美國(guó)銀行(Bank of America)最新發(fā)布的一份報(bào)告顯示,在第一季度跌幅高達(dá)12%之后,希望股市上漲的投資者可能會(huì)在未來(lái)幾周得到“豐厚的回報(bào)”。
據(jù)悉,美國(guó)銀行最關(guān)注的牛市/熊市指標(biāo)本周跌至2.0,即“買入”水平。而以史為鑒,這一指標(biāo)曾為全球股市帶來(lái)強(qiáng)勁的3個(gè)月遠(yuǎn)期回報(bào)。上一次出現(xiàn)逆勢(shì)買入信號(hào)是在2020年3月18日,也就是新冠疫情爆發(fā)后股市觸底的前幾天。
以Michael Hartnett為首的美國(guó)銀行策略師在給客戶的報(bào)告中寫(xiě)道,“自2013年以來(lái),出現(xiàn)了8次逆勢(shì)買入的信號(hào)。測(cè)試顯示,在出現(xiàn)這種信號(hào)后的12周內(nèi),全球股市上漲了8%,表現(xiàn)優(yōu)于投資級(jí)債券?!?/p>
美銀的牛/熊系統(tǒng)追蹤的一些指標(biāo)包括投資經(jīng)理的現(xiàn)金水平、基金的債券和股票流出量、以及股票市場(chǎng)的廣度,即在市場(chǎng)整體上行或下行趨勢(shì)中股票的平均參與度。該指標(biāo)顯示出基于各種內(nèi)部市場(chǎng)指標(biāo)的極端看跌情緒,表明股市的拋售是否已接近或接近耗盡,隨著買家開(kāi)始重拾勢(shì)頭,股價(jià)可能會(huì)走高。
然而,長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,美國(guó)銀行的團(tuán)隊(duì)完全處于看空陣營(yíng)。他們預(yù)計(jì),創(chuàng)紀(jì)錄的通脹數(shù)據(jù)帶來(lái)的沖擊之后,將是持續(xù)加息的沖擊,最終是對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的沖擊。
美銀表示,未來(lái)幾周股市的任何后續(xù)反彈,都應(yīng)被視為一個(gè)“巨大的賣出機(jī)會(huì)”。該行表示,這是因?yàn)橥浬仙⒓酉⒑推髽I(yè)盈利增長(zhǎng)放緩的持續(xù)沖擊意味著,2022年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)更有可能低于4000點(diǎn),而不是高于5000點(diǎn)。
美銀預(yù)計(jì)這些沖擊不會(huì)很快好轉(zhuǎn),并指出,近期的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)顯示,未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)創(chuàng)下新的通脹紀(jì)錄。與此同時(shí),由于美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)烈考慮在下次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn),利率沖擊可能會(huì)進(jìn)一步加劇。
“資產(chǎn)價(jià)格由兩件事驅(qū)動(dòng),而且只有兩件事……利率和盈利,”美國(guó)銀行解釋道。該行發(fā)現(xiàn),在過(guò)去的一些時(shí)期,當(dāng)通脹和利率飆升時(shí),利潤(rùn)增長(zhǎng)會(huì)減速,股市也會(huì)隨之陷入困境。例如,在1969年、1974年和1977年標(biāo)普500指數(shù)分別下跌了11%、30%和12%。
不過(guò),美銀建議,投資者可以通過(guò)降低他們的回報(bào)預(yù)期,持有小型股成長(zhǎng)型、歐洲股和戰(zhàn)略利益股,來(lái)應(yīng)對(duì)2022年緊張的宏觀背景。
“每個(gè)國(guó)家都有具有戰(zhàn)略利益的公司,這些公司將以‘國(guó)家利益’的名義,從而得到?jīng)Q心保護(hù)選民免受地緣政治威脅的政府的青睞?!彼麄儗?xiě)道。
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(文章來(lái)源:財(cái)聯(lián)社)
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