受印花稅調(diào)降等“政策組合拳”利好刺激,A股市場(chǎng)8月28日跳空高開(kāi),三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)漲逾5%,一度逾百股漲?;驖q超10%。板塊方面,有著“牛市旗手”之稱(chēng)的證券板塊同樣高開(kāi)10%。不過(guò),這一“盛況”并未一直延續(xù),截至收盤(pán),上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的漲幅均縮至1%左右。
(資料圖片)
在政策“呵護(hù)”下,A股市場(chǎng)成交火熱,滬深兩市全天成交額接近1.13億元,較上個(gè)交易日放量3603億元。其中,證券板塊成交額迅速放大,總成交額為1257億元。券商主題ETF齊漲,部分產(chǎn)品單日成交額超過(guò)30億元。不過(guò),此景并未留住“出逃”的北向資金,單日仍凈流出82.47億元。
8月28日,“A股”再次登上熱搜。在此前低迷情緒影響下,市場(chǎng)能否真正迎來(lái)反轉(zhuǎn)?無(wú)疑是投資者普遍關(guān)注的話題。受訪人士普遍認(rèn)為,政策面上的積極有望提振市場(chǎng)交易活躍度和參與者信心,但往往存在一定的時(shí)滯,長(zhǎng)期來(lái)看,A股穩(wěn)中向好、拾級(jí)而上或更加值得期待。
A股沖高回落
在上周日印花稅減半等多項(xiàng)利好提振下,8月28日A股市場(chǎng)跳空高開(kāi),三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)漲逾5%,一度逾百股漲?;驖q超10%。隨后,上證指數(shù)上沖3200點(diǎn),逼近五月線,但隨后快速回落,3100點(diǎn)得而復(fù)失,收盤(pán)報(bào)3098.64點(diǎn),漲幅收窄至1.13%;深證成指上漲1.01%至10233.15點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲0.96%至2060.04點(diǎn)。
板塊方面,在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中,除了食品飲料微跌0.33%外,其余板塊均“飄紅”,其中房地產(chǎn)、煤炭、非銀金融板塊領(lǐng)漲,分別上漲4.38%、3.07%、2.35%。有著“牛市旗手”之稱(chēng)的證券板塊開(kāi)盤(pán)就高開(kāi)10.85%,逾40只券商股以漲停價(jià)開(kāi)盤(pán)。
不過(guò),隨著三大股指的漲幅收窄,證券板塊也持續(xù)回落。截至收盤(pán),券商板塊個(gè)股大多呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì),平均漲幅為2.77%;其中,錦龍股份、華鑫股份漲停,天風(fēng)證券、太平洋證券、哈投股份、湘財(cái)股份的收盤(pán)漲幅均超4%。
從資金面角度來(lái)看,證券板塊單日交投活躍,成交額迅速放大。數(shù)據(jù)顯示,8月28日,證券板塊的總成交額為1257億元;而在7月24日,證券板塊的單日成交額不足90億元。擴(kuò)大十倍不止。
整體而言,兩市個(gè)股漲多跌少。數(shù)據(jù)顯示,市場(chǎng)共有3627只個(gè)股上漲,1509只個(gè)股下跌,平盤(pán)129家。其中,有37家漲停。與此同時(shí),市場(chǎng)成交額顯著放大,兩市總成交額達(dá)11266億元。
與此同時(shí),北向資金延續(xù)此前出逃態(tài)勢(shì),在午后加速離場(chǎng),全天凈賣(mài)出82.47億元;其中滬股通凈賣(mài)出42.83億元,深股通凈賣(mài)出39.65億元。至此,北向資金8月以來(lái)合計(jì)凈賣(mài)出超過(guò)800億元。
相似的場(chǎng)景在券商相關(guān)主題ETF也同樣發(fā)生。券商ETF(512000)開(kāi)盤(pán)漲超10%,僅半小時(shí)成交額已經(jīng)超過(guò)16億元,交投十分活躍。據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì),在跟蹤指數(shù)名稱(chēng)中帶有“證券”的ETF產(chǎn)品共有18只,8月28日均實(shí)現(xiàn)上漲,平均漲幅超過(guò)2.6%,
其中,華富中證證券公司先鋒策略ETF漲幅最高,單日上漲4.08%;國(guó)聯(lián)安中證全指證券公司ETF、易方達(dá)中證全指證券公司ETF、建信中證全指證券公司ETF、匯安上證證券ETF等產(chǎn)品單日漲幅均超3%。
從場(chǎng)內(nèi)反饋來(lái)看,券商相關(guān)主題ETF也持續(xù)獲得資金關(guān)注。例如,國(guó)泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF、易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF的單日成交額居前,分別為45.64億元、31.71億元、28.2億元。而銀華中證全指證券公司ETF換手率最高,超過(guò)38%。
“政策底”確認(rèn)
7月24日以來(lái),圍繞“活躍資本市場(chǎng),提振投資者信心”,各部門(mén)已先后出臺(tái)了一攬子政策。而呼聲不斷的調(diào)降印花稅也在8月28日落地。與此同時(shí),證監(jiān)會(huì)還發(fā)布了多項(xiàng)監(jiān)管新規(guī),包括進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為、階段性收緊IPO節(jié)奏、將投資者融資買(mǎi)入證券時(shí)的融資保證金最低比例由100%降低至80%等。
“這一系列政策都在邊際上改善了市場(chǎng)交易活躍度。與此同時(shí),監(jiān)管層也在廣泛征求活躍資本市場(chǎng)意見(jiàn),政策的持續(xù)性或已逐步印證。”華東一位基金業(yè)內(nèi)人士接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)這樣說(shuō)道。
“調(diào)降印花稅率將在短期內(nèi)起到極其顯著的活躍資本市場(chǎng)的效果?!闭猩袒鹧芯坎渴紫?jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,印花稅率調(diào)降直接回應(yīng)了投資者的熱烈呼吁和重大關(guān)切,近期股市持續(xù)弱勢(shì)調(diào)整、成交不斷萎靡、市場(chǎng)交投情緒不振,是印花稅率調(diào)降政策出臺(tái)的直接原因。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,自1990年7月開(kāi)征印花稅至今,我國(guó)證券交易印花稅稅率共經(jīng)歷過(guò)10余次調(diào)整,其中7次下調(diào)綜合稅率(買(mǎi)賣(mài)雙方合計(jì))??梢钥吹?,2000年以來(lái)的四次印花稅率下調(diào)均對(duì)短期市場(chǎng)活躍度形成提振。
中國(guó)銀河證券研究院數(shù)據(jù)顯示,這4次調(diào)整分別是2001年11月6日下調(diào)稅率4‰至 2‰、2005年1月23日下調(diào)稅率2‰至1‰、2008年4月24日下調(diào)稅率3‰至1‰以及同年9月將印花稅從雙邊征收改為單邊。從當(dāng)時(shí)的盤(pán)面來(lái)看,每次對(duì)印花稅的調(diào)整均可以帶動(dòng)短期交易情緒上升,上證綜指成交量分別在當(dāng)周最高上升71%、98%、114%以及 139%。
“印花稅率減半等一系列政策將有力提振投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好,助力市場(chǎng)企穩(wěn)反彈。調(diào)降印花稅率對(duì)A股的提振效果值得期待?!崩钫糠治鲋赋觯舜晤A(yù)計(jì)亦不例外,尤其是在近期市場(chǎng)頹勢(shì)、已處于低估值震蕩區(qū)間下沿之時(shí),調(diào)降印花稅率有望成為市場(chǎng)反彈的一項(xiàng)重要的、直接的催化劑。
“除了此前市場(chǎng)已有預(yù)期的印花稅調(diào)降外,本次組合拳中關(guān)于減持以及兩融的政策非常超市場(chǎng)預(yù)期。”博時(shí)基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,此次政策變化直指當(dāng)前市場(chǎng)存在的客觀問(wèn)題,對(duì)市場(chǎng)投資環(huán)境改善、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提振均將有明顯作用。
在華夏基金看來(lái),本次政策組合推出,本質(zhì)上是對(duì)政策底進(jìn)行了有力確認(rèn),同時(shí)釋放出清晰的信號(hào),為在市場(chǎng)底部區(qū)域提振市場(chǎng)信心。短期來(lái)看,券商及金融IT將直接受益于本輪政策催化。
“市場(chǎng)最關(guān)心的印花稅正式下調(diào),不僅僅是對(duì)投資者讓利,更彰顯后續(xù)資本市場(chǎng)改革的政策決心。”券商ETF(512000)基金經(jīng)理豐晨成對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,券商板塊是今年明確的主題性投資機(jī)會(huì),隨著實(shí)效性政策有望不斷落地,券商板塊有望繼續(xù)充當(dāng)先鋒與搭臺(tái)功能。
政策底到市場(chǎng)底還要多久?
8月28日,“A股”再次登上熱搜。投資者普遍關(guān)注的是,政策底確認(rèn),市場(chǎng)底還有多遠(yuǎn)?能否真正迎來(lái)反轉(zhuǎn)?受訪人士普遍認(rèn)為,政策面上的積極有望提振市場(chǎng)交易活躍度和參與者信心,但政策底到市場(chǎng)底之間有一定的時(shí)滯。
“政策密集出臺(tái),帶動(dòng)市場(chǎng)情緒明顯回升,是今日市場(chǎng)大幅高開(kāi)的主要原因?!蹦Ω康だ鹣嚓P(guān)人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,當(dāng)前政策仍是影響市場(chǎng)的核心變量。政策底夯實(shí),投資者的信心逐步恢復(fù),有望吸引增量資金,帶動(dòng)市場(chǎng)企穩(wěn)回升。
談及股市波動(dòng),永贏基金相關(guān)人士受訪表示,主要來(lái)自多方面的原因?!笆袌?chǎng)信心恢復(fù)難以一蹴而就,部分投資者利好落地獲利了結(jié)情緒比較濃厚,增量資金還尚處于觀望狀態(tài)?!痹谄淇磥?lái),雖有降低印花稅的利好刺激,但相比于上一次印花稅降低已經(jīng)過(guò)去近15年,當(dāng)前A股擴(kuò)容明顯,整體市場(chǎng)反彈還需要更多的增量資金介入。
另一方面,他也認(rèn)為,此前外資持續(xù)流出仍在延續(xù),加上人民幣匯率再度走弱,也一定程度壓制了A股的反彈?!翱傮w而言,在目前市場(chǎng)政策底基本確立、盈利底大概率正在形成,疊加外資流出可能趨緩的背景下,A/H股未來(lái)表現(xiàn)或值得期待”。
“今日市場(chǎng)呈現(xiàn)高開(kāi)回落走勢(shì),短期而言,印花稅下調(diào)有望對(duì)資本市場(chǎng)形成一定的情緒提振。”在華東一位公募投研人士看來(lái),中長(zhǎng)期而言,這種提振效果的持續(xù)性或相對(duì)有限,市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)仍將與基本面復(fù)蘇節(jié)奏以及情緒面持續(xù)修復(fù)情況高度相關(guān)。
華西證券研報(bào)也指出,“政策底”確認(rèn)后市場(chǎng)往往出現(xiàn)反彈,但市場(chǎng)底部的構(gòu)筑往往不是一蹴而就的,市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期的好轉(zhuǎn)和投資者對(duì)資本市場(chǎng)信心的恢復(fù)才是市場(chǎng)走出底部的主要驅(qū)動(dòng)力。
“政策面上的積極可能不會(huì)立馬導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速的改善,往往存在一定的時(shí)滯,這是我們必須耐心等待的?!比A商基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理孫志遠(yuǎn)對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示,過(guò)度悲觀的情緒或能夠在短期得以修復(fù),但上漲路徑的中樞還有待于各種政策的逐步起效。
(文章來(lái)源:第一財(cái)經(jīng))
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