8月9日上市的新股盟固利（301487.SZ）炒出了“一夜暴富”的行情。該股盤中兩次臨時(shí)停牌后，再漲逾20%，最高一度上漲近3700%，股價(jià)最高觸及202.15元。截至收盤，盟固利股價(jià)漲幅回落至1742.48%，報(bào)98.02元，全天振幅高達(dá)3416.35%。

盟固利每股發(fā)行價(jià)為5.32元，按照盤中最高價(jià)和收盤價(jià)，中一簽投資者可盈利98415元、46350元。但股吧中有投資者發(fā)出了“靈魂拷問”：有多少中簽者能忍耐到下午2點(diǎn)27以后拋售？

深交所創(chuàng)業(yè)板設(shè)置了漲幅超過30%和60%的臨停機(jī)制，各停牌10分鐘，一旦復(fù)盤后，股價(jià)漲幅再無限制，這是盟固利能夠暴漲的前提。但創(chuàng)業(yè)板優(yōu)化交易制度的2%價(jià)格籠子，并未發(fā)揮避免大漲大跌的作用。同時(shí)，由于T+1交易制度，當(dāng)日買入只能次日賣出，導(dǎo)致盟固利股票第二次臨停復(fù)牌后，30秒內(nèi)報(bào)出200元價(jià)格，漲幅飆升至30倍以上。

(資料圖片僅供參考)

多位接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有多方面因素導(dǎo)致資金熱炒盟固利，但2%價(jià)格籠子未能發(fā)揮作用令人不解。該機(jī)制未能奏效或是因?yàn)闄C(jī)器報(bào)出了200元，而非人工報(bào)價(jià)。

盟固利接下去幾個(gè)交易日的股價(jià)走勢引人關(guān)注，而目前的主流觀點(diǎn)的是，8月9日下午2點(diǎn)30分后沖入場內(nèi)的普通投資者或?qū)⒚媾R不小的虧損。

“拉薩天團(tuán)”爆炒盟固利

回顧盟固利的首日上市行情，其早盤高開323.12%，開盤價(jià)為22.51元，即便是開盤表現(xiàn)也足以秒殺今年上市所有新股。整個(gè)上午，盟固利的漲幅維持在300%左右。

接近2點(diǎn)時(shí)，盟固利開始了今日最瘋狂的表演。約1點(diǎn)55分，盟固利大漲450%觸發(fā)臨停，續(xù)創(chuàng)年內(nèi)上市新股最大漲幅，成交金額超9億；復(fù)盤后，盟固利漲勢不減，大漲583.5%，約2點(diǎn)20分時(shí)觸發(fā)二次臨停。

盟固利再次復(fù)牌后，約2點(diǎn)30分36秒，買盤突然跳出了39手201元報(bào)價(jià)，接下來的不到20秒內(nèi)，超過100手的200元及以上的報(bào)價(jià)，將盟固利今日最高漲幅短暫拉升至逾37倍。數(shù)秒后，成交價(jià)格迅速回落至約100元。截至收盤，盟固利股價(jià)報(bào)98.02元，漲幅為1742.48%，成交額達(dá)12.32億元，換手率則高達(dá)83.92%。

盤后龍虎榜顯示，賣出盟固利金額最大的前五名中，有4家機(jī)構(gòu)專用席位。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，機(jī)構(gòu)席位賣出盟固利凈額為1993.11萬元，中泰證券上海花園石橋路證券營業(yè)部也凈賣出近940萬元。買方全部是“拉薩軍團(tuán)”，合計(jì)凈買入近6350萬元。

根據(jù)盟固利披露的發(fā)行公告，網(wǎng)下詢價(jià)期間，深交所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺共收到314家網(wǎng)下投資者管理的7609個(gè)配售對象的初步詢價(jià)報(bào)價(jià)信息，報(bào)價(jià)區(qū)間為3元/股~11.4元/股。報(bào)價(jià)信息表顯示，安信基金管理有限責(zé)任公司管理的21只基金產(chǎn)品報(bào)出3元/股最低價(jià)，廣東天創(chuàng)私募證券投資基金管理有限公司管理的3只私募基金報(bào)出11.4元/股最高價(jià)。網(wǎng)上投資者棄購數(shù)量為9.44萬股，棄購金額為50.21萬元。

2%價(jià)格籠子對機(jī)器報(bào)單無效？

根據(jù)深交所和上交所規(guī)則，上交所科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的新股，上市首日不設(shè)置漲跌幅限制，但如果股價(jià)較開盤價(jià)首次上漲到30%、60%時(shí)，各停牌10分鐘，復(fù)牌后就沒有漲跌幅限制。

而滬市主板和深市主板不存在上述交易規(guī)則。深市主板的新股上市首日如果股價(jià)較開盤價(jià)上漲或下跌超過10%，臨停30分鐘，復(fù)牌后最高漲幅為44%，最大跌幅為36%。

這意味著，盟固利被炒到37倍漲幅的前置條件，是完成盤中兩次臨停。拓牌基金投資總監(jiān)趙襲接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪是表示，新股被爆炒往往是行情低迷時(shí)，尤其是在前期打新收益率都比較低的大環(huán)境下，容易發(fā)生資金惡炒新股的現(xiàn)象。

“機(jī)構(gòu)一般參與網(wǎng)下打新，概率高，像我們自己也打中了盟固利，今天上午開盤我們就賣掉了，300%漲幅已經(jīng)很滿足了，誰也想不到下午會漲的那么高?！壁w襲對記者說，“今天盤面除了醫(yī)藥板塊反彈，沒有任何熱點(diǎn)，游資去炒新股了?，F(xiàn)在的新股不像以前，一般開盤超過100%漲幅，機(jī)構(gòu)和個(gè)人都愿意交出籌碼”。

可以看到的是，自開盤至上午收盤，盟固利的股價(jià)漲幅一直維持在300%左右。一位資深市場分析人士對記者說：“股價(jià)漲跌由股票數(shù)量供需決定。不排除是資金有意而為之，將上午的漲幅盡可能維持住，花整個(gè)上午時(shí)間來收集中簽機(jī)構(gòu)和投資者的籌碼。當(dāng)兩次臨停復(fù)盤后，漲幅不受限制，盤面拋壓驟降，就出現(xiàn)了幾十倍的漲幅。”

需要指出的是，全面注冊制下，創(chuàng)業(yè)板優(yōu)化了交易制度，將存單機(jī)制改為拒單機(jī)制。比如，基準(zhǔn)價(jià)格是100元的股票，現(xiàn)在申報(bào)價(jià)格是105元，超出了102元的“價(jià)格籠子”，放在之前，是可以暫存在交易主機(jī)的，當(dāng)價(jià)格波動符合申報(bào)范圍時(shí)會自動交易，但是現(xiàn)在卻會直接拒單，做“廢單”處理。其次是優(yōu)化了價(jià)格籠子機(jī)制，在現(xiàn)行2%有效申報(bào)價(jià)格范圍基礎(chǔ)上增設(shè)“十個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動單位”機(jī)制安排，給予低價(jià)股必要的申報(bào)空間。

9日下午2點(diǎn)30分33秒~36秒，盟固利盤中先報(bào)出了100.88元和201元，兩份報(bào)價(jià)相差99.24%。投資者疑惑的是，2%價(jià)格籠子機(jī)制為什么沒有發(fā)揮作用？

趙襲對記者表示，超過2%價(jià)格籠子的報(bào)價(jià)很難依靠手工報(bào)價(jià)，不排除有量化資金在操作，按照設(shè)定好的程序，到價(jià)自動報(bào)單。“盡管不能確定是否由機(jī)器報(bào)價(jià)200元，但我們認(rèn)為，人工是很難在幾秒內(nèi)報(bào)出200元價(jià)格的?！壁w襲說。

另有業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“我們了解到，價(jià)格籠子的作用是防止大漲大跌，能夠限制人工報(bào)價(jià)，但對機(jī)器報(bào)價(jià)沒什么效果?！?/p>

機(jī)器報(bào)價(jià)也好、人工報(bào)價(jià)也罷，顯然，創(chuàng)業(yè)板2%價(jià)格籠子沒有發(fā)揮作用。有投資者問道：是否是深交所的交易系統(tǒng)出現(xiàn)了重大漏洞？

而截至今日收盤，盟固利的買一至買三價(jià)格，分別有298手、282手、277手，這些高價(jià)沖進(jìn)入的投資者關(guān)注的盟固利接下去的表現(xiàn)，且后四個(gè)交易日，其股價(jià)漲跌幅不受限制。

在趙襲看來，盟固利明后天股價(jià)有可能會大幅下跌，相較5元左右的發(fā)行價(jià)，任何現(xiàn)在持股的投資者都是大幅盈利狀態(tài)，考慮到T+1的交易制度，明天盤面拋售或會很猛烈。

資金炒作盟固利，完全無視了行業(yè)賽道、基本面和市盈率。根據(jù)招股書，盟固利的主營業(yè)務(wù)為鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為鈷酸鋰和三元正極材料，主要客戶包括比亞迪、珠海冠宇、億緯鋰能、榮盛盟固利、寧波維科、力神等。盟固利本次公開發(fā)行5800萬股，募集資金7億元，計(jì)劃用于年產(chǎn)1萬噸鋰離子電池正極材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

盟固利對標(biāo)的是德方納米（300769.SZ），按照今年一季度的營收規(guī)模，盟固利的營業(yè)收入為6.11億元，德方納米為49.44億元，前者的營收規(guī)模僅是后者的八分之一。

截至8月9日收盤，德方納米總市值325億元、流通市值290億元，盟固利總市值451億元、流通市值53億元。盟固利的總市值比德方納米高出了近130億元，孰高孰低，一目明了。

8月10日開盤，盟固利股價(jià)將會如何表現(xiàn)，第一財(cái)經(jīng)記者將保持跟蹤。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

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