連續(xù)調(diào)整的股市，讓堅持長期做多的大佬們有點坐不住了。近日，千億私募景林資產(chǎn)在年中溝通會上因業(yè)績回撤向客戶致歉，引起各方關(guān)注。

據(jù)券商中國記者從渠道機(jī)構(gòu)了解，景林稱，該公司在承擔(dān)壓力同時也會不斷審視調(diào)整組合，對公司產(chǎn)品及中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景依然保持信心。

今年以來，已有多家明星私募和大佬因業(yè)績回撤致歉。在A股市場底層邏輯生變的背景下，股票產(chǎn)品今年多數(shù)損失慘痛，股票型公募基金九成以上虧損；追求絕對收益的私募回撤相對公募還是小一些，有近三成百億私募年內(nèi)取得正收益。

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大佬頻頻致歉

景林向渠道表示，今年該公司的業(yè)績和市場整體表現(xiàn)接近，也符合公司高彈性的風(fēng)格(在市場弱勢時與市場接近，在牛市時大幅領(lǐng)先)，不少資深投資者也表示理解。景林管理的資產(chǎn)組合在過去的大半年里，沒能取得正收益，這也是組合成立以來相對和絕對表現(xiàn)比較弱的階段；作為組合管理者，內(nèi)心的確會比較焦慮，但景林在承擔(dān)壓力同時也會不斷審視調(diào)整組合。面對未來，景林稱對于公司產(chǎn)品及中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景依然保持信心。

景林此前向美國證監(jiān)會提交的2022年二季度的美股13F持倉報告顯示，中國互聯(lián)網(wǎng)公司仍是景林的最愛，二季度大舉增持阿里巴巴和滿幫，貝殼成為其美股第一大重倉股。不過，13F報告披露的是景林海外主體的美股持倉，不包含境內(nèi)主體及產(chǎn)品的美股頭寸。

券商中國記者從渠道獲悉，盡管中國短期面臨諸多困難，但景林堅定認(rèn)為中國的長期競爭優(yōu)勢仍然存在。互動娛樂、新零售和新服務(wù)平臺、新能源結(jié)構(gòu)下的應(yīng)用、深度數(shù)字化軟硬件、人工智能的發(fā)展和應(yīng)用、社交屬性的消費品，是景林現(xiàn)階段持有和看好的六大方向。

實際上，面對產(chǎn)品業(yè)績波動，今年以來已有多位私募大佬向投資者致歉。

百億私募正心谷資本創(chuàng)始人林利軍，在1月舉行的投資者交流會上直言對去年業(yè)績很不滿意，向投資人表達(dá)誠摯歉意。他還稱將從短期的困難中吸取經(jīng)驗教訓(xùn)，能夠積小勝為大勝，在長期將業(yè)績做好。

3月，希瓦資產(chǎn)董事長梁宏向投資者致信，為市場高位發(fā)基金和投資者買入后長期虧損道歉，新基金加倉未料到港股和中概股會繼續(xù)暴跌，導(dǎo)致被迫降倉，去年2月時股票倉位過高，太過樂觀沒有減倉。

今年4月，A股市場大幅下跌。明星私募盤京投資遭遇了自成立以來最大跌幅，掌門人莊濤罕見對產(chǎn)品持有人致歉。莊濤在給投資人信中表示，導(dǎo)致產(chǎn)品回撤的根本原因還是在于市場極度的風(fēng)格變化，而該私募重倉的成長股被嚴(yán)重拋棄。

8月中旬，百億私募正圓投資旗下有產(chǎn)品今年來回撤超50%。公司基金經(jīng)理戴旅京稱，2021年之后，自己所管理的產(chǎn)品規(guī)模快速擴(kuò)張，與過往的集中持股、靈活交易的風(fēng)格暫不適應(yīng)，因此組合管理不夠靈活，沒有充分考慮到短期價格與長期價值的偏離度。

公募大佬也紛紛道歉。在今年一季報中，銀華基金焦巍坦承，從2021年三季度開始，其管理的基金已經(jīng)連續(xù)第三個季度凈值下滑。焦魏表示，不能再將凈值表現(xiàn)推諉于天災(zāi)和外部不確定性的影響，而是需要從自身進(jìn)行深刻地檢討和從行動上做出切實的調(diào)整。

量化和債券產(chǎn)品成避風(fēng)港

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，92家有業(yè)績記錄的百億私募8月平均收益-1.48%，21家百億私募取得正收益，占比為23%。與此同時，百億私募1-8月平均收益為-5.34%，27家百億私募實現(xiàn)正收益，占比為29.35%，65家百億私募年內(nèi)收益為負(fù)。

股票私募多數(shù)損失慘重。其中，沖積資產(chǎn)、正圓投資、漢和資本等7家百億私募年內(nèi)回撤超過20%，合計27家年內(nèi)回撤超過10%。

值得一提的是，百億債券私募今年來表現(xiàn)出色，今年來5家百億債券私募實現(xiàn)了正收益。量化私募同樣表現(xiàn)不俗，截至8月底，28家百億量化私募年內(nèi)整體收益為-0.95%，其中12家實現(xiàn)正收益，占比為42.86%；28家百億量化私募8月整體收益為-1.53%，其中3家實現(xiàn)正收益，占比為10.71%。

“過去幾年很多股票私募都在傳統(tǒng)好公司上賺到了錢，養(yǎng)成了長期持股的習(xí)慣。但今年經(jīng)濟(jì)的底層邏輯發(fā)生變化，消費等白馬股集中的板塊增長乏力，成長股在外部因素影響下整體階段性受挫，很多公司的成長性受到質(zhì)疑。此外，一些熱門賽道過去幾年在機(jī)構(gòu)追捧下過度透支估值，顯現(xiàn)調(diào)整壓力。如果管理人不能及時應(yīng)對，就很容易出現(xiàn)較大回撤?！庇袠I(yè)內(nèi)人士指出。

私募以絕對收益為目標(biāo)，倉位管理更加靈活，雖然部分公司回撤較大，整體還是說得過去。相對而言，公募的業(yè)績表現(xiàn)就壓力更大了。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，2959只股票型公募產(chǎn)品中(包括同產(chǎn)品A類和C類)，2825只產(chǎn)品年內(nèi)收益為負(fù)，占比95%。其中1061只產(chǎn)品年內(nèi)跌幅超過20%，185只產(chǎn)品跌幅超過30%?；旌闲凸籍a(chǎn)品中，有多只產(chǎn)品跌幅超過40%。對比2018年熊市階段，最新股票基金數(shù)量大幅增加，今年中位數(shù)收益為-17.4%，下跌幅度向當(dāng)年的-24.7%逼近。

（文章來源：券商中國）

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