3月31日，滬指早盤沖高回落，午后小幅走低；深成指、創(chuàng)業(yè)板指盤中弱勢震蕩下探，跌幅均超1%；兩市成交額有所放大，全日成交突破萬億，北向資金小幅凈買入。

截至收盤，滬指跌0.44%報3252.2點，深成指跌1.19%報12118.25點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.38%報2659.49點；兩市合計成交10091億元，北向資金凈買入10.53億元。從月線來看，滬指3月下跌約6%，深成指跌近10%，創(chuàng)業(yè)板指跌7.7%且為連續(xù)四個月下跌。

盤面上看，地產(chǎn)板塊延續(xù)強勢，表現(xiàn)較為亮眼；銀行、煤炭、家居、建材、建筑等板塊均上揚；航空、旅游、半導(dǎo)體、有色、電力、農(nóng)業(yè)、汽車、券商等板塊走弱；數(shù)字貨幣概念午后爆發(fā)，水利建設(shè)、新冠藥、航運概念等題材表現(xiàn)活躍。

國海證券指出，3月16日金融委會議呵護市場意圖明確，引發(fā)今年A股調(diào)整的部分負面因素已經(jīng)得到監(jiān)管層積極回應(yīng)，本輪政策底已現(xiàn)，而市場底大概率會滯后出現(xiàn)，當前A股依舊處于磨底階段，市場底信號的確認需要看到超常規(guī)政策的進一步發(fā)力或者宏觀經(jīng)濟的觸底企穩(wěn)，以及海外負面擾動得到緩釋。政策底到市場底的A股，盡管寬基指數(shù)收益大概率仍為負，且伴隨著強勢行業(yè)補跌情形的出現(xiàn)，但市場下跌斜率最大的階段已經(jīng)過去，結(jié)構(gòu)性機會開始逐步顯現(xiàn)，A股并非全無機會。政策預(yù)期明確、業(yè)績最具有確定性的板塊是這一時期的領(lǐng)漲主線，比如2020年2-3月的TMT板塊和2018年四季度的小盤股。

粵開證券表示，預(yù)計4月份在國內(nèi)外因素對沖之下，A股震蕩修復(fù)行情有望延續(xù)。而盈利預(yù)期的變化將使行情趨于分化，建議投資者重個股輕指數(shù)，圍繞業(yè)績確定性與政策發(fā)力端布局，重點關(guān)注兩大主線。第一，業(yè)績窗口期臨近，關(guān)注一季報預(yù)喜板塊。4月將迎來業(yè)績密集披露期，市場會重新回到對業(yè)績的驗證期。仍行業(yè)景氣度上觀察，基礎(chǔ)化工、電子、醫(yī)療生物、國防軍工等板塊的業(yè)績確定性相對更強。建議投資者結(jié)合估值匘配度，提前關(guān)注一季報業(yè)績預(yù)喜企業(yè)。第二，把握政策發(fā)力主線。穩(wěn)增長作為政策主線，長期來看仍將是主線行情，建議繼續(xù)關(guān)注新老基建以及擴內(nèi)需的消費行業(yè)投資機會。另外近期能源和醫(yī)藥等行業(yè)政策密集發(fā)布，相關(guān)板塊有望迎來快速發(fā)展機會，建議關(guān)注政策受益板塊優(yōu)質(zhì)標的投資機會。

機構(gòu)論市

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（文章來源：證券時報網(wǎng)）

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