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天天微頭條丨重磅榜單發(fā)布!公募“中考”榜單新鮮出爐! 2023-07-01 09:43:44  來源:中國基金報

2023年市場行至半程,意味著又到了總結公募基金業(yè)績的時刻,公募“中考”榜單新鮮出爐!


(資料圖片)

今年上半年,市場將“震蕩”這兩個字演繹得淋漓盡致,市場起伏、行業(yè)輪動頻繁。在這樣的市場節(jié)奏之下,“含AI量”成為左右公募基金半年度業(yè)績排名的關鍵。

相對滬深300指數(shù)上半年0.75%的跌幅,主動權益類基金表現(xiàn)要略好于滬深300,尤其是布局AI、人工智能等板塊的基金表現(xiàn)優(yōu)異。動漫游戲指數(shù)基金霸榜半程業(yè)績,最賺錢暴漲93%以上。

有人歡喜有人愁。在上半年的結構化行情中,一批基金收益率仍舊“在水面之下”,不少知名基金經(jīng)理在內(nèi)。

站在2023下半程開端,不少公募基金判斷,整體而言,在美債筑頂、國內(nèi)政策窗口期打開的環(huán)境下,預計下半年A股將震蕩上行。

主動權益基金

上半年業(yè)績超越滬深300

震蕩不休,是剛剛收官的2023年上半年市場主旋律。

從市場表現(xiàn)看,2023年上半年市場對經(jīng)濟復蘇預期搖擺,A股市場也經(jīng)歷了先反彈后調(diào)整的過程。

年初市場帶著“高預期”震蕩反彈,滬指一度升破3400點,但進入二季度,市場在存量資金博弈的背景下出現(xiàn)分化,5月份指數(shù)明顯回調(diào),5月底隨著復蘇預期漸起,疊加中美關系出現(xiàn)緩和跡象,市場風險偏好有所提升,A股逐漸企穩(wěn)反彈,最終滬指再度回到3200點上方。

從行業(yè)和風格來看,行業(yè)和風格輪動加快,以AI、數(shù)字經(jīng)濟、TMT、“中特估”等板塊為代表的行業(yè)表現(xiàn)突出,以新能源為代表的景氣賽道股則回撤較大。

在這樣的市場環(huán)境下,截至上半年末,今年以來主要指數(shù)中,滬指漲了3.65%,萬得全A漲了3.06%,滬深300下跌0.75%,創(chuàng)業(yè)板指跌了5.61%,整體而言可謂是有喜有憂。

這樣的市場環(huán)境對每位基金經(jīng)理均是一次考驗。盡管權益類基金整體業(yè)績告負,得益于部分基金的良好表現(xiàn),主動權益類公募基金表現(xiàn)仍然優(yōu)于多個指數(shù)。

數(shù)據(jù)顯示,截至6月30日,權益類基金整體斬獲正收益,其中主動權益基金整體收益-0.31%(僅統(tǒng)計基金主代碼,以及披露6月30日單位凈值),表現(xiàn)好于滬深300、創(chuàng)業(yè)板指。

上半年來看,近一半布局A股的權益基金獲得正收益,表現(xiàn)最好的產(chǎn)品收益超過93%。具體來看,包括主動和被動兩類產(chǎn)品的權益類基金整收益-0.05%,而最低倉位限制在60%和最低倉位在80%的偏股混合基金和普通股票型基金,上半年平均收益率分別為-1.43%、0.03%。

被動指數(shù)基金成為表現(xiàn)最亮眼的權益類產(chǎn)品,主要是部分聚焦TMT板塊的基金斬獲了不俗收益。

48只主動權益基金漲超30%

AI、TMT類領先

這樣結構性的基礎市場,讓2023年整體公募基金表現(xiàn)也出現(xiàn)較大差異,一邊是重倉人工智能、TMT等板塊的基金表現(xiàn)神勇,另一邊則是港股、新能源、醫(yī)藥相關產(chǎn)品業(yè)績墊底。

具體來看,上半年共有424只主動權益基金業(yè)績超過10%,124只主動權益基金業(yè)績超過30%,48只主動權益基金業(yè)績超過30%,半年度回報超過40%的則有22只產(chǎn)品。業(yè)績領先的基金,大多和重倉AI產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)息息相關。

其中,周建勝管理的諾德新生活A以75.07%的收益率斬獲年內(nèi)主動權益類收益排行榜冠軍。截至一季度末,其前十大重倉股海光信息、金山辦公、景嘉微、科大訊飛、拓爾思、恒生電子、同花順、彩訊股份、軟通動力和寒武紀均屬人工智能板塊旗下企業(yè)。諾德新生活混合也以70.21%的收益率斬獲年內(nèi)主動權益類收益排行榜冠軍。

業(yè)績排行次席和第三的東吳移動互聯(lián)A和東吳新趨勢價值線同樣有多只重倉股隸屬于人工智能板塊。而年內(nèi)業(yè)績季軍銀華體育文化靈活配置混合的重倉股不僅有三六零、科大訊飛、昆侖萬維等人工智能標的,還包括吉比特、三七互娛和愷英網(wǎng)絡等熱門游戲概念股。

此外,上半年主動權益基金業(yè)績較為領先的還有銀華體育文化A、招商優(yōu)勢企業(yè)A、廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)精選A、國融融盛龍頭嚴選A、東方區(qū)域發(fā)展、萬家人工智能A、嘉實文體娛樂A等。

還有一些醫(yī)藥健康主題基金表現(xiàn)較好,如蓋俊龍和廖星昊共同管理的紅土創(chuàng)新醫(yī)療保健等。該基金年內(nèi)漲幅高達31.2%,前十大重倉里9只中藥股。截至2023年一季度末,基金規(guī)模為5.34億元。該基金表現(xiàn)主要受益于,在醫(yī)藥整體表現(xiàn)不佳的大背景下,中藥逆市獲得不俗表現(xiàn)。

總體而言,這一波表現(xiàn)較好的基金基本集中于AI、數(shù)字經(jīng)濟、TMT、“中特估”等板塊。虧損超20%的基金達到18只,虧損超10%的基金更是達到506只。究其原因,這些基金主要是重倉股了港股、白酒、新能源、醫(yī)藥等領域。

談及所管產(chǎn)品取得優(yōu)秀半年度業(yè)績的原因,廣發(fā)電子信息傳媒股票基金經(jīng)理馮騁直言,今年以來,在AI產(chǎn)業(yè)熱潮下,TMT板塊有較好的結構性行情。從基金定期報告可以看到,今年一季度,廣發(fā)電子信息傳媒股票的前十大重倉主要配置了計算機、傳媒和電子。在選股上,更加關注公司的行業(yè)地位、技術競爭力、行業(yè)的景氣度、成長的確定性等。

數(shù)據(jù)顯示,張坤、劉格菘、謝治宇等明星基金經(jīng)理旗下多只產(chǎn)品年內(nèi)收益率依舊為負。上半年市場甚至一度傳出“資金圍剿百億基金經(jīng)理”的說法?;鹬貍}板塊股價表現(xiàn)不佳,直接導致明星基金經(jīng)理們的收益率不達預期。

同時,板塊之間的差異表現(xiàn),也讓主動權益基金業(yè)績出現(xiàn)較大差異。目前業(yè)績表現(xiàn)最差的主動權益基金虧損達到27.34%,這意味著首尾業(yè)績差異高達102.4個百分點。

對此,創(chuàng)金合信基金首席宏觀分析師、創(chuàng)金合信佳和平衡3個月持有期FOF基金經(jīng)理羅水星表示,去年底以來TMT行業(yè)的機會主要得益于產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整和AI技術革命的爆發(fā),帶來了很多主題和概念的投資機會。港股、新能源、醫(yī)藥相關產(chǎn)品業(yè)績墊底是因為今年背后的產(chǎn)業(yè)缺乏系統(tǒng)性機會,經(jīng)濟復蘇不及預期,需求偏弱,而行業(yè)供需和競爭格局惡化,只有部分細分結構相對好一點,比如新能源里的充電樁,醫(yī)藥板塊的中藥等。

諾安和鑫基金經(jīng)理之一鄧心怡表示,市場由年初“強預期、弱現(xiàn)實”的搶跑兌現(xiàn),轉(zhuǎn)換至春節(jié)后的“弱預期、弱現(xiàn)實”的主題行情。上述轉(zhuǎn)變來自于經(jīng)濟相關的基本面數(shù)據(jù)與市場預期的階段性錯配,疊加在相對寬松的流動性背景下,OpenAI為代表的科技企業(yè)引發(fā)的AIGC生產(chǎn)力變革,使硬件和軟件應用端都具備更大發(fā)展?jié)摿Φ陌鍓K集中演繹,一定程度上體現(xiàn)了市場對成長和確定性的溢價。

(數(shù)據(jù)僅統(tǒng)計基金主代碼)

指數(shù)基金業(yè)績分化大

首尾差距超110個百分點

上半年市場充滿波動。行業(yè)方面,行業(yè)快速輪動,主線集中在TMT和中特估,這也帶動了相關指數(shù)基金業(yè)績差異。

在31個申萬一級行業(yè)中,TMT板塊有明顯超額收益,通信、傳媒、計算機以50.66%、42.76%、27.57%的收益率位居漲幅榜前三,主要是由于開年以來的AI技術催化;而消費行業(yè)多數(shù)下跌,主要是由于復蘇弱于預期。

不過也有一些行業(yè)表現(xiàn)較差。上半年表現(xiàn)最差的是商貿(mào)零售、房地產(chǎn)、美容護理,建筑材料,跌幅分別已經(jīng)達到23.44%、14.29%、13.61%、10.52%。而作為公募基金重點配置板塊的食品飲料、醫(yī)藥生物上半年分別下跌9.07%、5.56%。

反映到指數(shù)基金來看,上半年被動產(chǎn)品整體收益率為1.23%,而有11只指數(shù)基金上半年收益率超過了50%,而也有一批基金虧損幅度超10%,最慘的跌幅達到22.43%。

具體來看,和主動權益基金一樣,今年業(yè)績領先的也是布局TMT、人工智能相關行業(yè)板塊的基金。

其中,華夏中證動漫游戲ETF、華泰柏瑞中證動漫游戲ETF、國泰中證動漫游戲ETF及相關聯(lián)接基金成為一季度表現(xiàn)較好的指數(shù)基金,收益率均超過80%。

公募對后市謹慎樂觀

AI主線仍值得關注

站在2023年下半程開端,各機構紛紛對下半年的投資策略進行了規(guī)劃,總體來看,多數(shù)機構對下半年行情更為樂觀。板塊方面,有公募人士認為,盡管AI行情已持續(xù)多月,但該板塊仍是值得關注的主線之一。

從國內(nèi)股票的風險收益情況來看,前海開源基金表示,二季度市場有所回調(diào),指數(shù)中上證指跌幅較少,市場風格上金融和穩(wěn)定風格股票漲幅度較高。從各行業(yè)來看,結合二季度經(jīng)濟發(fā)展情況和政策預判,科技、制造業(yè)、消費、周期整體給予“較高配置”評級,其他板塊給予“標準配置”評級。

諾安基金認為,國內(nèi)股債收益差已接近-2倍標準差,A股市場目前或已處于較低區(qū)域,而我國經(jīng)濟尚處于復蘇階段,各項指標有望呈現(xiàn)回升態(tài)勢。

談針對下半年板塊投資機會,諾安基金看好下半年的三條主線:一是消費板塊的復蘇,隨著國內(nèi)溫和復蘇的趨勢得到經(jīng)濟數(shù)據(jù)確認,居民部門的消費傾向回升,過程和幅度可能超出當前市場預期。

二是圍繞人工智能和安全的科技主線,科技變革有望加快推進中國式現(xiàn)代化、推動國內(nèi)經(jīng)濟結構性提升,包括以信創(chuàng)和數(shù)據(jù)要素為代表的軟科技安全、以半導體為代表的硬科技安全和能源安全,以及全球共振中人工智能領域的涌現(xiàn)式迭代創(chuàng)新。

三是具備盈利提升能力的、低估值、高股息資產(chǎn)的價值重估,主要是圍繞國企改革的中特估主題。

平安基金薛冀穎表示,人工智能是一個重要的科技革命,它對人類的生產(chǎn)力和生產(chǎn)方式的變革是不亞于互聯(lián)網(wǎng)的,目前這個階段,它到了一個爆發(fā)的拐點。以ChatGPT為例,僅一個多月的時間,用戶數(shù)突破了1億,是歷史上用戶數(shù)增長最快的應用程序。從海外的發(fā)展趨勢來看,人工智能的更新和迭代速度是在不斷加快的,往后會看到越來越多的超預期的應用和創(chuàng)新。談到人工智能方向的投資機會,薛冀穎認為主要分為兩個方面:算力和應用。

中長期視角下,廣發(fā)基金馮騁關注科技創(chuàng)新的機會主要有以下幾方面:一是AI大模型的創(chuàng)新,這次Open AI推出Chat GPT大模型,針對的下游場景應用非常豐富。二是半導體,從這一輪上行的階段來看,周期庫存快要見頂,當周期出現(xiàn)拐點,就意味著現(xiàn)有半導體行業(yè)的股價有可能進入底部區(qū)域。從2023年下半年往后看,若在國產(chǎn)化實現(xiàn)突破,有望迎來周期共振行情。三是智能汽車。四是VR/AR,有望成為下一代C端計算平臺。

銀河基金股票投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理袁曦認為,從縱向?qū)Ρ鹊慕嵌葋砜?,如果沒有大的基本面的瑕疵,當前的新能源板塊估值水平或反映了市場預期。當前新能源板塊中也不乏一些潛力公司近期也出現(xiàn)了回調(diào),但是從長期來看,新能源板塊仍然是有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

傳媒板塊是本場策略會的熱點話題,銀河基金股票投資部基金經(jīng)理盧軼喬表示,有三個原因推動本輪傳媒行情的演繹:一是板塊的困境反轉(zhuǎn),二是政策呵護,三是技術變革,尤其是AI賦能帶來的技術變革。展望后市,盧軼喬認為,傳媒行業(yè)是技術進步中受益較多的下游應用行業(yè),隨著海內(nèi)外智能模型的不斷研發(fā)和進步,作為應用落地端的企業(yè)能夠較好受益。這其中,有產(chǎn)品落地的子行業(yè)和公司,有望受到市場關注。

諾德基金基金經(jīng)理牛致遠則表示,光伏板塊估值處于歷史底部區(qū)間,當前無需過度悲觀。他認為,目前行業(yè)所處發(fā)展階段與處于周期景氣高點的傳統(tǒng)行業(yè)仍有本質(zhì)不同,頭部一體化企業(yè)的持續(xù)盈利能力大概率會好于當前市場較為悲觀的預期,這主要是基于以下幾方面的觀察。

“行業(yè)成長驅(qū)動力未發(fā)生改變,需求潛力依然較大;行業(yè)技術迭代持續(xù),頭部企業(yè)具備競爭優(yōu)勢。除技術能力外,頭部組件企業(yè)在其他方面也具備難以被快速復制的競爭優(yōu)勢?!?牛致遠表示。

他進一步判斷,從估值水平看,當前光伏板塊PE-TTM約為16.6x,處于過去5年0.6%分位且顯著低于制造業(yè)平均滾動市盈率(約24.8x),表明市場對前述悲觀預期已有相當程度演繹。我們認為當前光伏板塊整體處于相對低估水平,短期來看終端需求有望在硅料價格觸底后加速釋放,一體化企業(yè)盈利兌現(xiàn)或超預期,中長期看,頭部企業(yè)盈利預期和估值中樞均有修復空間,當前布局性價比已較高,投資者無需過度悲觀。

(文章來源:中國基金報)

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