理財產(chǎn)品管理費(fèi)率，以吸引更多投資者的目光，不過在這一波下調(diào)過程中也有部分理財子公司“逆市”上調(diào)產(chǎn)品管理費(fèi)率。

北京商報記者注意到，光大理財近日發(fā)布《關(guān)于陽光碧機(jī)構(gòu)盈理財產(chǎn)品說明書調(diào)整的公告》表示：該公司擬于4月19日起將“陽光碧機(jī)構(gòu)盈”(EB1669)理財產(chǎn)品的管理費(fèi)率由30bp調(diào)整為70bp。

根據(jù)光大理財“陽光碧機(jī)構(gòu)盈”理財產(chǎn)品風(fēng)險揭示書，該產(chǎn)品為固定收益類，非保本浮動收益型理財產(chǎn)品，100%投資于存款、債券等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，銀行存款、債券回購、中央銀行票據(jù)、貨幣市場基金等具有高流動性資產(chǎn)投資占比不低于30%。

北京商報記者注意到，當(dāng)前該產(chǎn)品的管理費(fèi)率已從0.3%/年調(diào)高至0.7%/年，對上調(diào)理財產(chǎn)品管理費(fèi)的原因，光大銀行客服人員向記者表示，此次調(diào)整是根據(jù)產(chǎn)品實際運(yùn)作需要，不過自4月19日(含)起“陽光碧機(jī)構(gòu)盈”(EB1669)理財產(chǎn)品也有一項優(yōu)惠活動，優(yōu)惠后的管理費(fèi)率為0.4%/年，活期截止時間暫未收到通知。在光大理財之前，華夏理財也曾發(fā)布公告表示，自3月2日起將“華夏理財龍盈混合G款70號一年定開偏債”理財產(chǎn)品固定管理費(fèi)率由0.2%/年調(diào)整為0.3%/年。

從市場表現(xiàn)來看，也有部分理財產(chǎn)品的相關(guān)費(fèi)率出現(xiàn)下調(diào)，例如，中銀理財2月22日至3月31日將“中銀理財-穩(wěn)富14天持有期”產(chǎn)品固定管理費(fèi)率由0.1%/年下調(diào)至0%/年;日照銀行此前也發(fā)布公告將該行“黃海萬利寶(21180206期)年聚財一年定期開放式人民幣理財產(chǎn)品”等3只理財產(chǎn)品第二投資周期的銷售費(fèi)率、管理費(fèi)率下調(diào)為0%。

對于銀行理財產(chǎn)品費(fèi)率不同程度調(diào)整，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平在接受北京商報記者采訪時表示，從調(diào)整情況來看，理財子公司產(chǎn)品平均手續(xù)費(fèi)率變化不大，不過一季度受股市低迷、部分產(chǎn)品凈值下跌影響，多家理財子公司下調(diào)了部分產(chǎn)品的固定手續(xù)費(fèi)率，主要是固定投資管理費(fèi)率、銷售服務(wù)費(fèi)率，固定手續(xù)費(fèi)率上調(diào)只是個例，不代表市場整體情況。

費(fèi)率為“零”不代表不收費(fèi)

對投資者來說，購買一只理財產(chǎn)品不能僅看管理費(fèi)和銷售費(fèi)，費(fèi)率為“零”也不代表銀行不收取其他費(fèi)用。

通常情況下，銀行理財產(chǎn)品主要包括認(rèn)/申購費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、托管費(fèi)幾類費(fèi)用，北京商報記者對比多家理財子公司發(fā)布的產(chǎn)品后發(fā)現(xiàn)，近期各家理財子公司推出的理財產(chǎn)品托管費(fèi)率的差異并不大，基本在0.05%左右，但管理費(fèi)方面則差距明顯，有的理財產(chǎn)品管理費(fèi)達(dá)到0.4%，而有的理財產(chǎn)品管理費(fèi)則低至0.1%。

除此之外，北京商報記者還注意到，部分理財產(chǎn)品的收費(fèi)列表中還包括投資賬戶開立及維護(hù)費(fèi)、交易手續(xù)費(fèi)、資金匯劃費(fèi)、清算費(fèi)、超額業(yè)績管理費(fèi)、業(yè)績報酬計提費(fèi)用等。例如一家國有大行理財子公司在售部分產(chǎn)品檔案一欄中就標(biāo)注，針對超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益，該公司將提取60%作為超額業(yè)績報酬，也就是說贖回日或產(chǎn)品終止日產(chǎn)品份額凈值折算的年化收益率超過當(dāng)期業(yè)績比較基準(zhǔn)上限，該理財子公司將向投資者收取超出部分的60%作為超額業(yè)績報酬。

另一家股份制銀行理財子公司產(chǎn)品說明書中對業(yè)績報酬計提費(fèi)用做出了詳細(xì)說明，如果(計提浮動管理費(fèi)前的計提日單位凈值-歷史開放日最高單位凈值)/歷史開放日最高單位凈值(折算為年化收益率)>3.45%，對于超過3.45%的部分，該公司將按照30%的比例收取浮動管理費(fèi)。

“相對于冒險拿到超額投資收益率而言，多數(shù)投資者更傾向于拿到穩(wěn)定的預(yù)期收益率。”劉銀平指出，銀行上調(diào)浮動管理費(fèi)率與下調(diào)固定手續(xù)費(fèi)率不沖突，下調(diào)固定管理費(fèi)率目的在于應(yīng)對特殊時期的產(chǎn)品凈值下跌或增長緩慢，向投資者階段性讓利，讓投資者更易拿到業(yè)績比較基準(zhǔn);上調(diào)浮動管理費(fèi)率可以讓理財子公司拿到更多的超額業(yè)績報酬，前提是產(chǎn)品達(dá)到業(yè)績比較基準(zhǔn)。對于大部分銀行理財投資者而言，更在乎是否拿到業(yè)績比較基準(zhǔn)，而不是能否拿到超額投資收益。

應(yīng)從風(fēng)險、投向、凈值波動等多方考察

“資管新規(guī)”落地后，理財產(chǎn)品迎來全面凈值化時代，在股市、債市波動等因素的影響下，部分理財產(chǎn)品呈現(xiàn)“破凈”局面，4月18日，北京商報記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至今日，剔除近6月無凈值的產(chǎn)品后，銀行及理財子公司共發(fā)行28367只理財產(chǎn)品，凈值在“1”以下的理財產(chǎn)品數(shù)量為1672只。

劉銀平表示，不同凈值型理財產(chǎn)品的風(fēng)險、凈值波動情況差異較大，這對投資者的理財水平要求更高，在購買產(chǎn)品之前需要搞清楚風(fēng)險因素，通?？梢詮漠a(chǎn)品的風(fēng)險等級、投資類型、投資方向、歷史凈值波動、具體資產(chǎn)配置等情況去考察。相對來看，中低風(fēng)險、固收類、未配置權(quán)益類資產(chǎn)的理財產(chǎn)品凈值波動更小，投資者更易拿到業(yè)績比較基準(zhǔn)，適合穩(wěn)健型投資者。

在普益標(biāo)準(zhǔn)研究員鄭哲涵看來，投資者需認(rèn)識到的是破凈的理財產(chǎn)品仍是少數(shù)，且以混合及權(quán)益型為主，理財產(chǎn)品并未真正出現(xiàn)風(fēng)險，只是由于資產(chǎn)聯(lián)動下的“股債雙殺”及估值方式調(diào)整下凈值波動“浮出水面”且更加直觀。因此，投資者應(yīng)理性看待，仍需相信專業(yè)機(jī)構(gòu)，無需恐慌“跑路”，明了短期波動對理財產(chǎn)品凈值影響有限，理財市場仍然整體表現(xiàn)穩(wěn)健，避免因為“踩踏”式贖回而導(dǎo)致的真實利益受損。

關(guān)鍵詞： 理財子公司 理財產(chǎn)品費(fèi)率 產(chǎn)品管理費(fèi) 銀行存款