繼續(xù)調(diào)倉換股！

17日凌晨，高瓴旗下HHLR Advisors公布了2022年一季度美股持倉數(shù)據(jù)。整體來看，HHLR主要的節(jié)奏是調(diào)倉換股，以獲利退出、減持甚至清倉為主。具體而言，對25只股票進(jìn)行減持、清倉操作。

同時(shí)，也對以中概股為主的12只股票進(jìn)行了增持、新進(jìn)買入等加倉操作，包括超翻倍增持唯品會、大幅抄底京東、新進(jìn)買入滴滴等多個(gè)中概股。

至此，美國證券交易委員會(SEC)網(wǎng)站顯示， 截至一季度末，HHLR在美股市場持有64只股票，由于減持和清倉多只重倉股，HHLR整體持倉規(guī)模也相應(yīng)下降至47.9億美元(約合人民幣325億元)，去年末為64.72億美元。規(guī)模變化主要是倉位進(jìn)行的深度調(diào)整。

資料顯示，HHLR Advisors 是高瓴旗下專注于二級市場投資的基金管理平臺，由獨(dú)立的二級市場投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)管理和運(yùn)營。

前十大重倉股占比75%

瘋狂“抄底”唯品會、京東

HHLR Advisors一季末前十大重倉股合計(jì)持有市值達(dá)35.8億美元(約合人民幣243億元)，占HHLR美股持倉市值近75%的比重，相較于去年底的集中度繼續(xù)提高。

具體來看，前十大重倉股為百濟(jì)神州、京東、DoorDash、賽富時(shí)、傳奇生物、On 昂跑、唯品會、愛奇藝、SEA和億滋國際，其中5只為中概股。

第一重倉股仍為百濟(jì)神州，這是百濟(jì)神州連續(xù)5個(gè)季度位居HHLR第一重倉，持有市值則因股價(jià)下跌，縮水至10.3億美元(近70億元人民幣)。

值得注意的是，這次前十大重倉榜中有兩個(gè)新面孔：一個(gè)是唯品會，一個(gè)是億滋國際。其中，超翻倍增持唯品會，增持1319萬股至2215萬股，持有市值近2億美元。

資料顯示，自2021年一季末以來，唯品會跌幅超80%。與此同時(shí)，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，HHLR也是在2021年一季度開始輕倉買入唯品會，當(dāng)年二季度唯品會股價(jià)從40多美元一度腰斬至不到20美元，HHLR則一把加倉至近900萬股；隨后唯品會股價(jià)繼續(xù)向下波動(dòng)，HHLR則一直持有不懂，直至今年一季度，再度增持近150%至2215萬股，一舉成為其第七大重倉股。

不過，值得一提的是，景林則在一季度時(shí)做了相反的操作：清倉了唯品會。

此外，在一季度時(shí)，HHLR又大幅加倉了“老朋友”京東，增持366萬股至843萬股，加倉幅度達(dá)77%。資料顯示，3月中旬，美國證監(jiān)會(SEC)突然公布的“預(yù)退市名單”，讓不少公司股價(jià)幾天腰斬。京東也一樣，一季度股價(jià)一度跌近40%，股價(jià)一度從80多美元的跌至41美元附近，隨后不斷企穩(wěn)反彈。截至記者發(fā)稿，股價(jià)已經(jīng)回到50美元上方。

此外，前十大重倉股中，還增持了近200%的DOORDASH、賽富時(shí)和東南亞 “小騰訊” SEA。

延續(xù)科技投資脈絡(luò)

增持ACM、SEA、賽富時(shí)，新進(jìn)滴滴、富途等

除了上述前十大重倉股，HHLR對12只個(gè)股進(jìn)行了增持、新進(jìn)買入等加倉操作，包括多家中概股以及科技行業(yè)公司。

HHLR在一季度增持、新進(jìn)買入的中概股為滴滴、唯品會、京東、貝殼、滿幫、富途、大全新能源、ACM(盛美半導(dǎo)體)等8只股票。具體來看，新進(jìn)買入3683萬股滴滴、959萬股“卡車界的Uber”滿幫、13萬股富途、10萬股大全新能源。 除了上述唯品會、京東，還增持了17萬股的貝殼等。

不過，資料顯示，滴滴、滿幫和貝殼均為高瓴在一級市場投資企業(yè)，此次進(jìn)入持股名單，應(yīng)是一級市場投資上市后的普通股轉(zhuǎn)成二級市場可流通的ADS。

與此同時(shí)，科技行業(yè)依舊是HHLR的主要投資方向。

根據(jù)數(shù)據(jù)，HHLR在一季度增持了SEA、ACM(盛美半導(dǎo)體)、賽富時(shí)等科技方向的公司。其中，ACM(盛美半導(dǎo)體)主要從事半導(dǎo)體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；另外，東南亞 “小騰訊” SEA和賽富時(shí)繼續(xù)排在HHLR十大重倉股中。

調(diào)減25只股票

清倉拼多多、小鵬和蔚來等16家企業(yè)

一季度，美股市場持續(xù)下跌，道指下跌4.6%，納指下跌9.1%，標(biāo)普500指數(shù)下跌5%?；虺鲇诨鸾M合的倉位控制考慮，HHLR對美股持倉進(jìn)行了深度調(diào)整，對9只股票進(jìn)行減持，16只股票進(jìn)行清倉操作。

不過，根據(jù)公開數(shù)據(jù)測算，在HHLR減持、清倉的這25只股票中，不少已經(jīng)取得了良好收益、為組合持續(xù)貢獻(xiàn)盈利。

如此次清倉的拼多多為例，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)了解，HHLR最早在2018年三季度買入超200萬股、買入成本約18美元，2020年末更是持倉超過1000萬股，為其當(dāng)時(shí)第一大重倉股，隨后2021年2月拼多多股價(jià)攀升到212美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，粗略估算HHLR持有拼多多四年間獲利頗豐。

此外，調(diào)減的方向主要包括新能源汽車賽道。一季度，HHLR清倉了蔚來和小鵬、減持了理想。不過值得注意的是，面對一季度行情，多家機(jī)構(gòu)在此賽道上也做出了相同的調(diào)倉動(dòng)作：景林在一季度也清倉了兩家造車新勢力：理想和小鵬；全球最大對沖基金橋水基金同樣清倉了特斯拉。

整體而言，HHLR此次清倉的，主要還是美股。包括AMG資管、愛彼迎、亞馬遜、Coinbase Global、DESIGN THERAPEUTICS 、ERASCA 、IMMUNOCORE、KRISPY KREME、MEMBERSHIP COLLECTIVE GROUP、PROMETHEUS BIOSCIENCES INC、RALLYBIO、REGENXBIO等；此外還清倉了BOSS直聘。

附：HHLR 美股2022年1季度持倉詳情：

（文章來源：中國基金報(bào)）

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