日前五礦證券發(fā)布研究報告指出，5G時代運營商C端業(yè)務保持平穩(wěn)，預計至2030年C端業(yè)務收入達9603億元。

移動通信技術(shù)發(fā)展推動應用端內(nèi)容生產(chǎn)和消費形式持續(xù)更新，催生更豐富的娛樂、工作、學習方式，帶來了海量的流量消費，短視頻、長視頻、即時通信軟件等應用迅速占據(jù)人們碎片時間。據(jù) CNNIC 數(shù)據(jù)，截止至2020年末中國互聯(lián)網(wǎng)用戶達9.89億，網(wǎng)民滲透率達70.4% ;移動網(wǎng)民規(guī)模為9.86億，移動網(wǎng)民滲透率達 70.2%。據(jù)工信部統(tǒng)計，至 2020 年末中國移動電話用戶普及率達 113.9 部/百人，移動應用程序(APP)數(shù)量達345萬款。

報告認為，移動互聯(lián)網(wǎng)的普及與應用創(chuàng)新的迭代，推動移動網(wǎng)民滲透率快速提升，未來中國整體互聯(lián)網(wǎng)用戶增長紅利趨緩，疊加人口老齡化趨勢，報告預計，未來運營商C端用戶數(shù)將保持較平穩(wěn)態(tài)勢。

5G 技術(shù)作為新一代信息通信技術(shù)，受到全球各國的普遍重視，在國家戰(zhàn)略競爭中占有重要地位，目前已有大量國家進行了5G 部署和商用。隨著中國5G SA的正式商用，網(wǎng)絡(luò)切片、低時延、超級上行、定制專網(wǎng)等創(chuàng)新產(chǎn)品將陸續(xù)推出，5G將開啟新一輪技術(shù)產(chǎn)業(yè)紅利周期。

五礦證券認為，運營商C端業(yè)務的發(fā)展將分為兩個階段：

階段一：存量替代，5G用戶滲透率快速提升。得益于國家政策的支持、運營商對基礎(chǔ)設(shè)施的大力建設(shè)與部署、以及5G經(jīng)濟型機型快速上量，5G用戶滲透率快速提升，預計2020—2023年將是5G用戶數(shù)快速增長階段。

階段二：應用創(chuàng)新，5G ARPU值邊際改善。隨著5G網(wǎng)絡(luò)部署與商用的持續(xù)深化，用戶加速遷轉(zhuǎn)，5G應用有望在視聽體驗、可交互性、場景擴展、融合創(chuàng)新等方面突破創(chuàng)新，迎來新一輪的流量紅利，帶來ARPU值邊際改善。

五礦證券預計，至2030年運營商C端業(yè)務收入達9603億元，十年復合增長率為1.7%。

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