3月21日,美股小幅低開,道指跌0.25%,納指跌0.24%,標(biāo)普500指數(shù)跌0.07%。波音跌超4%。拼多多漲超5%,財(cái)報(bào)顯示其四季度營收同比增長3%,2021年度活躍買家達(dá)到8.687億,同比增長10%。
專家觀點(diǎn)
專家:美股正面臨“失去的十年” 做好未來投資回報(bào)為零的準(zhǔn)備
美國獨(dú)立投行Stifel的首席股票策略師Barry Bannister表示,下一個十年對美股投資者來說,可能不會像上個十年一樣那么容易賺錢。
他認(rèn)為,投資者應(yīng)該為未來十年的損失或是零回報(bào)做好準(zhǔn)備。
或許用“失去的十年” 來描述美股市場未來十年更為形象,在20世紀(jì)90年代,日本經(jīng)濟(jì)面臨較長時間的通貨緊縮,這種經(jīng)濟(jì)不景氣亦令日本股市陷入長達(dá)十多年的熊市。
重要分水嶺
過去十年的美股回報(bào)雖然鼓舞人心,標(biāo)普500在2010-2019年這十年里帶來超過13%的復(fù)合年回報(bào)率,但這也為未來十年的疲軟埋下伏筆。
更確切地說,過去的繁榮建立在2000年代美股復(fù)合年收益率為-0.9%的基礎(chǔ)上,接下來的十年又是互聯(lián)網(wǎng)泡沫的頂峰,幫助美股一路高歌。但之后的十年,可沒有像以前一樣提供高速增長的基礎(chǔ)。
Bannister的觀點(diǎn)建立在美股估值指標(biāo)上升,家庭持股比例居高不下及潛在的嚴(yán)重地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等諸多風(fēng)險(xiǎn)之上。而他預(yù)見的問題包括供應(yīng)鏈中斷、地緣政治、法定貨幣、政府負(fù)債、民粹主義和監(jiān)管壓力等。
而在2022年年初,地緣政治影響已經(jīng)出現(xiàn),順勢加劇了供應(yīng)鏈中斷的風(fēng)險(xiǎn)。
他還提到,凍結(jié)俄羅斯儲備會像1971年美國脫離金本位制一樣,成為重要的分水嶺。這相當(dāng)于告訴全世界,投資人需要為自己的資產(chǎn)尋找替代儲備貨幣。
這被市場認(rèn)為是外匯儲備競賽的終止槍聲,考慮到未來美國動用制裁的可能性,部分國家可能會認(rèn)為累積外儲的必要性降低,甚至可能導(dǎo)致部分規(guī)模較大的新興市場進(jìn)行自由化,并遠(yuǎn)離以美國為中心的體系。
被動投資將失效
如果想要在未來十年獲得正回報(bào),Bannister認(rèn)為光是簡單持有標(biāo)普500是不行的。
“買入并持有是牛市階段的理想策略……但在下跌階段,進(jìn)入該指數(shù)不會產(chǎn)生任何正回報(bào)。被動投資者將遭受損失。”
與其鎖定指數(shù),不如配置實(shí)物資產(chǎn)和另類資產(chǎn),包括商品、房地產(chǎn)及更積極的多頭/空頭選股策略。在股票領(lǐng)域,價(jià)值股比成長股更有支撐力,國際股票也會強(qiáng)于美國股票。
標(biāo)普短期或有反彈,正確操作應(yīng)是賣出
短期內(nèi),Bannister認(rèn)為標(biāo)普500還有上漲空間,或?qū)⒎磸椫?600點(diǎn),但這提示賣出而不是買入。
上周五,標(biāo)普500指數(shù)收報(bào)4463.12點(diǎn),今年來累計(jì)下跌6.4%。
從5月到10月,標(biāo)普500指數(shù)將趨向4000點(diǎn)水平,相較于現(xiàn)在下降5%左右,推動這種拋售的風(fēng)險(xiǎn)可能是:持續(xù)通脹導(dǎo)致的滯脹期,消費(fèi)者和企業(yè)的高昂成本削弱了投資人信心。
另一個風(fēng)險(xiǎn)為,俄烏可能達(dá)成和平協(xié)議,但歐美國家對俄羅斯的制裁不會就此罷休,俄羅斯將針對西方的GDP成長作出對應(yīng)的禁止進(jìn)口措施。
Bannister強(qiáng)調(diào),下調(diào)標(biāo)普500指數(shù)目標(biāo)至4000點(diǎn),是建立在美國2022年不會進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退的基礎(chǔ)上。
但他堅(jiān)持,除非美國迎來第二個互聯(lián)網(wǎng)時代,否則美股將在下一個十年迎來“不虧就是贏”的時代。
(文章來源:財(cái)聯(lián)社)
關(guān)鍵詞: 小幅低開 同比增長 標(biāo)普500指數(shù)
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