時(shí)隔二十多天，又一只基金產(chǎn)品宣布發(fā)行失敗。今天，華富基金發(fā)布旗下華富中證銀行AH價(jià)格優(yōu)選ETF合同不能生效的公告，成為年內(nèi)第三只發(fā)行失敗的股票ETF基金。至此2022年以來(lái)已有7只基金募集失敗，品類涵蓋ETF股票基金、“固收+”基金及純債基金。

盡管募集失敗一定程度上反映了發(fā)行市場(chǎng)的不景氣，但相較于此前20天內(nèi)6只基金密集宣布發(fā)行折戟，基金發(fā)行失敗案例的出現(xiàn)頻率已大幅降低。事實(shí)上，隨著市場(chǎng)情緒企穩(wěn)，基金發(fā)行正漸漸回暖。3月以來(lái)，新基金平均發(fā)行份額和總份額均較2月出現(xiàn)明顯提升，權(quán)益產(chǎn)品占比過(guò)半。

又一只ETF基金發(fā)行失敗

3月24日，華富基金發(fā)布公告稱，旗下華富中證銀行AH價(jià)格優(yōu)選交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金于2021年12月20日開(kāi)始募集，截止2022年3月18日基金募集期限屆滿，未能滿足基金合同規(guī)定的基金備案的條件，故基金合同不能生效。

資料顯示，華富中證銀行AH價(jià)格優(yōu)選ETF托管人為浦發(fā)銀行。發(fā)行失敗后，該基金也成為繼中銀證券國(guó)證新能源車電池ETF、平安中證港股通消費(fèi)主題ETF后今年以來(lái)發(fā)行折戟的第三只股票ETF產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士稱，ETF基金在近兩年迎來(lái)快速發(fā)展，股票ETF總規(guī)模已突破1萬(wàn)億元大關(guān)。與大擴(kuò)容相伴隨的，是基金公司之間日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)。尤其部分細(xì)分行業(yè)主題ETF基金，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象顯著。

深圳一家中型公募市場(chǎng)部人士表示，“相較于其他類型基金產(chǎn)品，ETF更容易出現(xiàn)馬太效應(yīng)，因?yàn)榱鲃?dòng)性好、規(guī)模偏大、交易量大的場(chǎng)內(nèi)基金，更容易吸引機(jī)構(gòu)和大戶等資金。隨著頭部基金公司積極發(fā)行ETF，產(chǎn)品線漸趨完整，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇?！?/p>

在這種背景下，ETF基金并沒(méi)有那么好做，不少面臨規(guī)?？s水的窘境。據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至3月18日，613只權(quán)益類ETF產(chǎn)品中，已有近300只產(chǎn)品規(guī)模低于2個(gè)億，不少產(chǎn)品在近期股市下跌中淪為小微基金。

深圳一位中型公募產(chǎn)品部人士分析稱，“2021年，A股市場(chǎng)板塊輪動(dòng)進(jìn)一步加快。作為結(jié)構(gòu)性行情中的投資利器，ETF延續(xù)高熱度，迎來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)容。行業(yè)ETF隨著市場(chǎng)行情變化不斷涌現(xiàn)新熱點(diǎn)，也受到一些投資者的追捧。然而有些賽道型ETF發(fā)在市場(chǎng)高點(diǎn)，成立后至今尚未獲取正回報(bào)，投資者體驗(yàn)比較差?！?/p>

“另外，一些熱門(mén)板塊獲得多只ETF基金布局，賽道已頗為擁擠。”談及今年ETF基金發(fā)行難度加大的原因，深圳一位指數(shù)基金經(jīng)理表示，畢竟不是每次基金的發(fā)行成立都能精準(zhǔn)卡位，當(dāng)前身處風(fēng)口的行業(yè)ETF也可能在市場(chǎng)輪動(dòng)中很快失去熱度。

“對(duì)于部分過(guò)于細(xì)分或冷門(mén)的行業(yè)，基金公司布局特色行業(yè)ETF產(chǎn)品時(shí)要充分考慮投資的容量問(wèn)題。部分過(guò)于個(gè)性化的細(xì)分行業(yè)主題ETF，基金數(shù)量甚至比指數(shù)成分股都多，這些產(chǎn)品在流動(dòng)性上遠(yuǎn)不及熱門(mén)行業(yè)ETF，一些細(xì)分行業(yè)主題ETF日均成交額還不到1000萬(wàn)元。而為維護(hù)規(guī)模和流動(dòng)性，ETF需要付出較高的運(yùn)營(yíng)成本。投資者要謹(jǐn)慎對(duì)待這些ETF產(chǎn)品，避免不必要的損失。”他同時(shí)提醒道。

募集失敗頻率有所降低

盡管募集失敗一定程度上反映了發(fā)行市場(chǎng)的不景氣，但相較于此前，基金發(fā)行失敗案例的出現(xiàn)頻率已大幅降低。

按照統(tǒng)計(jì)，上一只發(fā)行失敗的基金是創(chuàng)金合信甄選回報(bào)混合。3月2日，創(chuàng)金合信基金發(fā)布公告稱，旗下創(chuàng)金合信甄選回報(bào)混合截止2022年2月28日基金募集期限屆滿，未能滿足基金合同規(guī)定的基金備案的條件。

而截至3月2日，自2月12日中銀證券國(guó)證新能源車電池ETF宣布發(fā)行失敗后，短短不到20天內(nèi)，就有6只基金發(fā)行失敗，平均4個(gè)自然日不到就有一只基金宣布不能成立。

新基金密集發(fā)行失敗背后，是投資者情緒低谷和難現(xiàn)暖意的銷售端。2月份，全市場(chǎng)基金成立份額創(chuàng)下自2020年11月以來(lái)的16個(gè)月新低水平?；鸩缓冒l(fā)，作為專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的基金管理人依然信心滿滿，通過(guò)自購(gòu)、打開(kāi)限購(gòu)等各種方式傳達(dá)信心，提振市場(chǎng)情緒，倡導(dǎo)理性、長(zhǎng)期投資。

尤其3月份以來(lái)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有至少22家基金公司開(kāi)啟基金自購(gòu)行動(dòng)，基金經(jīng)理參與踴躍，自購(gòu)金額合計(jì)不少于8億元。

此外，也有不少基金公司頻頻加入了費(fèi)率優(yōu)惠的行列，涉及申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)、認(rèn)購(gòu)費(fèi)等優(yōu)惠。部分公司還在近期下調(diào)了旗下產(chǎn)品單筆最低申贖金額限制。

Wind數(shù)據(jù)顯示，3月以來(lái)，幾乎每個(gè)工作日都有不少基金公司發(fā)布旗下基金的費(fèi)率優(yōu)惠公告，包括在直銷柜臺(tái)和代銷機(jī)構(gòu)中開(kāi)展申購(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)等。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，3月以來(lái)僅各家基金公司發(fā)布的費(fèi)率優(yōu)惠公告就超過(guò)4000條。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，這一系列行動(dòng)對(duì)基金發(fā)行市場(chǎng)有一定提振作用?！敖鼉赡瓯M管市場(chǎng)震蕩反復(fù)，但基金賺錢(qián)效應(yīng)仍然顯著，而投資管理實(shí)力出眾的基金經(jīng)理更是為投資者創(chuàng)造了優(yōu)異回報(bào)?；鸲唐诎l(fā)行遇冷是行業(yè)高速發(fā)展過(guò)程中的正?，F(xiàn)象，也是基金業(yè)績(jī)大爆發(fā)后出現(xiàn)的正?；芈?，需要理性客觀對(duì)待?！?/p>

發(fā)行市場(chǎng)漸顯暖意

與2月份相比，3月以來(lái)基金發(fā)行市場(chǎng)整體回暖。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，以基金成立日為統(tǒng)計(jì)口徑，3月以來(lái)新基金發(fā)行數(shù)量為128只，較2月的發(fā)行數(shù)量63只增加103.17%；新基金發(fā)行份額776.55億份，較上月發(fā)行份額337.67億份上漲了1.2倍以上；新基金平均發(fā)行份額為6.07億份，高于2月的平均發(fā)行份額5.36億份。

3月以來(lái)成立的有86只為權(quán)益類基金，占比接近7成。其中，偏股混合基金是發(fā)行主力，在權(quán)益基金中占比近半。

不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，伴隨著市場(chǎng)企穩(wěn)，投資者情緒正在逐漸恢復(fù)。博時(shí)基金發(fā)表觀點(diǎn)指出，17日A股再度集體大漲，創(chuàng)業(yè)板漲幅近3%。當(dāng)前，投資者情緒在逐步回暖，在經(jīng)濟(jì)基本面總體向好、政策和流動(dòng)性都友好的情況下，A股仍不乏結(jié)構(gòu)性行情，可適當(dāng)關(guān)注受益政策支持的板塊投資機(jī)會(huì)。

博時(shí)基金分析，美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子”溫和落地，符合市場(chǎng)預(yù)期，外圍緊張局勢(shì)暫時(shí)緩和，帶動(dòng)全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升。受這些因素的提振，隔夜美股大漲，也帶動(dòng)A股繼續(xù)走強(qiáng)。17日北向資金凈流入，顯示外資對(duì)A股市場(chǎng)的后續(xù)表現(xiàn)逐步恢復(fù)信心。博時(shí)基金認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體上處于穩(wěn)定復(fù)蘇階段，政策的“穩(wěn)增長(zhǎng)”基調(diào)沒(méi)有改變。

中信保誠(chéng)基金表示，在上周金融委會(huì)議表態(tài)后，市場(chǎng)短期可能有一段情緒修復(fù)期，但是中期維度仍需觀察未來(lái)企業(yè)業(yè)績(jī)的變化，以及市場(chǎng)對(duì)縮表等預(yù)期的充分計(jì)入。風(fēng)格選擇上，整體維持均衡，在年報(bào)、一季報(bào)的開(kāi)展下，高景氣賽道或有相對(duì)更確定性的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，同時(shí)，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)方向下的房地產(chǎn)、建筑等，仍有修復(fù)空間。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

關(guān)鍵詞： 募集失敗 基金產(chǎn)品 華富基金