上周(5月5日-5月6日),三大股指收跌,上證指數(shù)收跌1.49%,深證成指收跌1.92%,創(chuàng)業(yè)板指收跌3.20%。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,上周場內(nèi)股票型ETF凈贖回達(dá)27.65億份,其中,滬市股票型ETF凈贖回19.96億份,深市股票型ETF凈贖回7.68億份。以最新凈值計,上周凈贖回資金達(dá)69.88億元。
國防ETF領(lǐng)漲
數(shù)據(jù)顯示,上周場內(nèi)股票型ETF中,國防ETF、MSCI價值100ETF、醫(yī)療保健ETF漲幅靠前,其中,國防ETF周漲幅3.54%,排名第一。
基建50ETF申購最多
上周凈申購金額最多的為基建50ETF,凈申購金額3.56億元。此外,食品飲料ETF和紅利ETF也獲申購居前,凈申購金額依次為2.79億元和2.12億元。
滬深300ETF基金遭贖回
數(shù)據(jù)還顯示,上周凈贖回金額最多的場內(nèi)股票ETF為滬深300ETF基金,贖回金額22.02億元。上證50ETF緊隨其后,贖回金額14.36億。
機(jī)構(gòu)看后市
對于后市,中信證券認(rèn)為,內(nèi)外壓制高峰已過,A股中期修復(fù)行情臨近,建議布局四大主線。中信證券認(rèn)為,國內(nèi)疫情高點(diǎn)已過,外部壓力逐步緩解,復(fù)工復(fù)產(chǎn)循序漸進(jìn),支持政策落地提速,市場極端悲觀情緒已充分釋放,預(yù)計5月將開啟持續(xù)數(shù)月的中期修復(fù)行情。首先,本輪國內(nèi)疫情改善趨勢明確,上海疫情持續(xù)穩(wěn)步好轉(zhuǎn),復(fù)工復(fù)產(chǎn)循序漸進(jìn);在政治局會議全面定調(diào)后,政策進(jìn)入加速落地期,預(yù)計4月國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)年內(nèi)筑底后,在5月將出現(xiàn)邊際改善。其次,美聯(lián)儲極致緊縮預(yù)期基本落地,后續(xù)超預(yù)期緊縮概率低,人民幣貶值主因是經(jīng)濟(jì)預(yù)期走弱,貶值壓力最大的窗口已過。最后,市場極端悲觀情緒充分釋放后,盈利預(yù)期,指數(shù)估值,機(jī)構(gòu)倉位都已充分下修,對負(fù)面因素反應(yīng)鈍化,對積極信號更為敏感,A股中期修復(fù)行情臨近。
配置上,建議繼續(xù)積極布局現(xiàn)代化基建、地產(chǎn)、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和消費(fèi)修復(fù)四大主線。全年維度,建議圍繞現(xiàn)代化基建以及地產(chǎn)布局,基建領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注低估值建筑龍頭、電網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施,地產(chǎn)領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、物管和建材。季度維度,建議積極增配復(fù)工復(fù)產(chǎn)的相關(guān)行業(yè),重點(diǎn)關(guān)注智能汽車及零部件、半導(dǎo)體、光伏風(fēng)電設(shè)備等。月度維度,建議聚焦消費(fèi)修復(fù)相關(guān)的航空、酒店、免稅、食飲、百貨商超,預(yù)計在規(guī)模性疫情消退、市場主體紓困和消費(fèi)刺激等一攬子政策下,這些行業(yè)也將迎來階段性恢復(fù)。
中金公司表示,當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境仍有較多不確定性,市場估值已經(jīng)明顯調(diào)整、情緒已經(jīng)進(jìn)入“磨底”狀態(tài),已經(jīng)具備中線價值,后續(xù)需要耐心等待積極的催化因素。結(jié)構(gòu)上,認(rèn)為低估值“穩(wěn)增長”領(lǐng)域仍具備一定配置價值,建議綜合關(guān)注海外增長、通脹和政策等宏觀因素變化以及國內(nèi)“穩(wěn)預(yù)期”舉措及疫情防控進(jìn)展,來判斷相關(guān)成長板塊是否進(jìn)入修復(fù)的拐點(diǎn)。
行業(yè)配置建議:穩(wěn)增長主線仍有階段配置價值,根據(jù)全球通脹形勢等進(jìn)展關(guān)注成長風(fēng)格。1)在市場“磨底”階段,估值相對低的穩(wěn)增長板塊可能在當(dāng)前宏觀環(huán)境下仍具備相對收益,如傳統(tǒng)基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈(地產(chǎn)、建材、建筑、家電、家居等)等;2)前期調(diào)整較多、估值不高、中長期前景仍明朗的中下游消費(fèi),自下而上擇股,包括家電、輕工家居、汽車及零部件、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥等;3)制造成長板塊包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導(dǎo)體等風(fēng)險已經(jīng)有所釋放,但轉(zhuǎn)機(jī)在于“滯脹”風(fēng)險、全球流動性和市場情緒因素能否邊際改善。
(文章來源:東方財富研究中心)
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