2022年一季度的A股市場落下帷幕，在多方面因素的影響下，市場出現(xiàn)了一定調整，部分熱門賽道標的調整下跌。然而，在此期間，機構調研熱情卻急劇升溫，1314家公司得到關注，且熱度最高的上市公司與新能源、生物醫(yī)藥板塊掛鉤。

值得注意的是，謝治宇、張坤、崔宸龍等明星基金經理今年來也紛紛調研了相關領域的公司。一些基金經理直言，前期調整已消化了絕大部分的估值壓力，機會正在顯現(xiàn)。

市場調整VS調研大增

在一些機構的眼中，年初以來讓普通投資者“心驚膽戰(zhàn)”的市場調整，降低了原本高估優(yōu)質標的價格，提供了中長期較好的入場時點。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，機構調研次數(shù)高達3678次，是2021年一季度的1.8倍。若累計統(tǒng)計，共有6.8萬家機構對1314家上市公司進行了調研，亦遠超去年同期。

“往往在市場風險補償高的時候，會出現(xiàn)一些不貼合實際的悲觀邏輯，但隨著時間過去，聰明的資金、市場主流的資金都會作一些配置。2019年開始，A股市場已經進入了長期投資區(qū)間，這次調整后的機會堪比過去20年房地產的投資周期?！眳R豐晉信研究總監(jiān)陸彬說。

從一季度受到上千家機構調研的上市公司來看，最受歡迎的兩家公司分別是與新能源產業(yè)鏈相關的匯川技術，以及醫(yī)療板塊的邁瑞醫(yī)療，各自接受了1054家、1023家機構的調研。

實際上，在今年經歷著大幅調整的同時，新能源與生物醫(yī)藥板塊越來越吸引機構投資者的注意。除了上述兩家公司，一季度被調研較多的還有贛鋒鋰業(yè)、君實生物、華東醫(yī)藥、海泰新光、長春高新等公司，均接受了數(shù)百家機構的“光顧”。

陸彬認為，今年重要的投資主線就是優(yōu)質成長，包括新能源汽車和醫(yī)藥行業(yè)?，F(xiàn)階段看，新能源汽車的投資價值已經顯現(xiàn)，同時醫(yī)藥板塊的調整也已消化了絕大部分的高估值壓力，現(xiàn)在的估值接近2012年、2018年底的水平，蘊藏著很多結構性的機會。

明星基金經理身影頻現(xiàn)

值得注意的是，一季度明星基金經理也頻頻出現(xiàn)在新能源和醫(yī)藥板塊上市公司的調研名單中。以1月、3月均受到過機構調研的普洛藥業(yè)為例，3月9日，興證全球基金謝治宇與喬遷、匯添富基金鄭磊、國泰基金程洲等明星基金經理均參與了該公司的調研。

從普洛藥業(yè)年報來看，謝治宇管理的興全合潤、興全合宜進行了一定的調倉，但整體倉位有所增加，鄭磊管理的匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥、趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療也對其進行了不同程度的加倉。

無獨有偶，從最近的調研情況來看，謝治宇、喬遷，以及匯豐晉信基金駱瑩、農銀匯理基金夢圓等明星基金經理3月還調研了健友股份。另外，還有“頂流”基金經理張坤3月調研了ST國醫(yī)等。

興業(yè)基金權益投資部基金經理陳旭認為，一季度醫(yī)藥行業(yè)基本面格局有所改善，大家可以從醫(yī)院端、藥房端兩個數(shù)據(jù)觀察市場：1-2月份醫(yī)院端上市公司數(shù)據(jù)恢復至10%-20%左右增長，藥房端上市公司恢復到10%左右增長，但是3月開始的全國疫情散點暴發(fā)可能會導致基本面往下。

“從全年角度看，如果本輪疫情能夠在較短的時間內得到控制，醫(yī)藥的基本面應該會是逐步恢復的過程。疊加現(xiàn)在行業(yè)的整體估值處在距離2018年底部不太遠的位置，且整體機構的持倉比例也遠低于中值，我比較看好行業(yè)全年的超額收益?！标愋裾f。

除了生物醫(yī)藥外，新能源板塊一些標的也受到機構的關注。比如3月31日，匯添富基金鄭磊、廣發(fā)基金孫迪、匯豐晉信基金陳平、創(chuàng)金合信基金曹春林等明星基金經理參與了鋰業(yè)龍頭贛鋒鋰業(yè)的調研；前海開源基金崔宸龍等3月也調研了億緯鋰能；再往前看，1月興證全球基金謝治宇、喬遷，以及華安基金胡宜斌、平安基金神愛前等還調研了江海股份。

華富新能源基金經理沈成認為，盡管鋰價上漲導致新能源汽車成本提升，但車廠對電動化的戰(zhàn)略重視力度很大，預計銷量有望持續(xù)同比高增長?！敖衲晟习肽昕蓵宏P注供給持續(xù)緊張的上游鋰資源環(huán)節(jié)。電動化、智能化產業(yè)鏈的技術進步方向在持續(xù)變化中，我也會持續(xù)跟蹤。還需重點關注壁壘較高且應用場景日益豐富的電池環(huán)節(jié)?！鄙虺烧f。

不過，在不少標的展現(xiàn)出較好的投資價值之時，基金經理們也提示需要堅持“精挑細選”。興業(yè)基金權益研究總監(jiān)鄒慧提示，超額收益一定來自于差異化，而差異化可能更多來自于精細化，需要反復驗證公司的核心競爭力是否能經得起行業(yè)變化所帶來的沖擊，包括供需格局的變化、成本上升、管理難度加大、技術變遷等。如果企業(yè)能夠從容應對這些沖擊，那么前期下跌就是非常好的投資機會。

（文章來源：上海證券報）

關鍵詞： 機構調研 A股市場