3月22日，上證指數(shù)早盤窄幅整理為主。值得注意的是，房地產(chǎn)板塊連續(xù)發(fā)力，陽光城、華夏幸福、信達(dá)地產(chǎn)、冠城大通等十余股漲停，保利發(fā)展、萬科A、招商蛇口漲超4%，金地集團(tuán)漲超5%。整個(gè)地產(chǎn)指數(shù)漲3.4%。

面對(duì)地產(chǎn)板塊的反彈，不少投資者表示無所適從，生怕以往的一日游行情再次出現(xiàn)，同時(shí)又怕錯(cuò)過超跌后的報(bào)復(fù)性反彈。那么，房地產(chǎn)板塊到底該如何把握？

機(jī)構(gòu)認(rèn)為地產(chǎn)板塊“最糟糕的時(shí)候”或已過去

近期，不少主流機(jī)構(gòu)集中發(fā)聲關(guān)注地產(chǎn)配置價(jià)值，并表示地產(chǎn)板塊“最糟糕的時(shí)候”或已過去。

長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈表示：隨著需求端的發(fā)力，以及邊際往下調(diào)整，我們相信整個(gè)地產(chǎn)最糟糕的時(shí)候已經(jīng)過去了。從政策底部到市場底部，地產(chǎn)板塊整個(gè)邏輯和線索依稀可見。

中信建投認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)政策定調(diào)偏暖，房地產(chǎn)被擺到暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的重要位置，中長期來看，行業(yè)產(chǎn)能初清疊加房地產(chǎn)市場長效機(jī)制的建立，將有助于行業(yè)資源進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集聚。

華安證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，房地產(chǎn)調(diào)控逐步放松和預(yù)期轉(zhuǎn)變，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)集中釋放近尾聲，政策底部確定。

我國地產(chǎn)行業(yè)出清或尚未到底

而對(duì)當(dāng)前的行業(yè)格局，國信證券山東分公司類興亮卻認(rèn)為“行業(yè)底”仍需時(shí)間。

在接受海報(bào)新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)，類興亮告訴記者：“首先，可以確定的是，目前房地產(chǎn)仍是我國國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，行業(yè)自身及產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)GDP貢獻(xiàn)占比近三成。就未來發(fā)展來看，房地產(chǎn)行業(yè)會(huì)一直存在，就如同歐美發(fā)達(dá)國家，房地產(chǎn)市場發(fā)展幾百年，現(xiàn)在依然是舉足輕重的行業(yè)。”

那么既然行業(yè)將持續(xù)發(fā)展，不妨來看看中國房地產(chǎn)行業(yè)的競爭格局與發(fā)展方向。

眾所周知，作為房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè)，萬科管理層時(shí)常就行業(yè)發(fā)展發(fā)表一些獨(dú)到的觀點(diǎn)，如萬科提到的“時(shí)代”：房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷的黃金時(shí)代、白銀時(shí)代直接跳過了青銅時(shí)代，現(xiàn)在是生鐵時(shí)代。

當(dāng)前，我國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展速度與利潤水平均在降低。類興亮認(rèn)為：“目前行業(yè)已經(jīng)到了誰能活下去的階段，而這個(gè)階段對(duì)于行業(yè)中的企業(yè)可以說是很痛苦的。在行業(yè)寒冬里，大家都難受，但是難受與難受是不一樣的，具有資金優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)的龍頭雖然也難受，但其難受是暫時(shí)的，是充滿希望的。與此同時(shí)，實(shí)力不強(qiáng)的房地產(chǎn)公司的難受是致命的、絕望的，大部分難逃破產(chǎn)重組的命運(yùn)。”

事實(shí)上，像類興亮所說的這個(gè)過程在很多行業(yè)中均有發(fā)生，如啤酒、白酒、家電等。以啤酒為例，自上世紀(jì)80年代啤酒傳入中國后，啤酒行業(yè)在中國迅速發(fā)展。90年代初期，各行業(yè)快速發(fā)展，區(qū)域擴(kuò)展加快，啤酒同樣如此，全國各地開始興建啤酒廠，在巔峰時(shí)期，甚至每個(gè)縣城都有至少一家啤酒廠，短時(shí)間內(nèi)，全國啤酒廠發(fā)展到數(shù)千家。而隨著市場發(fā)展進(jìn)入第二階段后，各啤酒廠商不斷進(jìn)行資本運(yùn)作和企業(yè)調(diào)整，通過并購實(shí)現(xiàn)全國性擴(kuò)張，并用低價(jià)策略搶占渠道提升市場份額。

經(jīng)過多年的合并整合之后，全國性啤酒廠整合完成，中國啤酒市場形成了五大龍頭，占據(jù)了超過90%的市場份額。五大企業(yè)中，華潤市場份額最大，區(qū)域布局最為全面，工廠最多，產(chǎn)能最大；青島、百威兩家市場份額相近，且基本實(shí)現(xiàn)全國化產(chǎn)銷布局；燕京、嘉士伯地域性較為明顯，燕京啤酒在北京、廣西兩地有較大優(yōu)勢(shì)，嘉士伯通過收購重慶啤酒、烏蘇啤酒，扎根我國西部地區(qū)(寧夏、新疆、重慶、云南)。

而將視線拉回到房地產(chǎn)行業(yè)來看，根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示：2020年全國共有房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)10.33萬個(gè)，其中內(nèi)資企業(yè)數(shù)量最多，有99150個(gè)，占總數(shù)量的96.0%。在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的平均從業(yè)人數(shù)有290.13萬人。以啤酒行業(yè)的發(fā)展規(guī)律類推，類興亮表示：“在行業(yè)進(jìn)行兼并重組的最后，剩下的房地產(chǎn)企業(yè)大概也就千家左右，甚至更少?！?/p>

而對(duì)于目前的地產(chǎn)行業(yè)，類興亮認(rèn)為，行業(yè)兼并整合還遠(yuǎn)沒有見底，這個(gè)過程可能要持續(xù)很多年。

長期投資當(dāng)甄別行業(yè)龍頭

而短期來看，高層發(fā)聲強(qiáng)調(diào)兩維護(hù)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、滿足改善性住房按揭需求，政府維穩(wěn)暖意已現(xiàn)。主要原因則是面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長壓力，房地產(chǎn)與基建是穩(wěn)增長立竿見影，見效最快的措施。因此，預(yù)計(jì)行業(yè)政策正常化修復(fù)開啟。

落腳到投資策略上，類興亮認(rèn)為，短期反彈是一種主題投資，需要快進(jìn)快出，而長線投資就是仔細(xì)甄別行業(yè)龍頭，誰能在未來的行業(yè)寒冬里，不斷收購兼并，不斷做大做強(qiáng)，吃下行業(yè)集中度提升的歷史性“大蛋糕”。

（文章來源：大眾網(wǎng)）

關(guān)鍵詞： 招保萬金 上證指數(shù) 窄幅整理