上周(3月14日-3月18日),市場(chǎng)整體呈先抑后揚(yáng)走勢(shì)。周初A股及H股雙雙現(xiàn)普跌,周三市場(chǎng)再現(xiàn)“深V”反轉(zhuǎn),此后,三大股指喜迎三連陽的大反彈攻勢(shì)。三大股指漲跌不一,上證指數(shù)收跌1.77%,深證成指收跌0.95%,創(chuàng)業(yè)板指收漲1.81%。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,上周場(chǎng)內(nèi)股票型ETF凈贖回達(dá)45.07億份,其中,滬市股票型ETF凈贖回24.29億份,深市股票型ETF凈贖回20.78億份。以最新凈值計(jì),上周凈贖回資金達(dá)66.77億元。
港股互聯(lián)網(wǎng)ETF領(lǐng)漲
數(shù)據(jù)顯示,上周場(chǎng)內(nèi)股票型ETF中,港股互聯(lián)網(wǎng)、恒生紅利、香港消費(fèi)類ETF漲幅靠前,其中,港股互聯(lián)網(wǎng)ETF周漲幅6.27%,排名第一。
光伏ETF申購最多
上周凈申購金額最多的為光伏ETF,凈申購金額10.62億元。此外,紅利ETF和新能源車ETF也獲申購居前,凈申購金額依次為6.00億元和5.53億元。
中證500ETF遭贖回
數(shù)據(jù)還顯示,上周凈贖回金額最多的場(chǎng)內(nèi)股票ETF為中證500ETF,贖回金額13.35億元。上證50ETF緊隨其后,贖回金額9.62億。
機(jī)構(gòu)看后市
中信證券認(rèn)為,市場(chǎng)回歸常態(tài),要把握共振上漲行情。內(nèi)外部焦慮因素全面明朗,非理性情緒宣泄結(jié)束;經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體平穩(wěn),后續(xù)疫情精準(zhǔn)管控舉措對(duì)經(jīng)濟(jì)影響將逐漸減弱;海外加息落地及俄烏沖突漸趨明朗,負(fù)面沖擊有所削弱;A股市場(chǎng)回歸常態(tài),把握價(jià)值成長(zhǎng)的共振上漲行情。
首先,金穩(wěn)委會(huì)議全面回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切,穩(wěn)定資本市場(chǎng)的決心明確;中美領(lǐng)導(dǎo)人通話后俄烏沖突帶來的非理性恐慌因素消除。其次,前兩月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍然有韌性,地產(chǎn)領(lǐng)域政策仍需加力,疫情防控和診療指引不斷優(yōu)化,未來對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響會(huì)逐步減弱。再次,美聯(lián)儲(chǔ)加息落地,市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)加息或縮表路徑已有較明確預(yù)期,俄烏沖突演化日漸明朗,或正趨于達(dá)成協(xié)議。最后,金穩(wěn)委會(huì)議后流動(dòng)性壓力明顯緩解,市場(chǎng)整體處于估值偏低區(qū)間。整體而言,在內(nèi)外部焦慮因素的疊加影響下,短暫極端情緒的脈沖式宣泄結(jié)束后,A股市場(chǎng)將回歸基本面邏輯驅(qū)動(dòng)的常態(tài),建議繼續(xù)堅(jiān)守穩(wěn)增長(zhǎng)主線并圍繞“兩個(gè)低位”均衡布局。
國泰君安證券認(rèn)為,曙光初現(xiàn),市場(chǎng)重歸震蕩。金穩(wěn)會(huì)穩(wěn)預(yù)期樹信心,市場(chǎng)急劇下殺后將重回震蕩整理。未來市場(chǎng)仍需要看到穩(wěn)增長(zhǎng)實(shí)質(zhì)落地,趨勢(shì)性機(jī)會(huì)還需要等待。金穩(wěn)會(huì)之后,A股市場(chǎng)短期有望延續(xù)反彈趨勢(shì),但是,股票的選擇應(yīng)側(cè)重于低風(fēng)險(xiǎn)特征的股票,盈利確定性、紅利策略、高股息策略與低估值策略是當(dāng)下投資者獲取收益的優(yōu)勢(shì)策略。從近期的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來看,亦可以觀察到低風(fēng)險(xiǎn)特征結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)。2月份以來,紅利指數(shù)與高股息策略指數(shù)累計(jì)收益分別為3.80%和3.14%,超額收益優(yōu)勢(shì)明顯。
圍繞低風(fēng)險(xiǎn)特征,尋找低估值與盈利改善的交集。投資上重點(diǎn)應(yīng)該聚焦于低風(fēng)險(xiǎn)特征股票,關(guān)注低估值與盈利改善的交集,行業(yè)選擇的重點(diǎn)在于消費(fèi)與周期板塊。具體而言,方向有三:1)to G端或公共投資方向:光伏、風(fēng)電、電力運(yùn)營、電網(wǎng)、建筑等;2)順通脹方向:煤炭、化工資源品;3)困境反轉(zhuǎn)與盈利確定性:生豬、白酒等。
(文章來源:東方財(cái)富研究中心)
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