雖然市場還很猶豫,但信號已經(jīng)出現(xiàn)!
今天早盤,A50繼上周五晚間大漲之后持續(xù)拉升,漲幅一度超過1.5%,A股港股更是全線反攻,人民幣的多頭信號也十分明顯。近期,權(quán)益市場反復(fù)震蕩,賺錢效應(yīng)很弱。然而,有一個(gè)非常積極的信號隱藏在這種行情后面:個(gè)股多頭格局持續(xù)增加。
(資料圖片僅供參考)
與此同時(shí),招商證券認(rèn)為,站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),A股基本面和外部流動性環(huán)境迎來拐點(diǎn)。上一次出現(xiàn)類似的內(nèi)外部拐點(diǎn)是2018年12月,A股盈利拐點(diǎn)出現(xiàn)和美聯(lián)儲結(jié)束加息。
不過,值得一提的是,據(jù)彭博社的消息,美聯(lián)儲目前正以每年約1萬億美元的速度減持債券,速度比2019年快得多,但基數(shù)要大得多。未來幾個(gè)月,美聯(lián)儲當(dāng)前的量化寬松計(jì)劃將受到全面沖擊。按以往慣例,在這種背景之下,股市很難有大的作為。今天日本股市繼續(xù)殺跌,而今年同樣很牛的印度股市亦出現(xiàn)了空頭信號。
特別的信號
今天早盤,權(quán)益市場走得特別強(qiáng)勁。A50期指一度大漲超過1.5%。周五夜盤,該指數(shù)與恒指期貨亦明顯強(qiáng)過美股期指。
在阿里巴巴的帶領(lǐng)之下,港股市場亦是大反攻。
我們來重點(diǎn)說說A股市場。今天A股市場有幾個(gè)大的變化:一是大消費(fèi)突然爆發(fā),中國中免拉升封板,成交近34億元,公司上半年凈利潤38.6億元,同比下降1.87%;上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入358.58億元,同比增長29.68%;二是在新能源的引領(lǐng)之下,創(chuàng)業(yè)板大反攻。創(chuàng)業(yè)板指漲超2%,鋰礦、光伏等新能源賽道反彈;三是外資再度于早盤持續(xù)殺入。近一周時(shí)間,人民幣也出現(xiàn)了持續(xù)向好的行情。
雖然近期市場走勢反復(fù),但其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)非常積極的信號,那就是個(gè)股多頭格局持續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示,目前呈多頭排列的個(gè)股數(shù)已經(jīng)達(dá)到了1400只以上,這個(gè)數(shù)據(jù)在上上周末僅僅只有600多只,而在此期間指數(shù)并未有太好表現(xiàn)。這種背離往往意味著一個(gè)好的開始。
招商證券指出,5月制造業(yè)盈利增速出現(xiàn)上行拐點(diǎn),美聯(lián)儲結(jié)束加息預(yù)期升溫,A股基本面與流動性均迎來拐點(diǎn);淡化對于宏觀數(shù)據(jù)的糾結(jié),回到尋找盈利結(jié)構(gòu)性改善的方向,成為下一個(gè)階段A股主要基調(diào)。他們還表示,上一次出現(xiàn)類似的內(nèi)外部拐點(diǎn)是2018年12月。隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期將會逐漸企穩(wěn),內(nèi)外資有望重回流入,A股可能重回震蕩上行的階段。
中信證券則認(rèn)為,當(dāng)前市場仍處于經(jīng)濟(jì)、政策和情緒的三重谷底,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率快速放緩的趨勢將在三季度出現(xiàn)改觀,政策仍將聚焦在產(chǎn)業(yè)和防風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域,匯率快速貶值階段接近尾聲,減量博弈的狀態(tài)延續(xù),產(chǎn)業(yè)主題行情還需等待,當(dāng)前建議積極參與中報(bào)行情。
美聯(lián)儲傳出大消息
不過,與2018年相比,目前可能還有一些變數(shù)。這一點(diǎn)可以從美國國債收益率的表現(xiàn)看出一二。上周,美國債券市場的拋售導(dǎo)致一些收益率升至十多年來的最高水平。那么,究竟是誰在拋售美國國債呢?答案可能是美聯(lián)儲。據(jù)彭博社消息,美聯(lián)儲目前正以每年約1萬億美元的速度減持債券,速度比2019年快得多,但基數(shù)要大得多。
此前,美聯(lián)儲整體資產(chǎn)負(fù)債表的縮水幅度僅為疫情期間激增幅度的一小部分。美聯(lián)儲在春季注入的流動性——以幫助解決地區(qū)銀行的問題——擴(kuò)大了資產(chǎn)負(fù)債表。財(cái)政部還限制票據(jù)銷售——這消除了流動性——同時(shí)受到債務(wù)上限僵局的限制。但目前,這兩種因素都在消失。國際貨幣基金組織前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、印度央行行長拉古拉姆·拉詹預(yù)測,流動性方面將開始收緊。
前財(cái)政部官員、現(xiàn)任美國財(cái)政部全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞斯·卡彭特表示,風(fēng)險(xiǎn)情況是,他們做得太多、太快,然后嚴(yán)重?cái)_亂經(jīng)濟(jì)信貸流動,從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。預(yù)計(jì)量化緊縮會持續(xù)到明年。
通常來看,在量化緊縮期間,權(quán)益市場是很難有太好表現(xiàn)的。今年上半年歐美市場、日本股市表現(xiàn)多少要?dú)w功于美國銀行危機(jī),因?yàn)檫@使得美聯(lián)儲的收縮動作往后移。但隨著這不確定性因素的消失,美聯(lián)儲還是有很大可能回到其原有軌道上來,即加息與縮表。
從最近亞洲兩大權(quán)益市場:日本和印度的情況來看,上周,我們報(bào)道了日本股市出現(xiàn)空頭信號之后,該股市連續(xù)殺跌,今天一度跌去1%。印度股市其實(shí)情況也比較類似,上周,該股市也出現(xiàn)了空頭信號,并破壞了六月份以來的上漲趨勢。美股上周五出現(xiàn)利好,但仍于尾盤大跳水。這些信號都值得關(guān)注。
(文章來源:券商中國)
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