每日主題策略討論，東方財(cái)富網(wǎng)匯總八大券商觀點(diǎn)，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢(shì)，提前為您把脈A股。

天風(fēng)證券：多重因素影響糧食可貿(mào)易量！種植產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有望受益

我國(guó)部分糧食如大豆、玉米、小麥等仍需進(jìn)口，對(duì)外依存度較高，受?chē)?guó)際影響較大。烏克蘭、美國(guó)、巴西、阿根廷等國(guó)家是我國(guó)糧食進(jìn)口的重要供應(yīng)國(guó)。地緣沖突、通貨膨脹、氣候變化等多重因素影響糧食可貿(mào)易量：1)外圍沖突影響下，烏克蘭主要作物產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降20-30%，俄羅斯、烏克蘭糧食可出口量均預(yù)計(jì)顯著下降。2)美國(guó)通脹預(yù)期、成本上漲等因素引發(fā)農(nóng)民惜售，美國(guó)玉米、大豆期貨價(jià)格持續(xù)走高。3)干旱影響巴西、阿根廷等國(guó)大豆產(chǎn)量；美國(guó)旱情預(yù)計(jì)加重；此外，去年我國(guó)秋汛造成小麥晚播，我國(guó)夏糧產(chǎn)量存在挑戰(zhàn)。

我們預(yù)計(jì)，受上述因素影響，2022年糧食價(jià)格有望持續(xù)走高。種植產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有望受益：1)種子板塊：糧價(jià)上漲拉動(dòng)農(nóng)民種植積極性，且農(nóng)戶偏好購(gòu)買(mǎi)品質(zhì)較好的種子以保障產(chǎn)量。2022年頭部種子公司有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升的景氣局面。疊加轉(zhuǎn)基因玉米、大豆有望完成商業(yè)化銷(xiāo)售，技術(shù)儲(chǔ)備領(lǐng)先、品質(zhì)優(yōu)勢(shì)明顯的種子企業(yè)有望擴(kuò)大市占率。繼續(xù)推薦【大北農(nóng)】(轉(zhuǎn)基因技術(shù)領(lǐng)先，大北農(nóng)生物轉(zhuǎn)基因玉米擴(kuò)區(qū)面積最廣)、【隆平高科】(參股公司轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲(chǔ)備豐富，傳統(tǒng)品種和渠道優(yōu)勢(shì)突出)、【登海種業(yè)】(玉米種子龍頭，有望把握轉(zhuǎn)基因玉米機(jī)遇)、【荃銀高科】(背靠先正達(dá)集團(tuán)，有望實(shí)現(xiàn)躍進(jìn)式發(fā)展)。2)農(nóng)資板塊：新洋豐(磷復(fù)肥龍頭，磷酸鐵打開(kāi)成長(zhǎng)空間)。3)種植運(yùn)輸板塊：蘇墾農(nóng)發(fā)(主營(yíng)水稻小麥等作物種植)、北大荒(主營(yíng)水稻玉米等作物種植)、廈門(mén)象嶼(農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈)。4)農(nóng)業(yè)節(jié)水板塊：大禹節(jié)水(農(nóng)業(yè)節(jié)水龍頭公司，受益于高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)等行業(yè)機(jī)遇)。

國(guó)信證券：2022年是提前布局生豬板塊最好的階段 2023年豬周期大概率實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情

養(yǎng)殖板塊持續(xù)回暖，種業(yè)政策穩(wěn)步推進(jìn)。1)生豬：我們認(rèn)為2022年是提前布局生豬板塊最好的階段，2023年豬周期大概率實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。預(yù)計(jì)2022Q2 隨豬價(jià)下跌及飼料成本上漲加速養(yǎng)戶現(xiàn)金損耗，能繁母豬存欄或?qū)⒗^續(xù)去化，有望進(jìn)一步催化板塊。

同時(shí)，肉制品受益豬價(jià)下行，2022年盈利有望進(jìn)一步向好。推薦：華統(tǒng)股份、傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、天康生物、東瑞股份、中糧家佳康、牧原股份、溫氏股份等；關(guān)注：雙匯發(fā)展、龍大美食等。

2)黃羽雞：預(yù)計(jì)黃雞養(yǎng)殖盈利2022 年或好轉(zhuǎn)，推薦優(yōu)質(zhì)養(yǎng)殖標(biāo)的：立華股份、湘佳股份、溫氏股份。

3)白羽雞：產(chǎn)業(yè)鏈整體正向食品深加工下沉，底部建議關(guān)注：春雪食品、圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、仙壇股份。

4)動(dòng)保：板塊配置價(jià)值弱于養(yǎng)殖，建議關(guān)注科前生物、中牧股份、普萊柯。

5)種業(yè)：關(guān)注外圍局勢(shì)沖突及全球貨幣超發(fā)引發(fā)的全球糧價(jià)上漲，2022 年國(guó)內(nèi)小麥與玉米基本面有強(qiáng)支撐，糧價(jià)上漲利好種植面積提升及種植資金投入，頭部?jī)?yōu)質(zhì)種企或迎量利齊升。此外，轉(zhuǎn)基因落地有望加速，期待轉(zhuǎn)基因落地帶來(lái)種業(yè)格局重塑，種業(yè)將迎來(lái)周期與成長(zhǎng)共振，推薦：隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)。

國(guó)海證券：目前的豬價(jià)下行空間非常有限 板塊尤其是龍頭估值仍處在底部位置

豬價(jià)處在W 底第二次探底過(guò)程中，目前的豬價(jià)下行空間非常有限，板塊尤其是龍頭估值仍處在底部位置，具有足夠的安全邊際；黃雞行業(yè)在持續(xù)產(chǎn)能去化以后，基本面保持著向上的態(tài)勢(shì)，隨著中小產(chǎn)能的退出，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，持續(xù)看好黃雞板塊投資機(jī)會(huì)；種業(yè)方面，種子法修訂和轉(zhuǎn)基因商業(yè)化推進(jìn)將促進(jìn)行業(yè)集中度提升和市場(chǎng)空間擴(kuò)張，持續(xù)看好龍頭企業(yè)成長(zhǎng)性；飼料方面，生豬產(chǎn)能恢復(fù)將繼續(xù)支撐上半年飼料銷(xiāo)量，下半年關(guān)注飼料原料價(jià)格；動(dòng)保方面處于行業(yè)變革期，隨著行業(yè)集中度提升，龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)將逐漸明晰；看好寵物賽道的消費(fèi)和成長(zhǎng)屬性。給予行業(yè)評(píng)級(jí)為“推薦”。

開(kāi)源證券：糧食價(jià)格受多維催化持續(xù)走高 種植鏈景氣度延續(xù)

豬周期反轉(zhuǎn)在即，糧價(jià)受多維催化持續(xù)走高。2022 年豬周期反轉(zhuǎn)在即，布局產(chǎn)能去化期。重點(diǎn)推薦養(yǎng)殖成本領(lǐng)先的牧原股份；生產(chǎn)指標(biāo)加速恢復(fù)，成本下降的溫氏股份、新希望；周期反轉(zhuǎn)帶動(dòng)優(yōu)異業(yè)績(jī)彈性的傲農(nóng)生物；兼具養(yǎng)殖成本優(yōu)勢(shì)及資金優(yōu)勢(shì)的巨星農(nóng)牧；相關(guān)受益標(biāo)的天康生物。

動(dòng)保板塊安全邊際顯現(xiàn)，行業(yè)空間或迎來(lái)加速擴(kuò)容。重點(diǎn)推薦國(guó)內(nèi)動(dòng)物亞單位疫苗龍頭企業(yè)普萊柯。

糧食價(jià)格受多維催化持續(xù)走高，種植鏈景氣度延續(xù)。建議關(guān)注糧食漲價(jià)標(biāo)的蘇墾農(nóng)發(fā)。重點(diǎn)推薦轉(zhuǎn)基因技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出大北農(nóng)；以及基本面將觸底改善的隆平高科；相關(guān)受益標(biāo)的登海種業(yè)、荃銀高科、先正達(dá)(擬上市)。

上游原料漲價(jià)，下游需求景氣，中游飼料市場(chǎng)集中度持續(xù)提升。建議關(guān)注產(chǎn)品力及服務(wù)力優(yōu)勢(shì)突出的飼料龍頭企業(yè)海大集團(tuán)。

中原證券：糧食安全問(wèn)題顯得愈發(fā)突出 進(jìn)一步刺激種植產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升

對(duì)于生豬養(yǎng)殖：2022年以來(lái)，飼料價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致養(yǎng)殖成本進(jìn)一步增加，養(yǎng)殖戶陷入雙面擠壓的情況。短期來(lái)看豬價(jià)繼續(xù)偏弱震蕩，但是中央即將啟動(dòng)年內(nèi)第三輪凍豬肉收儲(chǔ)，預(yù)計(jì)豬價(jià)下行空間有限。行業(yè)寒冬有利于加速生豬產(chǎn)能去化，新一輪周期有望更快到來(lái)，建議在周期拐點(diǎn)到來(lái)之前持續(xù)關(guān)注行業(yè)產(chǎn)能去化程度。

對(duì)于白羽雞：養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿低迷，雞苗價(jià)格下跌。自2022 年春節(jié)后，豬價(jià)持續(xù)下行利空肉禽市場(chǎng)行情，疊加疫情反復(fù)導(dǎo)致學(xué)校集中采購(gòu)減少，白羽肉雞價(jià)格偏弱震蕩，上行壓力較大。消費(fèi)端的低迷和成本的增加導(dǎo)致養(yǎng)殖利潤(rùn)銳減，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿較弱。短期來(lái)看，利空肉禽市場(chǎng)行情的因素一時(shí)難以消除，預(yù)計(jì)白羽肉毛雞價(jià)格繼續(xù)偏弱震蕩。

對(duì)于種業(yè)：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高漲，行業(yè)景氣度提升。外圍局勢(shì)沖突催化下農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格全面高漲，豆粕、小麥等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格創(chuàng)下14 年來(lái)新高，糧食安全問(wèn)題顯得愈發(fā)突出，進(jìn)一步刺激種植產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升。

中信證券：生物育種產(chǎn)業(yè)化政策體系進(jìn)一步完善 建議關(guān)注種業(yè)和生物育種板塊

豬價(jià)底部震蕩，飼料原料成本提升，頭均虧損加大，或?qū)⒓铀佼a(chǎn)能去化，繼續(xù)建議關(guān)注溫氏股份、中糧家佳康、天康生物等。動(dòng)保估值底部，重點(diǎn)關(guān)注普萊柯等。除草劑防治轉(zhuǎn)基因耐除草劑玉米田、大豆田雜草田間藥效試驗(yàn)準(zhǔn)則推出，細(xì)化轉(zhuǎn)基因耐除草劑作物用除草劑標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步完善生物育種產(chǎn)業(yè)化政策體系，建議關(guān)注種業(yè)和生物育種板塊。推薦具備轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的大北農(nóng)、具備優(yōu)質(zhì)品種資源和創(chuàng)新能力的雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。繼續(xù)推薦高成長(zhǎng)績(jī)優(yōu)股海大集團(tuán)、中寵股份等。

浙商證券：行業(yè)上行周期！預(yù)計(jì)未來(lái)幾年優(yōu)質(zhì)種企將迎來(lái)業(yè)績(jī)的釋放期

對(duì)于生豬養(yǎng)殖，2022年降本增效仍是行業(yè)主旋律，推薦關(guān)注“能繁母豬儲(chǔ)備豐富、成本改善持續(xù)兌現(xiàn)、現(xiàn)金流充?！钡钠髽I(yè)。

對(duì)于白羽肉雞，產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)經(jīng)歷1 年的虧損，下游深度虧損抑制補(bǔ)欄積極性，雞苗價(jià)格下滑影響孵化場(chǎng)盈利，或倒逼種雞場(chǎng)主動(dòng)去產(chǎn)能，我們或在2022 年三季度看到雞苗供應(yīng)量的環(huán)比收縮，后續(xù)關(guān)注在產(chǎn)祖代雞和在產(chǎn)父母代雞的存欄變化。推薦關(guān)注布局全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)的企業(yè)，以及上游主營(yíng)雞苗銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的標(biāo)的。

對(duì)于黃羽肉雞，即使行業(yè)在周期低谷加速產(chǎn)能出清，頭部企業(yè)依然逆勢(shì)擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來(lái)散養(yǎng)戶逐步退出后頭部企業(yè)的市占率將進(jìn)一步提升。推薦關(guān)注產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張和成本控制領(lǐng)先的龍頭，以及順應(yīng)冰鮮銷(xiāo)售發(fā)展趨勢(shì)的企業(yè)。

對(duì)于動(dòng)保板塊，受豬價(jià)拖累已跌至合理區(qū)間，預(yù)計(jì)2022 年下半年豬價(jià)反轉(zhuǎn)帶動(dòng)行業(yè)景氣度上行，板塊有望迎來(lái)估值修復(fù)，建議低位布局。推薦關(guān)注亞單位疫苗研發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯的普萊柯，以及產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富的行業(yè)龍頭。

對(duì)于種業(yè)，利好政策密集出臺(tái)+供需基本面改善，行業(yè)迎來(lái)上行周期，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年優(yōu)質(zhì)種企將迎來(lái)業(yè)績(jī)的釋放期，轉(zhuǎn)基因生物育種大幕拉開(kāi)，玉米種業(yè)迎來(lái)強(qiáng)擴(kuò)容預(yù)期，龍頭種企或迎來(lái)高速成長(zhǎng)階段。推薦關(guān)注龍頭隆平高科，以及其他轉(zhuǎn)基因技術(shù)和品種儲(chǔ)備豐富的種企。

東亞前海證券：建議關(guān)注成本控制優(yōu)勢(shì)顯著、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的養(yǎng)殖企業(yè)

生豬養(yǎng)殖：豬價(jià)持續(xù)下行，下游消費(fèi)需求疲弱，疊加外圍局勢(shì)沖突增加養(yǎng)殖成本，產(chǎn)能出清或?qū)⒊尸F(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。建議關(guān)注成本控制優(yōu)勢(shì)顯著、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的養(yǎng)殖企業(yè)。

種業(yè)：具備品種優(yōu)勢(shì)及核心生物育種技術(shù)的企業(yè)有望乘政策暖風(fēng)獲得市場(chǎng)份額的持續(xù)提升，建議關(guān)注種業(yè)研發(fā)實(shí)力雄厚優(yōu)勢(shì)明顯的龍頭企業(yè)。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）

關(guān)鍵詞： 主題策略