本周，國際市場再度大幅下跌，避險(xiǎn)情緒上升，北上資金凈賣出73.22億元，其中滬股通凈賣出18.75億元，深股通凈賣出54.47億元。在避險(xiǎn)情緒影響下，北上資金交投意愿急劇下降，周五僅成交732.81億元，創(chuàng)近1年來最低，僅有高位時(shí)的一半。

大部分行業(yè)本周都被減持，有色金屬行業(yè)被大幅凈賣出逾25億元，為唯一凈賣出超20億元的行業(yè)；食品飲料、鋼鐵、農(nóng)林牧漁3行業(yè)被凈賣出超10億元，交通運(yùn)輸、非銀金融、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物等行業(yè)也被減持超億元。只有公用事業(yè)、電子、休閑服務(wù)、國防軍工、通信5行業(yè)本周獲得北上資金超億元的加倉。

本周北上資金凈買入較多的個(gè)股

有色金屬價(jià)格連續(xù)重挫

有色金屬價(jià)格在一季度還節(jié)節(jié)攀升，相關(guān)上市公司一季報(bào)還以凈利潤同比增長118.59%，位居行業(yè)增長首位。但進(jìn)入二季度，情況急轉(zhuǎn)直下，隨著國內(nèi)多地疫情反復(fù)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息預(yù)期，有色金屬行業(yè)直接“由夏入冬”。

本周，有色金屬價(jià)格再度全線大幅下跌，滬錫主力期貨合約全周重挫12.67%，滬銅、滬鋅、滬鎳等主力合約連續(xù)3周大跌。貴金屬滬銀連跌4周，自高點(diǎn)合計(jì)跌去13.55%；滬金連跌3周，跌破400元整數(shù)關(guān)口；稀土價(jià)格也大幅走弱，3月中旬以來，氧化鐠釹最大跌幅達(dá)26.13%，氧化鋱最大跌幅達(dá)16.99%。

紫金礦業(yè)本周遭北上資金凈賣出逾11億元，減持1.15億股。在一季度，紫金礦業(yè)還是北上資金的最愛，一度大手筆加倉超7億股，增長幅度超50%。但4月中旬后，一切都變了，北上資金連續(xù)超千萬股的減持，至今合計(jì)減持超2億股。紫金礦業(yè)股價(jià)也有高點(diǎn)12.91元，跌至本周五9.53元，累計(jì)下跌逾26%。

北方稀土、洛陽鉬業(yè)、山東黃金、南山鋁業(yè)等本周也被北上資金凈賣出超億元。其中，銀河磁體減持了超42%的倉位，持股由上周末的207萬股降至120萬股，五礦稀土、赤峰黃金等也減持超20%的倉位。

德邦證券表示，長期來看，加息影響對工業(yè)金屬價(jià)格預(yù)計(jì)逐漸式微，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派程度弱于市場預(yù)期，疊加國內(nèi)穩(wěn)增長政策逐步落地，疫情加速好轉(zhuǎn)將有利提振工業(yè)金屬消費(fèi)，基本面向好有望支撐金屬價(jià)格。

食品飲料行業(yè)兩極分化

食品飲料行業(yè)本周整體也遭北上資金的大幅減持。但板塊內(nèi)部分化較大，本周凈買入最多個(gè)股為伊利股份，獲得6.43億元的凈買入，而凈賣出最多的也為食品飲料行業(yè)個(gè)股貴州茅臺(tái)，被凈賣出26.56億元。

山西汾酒、迎駕貢酒、五糧液等本周獲得北上資金超億元凈買入，海天味業(yè)、洋河股份、三全食品等則被凈賣出超億元。

造成這種行業(yè)內(nèi)割裂，主要是受疫情影，個(gè)細(xì)分行業(yè)冷熱不均。乳制品板塊收入與利潤均延續(xù)較高增長，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021 全年，乳制品板塊營收和凈利潤分別為1785億元、106億元，同比增長15.7%和44.3%。今年一季度營收和凈利潤繼續(xù)同比增長11.8%和22.3%。如伊利股份2021年凈利潤增長22.98%，今年一季度再增24.32%，均為近年來最好水平。

而調(diào)味品板塊受疫情影響，餐飲需求承壓以及原料價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致凈利潤出現(xiàn)下滑。2021年調(diào)味品板塊整體實(shí)現(xiàn)凈利潤89億元，同比下降11.9%；今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤25 億元，同比再降7.2%。如調(diào)味品板塊“一哥”海天味業(yè)，2021年凈利潤僅增長4.18%，為上市以來最低，而今年一季度凈利潤更是同比下降6.36%，為上市以來首次錄得負(fù)增長。

白酒板塊雖然業(yè)績增長穩(wěn)定，但現(xiàn)金回款增速卻在放緩，2022年一季度，白酒企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為921.73 億元，同比增長10.03%，而去年現(xiàn)金回款增速為27.22%。

渤海證券表示，自二季度以來，隨著板塊持續(xù)調(diào)整，負(fù)面因素充分釋放，部分細(xì)分領(lǐng)域龍頭估值已極具吸引力，投資價(jià)值顯現(xiàn)。推薦確定性更強(qiáng)的高端白酒，而大眾品方面，仍然建議優(yōu)選年內(nèi)成本確定下行的乳制品行業(yè)以及目前競爭格局相對更好、壓力傳導(dǎo)更順利的啤酒板塊。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)·e公司）

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