它不是行業(yè)指數(shù)基金,也非某類主題基金,如果你所持有的一只混合型基金,將前幾大重倉股均“押寶”一個細分行業(yè),這是一種怎樣的體驗?
過去半個月,對于持有景順長城中國回報基金的持有人而言,可謂悲喜交加。3月15日,“招保萬金”悉數(shù)跌停,該基金單日凈值跌達8.13%;半個月后的3月30日,地產(chǎn)股全線大漲,凈值暴漲6.43%。
“2021年,本基金的收益表現(xiàn)不好,雖然全年來說沒有賠錢,但是年中波動較大,并且跑輸同行,在此深表歉意?!痹诰绊橀L城中國回報基金剛剛披露的年報中,韓文強并不想為這一“偏執(zhí)”推脫責(zé)任。
“厲害”、“繼續(xù)加油,韓總”……經(jīng)過連續(xù)數(shù)日的反彈,這位“押寶地產(chǎn)股”,并坦言“深表歉意”的基金經(jīng)理終于緩過一口氣,不過仍有人對他“賭地產(chǎn)”的投資風(fēng)格心有余悸。
地產(chǎn)股拖累業(yè)績,基金經(jīng)理“深表歉意”
在最新披露的基金年報“報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)”章節(jié)中,基金經(jīng)理交出了這樣一份答卷——“2021年度,本基金份額凈值增長率為0.61%,業(yè)績比較基準收益率為 3.50%”。
客觀來說,2021年市場并不好做,君不見昔日爆款基金經(jīng)理,無不是被業(yè)績打得灰頭土臉。韓文強對此的評價是:雖然全年來說沒有“賠錢”,但是年中波動較大,并且跑輸同行,在此“深表歉意”。
在基金抱團股分崩瓦解的2021年,如果你不去參與周期股,以及為數(shù)不多的景氣賽道股,基本上都與“正收益”無緣。韓文強算得上是一位特立獨行的基金經(jīng)理,始終咬定地產(chǎn)股不放松。
自2021年下半年以來,對于房地產(chǎn)市場的持續(xù)高壓,以及部分房企資金壓力的持續(xù)發(fā)酵,房地產(chǎn)市場驟冷對經(jīng)濟施加了進一步壓力,疊加雙碳政策的階段性壓制,中國經(jīng)濟事實上逐步面臨失速的風(fēng)險。
不過,政策在去年四季度已開始糾偏,包括房地產(chǎn)銷售、融資政策以及雙碳限制政策邊際松動等,但并未阻礙經(jīng)濟增速跌至4%的低位,穩(wěn)增長成為經(jīng)濟工作的重中之重。
主動撤離賽道股,“1塊錢的葡萄也是葡萄”
“2021年,我們一直延續(xù)我們的投資框架,簡單說就是把市場看作一個鐘擺,兩頭信常識,中間跟趨勢。我們在2019年以來的牛市拔高主流賽道估值后,選擇了信常識,全面撤離主流賽道?!彼Q。
何謂投資常識?韓文強舉例稱:比如去市場買葡萄,市場有兩種葡萄,假設(shè)第一天都是10塊錢一斤。第二天,有一種比第一天的甜,賣20 塊錢一斤;另外一種比第一天的酸,所以只能賣8塊錢一斤。
這似乎是很合理的,這對應(yīng)景氣成長行情的初期。如果這種情況持續(xù)一個月,直到有一天你去市場,發(fā)現(xiàn)甜的葡萄賣200塊一斤,而旁邊酸葡萄只要1塊錢一斤了。
“我的常識就是別忘了它是葡萄?!表n文強稱?;谏鲜隹蚣埽?021年的倉位主要投在低估值板塊,一開始分散投資在金融地產(chǎn)、旅游、制造業(yè)、商貿(mào)等低估值品種里面,后來逐漸聚焦到地產(chǎn)上。
在韓文強看來,地產(chǎn)行業(yè)有供給側(cè)邏輯,行業(yè)內(nèi)卷結(jié)束后剩者為王,而這些能活下來人,是從一種默認破產(chǎn)的估值狀況下恢復(fù)的,就像是1塊錢的酸葡萄,其實回過味之后發(fā)現(xiàn)也是甜的一樣。
預(yù)測經(jīng)濟“前低后高”,今年類似2017年行情
去年因為重倉地產(chǎn)股,錯失賽道股而“深表歉意”,到了最近幾天,當?shù)禺a(chǎn)股迎來一波行情,并成為市場持續(xù)的熱點時,市場才開始重新審視這位一直對地產(chǎn)股情有獨鐘的基金經(jīng)理的價值。
展望2022年的中國經(jīng)濟,韓文強認為,中長期來看仍面臨潛在增速緩降的問題,但目前的宏觀經(jīng)濟環(huán)境并非常態(tài),穩(wěn)增長的必要性與緊迫性持續(xù)提高,穩(wěn)增長也關(guān)乎就業(yè)、改革等多方面內(nèi)容。
央行在2021年四季度例會表態(tài)等方面已經(jīng)表達了明顯的積極態(tài)度,近期政策利率的調(diào)降也意圖推動經(jīng)濟擴張,可預(yù)見的是,在去年末中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)之后,我們可以期待其他配套政策的持續(xù)推出。
在韓文強預(yù)計,包括專項債發(fā)行、信貸投放等將推動社會融資規(guī)模在年初取得“開門紅”,形成類似于財政資金引導(dǎo)信貸投放的正向拉動,此外貨幣政策也保持流動性充裕,為穩(wěn)增長營造良好的貨幣環(huán)境。
韓文強還預(yù)測,全年經(jīng)濟增長可能呈現(xiàn)出“前低后高”的狀態(tài),對于后續(xù)經(jīng)濟增長以及政策的推演,需要繼續(xù)密切跟蹤,并且適度關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策緊縮的潛在影響。
“隨著寬信用的推進,我們認為股票市場會走出類似于2017年的行情?!表n文強最后稱。
相關(guān)報道
穩(wěn)增長定調(diào)后板塊漲超25% 地產(chǎn)股是否新瓶裝舊酒?
房地產(chǎn)連續(xù)上演漲停潮后 接下來的機會在何方?
漲停潮根本停不下來 房地產(chǎn)基金要逆襲了?
房地產(chǎn)板塊延續(xù)上漲掀漲停潮 還能追高嗎?
(文章來源:財聯(lián)社)
關(guān)鍵詞: 基金經(jīng)理
- 焦點速訊:美迪西第三季度凈利同比增長70.20%至1.15億元
- 前三季度文化產(chǎn)業(yè)恢復(fù)向好
- 當前熱訊:奮斗者·正青春丨郭文艷:十年堅守譜寫鄉(xiāng)村幼教美麗篇章
- 每日視訊:看到這一幕,手心都出汗了!
- 環(huán)球百事通!飛天圓夢丨夢天實驗艙任務(wù)宣傳片上線——夢耀九州 天宮啟程
- 第十一屆“在鳴行政法治論壇”暨“集體經(jīng)濟組織成員資格認定理論與實務(wù)研討會”于在明律師事務(wù)所成功舉辦
- 未來家園三產(chǎn)融合主題樂園,引領(lǐng)蛹蟲草消費新升級
- 版權(quán)拆分下,玩家是否還能做DOTA賽事主人?
- 天天資訊:阿里巴巴市值跌回8年前:沒有人永遠勝利
- 環(huán)球觀察:前三季度北京市PM2.5平均濃度28微克/立方米
- 環(huán)球頭條:寵物看病這么貴,寵物醫(yī)院卻不賺錢?
- 焦點快報!智能割草,“機器人”的內(nèi)卷新戰(zhàn)場?
- 施耐德電氣攜手北馬激情開跑 倡導(dǎo)綠色可持續(xù)理念
- 看熱訊:浙江醫(yī)藥:注射用重組人源化抗HER2單抗-AS269偶聯(lián)物(ARX788)獲臨床試驗批準
- 伊利離“八年再造半個伊利”有多遠
- 步長制藥:瀘州步長與美國瑞美德簽訂合作開發(fā)和許可協(xié)議
- 全球熱資訊!加拿大和英國參與了對俄的襲擊 糧食無法外運 兩國要擔責(zé)!
- 《名家傳承》藝術(shù)人生專題訪談——周華剛
- 新消息丨風(fēng)電整機商三季報業(yè)績分化:明陽智能最賺錢、電氣風(fēng)電下滑最明顯
- 吳樹永--非物質(zhì)文化遺產(chǎn)創(chuàng)新人才

- 北京石景山開展冬季供暖前特種設(shè)備安全專項檢查
- 陜西延安:開展兒童化妝品專項檢查 規(guī)范化妝品市
- 北京海淀開展商品條碼專項監(jiān)督檢查 努力打造穩(wěn)定
- 金華推進網(wǎng)絡(luò)直播營銷治理顯成效 培育放心消費直
- 北京延慶對重點行業(yè)開展格式條款專項檢查 做好市
- 北京海淀開展電動自行車整治夜查行動 全力保障轄
- 江蘇昆山全力規(guī)范大閘蟹市場秩序 營造安全放心消
- 福建寧化開展“兩品一械”網(wǎng)絡(luò)銷售專項檢查 保障
- 北京懷柔:開展市場綜合執(zhí)法監(jiān)督檢查 督導(dǎo)各類經(jīng)
- 天津河?xùn)|:多措并舉推進企業(yè)信用修復(fù)工作 助力轄
- 1 焦點速訊:美迪西第三季度凈利同比增長70.20%至1.15
- 2 前三季度文化產(chǎn)業(yè)恢復(fù)向好
- 3 當前熱訊:奮斗者·正青春丨郭文艷:十年堅守譜寫鄉(xiāng)
- 4 每日視訊:看到這一幕,手心都出汗了!
- 5 環(huán)球百事通!飛天圓夢丨夢天實驗艙任務(wù)宣傳片上線—
- 6 第十一屆“在鳴行政法治論壇”暨“集體經(jīng)濟組織成員
- 7 未來家園三產(chǎn)融合主題樂園,引領(lǐng)蛹蟲草消費新升級
- 8 版權(quán)拆分下,玩家是否還能做DOTA賽事主人?
- 9 天天資訊:阿里巴巴市值跌回8年前:沒有人永遠勝利
- 10 環(huán)球觀察:前三季度北京市PM2.5平均濃度28微克/立方米