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天風(fēng)證券:成長(zhǎng)繼續(xù)修復(fù)但仍在超賣區(qū)間內(nèi) 2022-06-09 09:44:32  來源:天風(fēng)證券

6月第一周,A股全線反彈,Wind全A收漲3.08%,成長(zhǎng)股、周期股和消費(fèi)股分別上漲5.70%、2.84%和2.08%。天風(fēng)證券從交易擁擠度的角度出發(fā),認(rèn)為成長(zhǎng)股仍然處在超賣區(qū)間內(nèi),短期擁擠度從高到低的排序是:周期>金融>消費(fèi)>成長(zhǎng)。

以下為原文部分內(nèi)容:

6月1日上海正式解除全城靜態(tài)化管理,進(jìn)入常態(tài)化管理,節(jié)奏快于預(yù)期。同時(shí)北京也宣布6月6日起,除部分區(qū)域外,恢復(fù)堂食和復(fù)課。疫后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的斜率存在不確定性,常態(tài)化防控的效果和穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的執(zhí)行力是影響價(jià)值股反彈空間和持續(xù)性的關(guān)鍵,成長(zhǎng)股勝率提升的確定性更高。

6月第1周,A股全線反彈,Wind全A收漲3.08%,成長(zhǎng)股、周期股和消費(fèi)股分別上漲5.70%、2.84%和2.08%,金融股小幅收跌0.57%。大盤股和中盤股均出現(xiàn)錄得漲幅,大盤股(上證50和滬深300)、中盤股(中證500)收漲0.99%、2.21%和3.03%。

6月第1周,板塊交易擁擠度普遍延續(xù)改善格局,且都維持在歷史低位:成長(zhǎng)股、周期股和消費(fèi)股的短期擁擠度持續(xù)兩周反彈,分別來到6%分位、18%分位、10%分位,金融股交易擁擠度開始企穩(wěn)回升,目前處在10%。短期擁擠度從高到低的排序是:周期>金融>消費(fèi)>成長(zhǎng)。大盤股(上證50和滬深300)和中盤股(中證500)的短期交易擁擠度繼續(xù)回升(11%分位,10%分位和10%分位)。寬基指數(shù)的擁擠度從高到低的排序是:上證50>中證00>滬深300。

行業(yè)平均交易擁擠度繼續(xù)回暖,上升至22%分位(上周17%分位),目前仍處在較低位置,短期盈虧比仍較高。6月第1周,30個(gè)行業(yè)中有29個(gè)行業(yè)的交易擁擠度回升(僅地產(chǎn)小幅下降)。30個(gè)行業(yè)中,只有煤炭(83%分位)、交通運(yùn)輸(55%分位)和建筑(54%分位)的交易擁擠度在中性水平以上。電子和計(jì)算機(jī)目前的交易擁擠度仍處在極端超賣區(qū)間內(nèi)(5%分位以下),醫(yī)藥、通信和傳媒等成長(zhǎng)行業(yè)也處在超賣較為嚴(yán)重的區(qū)間內(nèi)(10%分位以下)。

Wind全A目前估值水平處于【便宜】區(qū)間。上證50與滬深300的估值處于【便宜】水平,中證500的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較上周大幅回落,估值來到【便宜】水平。金融估值維持【很便宜】(93%分位),周期估值【很便宜】(96%分位),成長(zhǎng)估值【很便宜】(94%分位),消費(fèi)估值【較便宜】(68%分位)。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)從高到低的排序是:周期>成長(zhǎng)>金融>消費(fèi)。

6月第1周,北向資金周度小幅凈流出253.44億人民幣,招商銀行、東方財(cái)富和中國(guó)中免凈流入規(guī)模靠前。南向資金凈流入24.19億港幣,恒生指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)小幅下降,性價(jià)較高。

(文章來源:天風(fēng)證券)

關(guān)鍵詞: 天風(fēng)證券 Wind

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