近日，中國人民銀行發(fā)布公告，宣布改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制。國新辦8月20日舉行國務院例行政策吹風會，介紹了當天中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心首次發(fā)布的新LPR及降低實際利率水平有關政策情況。業(yè)內人士指出，此次改革完善LPR形成機制將有利于提高利率傳導效率，促進更多信貸資源向小微和民營企業(yè)配置，從而緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題。

比原來基準利率降10個基點

LPR定價機制是中國推進利率市場化的一項重要基礎性制度安排。中國人民銀行副行長劉國強介紹，新的1年期LPR是4.25%，比原來基準利率降了10個BP(基點)，5年期以上LPR為4.85%。“這次改革完善LPR形成機制，主要是出于提高LPR市場化程度、推動銀行運用LPR、打破貸款利率隱性下限這三方面考慮。”劉國強說。

新LPR形成機制改革主要有以下幾方面變化：一是將LPR改為按公開市場操作利率加點形成的方式報價，其中，公開市場操作利率主要指中期借貸便利利率。中期借貸便利期限以1年期為主，反映了銀行平均的邊際資金成本，加點幅度則主要取決于各行自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素，這樣LPR報價的市場化和靈活性明顯提高;二是在原有1年期一個期限品種基礎上，增加5年期以上的期限品種;三是報價行在原有10家全國性銀行基礎上擴大到18家;四是報價頻率由原來的每日報價改為每月報價一次。

劉國強表示，此次推出新的LPR形成機制，旨在推進利率市場化改革，由各報價行按市場化原則報價，并由銀行參考LPR自主加點定價，有利于疏通貨幣政策傳導機制，提高市場配置資源的效率，促進降低企業(yè)融資成本。

解決小微企業(yè)融資難融資貴

今年政府工作報告中提出在年內降低小微企業(yè)貸款綜合融資成本1個百分點，國有大型商業(yè)銀行在小微企業(yè)貸款方面要增長30%以上。中國銀行保險監(jiān)督管理委員會副主席周亮指出，新LPR的實行將有利于降低企業(yè)特別是民營和小微企業(yè)的融資成本，完成全年降成本目標沒問題。

截至今年上半年，全國小微企業(yè)貸款余額達到35.6萬億元，其中普惠性小微企業(yè)的貸款余額是10.7萬億元，增速達到了14.27%。上半年，新發(fā)放普惠性小微企業(yè)貸款利率為6.82%，比2018年全年平均利率水平下降0.58個百分點。“此外，通過減免一些信貸的相關費用，融資成本下降了0.57個百分點。兩者合計，小微企業(yè)融資綜合成本下降超過1個百分點，階段性地完成了這個目標。”周亮說。

周亮表示，目前中國仍存在貸款基準利率和市場利率并存的“利率雙軌”問題，影響貨幣政策有效傳導。此次改革完善LPR形成機制將促進貸款利率“兩軌合一軌”，提高利率傳導效率，推動降低實體經(jīng)濟融資成本。

“血液流通要順暢，資金的流速不能遲滯在某個池塘里不動，打通疏通這些毛細血管很重要。”周亮說，“下一步，我們將繼續(xù)強化監(jiān)管考核，推動銀行進一步對接民營和小微企業(yè)的有效融資需求，會同有關方面多管齊下，提高信貸供給，降低融資成本，努力解決融資難融資貴問題。”

讓金融和實體經(jīng)濟良性互動

“利率市場化改革就像‘修水渠’，目的是讓水流更加暢通，讓水更有效率、更精準地流到田間地頭，但水的大小還是要看閘門。”劉國強說，“利率市場化改革有利于增強貨幣政策的效果，但不能替代貨幣政策，也不能替代其他政策。下階段，中國人民銀行將會同有關部門，發(fā)揮政策合力，綜合采取多種措施，切實降低企業(yè)綜合融資成本，緩解小微企業(yè)、民營企業(yè)融資難問題。”

有市場人士認為，在存款利率不變的情況下，貸款利率下行可能導致銀行利差收窄，對商業(yè)銀行產生不利影響。對此，劉國強表示，雖然短期內銀行息差會下降，會影響銀行的利潤，但是從長期看，新LPR機制有利于促進金融和實體經(jīng)濟良性循環(huán)、健康發(fā)展，對銀行、對實體經(jīng)濟都是利好。

中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰指出，未來央行將指導市場利率定價自律機制，加強對存款利率的自律管理，維護市場競爭秩序，穩(wěn)住銀行負債端的成本，為銀行可持續(xù)發(fā)展營造有利的條件。

“金融說到底是服務業(yè)，離開了實體經(jīng)濟金融業(yè)就成為無源之水、無本之木。”劉國強指出，從長期看，銀行是服務業(yè)，銀行是依托實體經(jīng)濟的，如果實體經(jīng)濟融資成本下降了，銀行的服務對象就增加了;實體經(jīng)濟融資成本下降了、發(fā)展好轉了，銀行信貸不良率就會下降，信貸質量就會提高。“這也就是我們希望出現(xiàn)的金融和實體經(jīng)濟良性循環(huán)、健康發(fā)展，從長期來看都是利好。”

關鍵詞： 貸款市場