震蕩不休的市場中,保險公司頻繁出手回購。
5月12日,中國平安再發(fā)股份回購公告。至此,中國平安已連續(xù)4天進行股份回購,累計斥資8.3億元回購A股股份1864.1萬股。
港股市場上,友邦保險亦于5月12日回購224.34萬股,每股回購價介乎71.80港元至73.05港元,涉資1.63億元。
實際上,受疫情反復(fù)、高基數(shù)及資本市場低迷等多重影響,上市險企一季度歸母凈利潤普遍下滑:A 股五家上市險企合計歸母凈利潤513.6 億元,去年同期807 億元,同比變動下滑36.4%。
巨豐投顧高級投資顧問吳燦向券商中國記者分析稱,保險股估值較低,回購有利于股價價值回歸?!案鶕?jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2022年5月12日,保險行業(yè)當前估值較低,市盈率為9.95倍,低于最近10年的歷史均值18.67倍,市凈率為0.95倍,低于最近10年的歷史均值1.98倍,而最近一年保險行業(yè)大幅下跌,個股平均下跌幅度為28.07%,同期上證綜指下跌11.78%,深圳成指下跌21.12%,創(chuàng)業(yè)板指下跌20.57%,平均三大股指下跌17.82%,保險個股平均跌幅大于股指平均跌幅。險企紛紛回購,回購一方面反映了險企看好企業(yè)的未來業(yè)績成長,另一方面反映出保險股跌幅較大后的股價被低估,有望價值回歸?!?
中國平安回購已滿50億
5月12日,中國平安再發(fā)股份回購公告。該公司于5月12日回購A股股份330.72萬股,每股成交價格43.86~44.56元,回購總額約人民幣1.46億元。截至目前,中國平安已累計回購A股股份約1.026億股,共計耗資達50億元。
根據(jù)中國平安董事會于2021年8月26日批準通過的《關(guān)于審議回購公司股份的議案》,該公司擬使用不低于人民幣50億元且不超過人民幣100億元的自有資金,回購該公司A股股份。此次回購的完成,意味著中國平安已達成此前A股回購計劃的50億元下限目標。
無獨有偶,友邦保險近日多次出手回購。
5月12日友邦保險發(fā)布公告稱,該公司于2022年5月12日在香港交易所回購224.34萬股,耗資1.63億港幣。根據(jù)此次回購數(shù)量和耗資情況計算回購均價約為72.61港幣;根據(jù)披露此次最高回購價73.50港幣,最低回購價71.60港幣。
今年3月,友邦保險發(fā)布100億美元的股份回購計劃。近三個月以來,友邦保險累計回購股份數(shù)為6879.24萬股,占該公司已發(fā)行股本的0.57%。
日前,也有投資者在投資者關(guān)系平臺上向某大型保險公司提出回購股票、提振市場信心的建議。對此,這家保險巨頭回應(yīng),股價波動受多方面因素影響,公司將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的經(jīng)營策略,通過基本面的不斷提升和積極的投資者關(guān)系管理工作為市值提供支持,持續(xù)努力為股東創(chuàng)造長期價值。
另有財經(jīng)分析人士向券商中國記者表示,保險板塊從今年2月14日以來,板塊跌幅超過20%,上市的險企股價也下跌較多,通過股份的回購是一種提振投資者對企業(yè)信心的方式,但是歸根結(jié)底還是要落實到企業(yè)的發(fā)展趨勢上,好的服務(wù)和好的產(chǎn)品才能增厚險企未來的業(yè)績,投資者看到了企業(yè)好的未來才會當下有信心買入其企業(yè)的股票。
預(yù)計最差時間已經(jīng)過去?
險企業(yè)績承壓已持續(xù)一段時間。
年報數(shù)據(jù)顯示,2021年五大上市險企歸母凈利潤總額達2159.58億元,同比下降14.4%。其中,中國平安歸母凈利潤1016.18億元,位于上市險企首位;中國太保歸母凈利潤增長最快,同比增長9.2%。
從保費增速來看,4家上市險企保費實現(xiàn)同比正增長,但增長均為個位數(shù);中國平安保費收入同比下降4.64%,是五大上市險企中唯一負增長的公司。
進入一季度,受資本市場波動影響,保險公司投資端的壓力陡然加大。
A 股五家上市險企合計歸母凈利潤513.6 億元,去年同期807 億元,同比變動-36.4%。受疫情反復(fù)、高基數(shù)和資本市場低迷的多重影響,上市險企歸母凈利潤普遍下滑。新華保險、中國人壽、中國太保、中國平安和中國人保分別同比變動-78.7%、-46.9%、-36.4%、-24.1%和-12.9%。
新華保險解釋稱,在去年同期凈利潤高基數(shù)的情況下,本期受資本市場低迷的影響,投資收益減少,導(dǎo)致本期凈利潤同比減少。中國人壽也季報中表示,2022年第一季度,國內(nèi)利率水平仍處于低位,權(quán)益市場出現(xiàn)較大回撤,公司投資收益承壓。中國太保同樣將凈利潤下滑的要因歸結(jié)為“投資收益減少”。
長城證券分析認為,保險板塊配置處于歷史低位,平安仍是重倉首選保險板塊持股市值下降,但配置比例略有上升的態(tài)勢。當前保險行業(yè)面臨諸多發(fā)展考驗,壽險處于深度轉(zhuǎn)型期,受到疫情持續(xù)影響及新單銷售壓力,但預(yù)計最差時間點已經(jīng)過去,數(shù)據(jù)反映邊際改善趨勢已現(xiàn)。目前市場積極推出“增額終身壽險”產(chǎn)品,以更好地滿足理財需求、提升產(chǎn)品吸引力。代理人留存困境尚未消除,在經(jīng)歷規(guī)模大幅下滑后,目前初現(xiàn)企穩(wěn)跡象。代理人產(chǎn)能有望在提高準入門檻、強化培訓(xùn)和資源支持下,實現(xiàn)穩(wěn)步提升。個險渠道發(fā)展受阻,銀保渠道建設(shè)發(fā)力,隨著各險企“產(chǎn)品+渠道”供給不斷深入,負債端有望迎來邊際改善。預(yù)計二季度NBV降幅進一步收窄。
開源證券非銀分析師高超也指出,2021年一季度受到經(jīng)營準備提前以及重疾定義切換帶來較高基數(shù),2022一季度NBV同比承壓,雖然行業(yè)轉(zhuǎn)型仍在路上,代理人規(guī)模或進一步下降,但考慮到2021年第二季度到第四季度的業(yè)務(wù)情況,2022年NBV同比降幅或有望收斂。“我們預(yù)計最早將于2023年1季度可觀察到展業(yè)模式、人力、產(chǎn)能的邊際改善。當前壽險負債端轉(zhuǎn)型面臨長、短期利益博弈,如何平衡將考驗管理層智慧與經(jīng)驗,轉(zhuǎn)型態(tài)度堅決、動作果斷的公司短期內(nèi)NBV或面臨更大壓力。車均保費提升、新能源車滲透率提升以及存量車規(guī)模提升或為車險帶來行業(yè)性保費改善,頭部險企定價、服務(wù)、數(shù)據(jù)優(yōu)勢或帶動市場格局優(yōu)化,市場集中度或有所提升。短期看,負債端業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對較好且資產(chǎn)端彈性較大險企或受益;長期看,轉(zhuǎn)型態(tài)度堅決,具備成功轉(zhuǎn)型經(jīng)驗的公司有望實現(xiàn)率先轉(zhuǎn)型成功。”
(文章來源:券商中國)
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