“供不應(yīng)求”的公募REITs，進(jìn)一步激發(fā)了投資者的搶籌熱情。近日，鵬華深圳能源REIT完成詢價(jià)，全部配售對(duì)象擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量合計(jì)137.53億份，為初始網(wǎng)下發(fā)售份額數(shù)量的109.15倍，創(chuàng)下已發(fā)行公募REITs的紀(jì)錄。

(資料圖)

此外，首批公募REITs限售份額自6月21日解禁以來至6月29日，已完成超6億元的大宗交易成交，表現(xiàn)相當(dāng)活躍。根據(jù)測(cè)算，公募REITs市場(chǎng)上周共實(shí)現(xiàn)26筆大宗交易，單筆REITs的大宗成交價(jià)格處于交易當(dāng)日競(jìng)價(jià)系統(tǒng)均價(jià)的94.94%-101.28%，大宗加權(quán)折價(jià)率僅為1.4%。

圖：解禁當(dāng)周REITs大宗成交金額與折溢價(jià)率

來源：中信證券固定收益部

業(yè)內(nèi)人士表示，大宗交易機(jī)制一定程度上緩解了限售份額解禁對(duì)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的沖擊，公募REITs在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，反映了市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)穩(wěn)定分紅率、資產(chǎn)增值的再定價(jià)。通過大宗交易進(jìn)出市場(chǎng)，舒壓作用明顯，同時(shí)代表了聰明資金對(duì)首批公募REITs投資價(jià)值的認(rèn)可。

109倍超高認(rèn)購(gòu)

市場(chǎng)爭(zhēng)搶稀缺品

公募REITs新品陸續(xù)獲批，市場(chǎng)依然呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的狀態(tài)。

截至6月末，已累計(jì)發(fā)行13只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)到506.05億元。業(yè)內(nèi)人士表示，這與我國(guó)優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)百萬億元的體量相比，依然存在較大的規(guī)模差距，因此公募REITs極具發(fā)展前景。

鵬華深圳能源REIT在6月28日晚間發(fā)布發(fā)售公告和戰(zhàn)略投資者專項(xiàng)核查報(bào)告。該基金將于7月5日至7月6日公開發(fā)售，發(fā)售份額6億份，認(rèn)購(gòu)價(jià)格定為5.896元/份。

公告顯示，深交所網(wǎng)下發(fā)行電子平臺(tái)共收到82家網(wǎng)下投資者管理、283個(gè)配售對(duì)象的詢價(jià)報(bào)價(jià)信息。全部配售對(duì)象擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量總和為137.53億份，為初始網(wǎng)下發(fā)售份額數(shù)量的109.15倍，創(chuàng)下已發(fā)行公募REITs的紀(jì)錄。

值得注意的是，鵬華深圳能源REIT獲得長(zhǎng)線資金的認(rèn)可，共有12家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者管理的88個(gè)配售對(duì)象進(jìn)行報(bào)價(jià)，擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量總和為69.01億份，為全部初始網(wǎng)下發(fā)售份額數(shù)量的54.76倍。

今年新發(fā)的公募REITs備受追捧，已成常態(tài)。

此前不久，國(guó)金中國(guó)鐵建高速REIT在6月24日公布了認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例結(jié)果公告，其中，公眾投資者認(rèn)購(gòu)基金15.35億份(比例配售前)，配售比例約2.45%；網(wǎng)下投資者認(rèn)購(gòu)份額27.153億份(比例配售前)，配售比例約3.22%；戰(zhàn)略配售3.75億份，配售比例為100%。以此計(jì)算，國(guó)金中國(guó)鐵建高速REIT的認(rèn)購(gòu)規(guī)模超過400億元。

4月份，華夏中國(guó)交建高速公路REIT啟動(dòng)公開發(fā)售，公眾部分認(rèn)購(gòu)規(guī)模超840億元，配售比例更是低至0.8%。

中航基金表示，基于公募REITs較高確定性的內(nèi)部收益率潛力，對(duì)銀行理財(cái)子公司、保險(xiǎn)、信托等機(jī)構(gòu)投資者來說，具有較強(qiáng)的吸引力?！斑@些機(jī)構(gòu)可能成為REITs項(xiàng)目上市的重要參與者，并在上市后較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，能夠穩(wěn)定地持有產(chǎn)品份額。”

博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT基金經(jīng)理胡海濱表示，海外公募REITs市場(chǎng)發(fā)展超過60年，公募REITs的長(zhǎng)期回報(bào)高于債券，階段性收益甚至高于股票。

超6億元大宗成交

機(jī)構(gòu)熱情高漲

自戰(zhàn)配投資者解禁后，首批9只公募REITs在二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)先抑后揚(yáng)，順利度過解禁洪峰。

自6月21日解禁后，截至6月29日，僅一只REIT自解禁以來下跌3.71%，其他8只公募REITs均出現(xiàn)不同程度的上漲。紅土鹽田港REIT漲幅最高，達(dá)到6.34%；華安張江光大REIT、中金普洛斯REIT等多只公募REITs的漲幅超過了4%。

表：首批公募REITs解禁以來漲跌幅

注：6月21日-6月29日

值得注意的是，首批9只公募REITs大宗交易活躍，解禁以來大宗交易成交額超過6億元。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月29日，首批9只公募REIT成交金額合計(jì)達(dá)到15.5億元，競(jìng)價(jià)市場(chǎng)成交額達(dá)到8.85億元。6.65億元的大宗交易成交額，占比競(jìng)價(jià)市場(chǎng)成交額的七成以上。

從成交標(biāo)的來看，浙商滬杭甬REIT解禁以來大宗交易成交額最多，達(dá)到1.37億元；中金普洛斯REIT、中航首鋼綠能REIT大宗交易成交額均超過1億元。

根據(jù)中信證券固定收益部測(cè)算，公募REITs市場(chǎng)上周共實(shí)現(xiàn)26筆大宗交易，單筆REITs的大宗成交價(jià)格處于交易當(dāng)日競(jìng)價(jià)系統(tǒng)均價(jià)的94.94%-101.28%，大宗加權(quán)折價(jià)率為1.4%。

前期累計(jì)漲幅高且解禁規(guī)模大的公募REITs，呈現(xiàn)出大宗成交活躍、折價(jià)較多的特征。其中，累計(jì)漲幅最高的富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT，大宗交易單筆折價(jià)最多，以當(dāng)日均價(jià)94.9%成交；中航首鋼綠能REIT大宗交易價(jià)格在當(dāng)日均價(jià)97%附近的有3筆；解禁規(guī)模較大的中金普洛斯REIT大宗交易價(jià)格在當(dāng)日均價(jià)97.53%-98.54%的，有3筆成交。

上述券商固定收益部人士表示，大宗交易市場(chǎng)在此次解禁期為戰(zhàn)略投資人提供了高效的退出渠道。隨著公募REITs流通市值的不斷增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)投資者參與二級(jí)交易的積極性不斷提升，大宗市場(chǎng)將成為機(jī)構(gòu)投資者參與二級(jí)交易的重要途徑，與競(jìng)價(jià)市場(chǎng)相互補(bǔ)充。

華南一位基金經(jīng)理表示，目前來看，首批公募REITs解禁后在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，反映了市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)穩(wěn)定分紅率、資產(chǎn)增值的再定價(jià)。通過大宗交易進(jìn)出市場(chǎng)，舒壓作用明顯，同時(shí)代表了聰明資金對(duì)首批公募REITs投資價(jià)值的認(rèn)可。

（文章來源：上海證券報(bào)）

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