5月20日,上交所正式發(fā)布并施行《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第4號(hào)——科技創(chuàng)新公司債券》(以下簡(jiǎn)稱《科創(chuàng)債指引》),標(biāo)志著科技創(chuàng)新公司債券品種正式落地。
通知明確了發(fā)債主體范圍,支持科創(chuàng)企業(yè)類、科創(chuàng)升級(jí)類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類四類發(fā)行人,涵蓋了從孵化類“播種”、到中小科創(chuàng)類以及亟需產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大型成熟企業(yè)。
市場(chǎng)分析人士指出,前期科創(chuàng)用途債券的發(fā)行積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),現(xiàn)階段推出科技創(chuàng)新公司債券的時(shí)機(jī)較為成熟,能夠激活債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和資金直達(dá)。
試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī),開啟科創(chuàng)債2.0
科技創(chuàng)新公司債券既包括由科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)發(fā)行的債券,也包括募集資金主要用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域發(fā)展的公司債券,與科創(chuàng)板股權(quán)融資相比,進(jìn)一步拓展了適用邊界。從《科創(chuàng)債指引》明確的制度安排來(lái)看,上交所支持科技創(chuàng)新公司債券的力度空前,針對(duì)性地就產(chǎn)業(yè)類企業(yè)的融資實(shí)際難題出臺(tái)多項(xiàng)硬核舉措:
一是支持多類主體范圍,支持科創(chuàng)企業(yè)類、科創(chuàng)升級(jí)類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類四類發(fā)行人,既順應(yīng)科創(chuàng)規(guī)律充分惠及中小科創(chuàng)類主體,也納入亟需產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大型成熟企業(yè),對(duì)投資、孵化類“播種”企業(yè)也一并給予支持。
二是支持方式靈活,可通過(guò)研發(fā)投入,項(xiàng)目的建設(shè)、并購(gòu)、運(yùn)營(yíng),權(quán)益出資,建設(shè)研發(fā)平臺(tái)和新型研發(fā)機(jī)構(gòu)等多種方式投向科創(chuàng)領(lǐng)域,支持核心科創(chuàng)企業(yè)融資反哺產(chǎn)業(yè)鏈上下游,也可用于置換十二個(gè)月內(nèi)的投資,據(jù)了解科技創(chuàng)新公司債券為目前唯一可置換十二個(gè)月內(nèi)投資的債券品種,極大地提高了募集資金使用的靈活性。
三是給予多項(xiàng)配套安排,包括對(duì)優(yōu)質(zhì)、成熟科創(chuàng)發(fā)行人給予統(tǒng)一申報(bào)、提前申報(bào)等優(yōu)化安排,鼓勵(lì)發(fā)行人創(chuàng)新發(fā)行條款和募集資金用途,放寬關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、國(guó)家重大科技項(xiàng)目的特有職能企業(yè)等非公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的財(cái)報(bào)期限等。
上交所自2017年起積極開展雙創(chuàng)債試點(diǎn),但受現(xiàn)階段我國(guó)債市投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好總體較低、信用風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制尚不健全等因素影響,雙創(chuàng)債未能形成規(guī)模效應(yīng)。2021年起,上交所引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在雙創(chuàng)債框架下發(fā)行科創(chuàng)用途公司債券,多只募集資金投向集成電路、人工智能等前沿科創(chuàng)領(lǐng)域的債券成功發(fā)行,起到了良好的示范效應(yīng)。
今年以來(lái),多家龍頭企業(yè)齊發(fā)力,發(fā)行科創(chuàng)用途公司債券助力科創(chuàng)領(lǐng)域。3月16日,廣東恒健投資發(fā)行22億科創(chuàng)債,用于投資第8.6代氧化物半導(dǎo)體新型顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目,助力國(guó)家半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;3月18日,上海聯(lián)和投資發(fā)行10億元科創(chuàng)債,投向集成電路、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)及高端數(shù)字化裝備領(lǐng)域;3月24日,山東國(guó)投發(fā)行科創(chuàng)債用于置換“卡脖子”企業(yè)浪潮集團(tuán)的增資款;4月18日,中國(guó)誠(chéng)通發(fā)行35億科創(chuàng)債,投資于信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè);4月26日,深創(chuàng)投發(fā)行10億元科創(chuàng)債,用于初創(chuàng)科技創(chuàng)新領(lǐng)域,均獲得市場(chǎng)追捧。
“前期科創(chuàng)用途債券的發(fā)行積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),現(xiàn)階段推出科技創(chuàng)新公司債券的時(shí)機(jī)較為成熟,能夠激活債券市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和資金直達(dá)?!庇匈Y深市場(chǎng)人士表示。
助力民企解決融資難題
近期,證監(jiān)會(huì)與滬深交易所在支持民企融資方面持續(xù)發(fā)力,著力改善民營(yíng)企業(yè)融資環(huán)境,3月證監(jiān)會(huì)發(fā)文明確表示優(yōu)先重點(diǎn)支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)發(fā)債募集資金。
目前,民營(yíng)企業(yè)是創(chuàng)新發(fā)展的主力軍,也是集聚科技創(chuàng)新要素的重要載體,但多數(shù)民營(yíng)企業(yè)由于融資難融資貴的問(wèn)題不敢嘗試科技創(chuàng)新領(lǐng)域,暢通科技創(chuàng)新領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)的融資渠道能夠讓民營(yíng)企業(yè)吃下“定心丸”,安心謀發(fā)展,可以預(yù)計(jì)科技創(chuàng)新公司債券能夠?yàn)楸3置駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好勢(shì)頭注入強(qiáng)大動(dòng)力。
一方面,聚焦科技創(chuàng)新領(lǐng)域的民企債,意味著發(fā)行人具備科技創(chuàng)新能力或擁有核心技術(shù)、具有良好發(fā)展前景,提高了投資者的認(rèn)可度,拓展了投資者群體。例如去年小米通訊技術(shù)有限公司在上交所發(fā)行科創(chuàng)用途短期公司債券,票面利率2.9%,受到市場(chǎng)追捧極大地便利了企業(yè)的科技研發(fā)融資。
另一方面,優(yōu)質(zhì)國(guó)有產(chǎn)投類企業(yè)也可以通過(guò)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券投向發(fā)債難度較大的民營(yíng)企業(yè),助力資金最終流向民營(yíng)企業(yè)。
業(yè)內(nèi)人士表示,很多民營(yíng)企業(yè)家較為振奮,相信科技創(chuàng)新公司債券的支持能為他們繼承和發(fā)揚(yáng)老一輩人敢闖敢干、聚焦實(shí)業(yè)、做精主業(yè)的精神提供強(qiáng)大后盾,我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)能有新的突破,走向更加廣闊的舞臺(tái)??萍紕?chuàng)新始于技術(shù)、成于資本,資本市場(chǎng)在支持科技創(chuàng)新發(fā)展中肩負(fù)著重要的責(zé)任,科創(chuàng)債的推出能夠進(jìn)一步加強(qiáng)科技創(chuàng)新與債券市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)與協(xié)同。
引領(lǐng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型
值得關(guān)注的是,科技創(chuàng)新公司債券除了重點(diǎn)支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域外,還明確支持引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)領(lǐng)域的科技創(chuàng)新發(fā)展。傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)可以發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券用于助推升級(jí)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提升創(chuàng)新能力、競(jìng)爭(zhēng)力和綜合實(shí)力,促進(jìn)新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?;瘧?yīng)用,可以說(shuō)迎來(lái)重大利好。
江蘇一家鋼鐵企業(yè)負(fù)責(zé)人表示:“企業(yè)也在積極開展技術(shù)改造和設(shè)備更新,但隨著要素成本上升、資源環(huán)境壓力加大以及后發(fā)國(guó)家工業(yè)化和發(fā)達(dá)國(guó)家再工業(yè)化的雙重?cái)D壓,轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程面臨的資金壓力較大,科技創(chuàng)新公司債券針對(duì)性地解決了這個(gè)問(wèn)題,企業(yè)正在籌備推進(jìn)發(fā)行?!?/p>
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為,傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)有較大的轉(zhuǎn)型融資需求,科技創(chuàng)新公司債券為他們引來(lái)了“源頭活水”,預(yù)計(jì)后續(xù)交易所債券市場(chǎng)支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用將愈發(fā)突出。
上交所表示,下一步將繼續(xù)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下,進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)服務(wù)各項(xiàng)舉措,引導(dǎo)符合條件的發(fā)行人,尤其是我國(guó)創(chuàng)新發(fā)展主力軍優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)等發(fā)債融資,充分激發(fā)市場(chǎng)主體的參與熱情,推動(dòng)債券直接融資在支持國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略中發(fā)揮更積極主動(dòng)的作用。同時(shí),通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)類主體轉(zhuǎn)型升級(jí)融資的大力支持,進(jìn)一步促進(jìn)上交所債券市場(chǎng)提質(zhì)、擴(kuò)面,推動(dòng)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
(文章來(lái)源:券商中國(guó))
關(guān)鍵詞: 創(chuàng)新公司 大力支持
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