深康佳、創(chuàng)維集團(tuán)、TCL電子近日公布的2021年成績(jī)單顯示，受上游面板價(jià)格上漲等因素影響，毛利率均出現(xiàn)下滑，且業(yè)績(jī)分化趨勢(shì)明顯。在彩電市場(chǎng)存量競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，他們?cè)撊绾纹凭?

業(yè)績(jī)分化

年報(bào)顯示，黑電三巨頭中表現(xiàn)相對(duì)較好的是創(chuàng)維集團(tuán)，其2021年實(shí)現(xiàn)營收509.28億元，同比增長(zhǎng)27%，實(shí)現(xiàn)凈利潤16.34億元，同比增長(zhǎng)13.47%。而TCL電子營收增長(zhǎng)但凈利潤出現(xiàn)下滑，具體實(shí)現(xiàn)營收748.47億港元，同比增長(zhǎng)46.9%，實(shí)現(xiàn)凈利潤11.84億港元，同比下滑35.9%。

深康佳2021年實(shí)現(xiàn)營收491.07億元，同比下滑2.47%;實(shí)現(xiàn)凈利潤為9.05億元，同比增長(zhǎng)89.55%。不過，深康佳凈利潤的增長(zhǎng)很大程度上來自于出售子公司資產(chǎn)和政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益，其扣非凈利潤為-32.51億元，同比下滑37.3%。

具體到彩電業(yè)務(wù)，年報(bào)顯示，2021年，深康佳彩電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入73億元，同比下滑2.92%。創(chuàng)維集團(tuán)的創(chuàng)維智能電視系統(tǒng)全球銷量約1398萬臺(tái)，同比下降18%，銷售額同比增長(zhǎng)10%左右;TCL電子的TCL智屏全球銷售量為2357.95萬臺(tái)，同比下降1.5%，但銷售額為492.7億港元，同比增長(zhǎng)24.3%。三家企業(yè)在電視業(yè)務(wù)方面也出現(xiàn)了一定的分化。

曾經(jīng)彩電行業(yè)的中流砥柱如今為何出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化?對(duì)此，家電行業(yè)分析師劉步塵對(duì)中國商報(bào)記者表示，雖然三大巨頭都以彩電業(yè)務(wù)為主，且面臨相同的市場(chǎng)環(huán)境，但由于公司發(fā)展路徑不同，布局的其他品類盈利水平不盡相同，出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化很正常。此外，三大巨頭的品牌溢價(jià)能力也不同，這幾年創(chuàng)維集團(tuán)的品牌溢價(jià)能力有所提升。

中國家用電器商業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副秘書長(zhǎng)兼新聞發(fā)言人張劍鋒對(duì)中國商報(bào)記者表示，三大巨頭業(yè)績(jī)分化取決于兩個(gè)方面，一是對(duì)主業(yè)彩電業(yè)務(wù)的堅(jiān)守程度;二是對(duì)客戶運(yùn)營的差異。相比之下，創(chuàng)維集團(tuán)對(duì)彩電主業(yè)更為專注，受外界因素干擾較少。而深康佳則布局了手機(jī)、集成電路、芯片甚至產(chǎn)業(yè)園等太多業(yè)務(wù)，受外界因素干擾較大。

毛利率下滑

需要注意的是，黑電三巨頭經(jīng)營承壓，同時(shí)出現(xiàn)了毛利率水平下滑的情況。年報(bào)顯示，2021年，深康佳毛利率為3.47%，同比下降了2個(gè)百分點(diǎn);創(chuàng)維集團(tuán)毛利率為16.8%，同比下降了1.1個(gè)百分點(diǎn);TCL電子的毛利率為16.7%，同比下降了2.3個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于毛利率的下滑，三大巨頭都將原因歸結(jié)為受上游面板價(jià)格和其他原材料價(jià)格持續(xù)上漲以及物流成本普遍上漲的影響。如，深康佳表示，在彩電行業(yè)，隨著人口紅利和房地產(chǎn)紅利的逐漸消退，從2016年開始，我國彩電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)由增量市場(chǎng)進(jìn)入存量市場(chǎng)。2021年，彩電行業(yè)受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、國內(nèi)消費(fèi)疲軟等因素影響，毛利水平持續(xù)攤薄。

實(shí)際上，彩電行業(yè)的發(fā)展瓶頸已是業(yè)內(nèi)共識(shí)，彩電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也早已是紅海。奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年-2021年，我國彩電市場(chǎng)的銷售量分別為5089萬臺(tái)、4752萬臺(tái)、4868萬臺(tái)、4894萬臺(tái)、4450萬臺(tái)、3835萬臺(tái)，呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

對(duì)于三大巨頭的集體承壓，劉步塵對(duì)中國商報(bào)記者表示，確實(shí)可歸咎于上游電視面板的漲價(jià)。在他看來，此次漲價(jià)有兩個(gè)特點(diǎn)，一是漲價(jià)周期長(zhǎng)，自2020年至2021年下半年，長(zhǎng)達(dá)一年半;二是漲價(jià)幅度大，平均漲價(jià)幅度超過50%。占彩電整機(jī)成本60%以上的上游面板漲價(jià)，對(duì)企業(yè)影響很大。此外，由于下游市場(chǎng)需求相對(duì)不旺，整機(jī)廠家大部分壓力只能自己消化，這是彩電企業(yè)盈利承壓的主要原因。

張劍鋒則對(duì)中國商報(bào)記者表示，三大巨頭盈利承壓除了上游原材料成本上漲、新冠肺炎疫情等外部因素外，還有這幾年彩電行業(yè)處在轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵期，競(jìng)爭(zhēng)壓力明顯加大。加之，消費(fèi)者更趨理性，用戶分流現(xiàn)象突出，彩電行業(yè)發(fā)展進(jìn)入平臺(tái)期。

如何破局

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的彩電市場(chǎng)，三大巨頭很早就將觸角伸向白電業(yè)務(wù)，進(jìn)行多元化布局，但目前來看，這些多元化業(yè)務(wù)或不足以支撐公司主要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。黑電三巨頭未來應(yīng)如何破局?

年報(bào)顯示，深康佳2021年彩電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入73億元，而白電業(yè)務(wù)收入只有36.99億元，其收入占比最大的工貿(mào)業(yè)務(wù)收入達(dá)296.8億元，但毛利率水平只有0.57%。

創(chuàng)維集團(tuán)2021年多媒體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入273.7億元，占到創(chuàng)維集團(tuán)總營收的近54%，這里的多媒體業(yè)務(wù)主要包括智能電視系統(tǒng)以及酷開系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)。而囊括空冰洗及廚電等的智能電器業(yè)務(wù)2021年收入只有43.75 億元，只占到創(chuàng)維集團(tuán)營收的8.59%。且其準(zhǔn)備分拆上市的創(chuàng)維電器IPO審核狀態(tài)也于3月18日變更為中止。

TCL電子2021年的各業(yè)務(wù)中，包括彩電在內(nèi)的顯示業(yè)務(wù)在公司營收中的占比為85.4%，包含智能連接、智能家居、全品類營銷在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在公司營收中的占比分別為11.4%和2.5%。

張劍鋒坦言，黑電三巨頭很早就布局了白電業(yè)務(wù)，但目前來看白電業(yè)務(wù)的收效對(duì)其業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不大。因?yàn)榘纂姲鍓K的市場(chǎng)格局穩(wěn)定，前五大巨頭市場(chǎng)集中度已高達(dá)85%，且創(chuàng)新難度很大，后進(jìn)入者很難搶奪市場(chǎng)份額。

對(duì)于黑電三巨頭其他多元化業(yè)務(wù)的嘗試和未來的破局之道，張劍鋒認(rèn)為，三大巨頭進(jìn)行多元化布局的前提是選擇自身擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。TCL集團(tuán)的多元化布局更為全面，涉足消費(fèi)電子、集成電路、面板、芯片等諸多領(lǐng)域，且量子顯示技術(shù)的商業(yè)化未來也有很大前景。相比之下，深康佳想做的東西太多，但效果一般。創(chuàng)維集團(tuán)未來應(yīng)繼續(xù)專注自身專業(yè)化業(yè)務(wù)。

TCL電子相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國商報(bào)記者透露，未來TCL電子將重點(diǎn)在三個(gè)方面發(fā)力：一是繼續(xù)在中高端產(chǎn)品上發(fā)力，深耕Mini LED領(lǐng)域，同時(shí)往大屏化方向發(fā)展;二是積極發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，持續(xù)開拓不同的使用場(chǎng)景，如開拓少兒業(yè)務(wù)、大屏教育等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，同時(shí)發(fā)展云游戲、短視頻等垂直類內(nèi)容領(lǐng)域;三是發(fā)展多品類智能家電產(chǎn)品，進(jìn)入AR、光伏等賽道，打造全場(chǎng)景智能生態(tài)。

對(duì)于創(chuàng)維集團(tuán)和深康佳未來準(zhǔn)備如何破局以及創(chuàng)維電器何時(shí)重啟上市進(jìn)程，中國商報(bào)記者致電公司相關(guān)負(fù)責(zé)人，創(chuàng)維集團(tuán)表示，受疫情影響，深交所對(duì)其上市進(jìn)程正常中止，不計(jì)算扣減時(shí)間，目前創(chuàng)維電器處于問詢期。深康佳方面則沒進(jìn)行回復(fù)。

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