2023年7月1日下午，中國(guó)人民銀行召開(kāi)領(lǐng)導(dǎo)干部會(huì)議。中央組織部有關(guān)負(fù)責(zé)同志宣布了中央決定：潘功勝同志任中國(guó)人民銀行黨委書(shū)記，免去郭樹(shù)清同志的中國(guó)人民銀行黨委書(shū)記職務(wù)、易綱同志的中國(guó)人民銀行黨委副書(shū)記職務(wù)。

潘功勝生于1963年，現(xiàn)年60歲，至今在金融業(yè)工作30年，具有豐富的金融業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)。他1993年畢業(yè)后即進(jìn)入銀行業(yè)，先后在工行、農(nóng)行工作近20年。2012年他調(diào)任央行副行長(zhǎng)，并于2016年1月接替易綱兼任外匯局局長(zhǎng)。在央行工作期間，他主要分管外匯市場(chǎng)、金融市場(chǎng)等相關(guān)業(yè)務(wù)。

潘功勝是中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，同時(shí)還在劍橋大學(xué)、哈佛大學(xué)學(xué)習(xí)過(guò)?！俺鰢?guó)學(xué)習(xí)的這段時(shí)間對(duì)我的人生影響非常大，觀念的更新和視野的拓寬，對(duì)于我來(lái)說(shuō)，是至關(guān)重要的?！迸斯?007年在一次采訪中表示。

(資料圖片)

1985年，年僅22歲的潘功勝即發(fā)表《勞動(dòng)協(xié)作的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化技術(shù)初探》一文，這是潘功勝發(fā)表的首篇署名文章，此后他一直筆耕不輟，發(fā)表了諸多文章及專(zhuān)著。在早期，潘功勝的研究主要聚焦于勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，他的博士論文《勞動(dòng)力市場(chǎng)論》也屬于這一領(lǐng)域。后來(lái)隨著工作的變化，他的研究領(lǐng)域也在不斷拓展，包括房地產(chǎn)金融、銀行經(jīng)營(yíng)管理、地方債、債券市場(chǎng)、貨幣政策、金融改革、外匯市場(chǎng)及國(guó)際金融等。

潘功勝的著作《大行蝶變-中國(guó)大型銀行復(fù)興之路》獲得2014年度孫冶方金融創(chuàng)新獎(jiǎng)。“在我個(gè)人的職業(yè)生涯中非常榮幸，有差不多近十年時(shí)間參與了大型商業(yè)銀行改革進(jìn)程，《大行蝶變-中國(guó)大型銀行復(fù)興之路》是我從一個(gè)參與者和見(jiàn)證者的角度對(duì)偉大實(shí)踐進(jìn)行的思考?！迸斯僭陬C獎(jiǎng)典禮上表示。

根據(jù)署名文章、專(zhuān)著及公開(kāi)演講，本報(bào)記者梳理了他38年來(lái)的主要觀點(diǎn)。當(dāng)然，結(jié)合當(dāng)時(shí)的時(shí)代背景及文章全文可能更好理解這些觀點(diǎn)。

一.人物履歷

潘功勝，男，漢族，1963年7月生，安徽省安慶市人，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，劍橋大學(xué)博士后學(xué)者及哈佛大學(xué)高級(jí)研究員。2012年6月至今擔(dān)任央行副行長(zhǎng)，第十九屆中央候補(bǔ)委員。

求學(xué)經(jīng)歷：

1980.09-1987.07，浙江冶金經(jīng)濟(jì)專(zhuān)科學(xué)校會(huì)計(jì)系學(xué)生，經(jīng)濟(jì)系教師

1987.09-1990.06，中國(guó)人民大學(xué)勞動(dòng)人事學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士

1990.09-1993.06，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系經(jīng)濟(jì)學(xué)博士

1997.10-1998.09，劍橋大學(xué)政治與經(jīng)濟(jì)學(xué)系、商學(xué)院博士后訪問(wèn)學(xué)者

2009年上半年，中央黨校學(xué)習(xí)

2011年上半年，哈佛大學(xué)肯尼迪政府管理學(xué)院學(xué)習(xí)

工作經(jīng)歷：

1993.08-2008.04，歷任工行房地產(chǎn)信貸部副處長(zhǎng)、計(jì)劃財(cái)務(wù)部處長(zhǎng)、人力資源部副總經(jīng)理，計(jì)劃財(cái)務(wù)部副總經(jīng)理，深圳分行副行長(zhǎng)，計(jì)劃財(cái)務(wù)部總經(jīng)理，股份制改革辦公室主任，戰(zhàn)略管理與投資者關(guān)系部總經(jīng)理，董事會(huì)秘書(shū)

2008.04-2012.06，歷任農(nóng)銀黨委委員、副行長(zhǎng)、執(zhí)行董事（其間兼任香港農(nóng)銀國(guó)際董事長(zhǎng)，農(nóng)業(yè)銀行〔英國(guó)〕董事長(zhǎng)）

2012年6月，任中國(guó)人民銀行黨委委員、副行長(zhǎng)

2016年1月至此次任命前，任中國(guó)人民銀行黨委委員、副行長(zhǎng)，國(guó)家外匯管理局黨組書(shū)記、局長(zhǎng)

二.主要觀點(diǎn)

貨幣政策：

潘功勝在央行任上并不分管貨幣政策，但其分管的外匯市場(chǎng)、金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)又和海外主體發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策息息相關(guān)，因此他更多從國(guó)際比較的視角討論貨幣政策。他認(rèn)為，中國(guó)央行一些創(chuàng)新性的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具并非QE，MLF與降準(zhǔn)并非替代關(guān)系。

1.中國(guó)貨幣政策堅(jiān)持以我為主，不跟隨美聯(lián)儲(chǔ)“大放大收”

近年來(lái)，中國(guó)的金融周期則相對(duì)穩(wěn)健。2020年以來(lái)，10年期國(guó)債到期收益率在2.4%-3.4%之間窄幅波動(dòng)，最高與最低點(diǎn)的極差不到100個(gè)基點(diǎn)，顯著低于美國(guó)同期近400個(gè)基點(diǎn)。中國(guó)社會(huì)融資規(guī)模則保持10%左右的增速。中國(guó)金融周期相對(duì)穩(wěn)健背后的原因，是中國(guó)長(zhǎng)期堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策。中國(guó)貨幣政策堅(jiān)持以我為主，堅(jiān)持跨周期和內(nèi)外平衡的導(dǎo)向，不跟隨美聯(lián)儲(chǔ)“大放大收”，不搞競(jìng)爭(zhēng)性的零利率或量化寬松政策。（2023年6月陸家嘴論壇演講）

2.中國(guó)的貨幣政策處于常態(tài)化貨幣政策區(qū)間

自去年一季度疫情以來(lái)，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實(shí)施高強(qiáng)度的量化寬松貨幣政策，大幅度擴(kuò)張央行資產(chǎn)負(fù)債表。就中國(guó)而言，我們一直堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，中國(guó)的貨幣政策仍然處于常態(tài)化貨幣政策區(qū)間，不搞“大水漫灌”。我們貨幣政策的空間是比較大的，這是2000年初以來(lái)，中國(guó)的貨幣政策和美聯(lián)儲(chǔ)以及其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策的主要差異。（2021年9月國(guó)新辦回應(yīng)問(wèn)題）

3.多項(xiàng)結(jié)構(gòu)性工具不是QE

兩項(xiàng)新的政策工具（普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃）和現(xiàn)有的貨幣政策工具、降息降準(zhǔn)政策工具并不矛盾，無(wú)論從性質(zhì)上和規(guī)模上都談不上量化寬松（QE）。和國(guó)際上其他一些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體比較，中國(guó)的貨幣政策工具的空間還是有的，仍然處于常態(tài)化的貨幣信貸政策的范疇里面。（2020年6月央行發(fā)布會(huì)回應(yīng)問(wèn)題）

票據(jù)互換不是中國(guó)版的QE，它和QE有本質(zhì)的區(qū)別。第一，是“以券換券”，不涉及流動(dòng)性的投放，不涉及基礎(chǔ)貨幣的吞吐。一級(jí)交易商參與互換，用持有的永續(xù)債換成了央行的央票，但不能說(shuō)我拿了這個(gè)央票，就可以自動(dòng)獲得央行的基礎(chǔ)貨幣，這對(duì)銀行體系的流動(dòng)性的影響是中性的。其他一些國(guó)家所采取的QE，一般在購(gòu)入資產(chǎn)的同時(shí)會(huì)投放基礎(chǔ)貨幣，但我們?cè)谶M(jìn)行互換的時(shí)候，跟投放基礎(chǔ)貨幣這兩者沒(méi)有關(guān)系。

第二，央行票據(jù)的互換沒(méi)有導(dǎo)致永續(xù)債所有權(quán)和信用風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移，永續(xù)債的所有權(quán)仍然在商業(yè)銀行的表內(nèi)，它的利息所得者也是債券的持有人，只是通過(guò)這樣一個(gè)操作，央行按照市場(chǎng)化的標(biāo)準(zhǔn)收取費(fèi)用，提升了永續(xù)債的流動(dòng)性。永續(xù)債的所有權(quán)和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有轉(zhuǎn)移。（2019年國(guó)新辦發(fā)布會(huì)回應(yīng)）

4.新型貨幣政策工具不會(huì)取代存準(zhǔn)率

在過(guò)去幾年中，人民銀行貨幣政策工具的籃子更加豐富了，一些新的貨幣政策工具是不是會(huì)取代存款準(zhǔn)備金率？可以肯定地回答，他們之間不是一種取代和被取代的關(guān)系。（2015年國(guó)新辦發(fā)布會(huì)回應(yīng)，當(dāng)時(shí)新型貨幣政策工具主要是MLF、PSL）

宏觀金融：

他2022年10月在金融街論壇上表示，全球宏觀環(huán)境可能由“大緩和”走向“高波動(dòng)”。今年6月在陸家嘴論壇上表示，當(dāng)前處于全球金融周期的下行期。

潘功勝今年6月在陸家嘴論壇上表示，信貸脈沖是刻畫(huà)金融周期變化的重要指標(biāo)，反映了金融周期的邊際變化方向。以新增信貸占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比重的邊際變化衡量，2023年以來(lái)中國(guó)的信貸脈沖轉(zhuǎn)正上行，顯示信貸對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持作用正在增強(qiáng)。向前看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體保持穩(wěn)中上行的態(tài)勢(shì)。

2003年，針對(duì)日本政府提出的“全球性通貨緊縮問(wèn)題歸咎于中國(guó)出口”觀點(diǎn)，當(dāng)時(shí)擔(dān)任工行計(jì)劃財(cái)務(wù)部處長(zhǎng)的潘功勝發(fā)文予以駁斥。

1. 金融活動(dòng)呈現(xiàn)出周期波動(dòng)的特征

自20世紀(jì)90年代以來(lái)，全球尤其是美歐發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)價(jià)格、信貸增長(zhǎng)、銀行杠桿率以及跨境資本流動(dòng)等各項(xiàng)金融指標(biāo)均呈現(xiàn)出明顯的共振。在中長(zhǎng)期的時(shí)間軸上，金融活動(dòng)呈現(xiàn)出周期波動(dòng)的特征，自20世紀(jì)90年代以來(lái)經(jīng)歷了三輪較大的下行期，分別是2000-2002年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅、2008-2009年國(guó)際金融危機(jī)、2022年全球股債匯“三殺”。綜合股票、債券、匯率等多種金融指標(biāo)，構(gòu)造出反映金融整體狀況的金融條件指數(shù)，在這三輪下行期都出現(xiàn)了快速大幅收緊。由于美元在國(guó)際貨幣體系中占主導(dǎo)地位，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策成為全球金融周期的重要驅(qū)動(dòng)因素。美聯(lián)儲(chǔ)1999-2000年、2004-2006年、2022年以來(lái)三輪加息，分別導(dǎo)致了此后的全球金融周期的三輪下行期。（2023年6月陸家嘴論壇演講）

2.全球宏觀環(huán)境可能由“大緩和”走向“高波動(dòng)”

從歷史長(zhǎng)周期看，全球宏觀環(huán)境可能由“大緩和”走向“高波動(dòng)”。二十世紀(jì)80年代到2019年，全球宏觀環(huán)境以低通脹、低波動(dòng)為突出特征，可視為“大緩和時(shí)代”。但這一趨勢(shì)在2021年已發(fā)生轉(zhuǎn)變。疫情后主要發(fā)達(dá)國(guó)家的大規(guī)模刺激政策提振了需求，但供應(yīng)鏈擾動(dòng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張、國(guó)際地緣政治沖突等限制供給恢復(fù)，主要發(fā)達(dá)國(guó)家通脹遠(yuǎn)高于政策目標(biāo)。主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)幅度大幅上升，全球宏觀環(huán)境或步入“高波動(dòng)時(shí)代”。（2022年11月金融街論壇）

3.金融機(jī)構(gòu)的個(gè)體穩(wěn)健并不代表金融系統(tǒng)的整體穩(wěn)健

2008年國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，國(guó)際社會(huì)對(duì)危機(jī)的成因和教訓(xùn)進(jìn)行了深刻的反思，認(rèn)識(shí)到金融機(jī)構(gòu)的個(gè)體穩(wěn)健并不代表金融系統(tǒng)的整體穩(wěn)健，維護(hù)系統(tǒng)性金融穩(wěn)定，需要彌補(bǔ)微觀審慎監(jiān)管的不足，防范金融體系順周期變化以及風(fēng)險(xiǎn)跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)、跨部門(mén)和跨境傳染帶來(lái)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，并盡可能提前采取針對(duì)性措施。（2020年10月金融街論壇演講）

4.“中國(guó)輸出通縮”論缺乏事實(shí)依據(jù)

將全球通貨緊縮的誘因簡(jiǎn)單地歸咎于一個(gè)國(guó)家，認(rèn)為中國(guó)是全球通貨緊縮的火車(chē)頭，這一判斷缺乏事實(shí)依據(jù)。目前，中國(guó)年出口商品價(jià)值約為三千余億美元，僅占全球總值的5%左右。其中55%以上的出口商品又是由外商投資企業(yè)生產(chǎn)的，屬于來(lái)料加工性質(zhì)，如果扣除這一因素，中國(guó)真正的商品出口也只占全球的2%左右。此外，中國(guó)在世界市場(chǎng)的占有率，因?yàn)椤百Q(mào)易鏈”效應(yīng)而被過(guò)分夸大。（2004年論文《“中國(guó)輸出通貨緊縮”論缺乏事實(shí)依據(jù)》）

金融改革

潘功勝前后主導(dǎo)或參與了國(guó)有大行股份制改革、利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化等多項(xiàng)重大的金融改革。他認(rèn)為，金融改革要在效率與風(fēng)險(xiǎn)之間尋求權(quán)衡。2017年，他用“打開(kāi)的窗戶(hù)不會(huì)再關(guān)上”這一通俗的表述說(shuō)明中國(guó)將進(jìn)一步加大金融對(duì)外開(kāi)放力度。值得注意的是，他對(duì)地方金融生態(tài)也有關(guān)注。

1.金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的緣由及方向

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)金融業(yè)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，服務(wù)能力大幅提升。但是，金融服務(wù)的供給存在一些結(jié)構(gòu)性缺陷，金融資源配置的質(zhì)量和效率還不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的要求。主要表現(xiàn)在：我國(guó)的金融業(yè)態(tài)以間接融資為主，股權(quán)融資發(fā)展嚴(yán)重不足。在間接融資中，又以大中型銀行為主體，并且商業(yè)銀行內(nèi)部的制度政策安排、技術(shù)能力、內(nèi)外部激勵(lì)約束機(jī)制也不健全。

金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有豐富的內(nèi)涵，至少包含以下幾個(gè)方面：第一，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，為金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

第二，堅(jiān)定推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，破除制約資本市場(chǎng)發(fā)展的體制機(jī)制障礙，建立多層次資本市場(chǎng)，拓寬股權(quán)融資渠道，提升資本市場(chǎng)發(fā)展質(zhì)量。

第三，優(yōu)化大中小金融機(jī)構(gòu)的布局，發(fā)展定位于專(zhuān)注微型金融服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)，構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系和信貸市場(chǎng)體系。

第四，堅(jiān)持以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，重塑金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)理念、服務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)管理和考核評(píng)價(jià)機(jī)制。（2019年接受采訪）

2.打開(kāi)的窗戶(hù)不會(huì)再關(guān)上，外匯管理政策不會(huì)后退

1996年中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目已經(jīng)實(shí)現(xiàn)可兌換，近年來(lái)資本項(xiàng)下直接投資也逐步實(shí)現(xiàn)基本可兌換，證券項(xiàng)下資本可兌換的程度也在逐步提高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)深度融入全球經(jīng)濟(jì)金融一體化趨勢(shì)不可更改。因此，我們堅(jiān)持一個(gè)原則：打開(kāi)的窗戶(hù)不會(huì)再關(guān)上。外匯管理政策不會(huì)后退，更不會(huì)走回資本管制的老路。（2017年接受采訪）

3.利率市場(chǎng)化是一個(gè)漸變的過(guò)程

利率市場(chǎng)化將顯著改變資金的配置效率，是中國(guó)整體市場(chǎng)體系建設(shè)和金融市場(chǎng)體系建設(shè)的重要一環(huán)。同時(shí)利率市場(chǎng)化也是一項(xiàng)十分復(fù)雜的系統(tǒng)工程，在技術(shù)層面，中央銀行、金融機(jī)構(gòu)有大量的工作要做；從宏觀意義上說(shuō)其對(duì)儲(chǔ)蓄消費(fèi)投資、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融市場(chǎng)深化、金融穩(wěn)定、社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體利益格局的調(diào)整都可能產(chǎn)生廣泛的影響。這些因素也會(huì)對(duì)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程產(chǎn)生反作用，成為利率市場(chǎng)化改革的重要約束變量，因此中國(guó)的利率市場(chǎng)化將是一個(gè)漸變的過(guò)程。（2015年論文《新常態(tài)下的中國(guó)金融改革》）。

4.區(qū)域金融改革的五點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)

一是區(qū)域金融改革應(yīng)當(dāng)差別定位、各有側(cè)重。二是采取區(qū)域試點(diǎn)、地方推動(dòng)形式，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。三是改革必須堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向。四是改革必須堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，合理發(fā)揮政府引導(dǎo)作用。五是改革必須注重頂層設(shè)計(jì)和基層創(chuàng)新的有機(jī)結(jié)合。（2015年論文《“自下而上”的區(qū)域金融改革探索與經(jīng)驗(yàn)》）。

5.金融改革需在效率與風(fēng)險(xiǎn)之間尋求權(quán)衡

金融改革始終在效率與風(fēng)險(xiǎn)之間尋求權(quán)衡，是我國(guó)總體改革的重要組成部分。金融改革將從兩個(gè)維度展開(kāi)：市場(chǎng)化改革，金融穩(wěn)定與金融安全。市場(chǎng)化改革包括利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化、資本項(xiàng)目可兌換等，金融穩(wěn)定與金融安全包括監(jiān)管體制改革、加強(qiáng)宏觀審慎等。

市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，是三中全會(huì)決議的一個(gè)亮點(diǎn)，也是貫穿整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革的靈魂，同時(shí)也是金融體制改革的靈魂。而金融穩(wěn)定與金融安全是推進(jìn)利率金融市場(chǎng)化改革的基礎(chǔ)保證。金融市場(chǎng)化改革每一項(xiàng)改革項(xiàng)目的推出，要進(jìn)行充分的論證和評(píng)估，改革的時(shí)機(jī)、方法、策略上要形成較優(yōu)的組合。（2014年論文《加強(qiáng)金融頂層設(shè)計(jì)，全面深化金融改革》）

5.金融改革是一項(xiàng)十分復(fù)雜的系統(tǒng)性工程

受多重因素的影響，某項(xiàng)金融改革的效果可能短期內(nèi)會(huì)偏離預(yù)期的目標(biāo)，社會(huì)要提高對(duì)改革的容忍度；改革的責(zé)任部門(mén)門(mén)也應(yīng)有足夠的市場(chǎng)靈敏度，在改革的進(jìn)程中自我校正和完善。不同的利益群體有不同的利益訴求，金融改革要同時(shí)滿(mǎn)足這些不同利益群體的利益訴求非常困難。金融改革對(duì)儲(chǔ)蓄、消費(fèi)、投資、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融穩(wěn)定、社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體利益格局的調(diào)整都可能產(chǎn)生廣泛的影響，那么這些因素也會(huì)對(duì)金融改革的進(jìn)程、效果產(chǎn)生反作用，成為推動(dòng)金融市場(chǎng)化改革重要的宏觀變量。（2014年論文《加強(qiáng)金融頂層設(shè)計(jì)，全面深化金融改革》）

6.金融生態(tài)環(huán)境的好壞是決定一個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的重要因素

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，金融資源的流動(dòng)性、效益性和安全性更多地取決于地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境的好壞。金融生態(tài)環(huán)境好的地區(qū)能打造“資金洼地”，吸引各類(lèi)資金流入，迅速提高本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融的良性互動(dòng)發(fā)展。反之，一個(gè)地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境很差，資金缺乏安全保障，成為金融高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)，銀行資產(chǎn)得不到有效保護(hù)，信貸資金損失率高，就會(huì)降低本地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力，不僅吸引不到資金甚至導(dǎo)致資金外流，進(jìn)而影響本地區(qū)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。（2013年論文《金融生態(tài)建設(shè)與經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展》）

債券市場(chǎng)：

潘功勝在央行任上長(zhǎng)期分管金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)，債券市場(chǎng)是主要關(guān)注點(diǎn)，2014年前后他還參與地方融資體制改革的討論。對(duì)于地方債，他認(rèn)為要堅(jiān)守中央政府不兜底的底線，強(qiáng)化多種形式的財(cái)政紀(jì)律約束，如強(qiáng)化中央財(cái)政對(duì)地方財(cái)政的約束、強(qiáng)化同級(jí)人大對(duì)預(yù)算的監(jiān)督。2014年，他與時(shí)任央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿一道出版了《市政債市場(chǎng)與地方政府預(yù)算約束》一書(shū)。

1.中國(guó)債券市場(chǎng)仍有發(fā)展空間

盡管中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展很快，但與美國(guó)等發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比還有較大差距。如2014年中國(guó)債券余額與GDP之比為57%，而美國(guó)約為220%，日本大概是260%。我國(guó)債券市場(chǎng)總規(guī)模大體是美國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模的1/7，是日本債券市場(chǎng)規(guī)模的2/3。公司信用債規(guī)模是美國(guó)的1/4，是日本的4倍（日本的債券市場(chǎng)主要以國(guó)債為主）。（2015年論文《提高債券市場(chǎng)流動(dòng)性》）

2.在發(fā)展資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，應(yīng)堅(jiān)持產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的簡(jiǎn)單透明

危機(jī)后，美歐等國(guó)普遍加強(qiáng)了資產(chǎn)證券化監(jiān)管，市場(chǎng)發(fā)展重心也從原來(lái)的金融創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向?qū)Y產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)的防范，同時(shí)要防止過(guò)度證券化。從理論上講，證券化鏈條可以無(wú)限延伸和擴(kuò)大，使最終風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者與基礎(chǔ)資產(chǎn)之間的距離會(huì)變得遙遠(yuǎn)，證券化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也會(huì)變得復(fù)雜，不僅客觀上會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)難以識(shí)別，主觀上也會(huì)產(chǎn)生過(guò)度轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的道德風(fēng)險(xiǎn)。因此，在發(fā)展資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，應(yīng)堅(jiān)持產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的簡(jiǎn)單透明?！?015年論文《推動(dòng)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展》》

3.要提高對(duì)違約事件的容忍度

“剛性?xún)陡丁钡淖龇ㄅで耸袌?chǎng)機(jī)制，而且容易引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。雖然在短期內(nèi)保住了金融機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)和市場(chǎng)的穩(wěn)定，但長(zhǎng)期來(lái)看，將導(dǎo)致金融效率的下降，影響金融市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分的有效性和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的合理性，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率水平將被錯(cuò)誤地抬高。所以，在確保不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，提高對(duì)違約事件的容忍度，順應(yīng)市場(chǎng)力量的自發(fā)作用，將有利于端正產(chǎn)品發(fā)行者的行為和投資者教育，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)和投資者強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)的自擔(dān)意識(shí)。從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這將有利于財(cái)富管理市場(chǎng)的健康發(fā)展。（2014年論文《深化改革、加強(qiáng)監(jiān)管、穩(wěn)步發(fā)展財(cái)富管理市場(chǎng)》）

4.堅(jiān)守中央政府不兜底的底線，強(qiáng)化多種形式的財(cái)政紀(jì)律約束

歷史上處理地方債務(wù)的一般做法，是對(duì)債權(quán)人（絕大多數(shù)是國(guó)有銀行）的不良資產(chǎn)以掛賬、剝離方式處置，對(duì)當(dāng)事地方財(cái)政進(jìn)行整頓、訓(xùn)誡，重申“下不為例”，用財(cái)政上解和撥款方式進(jìn)行相應(yīng)處理。最終結(jié)果或由中央財(cái)政兜底（債務(wù)規(guī)模不大時(shí)），或由中央銀行再貸款（規(guī)模大時(shí)）化解危機(jī)。實(shí)質(zhì)上，這都是在地方政府“倒逼”下，由全社會(huì)承擔(dān)最終損失。

作為單一制國(guó)家，理論上講，中央政府對(duì)地方政府債務(wù)承擔(dān)著無(wú)限連帶責(zé)任，地方政府可能濫用中央財(cái)政信用，投資者期望中央政府兜底的認(rèn)知更會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)，而“軟約束”投資者顯然無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)地方政府的“硬約束”。

盡管理論上單一制國(guó)家似乎難以隔離中央和地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但實(shí)際上無(wú)論是財(cái)政聯(lián)邦制還是單一制國(guó)家，以及諸多前計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家，通過(guò)上下級(jí)財(cái)政之間公開(kāi)透明的規(guī)則管理，尤其是一般轉(zhuǎn)移支付的公式化和規(guī)范化，趨勢(shì)上都是增強(qiáng)地方財(cái)政的獨(dú)立性。盡管名義上允許地方政府破產(chǎn)的國(guó)家不多，但實(shí)質(zhì)上與之相類(lèi)似的地方政府或轄區(qū)財(cái)政責(zé)任制已并不鮮見(jiàn)。從具體條款看，禁止高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)地方政府進(jìn)入債券市場(chǎng)融資或新增其他債務(wù)，由上級(jí)政府接管其部分稅收，僅保障當(dāng)?shù)卣暮诵闹С鲂枰?，減少運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)用，停止審批新建地方公共投資支出項(xiàng)目等，與允許地方政府破產(chǎn)的國(guó)家也大體類(lèi)似。特別是對(duì)市政債中的項(xiàng)目收益?zhèn)?，資金使用和債務(wù)償還都僅僅針對(duì)特定項(xiàng)目，完全可借鑒美國(guó)、日本等國(guó)經(jīng)驗(yàn)，在預(yù)算中設(shè)立“特殊目的政府”和“特別會(huì)計(jì)賬戶(hù)”，實(shí)行針對(duì)特定公共項(xiàng)目的破產(chǎn)制度，弱化地方政府整體破產(chǎn)帶來(lái)的負(fù)外部性。

除強(qiáng)化中央財(cái)政對(duì)地方財(cái)政的約束外，還應(yīng)強(qiáng)化地方人大對(duì)同級(jí)政府在預(yù)算編制與執(zhí)行、投融資決策和計(jì)劃上的審議監(jiān)督，監(jiān)督結(jié)果直接對(duì)全國(guó)人大負(fù)責(zé)。相對(duì)于地方政府官員，大部分地方人大代表任期比較穩(wěn)定，是解決地方政府官員任期與融資期限不匹配問(wèn)題的一個(gè)途徑。（2013年論文《加快融資機(jī)制改革創(chuàng)新，促進(jìn)城鎮(zhèn)化持續(xù)健康發(fā)展》）

5.建立可持續(xù)的城市基礎(chǔ)設(shè)施融資機(jī)制

在擴(kuò)大城市基礎(chǔ)設(shè)施融資渠道的同時(shí)，關(guān)鍵是加快配套改革，增強(qiáng)償債能力和債務(wù)約束，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)。

一是致力于增強(qiáng)地方政府的償債激勵(lì)，可將自主發(fā)債權(quán)、地方稅擴(kuò)權(quán)、平臺(tái)貸款證券化等試點(diǎn)，與地方政府性債務(wù)透明度建設(shè)和風(fēng)險(xiǎn)掛鉤。二是積極研究探索土地流轉(zhuǎn)制度改革，用好土地這一城鎮(zhèn)化過(guò)程中最具增值潛力的資源，形成城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共服務(wù)水平提高和土地增值收入增加相互促進(jìn)、良性循環(huán)的正向激勵(lì)機(jī)制。

三是結(jié)合新一輪財(cái)稅體制改革，加快培育財(cái)產(chǎn)稅、資源稅等相對(duì)穩(wěn)定的地方新稅源，減少對(duì)土地出讓金的過(guò)度依賴(lài)，促進(jìn)形成穩(wěn)定、規(guī)范的地方政府性債務(wù)償還資金來(lái)源。

四是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)約束。在財(cái)政紀(jì)律約束上，以地方政府性債務(wù)審計(jì)為契機(jī)，逐步建立包括跨年度資本預(yù)算在內(nèi)的全口徑預(yù)算制度，明確地方財(cái)政經(jīng)常性和資本性收支的界限，編制完整的資產(chǎn)負(fù)債表予以公布，并在此基礎(chǔ)上探索建立地方政府轄區(qū)財(cái)政責(zé)任制度；在市場(chǎng)約束上，以強(qiáng)化地方政府財(cái)務(wù)信息披露為抓手，完善評(píng)級(jí)制度，引入非商業(yè)性專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)估地方政府資產(chǎn)負(fù)債狀況；在民意約束上，可借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)減免投資收益所得稅等措施，鼓勵(lì)當(dāng)?shù)鼐用駥?duì)當(dāng)?shù)厥姓?xiàng)目融資，既有利于增強(qiáng)地方政府的償債責(zé)任，也有利于拓寬居民財(cái)產(chǎn)性收入渠道。

五是加快對(duì)民間資本開(kāi)放交通、教育、醫(yī)療、水電氣等公共服務(wù)領(lǐng)域，推進(jìn)資源和公共品價(jià)格改革，有效保護(hù)私人者投資者權(quán)益，探索城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域多種形式的公私合作，鼓勵(lì)政府購(gòu)買(mǎi)公共服務(wù)，調(diào)動(dòng)多方積極性增強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施供給力。（2013年論文《建立可持續(xù)的城市基礎(chǔ)設(shè)施融資機(jī)制》）

房地產(chǎn)：

潘功勝工作后首先接觸的金融業(yè)務(wù)就是住房金融，他在工行總行住房信貸部工作了六年，期間發(fā)表了近10篇房地產(chǎn)金融相關(guān)的論文，對(duì)海外一些國(guó)家的住房金融制度也有研究。

1.居民家庭改善性住房需求潛力較大

從2021年下半年以來(lái)，部分房地產(chǎn)企業(yè)由于長(zhǎng)期“高杠桿、高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)”經(jīng)營(yíng)，患上了嚴(yán)重的“高血壓”，資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，最終不可持續(xù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。我們比喻，從“高血壓”變成“中風(fēng)”。加上房地產(chǎn)市場(chǎng)中長(zhǎng)期需求中樞水平下移，以及持續(xù)三年的疫情沖擊對(duì)就業(yè)、收入預(yù)期影響較大，多重因素的疊加放大了房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的外溢性。

隨著疫情形勢(shì)的好轉(zhuǎn)和疫情防控政策的調(diào)整，前期出臺(tái)政策的作用空間和作用效果大大改善。近一段時(shí)期，市場(chǎng)信心加快恢復(fù)，房地產(chǎn)市場(chǎng)交易活躍性有所上升，房地產(chǎn)行業(yè)尤其是優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境明顯改善。我國(guó)城鎮(zhèn)化仍然處于發(fā)展階段，居民家庭改善性住房需求潛力較大，租購(gòu)并舉的發(fā)展模式也有很大發(fā)展空間。（2023年3月國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)回應(yīng)）

2.探索建立二級(jí)抵押貸款市場(chǎng)

1996年，潘功勝編譯了《二級(jí)抵押貸款市場(chǎng)及其對(duì)發(fā)展中國(guó)家的適用性》一文。兩年后，他在一篇文章中提出，住宅業(yè)健康發(fā)展的重要條件，是要建立一個(gè)發(fā)達(dá)的住房融資體系，而發(fā)展住房融資體系的關(guān)鍵，是要解決長(zhǎng)期資金來(lái)源問(wèn)題。如果沒(méi)有穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金來(lái)源，商業(yè)銀行辦理長(zhǎng)期住房抵押貸款業(yè)務(wù)將會(huì)面臨較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。建立二級(jí)抵押貸款市場(chǎng)，不僅能為商業(yè)銀行住房金融業(yè)務(wù)提供安全可靠、流動(dòng)性強(qiáng)的運(yùn)作環(huán)境，而且為長(zhǎng)期化資金的保值增值提供了可靠的投資環(huán)境。（1998年論文《關(guān)于中國(guó)住房金融金融發(fā)展的幾點(diǎn)構(gòu)想》）

3.從住房金融的角度看，住房供給與需求是割裂的

中國(guó)的住房金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)按銀行信貸對(duì)象可以簡(jiǎn)單地劃分為住房開(kāi)發(fā)貸款市場(chǎng)和個(gè)人住房貸款市場(chǎng)。前者形成或放大住房供給，后者形成或放大住房需求。住房供給在很大程度上依賴(lài)于銀行貸款，而不是有效需求。當(dāng)前銀行對(duì)個(gè)人住房貸款不足全部房地產(chǎn)貸款總余額10%，這是我國(guó)個(gè)人住房抵押貸款市場(chǎng)欠發(fā)達(dá)、住房的有效需求不足、住房供給相對(duì)過(guò)剩的原因之一。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不景氣、銀行收縮銀根時(shí)，住房供給的表面繁榮即刻崩潰；當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮、銀行放松銀根時(shí)，銀行信貸將會(huì)對(duì)住房供給起到一種放大效應(yīng)。因?yàn)槭袌?chǎng)的這種結(jié)構(gòu)，住房供給與需求是割裂的，住房供給在銀行信貸的支撐下不斷放大，而住房的需求意愿因需求能力的不足而不能轉(zhuǎn)換為有效需求。因此發(fā)展個(gè)人住房抵押貸款市場(chǎng)將對(duì)個(gè)人的住房需求起著一種實(shí)現(xiàn)和放大效應(yīng)，使之轉(zhuǎn)換為有效需求，在居民個(gè)人、貸款銀行、開(kāi)發(fā)商之間建立一種有效的循環(huán)系統(tǒng)。（1996年論文《中國(guó)住房金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題》）

4.不贊同成立住房銀行

1996年市場(chǎng)爭(zhēng)議是否成立住房銀行，潘功勝認(rèn)為必要性不大：一是構(gòu)成中國(guó)住房金融市場(chǎng)運(yùn)作主體的幾家銀行基本上都是全國(guó)性或地方性的零售銀行，完全有能力承擔(dān)住房金融任務(wù)。二是幾家銀行的住房金融業(yè)務(wù)，隨著向現(xiàn)代商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)軌，正處于蓬勃發(fā)展時(shí)期，尚有很大的發(fā)展?jié)摿ΑＨ菬熍_(tái)住房?jī)?chǔ)蓄銀行、蚌埠住房?jī)?chǔ)蓄銀行已運(yùn)行了數(shù)年時(shí)間，運(yùn)作的得失并未得到很好的總結(jié)。四是住房問(wèn)題涉及千家萬(wàn)戶(hù)，政策性強(qiáng)，需資金需求量大，如果建立一個(gè)遍布全國(guó)的、零售式的住房銀行，初期投入的成本將是十分巨大的。如果不是按這種方式構(gòu)造住房銀行，又難以承擔(dān)如此龐大的任務(wù)。（1996年論文《關(guān)于我國(guó)住房金融市場(chǎng)發(fā)展的幾個(gè)問(wèn)題》

人民幣及外匯市場(chǎng)：

2015年匯改后，人民幣匯率雙向波動(dòng)加大。央行或外匯局在回應(yīng)匯率問(wèn)題時(shí)一般都會(huì)說(shuō)：人民幣將在合理均衡水平上保持穩(wěn)定或外匯市場(chǎng)將保持基本穩(wěn)定，然后提出三大支撐因素：

一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)和海外經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)比，中經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力足、回旋余地大，長(zhǎng)期向好的基本面不會(huì)改變。二是匯率雙向浮動(dòng)彈性增強(qiáng)，監(jiān)管部門(mén)管理匯率的經(jīng)驗(yàn)更豐富，居民部門(mén)、企業(yè)部門(mén)面對(duì)匯率波動(dòng)時(shí)更加理性。

三是中國(guó)資產(chǎn)具有吸引力，尤其是債市。以前主要是比較10年期國(guó)債收益率，具體錨定為中美利差80-100bp的舒適區(qū)間；而潘功勝引入了扣除通脹后的真實(shí)利率，具體錨定為2年期國(guó)債收益率減去CPI。

1.以真實(shí)利率衡量的人民幣資產(chǎn)具備競(jìng)爭(zhēng)力

人民幣資產(chǎn)具有競(jìng)爭(zhēng)力的真實(shí)利率，為我國(guó)貿(mào)易投資伙伴持有的人民幣提供了良好的保值能力。以2年期國(guó)債收益率減去核心居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）衡量，中國(guó)的真實(shí)利率處于1.7%左右，與大幅加息后的美國(guó)真實(shí)利率相當(dāng)，顯著高于德國(guó)、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。在全球高通脹背景下，人民幣債券的投資組合分散化價(jià)值凸顯。（2023年6月陸家嘴論壇演講）

2.人民幣已經(jīng)初步具備了國(guó)際化使用的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

當(dāng)前人民幣國(guó)際化也面臨一些比較好的環(huán)境和機(jī)遇。第一，經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，隨著人民幣清算行和本幣互換網(wǎng)絡(luò)的建立，離岸人民幣市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的開(kāi)放，以及中資金融機(jī)構(gòu)海外布局不斷完善，人民幣已經(jīng)初步具備了國(guó)際化使用的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。第二，隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革的不斷深化，人民幣匯率彈性明顯增強(qiáng)，企業(yè)在跨境貿(mào)易、投融資中使用人民幣以規(guī)避貨幣的錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)的意愿上升。第三，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能恢復(fù)和金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，人民幣投資和避險(xiǎn)功能逐步增強(qiáng)。（2023年3月國(guó)新辦回應(yīng)問(wèn)題）

3. 中國(guó)無(wú)意通過(guò)貨幣貶值提升競(jìng)爭(zhēng)力

中國(guó)無(wú)意通過(guò)貨幣貶值提升競(jìng)爭(zhēng)力，既沒(méi)有這樣的意愿，也沒(méi)有這樣的需要。人行向市場(chǎng)提供外匯流動(dòng)性，旨在防止匯率超調(diào)和“羊群效應(yīng)”，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。中國(guó)努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩(wěn)定之間求得平衡的做法，對(duì)國(guó)際社會(huì)是有利的，有效避免了人民幣匯率無(wú)序調(diào)整的負(fù)面溢出效應(yīng)和主要貨幣的競(jìng)爭(zhēng)性貶值。（2017年發(fā)文《中國(guó)外匯市場(chǎng)的政策框架及管理取向》）

銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理：

潘功勝是中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行戰(zhàn)略變革的推動(dòng)和實(shí)踐者，參與了工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行兩家大型商業(yè)銀行的重組、改制和上市工作，兩家銀行分別于2006年、2010年在香港和上海A+H同步上市，均創(chuàng)造了全球歷史上最大上市融資。

他在商業(yè)銀行工作了20年，對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)管理有深刻的認(rèn)識(shí)。在2011年出版的《上市銀行價(jià)值分析》一書(shū)中，他用“長(zhǎng)風(fēng)破浪會(huì)有時(shí)，直掛云帆濟(jì)滄?！弊悦?，并稱(chēng)上市銀行經(jīng)營(yíng)管理似“山路行車(chē)、水中泛舟，既有行路之難，也需破浪之勢(shì)”。

此外，《大行蝶變-中國(guó)大型銀行復(fù)興之路》獲得2014年度孫冶方金融創(chuàng)新獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)?！霸谖覀€(gè)人的職業(yè)生涯中非常榮幸，有差不多近十年時(shí)間參與了大型商業(yè)銀行改革進(jìn)程，《大行蝶變-中國(guó)大型銀行復(fù)興之路》是我從一個(gè)參與者和見(jiàn)證者的角度對(duì)偉大實(shí)踐進(jìn)行的思考?！迸斯僭陬C獎(jiǎng)典禮上表示。

1.地方政府與銀行的關(guān)系出現(xiàn)一定程度的變異，要重塑健康的銀政關(guān)系

近年來(lái)，地方政府與銀行的關(guān)系出現(xiàn)一定程度的變異，金融危機(jī)背景下地方政府與銀行的關(guān)系出現(xiàn)重塑，政企不分、政銀不分、財(cái)政金融不分等一些不健康現(xiàn)象又有所反復(fù)，扭曲了正常的市場(chǎng)信用篩選機(jī)制。

一是泛濫的銀政戰(zhàn)略合作。各級(jí)政府紛紛與各家銀行簽訂全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，但并無(wú)任何實(shí)質(zhì)性約束。二是政企信用不分、良莠不齊的政府融資平臺(tái)。各級(jí)政府都設(shè)立不少融資平臺(tái)變相舉債，從銀行獲取大量貸款。三是變相的激勵(lì)引導(dǎo)。各地金融辦對(duì)各家銀行的考評(píng)、獎(jiǎng)勵(lì)，以及各地財(cái)政以貸定存。四是隱晦的政治誘惑，如分行領(lǐng)導(dǎo)退休后延續(xù)政治生命。因此要重塑健康的銀政關(guān)系。《2014年論文《政府和銀行：尋找合理的行為邊界》

2.要提高金融機(jī)構(gòu)透明度

從國(guó)際上看，此次國(guó)際金融危機(jī)再次凸顯出提高銀行機(jī)構(gòu)透明度的重要性。危機(jī)中，大量基于抵押貸款的結(jié)構(gòu)性信用產(chǎn)品和表外產(chǎn)品由于缺乏有效、充分的信息披露，導(dǎo)致市場(chǎng)信心受損，投資者行為混亂，并最終帶來(lái)市場(chǎng)動(dòng)蕩。提高金融機(jī)構(gòu)透明度、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)成為危機(jī)后國(guó)際社會(huì)的普遍共識(shí)。（2013年論文《全球銀行業(yè)透明度建設(shè)的趨勢(shì)和挑戰(zhàn)》）

3.新一代銀行家需具有國(guó)際視野、宏觀思維、戰(zhàn)略眼光

中國(guó)銀行業(yè)要跨越下一個(gè)臺(tái)階，成為國(guó)際上優(yōu)秀、在國(guó)際金融市場(chǎng)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力的銀行。如果說(shuō)傳統(tǒng)的中國(guó)銀行業(yè)，經(jīng)驗(yàn)性的銀行家就能勝任，那么，今天的中國(guó)金融業(yè)對(duì)金融業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人才提出了不同的素質(zhì)要求，需要一代具有國(guó)際視野、宏觀思維、戰(zhàn)略眼光，能在未來(lái)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中，與國(guó)際金融巨頭同臺(tái)博弈的金融領(lǐng)軍人物。（2009年“領(lǐng)導(dǎo)干部要愛(ài)讀書(shū)讀好書(shū)善讀書(shū)”學(xué)員座談會(huì)上發(fā)言）

4.資本管理實(shí)質(zhì)上是風(fēng)險(xiǎn)管理

銀行業(yè)是經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，資本管理實(shí)質(zhì)上是風(fēng)險(xiǎn)管理。資本覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的要求決定了在資產(chǎn)配置好、管理水平高的銀行中，有限的資本可以支撐更多的規(guī)模。因此，資本管理重要性的提升，要求銀行積極引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，努力提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，改變存貸款利差收入的單一盈利模式。同時(shí)，通過(guò)經(jīng)濟(jì)資本的分配和調(diào)節(jié)，引導(dǎo)銀行各業(yè)務(wù)線的合理擴(kuò)張與收縮，以獲取最大的經(jīng)濟(jì)收益。（2004年論文《資本管理與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)行為》）

5.公司治理機(jī)制是銀行上市的關(guān)鍵所在

良好的公司治理是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)綜合改革目標(biāo)，吸引機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行股份制改造并實(shí)現(xiàn)成功上市的關(guān)鍵所在。投資者只有在確信自己的利益能夠受到保護(hù)之后才會(huì)向一個(gè)企業(yè)投資。企業(yè)之間在資本市場(chǎng)上為獲得融資而進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)際上就是公司治理方面的競(jìng)爭(zhēng)。（2004年論文《建立一個(gè)良好的銀行內(nèi)部治理機(jī)制》）

6.要建立科學(xué)高效的貸款評(píng)估機(jī)制

在以往長(zhǎng)期的信貸管理實(shí)踐中，較注重定性管理和經(jīng)驗(yàn)判斷，因而難免由于主觀臆斷而導(dǎo)致的信貸風(fēng)險(xiǎn)?？茖W(xué)高效的貸款評(píng)估機(jī)制必須建立在嚴(yán)格的定性、定量分析的基礎(chǔ)上，突出科學(xué)的量化管理原則。（1994年論文《試論商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制》

三.其他

1.第一篇文章

1985年，在浙江冶金經(jīng)濟(jì)專(zhuān)科學(xué)校任教的潘功勝在該校學(xué)報(bào)上發(fā)表了《勞動(dòng)協(xié)作的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化技術(shù)初探》一文。據(jù)中國(guó)知網(wǎng)檢索，這是潘功勝發(fā)表的首篇署名文章。此后將近10年的時(shí)間內(nèi)，他發(fā)表的論文均與勞動(dòng)經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)，包括博士論文。

2.博士論文

1993年潘功勝提交了博士論文，題為《勞動(dòng)力市場(chǎng)論》。文章稱(chēng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革是一個(gè)不斷注入市場(chǎng)成份的過(guò)程，然而在整個(gè)市場(chǎng)體系的發(fā)展中，勞動(dòng)力市場(chǎng)的發(fā)育嚴(yán)重滯后。這不僅制約了整個(gè)市場(chǎng)體系的進(jìn)一步發(fā)育，而且也是整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)一步向前推進(jìn)的“瓶頸”。展開(kāi)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)理論和政策的研究，不僅是一個(gè)重要的理論課題，而且是來(lái)自實(shí)踐的迫切呼喚。本文試圖以中國(guó)的實(shí)踐為基點(diǎn)，以發(fā)達(dá)的西方勞動(dòng)力市場(chǎng)為參照系，對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的運(yùn)作進(jìn)行全面而系統(tǒng)地分析，實(shí)證研究中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的發(fā)育問(wèn)題。

文章提出，構(gòu)造勞動(dòng)力市場(chǎng)的行為主體是勞動(dòng)力市場(chǎng)運(yùn)作的基本前提。其中，微觀勞動(dòng)供給主體的創(chuàng)造，必須確立個(gè)人的經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性，而勞動(dòng)力的個(gè)人所有權(quán)，構(gòu)成個(gè)人經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性的基礎(chǔ)；勞動(dòng)力作為商品進(jìn)入市場(chǎng)交換，正是勞動(dòng)力個(gè)人所有權(quán)在經(jīng)濟(jì)上的實(shí)現(xiàn)形式。

微觀勞動(dòng)需求主體的創(chuàng)造需要改革國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)模式、明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系、界定產(chǎn)權(quán)邊界、強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)作用，使企業(yè)能在新的產(chǎn)權(quán)模式的基礎(chǔ)上成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體。

工資生成制度創(chuàng)新的內(nèi)容是市場(chǎng)化，即工資在勞動(dòng)力市場(chǎng)上通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)形成。工資率的市場(chǎng)生成不僅不與按勞分配原則相悖，而且相對(duì)于行政方式而言大大降低了個(gè)人收入分配的運(yùn)行成本。

3.談讀書(shū)學(xué)習(xí)：重要的是學(xué)習(xí)習(xí)慣

2009年上半年，時(shí)任農(nóng)行副行長(zhǎng)的潘功勝在中央黨校學(xué)習(xí)。他在“領(lǐng)導(dǎo)干部要愛(ài)讀書(shū)讀好書(shū)善讀書(shū)”學(xué)員座談會(huì)上發(fā)言表示，我在大學(xué)呆過(guò)很多年，從大學(xué)到博士，也在大學(xué)教過(guò)幾年書(shū)?，F(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看看，大學(xué)所學(xué)到的、后來(lái)對(duì)工作幫助更大的，不是在大學(xué)學(xué)到的知識(shí)，而是在大學(xué)培養(yǎng)的一種學(xué)習(xí)的習(xí)慣，一種學(xué)習(xí)的欲望，一種持續(xù)學(xué)習(xí)的能力。讀書(shū)、思考、實(shí)踐的結(jié)合與統(tǒng)一，才能相互促進(jìn)、產(chǎn)生較好的效果與良性的循環(huán)。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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