疫情改變了我們的生活，這成為很多人的感受。那么，疫情是如何改變我們的消費(fèi)?疫情之下人們錢都花哪兒了?中金公司近日發(fā)布的《疫情影響下，消費(fèi)結(jié)構(gòu)分化可能持續(xù)》報(bào)告作了詳細(xì)的分析。

該報(bào)告由中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生、分析師劉鎏執(zhí)筆完成。報(bào)告指出，今年的新冠肺炎疫情給消費(fèi)帶來負(fù)面沖擊。受新冠疫情影響，居民收入增速出現(xiàn)大幅下滑。住戶調(diào)查結(jié)果顯示，人均可支配收入增速?gòu)娜ツ?季度的9.1%降至今年1季度的0.8%。與此同時(shí)，居民儲(chǔ)蓄率同比上升了5.8個(gè)百分點(diǎn)，因而消費(fèi)增速降幅比收入降幅更大。一季度居民人均消費(fèi)支出同比下降8.2%，而去年4季度同比增速為9.4%。

至于居民儲(chǔ)蓄率上升的原因，報(bào)告認(rèn)為有多個(gè)方面：一是疫情帶來了不確定性，人們?cè)黾宇A(yù)防性儲(chǔ)蓄。二是受疫情影響，人們減少了外出，也減少了外出消費(fèi)。三是疫情對(duì)低收入人群影響更大，不利于消費(fèi)。1季度，居民可支配收入中位數(shù)增速降幅大于居民人均可支配收入增速降幅，反映低收入人群收入下降幅度更大。

報(bào)告指出，疫情對(duì)不同類型消費(fèi)影響程度不同?？梢詮娜齻€(gè)維度考察：一是消費(fèi)場(chǎng)所的區(qū)分，二是商品和服務(wù)的區(qū)分，三是消費(fèi)必要性的區(qū)分。

按消費(fèi)場(chǎng)所可以將消費(fèi)分為外出消費(fèi)和居家消費(fèi)。外出消費(fèi)包括外出購(gòu)物和外出服務(wù)消費(fèi)。外出購(gòu)物包括商場(chǎng)、購(gòu)物中心、專賣店、超市、便利店、市場(chǎng)等各種消費(fèi)場(chǎng)所的購(gòu)物。外出服務(wù)消費(fèi)包括餐飲、住宿、交通、旅游、教育、醫(yī)療、娛樂、健身、個(gè)人服務(wù)等。居家消費(fèi)包括網(wǎng)上購(gòu)物和線上服務(wù)消費(fèi)，如在線教育、網(wǎng)絡(luò)游戲、在線視頻音樂服務(wù)等。

疫情帶來的影響是外出消費(fèi)減少，居家消費(fèi)增加。居家消費(fèi)可以替代一部分外出消費(fèi)。

——電商和物流的發(fā)展讓越來越多的購(gòu)物可以在網(wǎng)上完成，因此商品消費(fèi)受疫情的影響小于服務(wù)消費(fèi)。5月份，商品零售同比下降0.8%，增速回升快于餐飲收入。其中，網(wǎng)上商品零售同比大幅增長(zhǎng)22%，而網(wǎng)下零售增速仍是負(fù)增長(zhǎng)。

——商品和服務(wù)之間也存在一定替代關(guān)系。疫情期間，人們減少外出就餐，糧油、食品零售額上升;外出理發(fā)減少，理發(fā)器銷量大幅增長(zhǎng)。

——互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)的不斷進(jìn)步提升了線上服務(wù)替代外出服務(wù)的可能性。對(duì)于同類服務(wù)，盡管線上消費(fèi)和線下消費(fèi)體驗(yàn)存在差別，但是有一定的替代性。例如，在線看電影替代去電影院看電影，在線聽音樂替代現(xiàn)場(chǎng)聽音樂會(huì)。疫情期間，線上教育更多地替代了課堂教育。

——不同類型的娛樂活動(dòng)之間也存在一定的替代性。疫情期間，人們減少外出，網(wǎng)絡(luò)游戲消費(fèi)大幅增長(zhǎng)。1季度，騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲收入同比增長(zhǎng)31%。根據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)，1季度移動(dòng)游戲市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)超過49%。

但是，也有不少服務(wù)無法被線上服務(wù)替代，如旅游、住宿、交通，下滑幅度都比較大。這部分服務(wù)消費(fèi)減少拖累總體消費(fèi)增長(zhǎng)。今年五一勞動(dòng)節(jié)假期旅游收入同比下降60%，端午節(jié)假期旅游收入同比下降68.8%。5月份，鐵路和航空旅客運(yùn)輸量同比分別下降49.1%和52.6%。這部分消費(fèi)減少失去的經(jīng)濟(jì)價(jià)值超過網(wǎng)絡(luò)游戲等在線娛樂消費(fèi)增加帶來的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

外出活動(dòng)減少、線上活動(dòng)增加進(jìn)一步影響到用來支持外出和線上活動(dòng)的商品和服務(wù)。

——出行減少導(dǎo)致交通工具燃料消費(fèi)下降。5月份，石油制品類零售額同比下降14%，跌幅仍然較大。石油制品類零售額下滑受油價(jià)下跌影響較大，但油價(jià)下跌本身正是受到全球交通出行需求下滑的影響。

——疫情對(duì)汽車消費(fèi)的影響小于對(duì)燃料消費(fèi)的影響。疫情對(duì)汽車需求的影響存在不同方面，既有總體出行減少帶來的不利影響，也有人們從公共交通轉(zhuǎn)向私人交通帶來的正面影響。而且汽車是耐用品，不只是服務(wù)于當(dāng)期出行，也服務(wù)于未來出行。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，出行需求會(huì)逐步回升。汽車零售增速回升快于石油制品。

——線上活動(dòng)增加帶動(dòng)了通訊器材和電腦需求的增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)通訊器材零售疫情期間跌幅較小，5月同比增速已經(jīng)回升至11.4%。最近幾個(gè)月，電腦出口增速明顯加快，4月和5月同比增速接近50%。

——網(wǎng)購(gòu)增加帶動(dòng)快遞業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)。5月快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)41.1%，增速已經(jīng)超過了疫情前的水平。

按消費(fèi)的必要性可以將消費(fèi)分為必需消費(fèi)和可選消費(fèi)，疫情對(duì)可選消費(fèi)影響大于對(duì)必需品消費(fèi)影響。必須和可選是相對(duì)的概念，很難將所有商品和服務(wù)消費(fèi)進(jìn)行絕對(duì)的劃分，但是不同類別商品和服務(wù)消費(fèi)可以進(jìn)行比較。

服務(wù)消費(fèi)中，餐飲消費(fèi)受疫情影響程度低于旅游、住宿、交通等服務(wù)消費(fèi)。5月份，餐飲收入同比下降18.9%。勞動(dòng)節(jié)和端午節(jié)假期，旅游收入同比下降60%和68.6%。5月鐵路和航空客運(yùn)量分別同比下降49.1%和52.6%。

商品消費(fèi)中，食品和生活日用品消費(fèi)受疫情影響程度小于衣服、金銀珠寶以及耐用消費(fèi)品受到的影響。

——疫情期間，多數(shù)商品零售增速下滑，糧油食品零售增速不降反升。糧油食品零售3-4月增速接近20%。人們減少外出就餐，增加了食物購(gòu)買。在疫情的不確定性下，也存在備庫(kù)存的行為。隨著疫情逐步得到控制，5月增速回落至11.4%。

——生活必需品零售受疫情沖擊較小。疫情期間，飲料類商品零售沒有出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，日用品增速下滑幅度小。5月份，飲料和日用品同比增長(zhǎng)16.7%和17.3%。中西藥品零售一直維持正增長(zhǎng)，5月同比增長(zhǎng)7.3%。

——其他商品疫情期間跌幅較大。服裝鞋帽、金銀珠寶零售疫情期間大幅下滑，5月仍然同比小幅負(fù)增長(zhǎng)。汽車、建筑裝潢材料、家具和家電等耐用消費(fèi)品疫情期間跌幅較大，5月同比增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正。

彭文生認(rèn)為，在有效疫苗問世、全球疫情得到控制前，非必需的外出服務(wù)消費(fèi)受疫情的影響可能持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。不少商品消費(fèi)，特別是必需品消費(fèi)增速目前已經(jīng)恢復(fù)到較高水平，進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間有限。線上服務(wù)消費(fèi)的增加難以完全彌補(bǔ)外出服務(wù)消費(fèi)的減少，服務(wù)消費(fèi)的回升可能會(huì)是一個(gè)較為緩慢的過程。預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將不同于以往的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，不會(huì)面臨太大的通脹壓力。

關(guān)鍵詞： 人們錢都花哪兒了